代销开放式基金谨防市场风险

从市场上分析,开放式基金面对流动性风险和赎回压力,以及封闭式基金的折价交易的影响;从投资者角度看,由于受我国证券市场传统投资理念影响,投资者大都偏重于短线投资,所以我国的开放式基金的流动性风险要比国外成熟市场更大些。然而在我国基金运作的实践过程中,很多人包括基金代销人员和基金投资者并不理解契约型基金这样的制度安排。     

中美开放式基金的发展现状对比与启示

文章从开放式基金的数量、资产规模、品种结构和投资者结构等方面,对比了中美开放式基金的发展现状,在此基础上分析了我国开放式基金与美国共同基金的发展差距和存在的问题,并从美国共同基金的发展规律和趋势得到对我国开放式基金未来发展的几点启示。     

开放式基金的流动性风险探析

80年代以来开放式基金已经成为国际基金业的主流和发展方向，开放式基金的特点决定了投资者可以根据基金的业绩表现随时申购或赎回基金单位。我国推出开放式基金，不但是基金品种的创新，更代表了我国基金发展的方向。对于中小投资者来说，又多了一种金融品种的选择，投资者     

开放式基金费率结构的设计

对于开放式基金来说 ,由于其不同于封闭式基金那样可以上市挂牌交易 ,必须利用银行等网点对自身开发设计的特定潜在客户进行营销活动 ,因此费率结构的设计对于基金产品能否成功具有相当重要的影响 ,从国外开放式基金前端销售占有的重要地位来看 ,费率结构设计是整个基金产品开发设计的核心之一。目前国内越来越多的投资者在投资基金时 ,开始奉行相对理性的投资理念 ,重视基金的预期分红收益与当期的费用成本。在预期分红收益难以确定的情况下 ,基金的费用就成为影响投资者购买的重要因素。同时 ,开放式基金具有按照净值赎回的开放性特性 ,它…     

开放式基金缘何冷销

开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或赎回基金单位的一种基金。随着华安创新开放式基金、南方稳健成长开放式基金的面世，标志着我国开放式基金将走上真正的发展历程，也预示着我国证券市场正处于重要的发展时期。但是这两只开放式基金的推出，并没有出现想象中的认购热潮，尤其是南方稳健成长开放式基金并没有达到预期的发行规模，市场对开放式基金的认识更是褒贬不一。但我们认为开放式基金的冷销或许是好事，一定程度上可以保护中小投资者利益，同时我们有必要理…     

场内上市基金之LOF与ETF

<正>场内上市基金在运作形式上包括封闭式基金、上市开放式基金(LOF)、交易型开放式指数基金(ETF)和分级基金等类型。LOF与ETF同属于场内交易型的开放式基金,既可以申购赎回,也可以上市交易。因此从套利的角度而言,二者都存在套利机会。LOF在交易机制上既可以现金     

开放式基金治理失衡与市场约束机制的有效性

基金公司内部治理机制无法改善我国开放式基金治理失衡,只有发挥有效的市场监督和约束才是解决治理失衡的可行途径.而开放式基金的可赎回制度安排为市场监督和约束机制的发挥奠定了基础.市场机制的有效发挥必须为投资者创造自由和低成本获取信息的条件.我们认为,一方面需要扩展基金信息披露的内容,重新构建基金信息披露框架,增加基金公司治理、经理激励约束和经理选股、选时能力信息的披露.而且要利用基金评级机构,通过对其评级系统的改进,为投资者提供更加专业的服务,加速信息的流动,降低市场交易成本.     

认识开放式基金

在众多投资者翘首期盼的目光中，我国首只开放式基金－华安创新基金揭开了盖头，从９月１１号开始向个人投资者销售，在全国 １３个城市的 １３９处网点，掀起了一阵不小的投资热潮。 作为一种全新的金融品种，开放式基金的推出，可以说是中国证券市场的一件大事，但是其效果究竟如何，证监会有关人士指出：尚需市场来检验。 ［认购与观望］ 华安创新基金由交通银行独家代理发行，其中向个人投资者销售预定份额为３０亿份基金单位。从全国各地反馈的信息可以看出，许多投资者对开放式基金的投资收益非常看好。 在北京，本来９月１１号上午才…     

封闭式基金与开放式基金的激励机制比较——基于管理费率确定方式

开放式基金相对封闭式基金,其最大的不同点之一是开放式基金的投资者可以根据自己的流动性需求随时赎回自己的投资,流动性风险成为基金需要重点管理的问题,因此,要求基金管理人具有更高的投资管理水平,采用灵活的费率结构是开放式基金进行市场竞争的主要营销手段,相比与开放式基金,按照固定比例提取管理费的封闭式基金则具有其明显的缺陷性。文章对两者进行了深入对比分析。     

我国开放式基金规模与业绩关系实证研究

文章借鉴证券投资基金广泛运用的业绩评估模型,对我国开放式基金规模与业绩之间的关系进行了相关性分析及显著性检验.实证分析表明,我国开放式基金的规模与业绩之间并不存在某种特定的关系.最后分别针对基金管理者和基金投资者提出了相关的建议.     

