跨国并购绩效理论综述

研究跨国并购的学对跨国并购绩效的研究涉及这样两个方面：一是效绩的评价指标；二是研究绩效差异产生的原因。本运用逻辑分析和归纳方法，对跨国并购绩效产生原因进行理论与实证研究回顾和总结。本从五个方面探讨了他们与跨国并购绩效的关系：即组织因素、体制状况、行业状况、并购过程的操作方法以及整合方法。     

跨国并购中的财务风险探析

跨国并购是在境外进行并购,并购方往往对境外的并购市场的熟悉程度比对国内的要低,跨国并购的风险比国内并购的风险要大。因此,对跨国并购风险特别是财务风险的研究就显得尤为重要。本文拟对企业并购的概述,跨国并购的特点及动因,跨国并购各阶段的财务风险及其控制加以探讨。企     

跨国并购的财务风险分析及其防范

近几年来跨国并购逐渐成为中国企业海外投资的主流方式，但随着跨国并购的规模越来越大，投资的领域越来越广，其运作风险也越来越大。本文概述了全球跨国并购经历的五次浪潮及其中国跨国并购的发展现状。以联想并购IBM的案例深入的分析了跨国并购所面临的财务风险，包括目标企业价值评估风险，融资风险，流动性风险以及杠杆并购风险。最后本文对中国企业如何防范跨国并购中的财务风险，为我国企业“走出去”的战略提供建议。     

浅析我国企业跨国并购的财务风险防范

随着经济全球化的深入,我国企业想拓宽海外市场,扩大全球份额,跨国并购成为首选。通过并购,我国企业可实现规模经济、获得上下游产业链利润以及实现多元化产业经营。但是,跨国并购同样面临着财务、文化、政治和经营等风险,本文研究的是我国企业跨国并购前、中和后期的财务风险,并在此基础上提出相应的防范措施。     

影响我国企业跨国并购绩效的主要因素

在企业跨国并购的活动中,各种因素都在对并购绩效产生作用,针对我国的具体国情,在参考相关文献结论的基础上,影响我国企业＂走出去＂绩效变化的最直接的因素包括：并购方国际经验、并购方资产规模、国家文化差异、东道国经济发展水平、并购规模以及获得被并购方权益大小。这些因素直接且易于量化。其他不可量化的因素包括：并购后自愿整合程度、我国企业获得目标企业的顺利程度、市场预期情况、金融市场变化等。     

创业导向是否有助于提升跨国并购绩效

厘清影响跨国并购绩效的关键因素,提高并购战略的有效性,不仅是“走出去”的企业最关心的问题,也是学界努力探索并希望解决的热点。本文从创业视角出发,回顾和总结了国内外相关理论,并以此为基础将企业创业导向与之所处的动态环境结合起来构建研究框架,提出了创业导向、环境动态性和跨国并购绩效的整合分析模型。通过实证分析,证明企业创业导向与跨国并购绩效之间存在正相关关系,同时动态环境对两者间的关系具有显著的调节效应。     

制度约束与中国企业跨国并购的经营绩效

首先运用制度因素论的基本观点,针对东道国的管制约束和规范约束对中国企业跨国并购的财务绩效影响提出了一系列假设,然后以2000～2007年由在中国大陆地区和香港地区上市的非金融类企业发起的跨国并购交易为样本.对跨国并购前后多种财务绩效指标超额收益的变化趋势及决定机制进行了实证考察和多因素分析.结果认为,东道国管制制度越严苛,中国企业跨国并购后的绩效越差;东道国规范制度约束越小(文化距离越小),跨国并购后的绩效越好.此外,还认为所有权属性、相对国家竞争优势及跨国并购经历等是影响中国企业跨国并购绩效的显著因素.     

浅析中国企业跨国并购的财务风险及对策

本文介绍了我国的跨国公司在新一轮跨国兼并重组中所遇到的财务风险,分析了风险产生的原因和表现,进一步论述规避和防范这些财务风险的对策。     

跨国并购估价实例分析——联想与IBM并购研究

运用并购估价的自由现金流法对联想集团与国际商用机器公司（以下简称IBM）个人电脑事业部（PCD）的并购价格进行分析,为类似国内企业的跨国并购活动提供并购财务分析应用实例。自由现金流法对企业未来持续经营所得和现金流的预测存在误差和偶然性,如何降低误差和偶然性,提高自由现金流法在实际应用中的估价准确度,是一个长期的话题,值得深入研究。     

