中国钢铁行业上市公司纵向整合的模式选择

本文从战略管理的视角,构建了钢铁行业纵向整合动因的外部力量推动—内在利益追求—自身条件许可的分析框架。在此框架下,三种力量的强弱组合,决定了钢铁行业上市公司纵向整合实现模式的选择。通过对28家钢铁上市公司年报里披露的重大整合案例进行统计,发现钢铁上市公司在不同环节对整合模式的选择存在偏好,并对这些偏好现象做出了合理的解释。最后,选择三种典型的上市公司:临海港口型G宝钢、资源依托型G西钢、市场临近型G马钢,归纳出目前钢铁上市公司纵向整合存在涉及面广,整合力度大,实现模式多样化以及整合存在阶段性等四大特征。     

规范大股东行为

中国上市公司协会会长陈清泰2012年12月19日表示,建立有效的公司治理制度是提高上市公司质量的基础,上市公司协会自成立起,就高度重视公司治理的制度建设,通过大规模的上市公司治理情况调研,协会深刻意识到公司治理是中国微观经济领域最重要的制度建设,中国资本市场应成为推进中国公司治理建设的强大力量,成为培育具有全球竞争力公司的温床。     

董事会文化：公司治理有效性的关键

各种调查和研究结果都表明,良好的董事会文化是促进公司治理有效性的重要推动力量,对我国上市公司来说,构建诚信、和谐的董事会文化是促进董事会决策更加有效的重要推动力量     

上市公司内部审计存在的问题及对策?

<正>上市公司属于股份有限公司的一种,它能够通过证券市场筹集资金,从而迅速扩大企业规模。资本市场发展的快慢与国家经济发展有着密切关系,上市公司是资本市场的主要组成部分,其经营状况与国家经济的发展休戚相关。从经营方式上来讲,上市公司属于受托责任制。因此作为促进国民经济发展的主要力量,上市公司应该更好地履行受托经济责任,保障投资者的利益。而如何评价与监督管理层经营上     

不公平关联交易有法可治

中国证监会的执法力量,与注册制改革已成大势所趋、我国上市公司数量或将明显增多背景下的执法需求之间,存在着尖锐的矛盾。面对越来越多的不公平关联交易,交易相对方隐秘不告、上市公司财务造假综合酝酿的执法难题,对通过行政执法模式规制关联交易这种形式本身提出了严峻的挑战     

川籍上市公司理性应对灾后重建

灾后重建将是一条漫漫征途,在自身实力和政府扶持下,相信上市公司很快就会恢复生产,并将作为一支重要力量参与灾区经济和社会各个领域的重建     

降低门槛，放宽机构投资限制

优化机构投资者持股结构，可逐步放宽社保基金、保险资金、企业年金等的投资限制，引进境外合格投资者，培养对上市公司持续发展带来的长期收益感兴趣的长期投资力量     

“战略投资者”的未解疑问

一个规律性的现象是,当资本市场需要资金投入时,战略投资者就会被人们提起、关注;而当资本市场资金充裕时,战略投资者又往往身形难觅。这种现象的出现是不是市场规律的使然?抑或是受到了某种市场外部力量的影响?至今不甚清晰2020年2月14日,证监会发布《关于修改<上市公司证券发行管理办法>的决定》《关于修改<创业板上市公司证券发行管理暂行办法>的决定》《关于修改<上市公司非公开发行股票实施细则>的决定》.     

抓住信息披露牛鼻子

正信息披露越全面完善,上市公司虚假陈述难度就会成倍增加。对于不便公开的信息,如公司员工个税、社保缴纳信息,企业所拥有的无形资产与技术力量,人力资源信息,要提供主要投资机构和投资者代表方便查阅的系统平台     

金圆桌:光荣与梦想

正无论潮流如何变化,总有一些基本的商业文明规则不会改变。纵观世界,任何持续成功的企业都是治理规范、高效的公司,组织内部的科学治理为技术创新,乃至更高层面的制度创新提供了稳固的基础。十年来,上市公司和《董事会》杂志一道,借助"金圆桌"等平台,共同探寻符合中国国情的治理之道。新常态下,究竟如何充分发掘公司治理的价值力量?又有哪些上市公司,善治达远、基业长青,成为     

企业如何在资本市场中优化资源配置

从上世纪90年代初至今，我国资本市场发展规模有目共睹，从上海真空电子第一家在证券市场的出现到现在的1400多家上市公司，由A股到B股、H股的交易，上市公司对内对外筹资总额已达到9000多亿元，资本市场的力量为企业的发展作出了重要贡献。特别是我国的一些企业有了长足的发展，如海尔集团、TCL集团、宝钢集团等。但与此同时，中国     

