期权转让:资产管理公司市场退出的理想途径

资产管理公司目前从债转股企业退出的途径包括债转股企业回购股权、公开发行上市流通和向境内外投资者转让股权,这三大退出方式都在一定程度上存在着问题、障碍或局限性。本文认为,债转股股权可以尝试采用期权转让方式,实现资产管理公司的顺利退出。     

“债转股”工作存在的问题及政策建议

河北省债转股工作经过多方努力,已取得了一定成效,截止四月未,河北省拟申请债转股的企业28户,占全国债转股601户企业的4.66%,经审查已有12户企业与金融资产管理公司签定了债转股协议,实施了债转股.为进一步化解金融风险,降低企业负债,推动全省债转股工作奠定了良好基础.但是对债转股工作认识不足、工作进展缓慢等问题,也在不同程度上影响了债转股工作的顺利进行.     

必须正视我国企业债转股操作中的难题

在国有企业债转股过程中,债转股企业的确定,债转股数量的确定,以及实施风险的承担和公允价值的确定,都存在很大难度,对这些问题,只有找到有效的解决办法,才能实现政策目标,但是要从根本上解决国有企业的债务问题,必须进行深化改革。     

略论我国的债转股

债转股是指企业的债务转成权益资本，投资者的债权转让给资产管理公司，资产管理公司变成企业的股权人。国有企业应将债转股视为一种脱困发展的机会，在债转股过程中，商业银行应当配合金融资产管理公司最大限度地保全信贷资产。实现债转股，金融资产管理公司的作用至关重要。     

试论债转股与国有经济的战略性退出

债转股自提出以来,人们曾对它寄予厚望,认为债转股既可以一举解决国有企业高负债的难题,又可以化解国有银行的不良资产。其结果会使国有企业扭亏为劝,银行的金融风险减少。但实际上,简单的债转股虽然可以缓解一定程度的通货紧缩压力,但会对新一轮社会资源分配产生不利影响,甚至会使国有企业本已不健全的治理结构进一步弱化。俄认为体制转轨的关键是企业经营机制的转换,而债转股的深层次目的是力图在债转股的过程中实现国有经     

股东冲突视角的债转股企业公司治理问题研究

本文运用股东冲突的相关理论,考察了金融资产管理公司参与债转股企业的公司治理现状,发现存在的障碍是终极控制人或实际控制人对金融资产管理公司的利益剥夺、债转股企业公司治理结构极不完善以及金融资产管理自身的管理能力不足等;原因主要是政策性股权的股东权力定位与风险不匹配、债转股企业所有权结构属于少数所有权控制结构以及金融资产管理公司自身公司治理不完善等,进而提出了股权管理的股权性质变更,引进机构投资者以及完善金融资产管理公司治理水平的政策建议。     

债转股重启:风险、历史镜鉴和防范机制

当前债转股已作为去杠杆的重要手段来进行谋划推进.本文从新一轮债转股的背景出发,分析了债转股重启将要面临的宏观经济风险、政策和法律风险、技术风险、改革风险、经营风险,同时充分借鉴吸收波兰、美国以及我国上一轮债转股的历史经验,并有针对性地提出加快债转股顶层设计、完善法律法规和配套机制建设、坚持市场化导向、完善股权退出机制等政策建议.     

市场化债转股:必要性、问题及对策

本文以市场化视角为起点剖析新一轮债转股的必要性,在总结上一轮债转股的经验基础上探索可能出现的法律障碍、企业治理结构以及退出渠道问题,力图重新认识、解读债转股,并给出一些解决建议。     

债转股运作中的难点分析

鉴于国有企业债转股工作在国内是前所未有的,没有现成的经验可借鉴,再考虑到目前国有企业的实际情况和已出台政策的细化程度等因素,目前债转股工作在具体运作过程中,将有以下几方面的难点需要认真研究解决.     

市场化债转股的特点、难点和操作选择

市场化债转股是2017年中国推出的降低企业杠杆率的一个重要举措。与1999年处置商业银行不良资产过程中的债转股相比,此轮债转股在操作目的、内在机理、市场条件、对象企业、对象资产和操作灵活程度等方面都有着新的特点。市场化债转股存在一系列难点,主要表现在运作机制、关联交易和操作风险等方面。目前展开的市场化债转股,并未真正落实市场化,它至多只是在商业银行体系内引入了某些市场化的做法。要真正落实以“市场化取向”为基本点的债转股,必须深化改革,大胆创新,贯彻对内开放的政策取向,面向国内各类经营运作机构开放债转股操作;强化债转股过程中的竞争机制,提高贷款资产交易中的透明化和公允程度;利用各种金融渠道,支持债转股之后的股权交易,增强债转股在降低对象企业杠杆率中的作用。