航运市场FFA工具的风险与应用

随着国际干散货贸易的繁荣和运价波动性的加大,在过去几年里FFA市场也得到较大发展。分析国际干散货航运市场的不确定性,介绍远期运费协议(FFA)的含义及其在国际干散货航运市场中的发展情况,探讨FFA风险管理的作用,最后面对航运市场较大的波动性,提出中国船东和租家必须学会利用FFA这一新的工具进行风险管理的建议。     

浅析远期运费协议（FFA）交易机制

FFA是指买卖双方达成的一种远期运费协议,通过具体分析在OTC市场上和交易所上市的FFA交易机制,以及FFA的结算机制,可知远期运费协议（FFA）是当前运费风险管理最重要的手段之一,交易者应根据自己的实际情况选择合适的交易方式,并熟悉其各个运作环节,以保障FFA交易的顺利进行,实现理想目标。     

FFA：航运公司的避险工具——访上海航运交易所信息部经理姚伟福

“在国际航运市场持续低迷的形势下,远期运费合约（FFA）可以成为航运公司锁定远期运价．在市场低迷期取得稳定现金流,有效规避市场风险的工具”．在日前举办的2009国际干散货海运市场高峰论坛上,上海航运交易所信息部经理姚伟福对FFA这样评价。     

远期运费协议价格波动与交易量相关性研究——基于VAR-EGARCH-X模型的实证分析

针对全球金融危机后航运金融市场的巨变,运用VAR-EGARCH-X模型,研究从2007第三季度至2014年第四季度的干散货远期市场中远期运费协议价格波动与交易量的关系.结论显示FFA价格变化将造成交易量变动,表明更高的资本收益会鼓励更多的交易,但交易量的变动对FFA价格变化的影响极为有限.然而,交易量与价格波动性之间存在着同一时期的正相关,符合金融市场的实际表现与混合分布假说理论.最后发现,价格波动幅度的扩大会导致FFA交易量的减少.     

国内外银发市场理论研究综述及对中国的启示

对国内外银发市场概念、银发市场研究现状以及银发市场消费相关研究状况进行了梳理。从发达国家的做法中汲取有益经验和启示,对中国的经济发展是有益的。     

交响乐演出市场调查与营销策略

本文主要研究了我国交响乐演出市场以及交响乐演出的营销策略,概述了交响乐在我国的发展,对交响乐演出市场进行了界定,从深层次上对交响乐演出市场的现状进行了分析,最后笔者结合现状以及自身经验提出了几点关于交响乐演出市场的营销策略,以期为交响乐在我国的发展贡献微薄之力。     

我国的假日旅游市场营销细分

对市场进行细分是选择目标市场以及市场定位的前提,所以市场细分对于市场营销来说尤为重要。本文先对假日旅游市场分析的作用进行阐述,并对我国旅游市场的现状进行了分析,在此基础上对我国假日旅游市场进行细分。希望通过对假日旅游市场细分的研究,对进一步发展假日旅游起到一定的作用。     

我国小商品市场国际发展的现状和瓶颈——以义乌为例

新世纪,以义乌为代表的小商品市场随着中国经济突飞猛进,以及国际贸易日益密集从而进入国际化阶段。但国际贸易频繁的同时,也对小商品市场带来了一定的冲击和影响。义乌作为我国规模最大的小商品市场,其研究对研究我国小商品市场国际发展的现状和瓶颈具有重要意义。文章对我国义乌小商品市场国际发展的现状和瓶颈,以及发展所存在的问题原因进行了梳理和分析。     

积极劳动力市场政策研究综述

关于积极劳动力市场政策的研究,国外学者主要集中于对于积极劳动力市场政策的界定、必要性及政策效应的评价研究,而国内学者的研究主要集中于对积极劳动力市场政策的界定,对中国积极劳动力市场政策的研究,以及对国外积极劳动力市场政策的综合研究。国外学者的研究缺乏对积极劳动力市场政策社会效应评价的实证研究,而国内学者的研究缺乏运用国外较为成熟的评价方法,对中国积极劳动力市场政策进行评价,以及中国积极劳动力市场政策与西方国家的比较研究。     

金融危机背景下西安市商品房市场分析

2008年,一场源于房地产的次贷危机蔓延为全球性金融危机,在金融危机形势下,我国对房地产政策及货币政策都进行了很多调整,西安市商品房市场也不可避免的受到了金融危机,以及相应房地产政策调整所带来的影响。本文首先对西安市的商品房市场宏观环境进行分析,进而对影响西安市商品房市场的因素进行实证研究,最后对商品房市场最重要的三个主体,即开发商、购房者,以及政府提出了一些应对金融危机的对策建议。     

Maximum utility portfolio construction in the forward freight agreement markets: Evidence from a multivariate skewed t copula

We form portfolios consisting of diverse quarterly forward freight agreement (FFA) contracts to maximize the market participant's expected utility. The empirical findings indicate that individual FFA returns display clear autocorrelation, seasonality, fat tail, and heteroscedasticity. The multivariate positively skewed t copula is suggested for constructing maximum utility FFA portfolios, implying that the constituent FFA returns exhibit higher correlations when they rise together. The out-of-sample trading strategy performance metrics and various robustness checks further indicate that the aforementioned copula performs best and robustly for all portfolios. These findings provide profound methodological and managerial implications for market participants to improve risk management.     