我国企业跨国并购绩效影响因素的研究

本文从正式制度距离、地理距离、国际经验等视角研究了我国上市公司跨国并购绩效的影响因素,并采用事件研究法对200家沪深两市上市公司在1992~2012年达成的311笔跨国并购交易进行了实证检验,结果表明:(1)跨国并购交易使收购方在公告期内获得了正向的累计超额收益率。(2)地理距离对跨国并购绩效可能具有显著积极影响。(3)正式制度差异、一般国际经验可能显著负向影响跨国并购绩效。国家经验、跨国并购经验没有发现显著影响;敏感行业的并购绩效更高。研究认为跨国并购交易能为收购方增加价值;正式制度距离可能增加跨国并购交易复杂性、增加整合难度从而不利于并购绩效;一般国际经验在跨国并购中可能不适用而不利于收购;地理距离给收购者带来异质技术、战略资源和资产等优势多过信息不对称风险。     

我国上市公司跨国并购财务风险问题研究

中国的市场经济在不断进步和完善,很多上市公司纷纷开始走向国际,利用跨国并购的手段发展。但并购是存在一定风险和难度的,所以跨国并购的风险也是世界范围内热议的话题。本文的研究重点就是能够减少跨国并购的相关风险,规范管理。介绍了国内的上市公司在进行跨国并购时存在的风险这方面有关的研究历史,结合有关资料从文化、财务和违约三个角度出发来讨论风险的类别和特点。根据研究的结论提出一些解决办法和参考意见,希望能够帮助我国的上市公司在进行跨国并购时降低风险。     

跨国并购之影响的实证研究综述和展望

跨国并购对相关主体产生何种影响,是跨国并购盛行以来最受关注的问题之一,也是实证检验的主要对象。本文总结了现有文献对跨国并购之影响的研究方法、研究内容和研究结论。进而提出了今后对我国市场上的跨国并购问题进行实证研究的方向。     

银行并购的财务效应分析

银行并购产生的财务效应有赋税效应、预期效应、协同效应、规模效应和提高负债能力等,然而大量的不良资产和一味的追求过大规模也是银行并购产生的财务风险。通过理论和实际案例对上述有利财务效应和应该规避的财务风险进行分析,据此对我国银行业的并购进行展望：并购将促使商业银行向综合经营方向发展,使经营多元化;有利于加快建立开放型的金融体系,并购后的股份制改造及上市运作,使企业自己筹到大量资金;可以获得规模经济效应,有利于电子化进程的加快。     

银行并购的财务效应分析

银行并购产生的财务效应有赋税效应、预期效应、协同效应、规模效应和提高负债能力等,然而大量的不良资产和一味的追求过大规模也是银行并购产生的财务风险。通过理论和实际案例对上述有利财务效应和应该规避的财务风险进行分析,据此对我国银行业的并购进行展望:并购将促使商业银行向综合经营方向发展,使经营多元化;有利于加快建立开放型的金融体系,并购后的股份制改造及上市运作,使企业自己筹到大量资金;可以获得规模经济效应,有利于电子化进程的加快。     

对中资银行实行跨国经营的几点思考

金融全球化使国内银行业拓展海外市场成为必然选择。中资银行实行跨国经营既有内在动因，也具备了必要的外部环境和经济基础。国内银行业实行跨国经营要解决好金融体制改革、银行业的电子化建设、推行国际化人才战略以及获得政府必要的政策支持和投入等问题。     

企业跨国并购中的风险分析及对策建议——以HY集团并购西班牙C公司为例

中国企业的跨国并购在一带一路倡议的指引下蓬勃发展,已经成为国内学术界研究的热点问题。本文以2008年经济危机后HY集团并购西班牙C公司为例,对并购过程中的竞标估值风险、整合风险、产品及市场风险和持续经营风险进行了详细分析,据此提出了跨国并购风险管理的四点建议,以期对中国企业进行跨国并购提供经验借鉴。     

跨国并购文化整合分析——以TCL并购阿尔卡特为例

本文以TCL并购阿尔卡特为例,分析并购过程中文化整合的影响因素,总结其失败的经验,以期为我国实施跨国并购的企业提供一定的借鉴意义.     

跨国并购文化整合分析——以TCL并购阿尔卡特为例

本文以TCL并购阿尔卡特为例,分析并购过程中文化整合的影响因素,总结其失败的经验,以期为我国实施跨国并购的企业提供一定的借鉴意义。     

“一带一路”背景下光明乳业跨国并购问题研究

在一带一路建设实施与推行过程中,越来越多的企业不再满足于国内市场,开始逐渐采用跨国并购的方式进行对外扩张,这一方面,可以让企业快速获取资金扩大企业生产规模;另一方面,企业通过跨国并购可以获取国外资源、学习国外技术知识和管理能力,提升企业生产水平。本文以光明乳业为研究对象,将理论知识与实际情况结合,运用文献分析法与案例分析法对企业跨国并购进行深入的研究和探讨。讨论光明乳业跨国并购以色列Tnuva集团具体案例中并购动因及并购后整合绩效的同时,对往后的一带一路跨国并购提供建议。