开放式基金风险研究

在中国加入WTO的背景下,开放式基金成为中国基金业的主要发展方向之一.作为一个金融创新品种,开放式基金作为机构投资者将会促进我国证券市场的健康发展,但同时基金业也是高风险行业.文章探讨了运用Hurst指数计量开放式基金系统性风险的方法,并就现阶段我国开放式基金应对风险的对策提出了几点政策建议.     

现阶段我国开放式基金市场主体的风险及其防范

1 我国开放式基金市场主体的风险 开放式基金的风险是指投资者投资于开放式基金时取得投资收益的不确定性。根据我国开放式基金目前的运作机制,从基金公司和投资者两个对象的角度将各种风险进行分类。     

论开放式基金在股指期货市场上的作为

股票指数期货交易的缺失 ,在一定程度上抑制了开放式基金在证券市场的作为。由于缺乏套期保值手段 ,很多机构投资者感到目前进入股票市场的风险很大 ,国家鼓励开放式基金进入证券市场的政策效应也就很难显现出来。股票指数期货的开设 ,将会有助于激活市场人气 ,使交易和投资更为活跃 ,从而促进我国股票市场的发展     

开放式基金前途可喜

近期中国基金市场出现的一些新动向引起投资者的广泛关注。自华安创新去年9月募集设立以来,开放式基金如同雨后春笋般迅速发展起来,特别是今年连续掀起开放式基金发行高潮。但开放式基金遭受市场冷遇也有目共睹,原因在于我国开放式基金的发展缺乏一个成熟而发达的资本市场环境。资本市场成熟与否主要体现在以下三个方面:一是市场规模的大小。以股票市场为例,体现为上市公司数量、市场流通市值和流动性。我国股票市场市值已经超过5万亿人民币,流通市值仅占全部市值的三分之一,约为1.7万亿人民币,其余近3.4万亿股票是不可流通的国有股和法人股…     

长期定投基金品种的选择

本文通过对基金类型的分析,结合笔者个人风险收益偏好,在基金类型上选择开放式混合型基金.在基金产品选择方面,通过对基金成立时间、收益、风险、结构、评级、基金经理个人业绩以及投资者结构等多方面的分析,最终筛选出了景顺长城内需增长混合基金作为长期定投基金产品.     

国外开放式基金销售的启示

<正> 从华安基金管理公司的“华安创新”到现在国泰基金管理公司的“金鹰增长”和鹏华基金管理公司的“鹏华行业成长”,除了第一只“吃螃蟹”的华安基金出现了热销的情况,成功达到募集目标,后来发行的“南方稳健”、“华夏成长”,到现在的“金鹰增长”和“鹏华行业成长”,开放式基金的销售已经面临越来越大的挑战,投资者也不难发现各基金管理公司在销售方面已经投入了巨大的人力、物力,可投资者的热情依然有减无增,开放式基金的销售情况不容乐观。开放式基金的销售没有能够达到预期,原因来自于多个方面,其中有投资者投资偏好原因,有基金管理公司营销策略的原因,也有基金销售方式的原因。本文旨在通过对我国开放式基金的销售渠道与国外开放式基金销售方式的比较,对我国开放式基金的销售方式提出建议。现阶段我国开放式基金的销售主要有两种方式: 1.销售基金的直销网点。这些直销网点主要是由基金管理公司设立的理财中心。局限性在于,设立专门的理财中心对于基金管理公司来说费用较大。因此,基金管理公司的理财中心相对较少。 2.销售基金的代销点。由于基金管理公司的直销点相对较少,因此,     

套利机制对ETF基金赎回的影响

ETF即交易型开放式指数基金(Exchange Traded Funds).它是以被动的方式管理、同时又可在交易所挂牌交易的开放式基金.对ETF基金份额,投资者可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行方便的交易.另外,它又可以像开放式基金一样申购、赎回.不同的是,它的申购是用一揽子股票换取ETF份额,赎回时也是换回一揽子股票而不是现金.     

开放式基金关联交易研究

开放式基金的委托-代理关系和信息不对称使重大关联交易成为可能,开放式基金存在向利益相关团体输送利益的现象.利用不完全信息状态下动态博弈理论,可以得到开放式基金如何利用伪装来进行关联交易,向利益相关团体输送利益,并在此基础上对如何减少类似关联交易提出建议.     

场内基金的交易优势与投资价值

<正>场内上市基金是指在沪深证券交易所上市交易的基金产品,在运作形式上包括封闭式基金、上市开放式基金(LOF)、交易型开放式指数基金(ETF)和分级基金等类型。经过12年的发展历程,上市基金的类型日益丰富,产品创新层出不穷,在整个基金市场中已处于较为     

完善我国开放式基金费用信息披露制度

开放式基金的赎回机制并不能有效解决开放式基金运作上的利益冲突——基金管理收费最大化和持有人费用最小化之间的冲突,因而从投资者利益保护的角度研究基金费用信息披露制度对基金持有人具有重要意义。换言之,实施有效的基金费用信息披露制度可以有效地弱化这种内部冲突,保护投资者利益。