企业年金 金融市场里的又一桶金

自1991年《国务院关于企业职工养老保险制度改革决定》提出国家提倡、鼓励企业实行补充养老保险以来，经过十多年的发展，我国企业年金市场存量规模已达500多亿元。随着2004年5月1日《企业年金试行办法》与《企业年金基金管理试行办法》的颁布实施，明确了各类市场管理主体在企业年金市场中的地位与作用，企业年金业务以其高成长性、低风险度及良好的派生性极大地激发了商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司、信托公司、养老保险公司等各类市场主体的参与热情。对金融机构而言，企业年金的建立和发展给我国的货币市场、资本市场和保险市场带来一次极其重要的发展契机，将对金融资源的重新组合及转移产生重大影响。企业年金，无疑是金融市场里的又一桶金。     

养老保险公司经营企业年金面临的竞争分析

企业年金是指除了国家规定的养老基金外,由国家宏观调控和企业实际发展情况决定的福利性养老金,目的在于缓解我国人口老龄化带来的一系列问题。和其他性质的保险不同之处在于此项制度有利于调动职工的积极性,留住人才,提高公司在市场中的竞争力,也有利于缓解我国人口老龄化带来的社会问题,减轻政府财政负担。目前在我国,企业年金的运营主体多为以养老保险公司为代表的各类金融机构,这些机构在企业年金运作中分担了受托人、账户管理人、托管人和投资管理人四个角色的职责。本文以企业年金在我国的发展为基础逐步扩展分析养老保险公司经营企业年金所面临的金融同业和外部市场政策层面的竞争。     

养老保险公司经营企业年金面临的竞争分析

企业年金是指除了国家规定的养老基金外,由国家宏观调控和企业实际发展情况决定的福利性养老金,目的在于缓解我国人口老龄化带来的一系列问题.和其他性质的保险不同之处在于此项制度有利于调动职工的积极性,留住人才,提高公司在市场中的竞争力,也有利于缓解我国人口老龄化带来的社会问题,减轻政府财政负担.目前在我国,企业年金的运营主体多为以养老保险公司为代表的各类金融机构,这些机构在企业年金运作中分担了受托人、账户管理人、托管人和投资管理人四个角色的职责.本文以企业年金在我国的发展为基础逐步扩展分析养老保险公司经营企业年金所面临的金融同业和外部市场政策层面的竞争.     

企业年金基金受托和账户管理的整合

以第二批企业年金基金管理机构资格认定以及地方社保机构和行业管理的企业年金向具备资格的专业机构移交为标志,中国的企业年金市场开始进入健康、规范发展的新阶段。我国的企业年金制度以信托为基础,有受托人、账户管理人、托管人和投资管理人四个角色,在过去两年多的时间里,有的企业出于风险考虑,或者为了平衡各管理机构的关系,也有管理机构资格分布等原因,形成了多种管理组合,如“全分拆”“2＋2”（受托人和投资管理人＋托管人和账户管理人）等,结果造成了受托和账户管理相分离。无论从国际惯例看,还是国内实际运作表明,受托和账户管理分离不利于提高企业年金管理效率,对企业年金基金受托和账户管理进行整合,采取“受托账管一体化”的管理模式,更适应新形势下我国企业年金管理的需要,尤其是大型企业集团企业年金计划的管理与运营。     

养老金制度改革的政策取向与专业性养老保险公司的市场定位

构建和完善多支柱的养老金制度体系是中国养老金制度改革的长期目标。立足于中国养老金制度改革的具体实践和未来走向,专业性养老保险公司应合理定位,积极介入国家基本养老保险个人账户养老金的给付,谋求参与国家基本养老保险个人账户养老基金的投资管理,充当企业年金基金的法人受托人、账户管理人、投资管理人,并致力于商业养老保险产品创新和市场拓展,致力于农村养老保险市场开拓。     

我国企业年金基金投资管理人内控机制初探

企业年金基金投资管理人肩负着年金保值增值的重任，而其内控机制是从根本上防范和控制投资管理风险、确保企业年金安全和收益的重要举措。从理论基础与现实需要的分析入手，探讨构建企业年金基金投资管理人内控机制的可行措施。     

四类人帮你管年金

数额庞大的企业年金，我们应该交给谁来管理？ 企业年金的运作是一个相当专业和复杂的过程。这个过程，可能将涉及信托、基金、银行、证券、保险等各个行业。由于这些行业可以在企业年金中扮演不同的角色，为了便于说明问题，必须引入企业年金中的“四类人”概念，即受托人、投资管理人、托管人和账户管理人。     

我国金融控股集团企业年金业务拓展模式研究

近年来,随着我国企业年金市场的快速发展,各类金融机构竞相参与。但不同机构的行业特性决定了其开展年金业务的优、劣势。本文在比较各类金融机构参与企业年金业务特点的基础上,提出金融控股集团在竞争中存在规模经济、范围经济、风险控制、业务创新、同一品牌等综合优势。然后根据年金业务的承接主体、年金业务的协调管理方式两个分类角度下的企业年金业务管理模式矩阵,分析了符合当前我国国情的金融控股集团拓展企业年金业务的三种基本模式,并提出当前的优选模式即“集团主导型”的修正模式及具体的操作建议。     

我国企业年金投资风险管理机制的再设计

作为补充养老金的企业年金,对安全性有着特殊的要求,建立合理的风险补偿机制对维护企业年金参与员工利益、保证企业年金的健康发展具有重要意义。本文将美国对冲基金中的高水位线(HWM)条款与我国资产管理市场上现行类似HWM的管理费条款进行了比较,提出在我国企业年金投资管理市场中引入HWM条款、改良企业年金投资人管理费的制度建议。本文进一步把HWM条款和我国企业年金的风险准备金制度进行了比较,提出将两者结合起来构建更为合理完善的企业年金风险补偿机制的政策建议。     