The sublime and consumer behavior: Consumption as defense against the infinite

The latest financial crisis has aroused public discussion about the moral aspects of financial speculation and the rights and responsibilities of different market actors, including private consumers of financial products. Shifting the focus away from the level of individual morals and choices, this paper sets out to trace the discursive “conditions of possibility” for reflective and responsible financial consumption. Through a critical discourse analysis of media and marketing texts, the paper identifies and examines four conventionalized discourses of stock market investing: market mechanics, market psychology, market participation, and market expertise. The paper shows how each of these widely normalized discourses articulates investing as an individual enterprise of wealth management, devoid of broader social or political relevance. It is argued that the prevalence of such representations is likely to discourage social awareness with regard to financial consumption and to impede the establishment of fair and sustainable market practices.     

Overseas listing, voluntary corporate governance and performance

This paper analyzes the evolution of Sinopec’s corporate governance system and performance in the domestic capital market after its overseas listing. Results show that Sinopec’s governance system successfully evolves from a mandatory type to a voluntary type as a result of conformation to legal regulatory systems in the overseas market as exogenous forces and company voluntary decision-makings as endogenous forces. Sinopec takes the initiative to carry out corporate governance innovation, which has significantly improved its performance in the domestic capital market.     

"十二五规划"编制前夕谈加强国家计划的导向作用

我国社会主义市场经济已经初步建立,但目前市场经济还有一些不到位的地方,需要进一步发展到位;也有一些因经验不成熟,犯了市场幼稚病而发生的过度市场化的地方。这些市场化不足和过头都需要继续调整完善。本文指出,市场经济初步建立之后,其积极方面和消极方面也随之充分地显露出来。国家应在社会主义市场经济中,就总量平衡、环境资源保护及社会公平分配上引发的问题,发挥宏观计划调控的作用,要讲市场与计划两种手段相结合。     

中国服装对日本出口贸易的市场势力分析——以衬衫出口状况为例

本文以男式棉质衬衫为例估计并分析了我国服装产业在日本市场的市场势力,回归结果显示我国服装产业的国际市场势力较弱且近年呈下降趋势,致使我国的比较优势没有得到充分发挥,出现了应得与实际获得的比较利益背离的不利格局。针对这一亟待扭转的"格局",论文从国内服装出口市场集中度、服装产业国际分工地位和服装产业密集使用要素三个方面探索了"市场势力"较弱的原因,并就如何构建我国服装产业的国际市场势力提出了若干建议。     

内部资本市场的主体及其功能定位

内部资本市场是对企业集团财务资源进行整合和重新配置的场所,是市场行为的内部化。通过分析内部资本市场资本配置系统的构成与运行,指出内部资本市场的参与主体是集团总部和各业务单位。总部利用权威通过行政和价格双重机制集中并重新配置资源;各业务单位则提供资源并通过竞争获得资源,进行内部资本的具体运营;内部结算中心或财务公司发挥金融中介功能,构架了各主体之间的资金桥梁。     

可转换债券发行的长期股票市场价格绩效研究

应用长期事件研究法,对2000-2004年间发行可转换债券的上市公司的长期市场绩效表现进行了实证研究。研究结果表明,可转债发行前后,可转债标的公司的长期股票价格绩效在绝大多数区间上显著优于行业、规模与权益市值对面值比率的对照组,也显著优于等权加权和总市值加权的综合市场收益率;选择兼有债权和股票期权双重属性的可转债,在一定程度上可以维持标的公司股票价格长期绩效的优良表现。     

论专业市场与电子商务的互动发展--以浙江省为例

电子商务的出现既是对传统专业市场的一个巨大挑战 ,也为其升级与优化提供了有力的支撑。本文通过对浙江专业市场发展现状和本质的分析 ,指出电子商务与专业市场的互动发展是浙江专业市场实现经营体制创新转型的现实路径 ,进而阐述了浙江专业市场与电子商务互动发展的模式选择 ,并就如何进一步推进发展提出了政策建议。     

欧盟东扩对中国外经贸企业的影响

2004年5月1日，中东欧10个国家加入欧盟，欧盟成员国增至25个国家，这是欧盟有史以来实现的最大规模的扩张。此举会给当今世界政治经济格局带来重大影响，同时，也给中国外经贸企业带来机遇和挑战。面对机遇和挑战，中国外经贸企业应牢固树立以质取胜的意识，提高产品档次；认真研究欧盟的法律、法规和技术标准；采取多种投资方式，不断创新，提高核心竞争力，迂回进入欧盟市场。     

股指期货对股票市场的影响分析

中国股票市场发展至今已有近18年的历史,多年来,由于缺乏有效的风险对冲工具,市场一直处于一条腿走路的尴尬局面.而股指期货的推出必将对股票市场产生重大影响,本文将就此做简要的分析.