我国医药行业上市公司成本效率研究

从1993年我国第一家医药公司在上交所上市开始,到2003年末为止,医药制造业上市公司已发展到93 家,成为我国A股市场的一支重要力量。目前我国医药行业的竞争主要表现为成本、价格的竞争,那么其资源使用效率、进而表现为成本效率的高低,便决定了它在行业中的地位,也成为其在行业的立足之本。本文选取了1993年到 2003年我国A股市场的90家医药上市公司为样本,采用Cobb-Douglas成本函数构造函数形态,应用随机边界模型 (stochastic frontier model)估计成本函数的随机边界,进而计算成本无效率程度,并对我国医药上市公司的成本效率作出评价。     

公司转型重塑实体经济

转变增长模式、重塑增长支柱并非虚言。面对多元复合转型的挑战，中国上市公司的董事会功能正在合理回归，董事会职能正不断趋于成熟。他们中的佼佼者，在高效董事会的战略引领下，不断重塑商业模式，力争价值链上游，铸就了强盛实体经济的转型力量。     

军工上市公司保密管理工作实践

根据《武器装备生产科研许可证实施办法》，具备相应技术力量、设备设施和经济实力的民营、外资、合资企业以及上市公司从事武器装备二类许可规定的科研和生产，将不再有政策障碍，但必须通过相应资质的认证，其中取得武器装备科研生产保密资格是必备条件。     

我国家族上市公司可持续发展能力财务评价指标研究

可持续发展能力关系着企业的长期健康稳定发展,是评价企业综合能力的重要因素,并且家族企业是中国经济领域中一支重要的力量,因此,对可持续发展能力进行相关研究具有非常重要的意义。本文采用规范与实证相结合的方法,通过国内外的企业可持续发展能力研究的现状回顾,分析了研究家族上市公司可持续发展能力财务评价指标的必要性,选取了研究所需指标。另外,运用主成分分析法对家族上市公司可持续发展能力财务评价指标进行了分析,并提出了从法律、自身建设、健全的财务评价指标体系以及公司员工的素质培养等方面进行完善和改进的建议。     

董事会争罢战

在上市公司的江湖里,围绕控制权展开的争斗从来就没有停止过。尤其是像*ST联华那样股权结构分散、没有实际控制人的公司,董事会一直纷争不断,大股东频频变脸,隐藏在背后的操纵力量扑朔迷离,利益地图若隐若现,俨然一场现实公司版的"战争"。然而,更耐人寻味的是其间所揭示的董事会治理的难题。     

老江湖新故事

雷士照明创始人吴长江与执掌赛富亚洲的投资人阎焱之间的公司控制权之争,如今闹得纷纷扬扬,举国皆知。阎焱从投资人的角度出发,要求吴长江遵守法律规则,不要给上市公司造成不必要的损失,并且以陕速决绝的手段免除了吴长江的董事长职务;吴长江在法律层面有些无可奈何,但是多年积累下来的经销商和员工的支持确实有着不可忽视的力量,甚至演变成多个城市的工人罢工事件。     

上市公司业绩对大股东侵占行为的影响——基于大股东占款的经验证据

本文以1998-2003年的非金融类上市公司为样本,以大股东占款为研究对象,检验了上市公司经营业绩对大股东资源侵占行为的影响.研究发现,当上市公司经营业绩处在正常水平时,大股东对上市公司的资源侵占与上市公司经营业绩呈负相关关系;当上市公司经营业绩低于预期水平,并且预期上市公司无法继续生存下去时,为避免破产而带来的损失,大股东倾向于更多地侵占上市公司的资源;当上市公司的经营业绩介于上述区间内时,为免于破产,大股东对上市公司的资源侵占随着上市公司业绩的下降而减少.     

私募基金如何拼杀并购盘局

影响私募基金在中国收购迷局中的五种力量正在发生着深刻的变化,收购方把握得当就能势如破竹,否则举步维艰刚刚过去的一年,是国际私募基金(Private Equity,简称PE)在中国内地动作频频、高歌猛进的时期。得意者如高盛,继成功收购双汇集团控股上市公司S双汇之后,在一个月时间内,又连续投资了福耀玻璃和美的电器两家上市公司,可谓收获颇丰。但作为世界私募基金的“梦之队”的凯雷,收购徐工的经历却是无比坎坷,逐步退让,由最初的控股85%变成了参股50%,最终成了持股45%,而且前后花费时间长达3年。同为国外金融资本中的佼佼者,收购结果差别却如此之大,原因何在?     

央企管控的上市公司的治理路径

上市公司的治理水平对上市公司业绩、资本市场表现有着极为重要的影响。中央企业集团控股的上市公司在中国的资本市场中占有着举足轻重的地位。研究央企管控上市公司的公司治理,特别是从大股东管控视角探讨如何改善央企上市公司治理结构,