我国金融控股集团企业年金业务拓展模式研究

近年来，随着我国企业年金市场的快速发展，各类金融机构竞相参与。但不同机构的行业特性决定了其开展年金业务的优、劣势。本文在比较各类金融机构参与企业年金业务特点的基础上，提出金融控股集团在竞争中存在规模经济、范围经济、风险控制、业务创新、同一品牌等综合优势。然后根据年金业务的承接主体、年金业务的协调管理方式两个分类角度下的企业年金业务管理模式矩阵，分析了符合当前我国国情的金融控股集团拓展企业年金业务的三种基本模式，并提出当前的优选模式即“集团主导型”的修正模式及具体的操作建议。     

道德与利益的“盛宴”——写在首批企业年金基金管理机构资格名单公布之际

由于企业年金市场广阔，获得对企业年金投资管理资格，也将为自身的发展增加更多的胜算，对此，金融机构参与的积极性很高，但最终优胜者会是谁呢？这是从去年4月《企业年金基金管理试行办法》公布以来，大家一直在猜想的问题。     

我国企业年金市场发展性评估及制约因素分析

从1991年至今,经过20多年的缓慢发展,我国企业年金市场终于迎来养老金税延政策的突破。为全面了解我国企业年金市场的发展．本文将从市场规模、覆盖面、投资收益、参与机构及政策角度对年金市场的发展状况作综合性评估,并在此基础上,找出制约我国企业年金市场发展的因素,最后对我国企业年金市场发展前景作出预测。     

试论我国企业年金发展现状与建议

企业年金是一项国策,是养老保险的一项制度性安排。企业年金营运和管理的成功,关键是资本市场的成熟与完善;而资本市场的业绩和效率取决于资本市场的长期发展和长期性养老资金的投入。大力发展企业年金是促进资本市场完善的一个重要举措,是增加国民资产的重要手段。本文论述了我国企业年金的发展现状,并建议国家应从政策上鼓励建立企业年金。     

海富通基金成为中国企业年金市场的领跑者

近日,海富通基金管理有限公司宣布成功中标中国银行企业年金项目的投资管理人。截至2008年7月,海富通已成为兴业银行、光大银行、中国银行、张家港农村商业银行、西宁市商业银行、江苏银行连云港分行等国内多家银行企业年金项目的投资管理人。     

企业年金账户管理：拥抱新形势，做好养老金融大文章

<正>中央金融工作会议提出要做好养老金融大文章,企业年金账户管理业务作为养老金融的重要组成部分,各账管机构自然而然地成为养老金融大文章的答卷人。多年来,企业年金账户管理业务由于市场结构的原因,已经进入红海阶段,业务形态趋于稳定、市场格局日益固化,但是委托人、管理机构等各类角色在参与企业年金基金管理的过程中,出于自身职责与定位,积极参与年金基金管理,探索新的管理手段并由此演变出行业发展的一些新趋势和新动向。在此背景下,账管机构作为账管业务的核心参与者,有必要采取相应措施,在妥善应对业务变化的同时,推动行业健康向上发展。     

关于企业年金基金投资收益及未来策略的辩证思考

我国企业年金基金在08年金融危机的大背景下取得的业绩并非如某些专家所说的由受托人和投资管理人强烈的信托责任所导致,其决定因素乃是投资政策及作为其核心制度的政策性资产配置.我们认为信托责任、管理能力等问题需要在实践中不断检验,过早下结论既无必要更无意义.对于事关全体参与者福祉的企业年金基金以及将来的中国养老基金投资而言,一个足够大的外部管理人市场是不可或缺的.     

企业年金市场发展中商业银行竞争对策的探讨

2004年企业年金及其基金管理法规的出台,标志着我国规范的企业年金市场启动。现行相关法规所构造的企业年金制度框架,对我国商业银行的发展既是一种机遇也是一个挑战。商业银行应该充分利用其优势,在介入年金资金托管市场的同时,创造条件渗入理事型年金管理市场,打造一体化金融服务的现代银行业态,不能坐失良机。     

保险业参与企业年金管理情况分析及发展建议

近年来,随着企业年金市场化运营机制的建立和运行环境的不断改善,企业年金有所发展,但仍然不能适应当前人口老龄化形势.下文以河北省为例,对保险业参与企业年金管理情况进行分析. 企业年金及保险业参与企业年金管理现状 一、企业年金发展基本现状 河北省企业年金业务发展起步晚,发展相对较慢.目前河北省开办企业年金的企业较少,在全国占比不足0.5％(截至2010年,我国有3.7万家企业建立了企业年金),其中绝大部分是中小企业,省国资委下属企业3家.     

商业银行参与企业年金市场的路径选择

企业年金是我国多层次养老保险体系的重要组成部分,随着相关管理制度和政策的陆续出台,企业年金市场日趋活跃。商业银行在参与企业年金市场运营中具有自身的优势,但也遇到一些瓶颈,制约了其企业年金业务的发展。基于“竞争——合作——创新”模式下的商业银行参与年金市场的路径,能够为商业银行扩大市场份额、创造新的盈利空间。     

企业年金投资管理的国际经验借鉴

随着企业年金的市场化运作正式步入“开局之年”,引起了现有的各类投资机构和金融市场各参与主体广泛的关注。为更好地借鉴国际大银行的经验,加强我国企业年金管理模式的研究,同时帮助各市场主体角色归位、战略联盟、共同做大年金市场,我们组织了本期论坛,期待对推动我国企业年金市场真正走向健康、规范会有所裨益。