股权质押、资金投向与公司绩效——基于我国上市公司控股股东股权质押的经验数据

以我国A股主板上市公司发布的控股股东股权质押公告为研究对象,以2007—2012年为研究期间,从股权质押资金投向视角研究控股股东股权质押行为,结果显示：当控股股东股权质押资金投向自身或第三方时,质押比率高于投向股权被质押上市公司,即控股股东更倾向于为自身或第三方融资提供质押担保;控股股东股权质押资金投向自身或第三方时,公司绩效显著低于投向股权被质押上市公司。     

知识产权、股权质押与民营企业融资制度创新

以不动产抵押、动产质押为代表的传统融资工具,由于存在一定的缺陷,在中小企业融资中难以发挥作用。作为融资制度创新的知识产权质押和股权质押给中小企业提供了较好的融资平台。我国各地开展的知识产权质押和股权质押的实践工作,在破解中小企业融资困境方面取得了很大的成效,但也暴露出这两种融资工具的缺陷和不足。知识产权质押和股权质押的...     

统一授信模式下动态质押担保服务定价研究

对统一授信模式下动态质押担保服务定价问题进行研究,将质押融资担保服务的定价分为两个部分：基准费用和附加费用,附加费用由四个部分决定：业务风险等级、贡献度、平均库存、价格更新费用。通过对以上因素的处理得到了担保服务定价方法,对于物流企业结合客户实际情况进行收费具有一定参考意义。     

统一授信模式下动态质押担保服务定价研究

对统一授信模式下动态质押担保服务定价问题进行研究,将质押融资担保服务的定价分为两个部分:基准费用和附加费用,附加费用由四个部分决定:业务风险等级、贡献度、平均库存、价格更新费用。通过对以上因素的处理得到了担保服务定价方法,对于物流企业结合客户实际情况进行收费具有一定参考意义。     

大股东股权质押与企业创新

选取2006—2014年中国制造业上市公司的相关数据资料,研究了控股股东股权质押对企业创新活动的影响。股权质押是股东面临资金缺口,存在较强融资约束的重要信号。研究发现：（1）控股股东股权质押与企业研发投入之间显著负相关;（2）金字塔控制层级越长,控股股东股权质押与企业研发投入之间的负向关系越显著;（3）在其他大股东股权质押的情况下,控股股东股权质押与企业研发投入之间的负向关系越显著。本文从委托代理角度不仅揭示了控股股东股权质押对企业研发投入的影响机制,也为加强投资者保护提供了经验证据。     

控股股东股权质押与再融资决策——基于股权融资规模视角

以2014—2018年我国A股上市公司为研究样本,考察控股股东股权质押对上市公司股权融资规模的影响。研究发现控股股东股权质押比例与企业股权融资规模呈倒U型关系:当股权质押比例低于58.35%的临界值时,控制权转移风险较小,随着控股股东股权质押比例的上升,基于融资成本和财务风险的考虑,上市公司会扩大股权融资规模;当股权质押比例高于58.35%的临界值时,控制权转移风险较大,为了规避控制权稀释效应进一步加剧的风险,控股股东股权质押后上市公司会缩减股权融资规模。另外,这种倒U型关系在非国有企业和相对控股公司中更显著,且股权融资规模对质押比例的容忍度较低,其临界值分别为54.94%和55.09%。     

股权质押贷款的风险——需透过表象看本质

2007年10月1日《物权法》生效后,股权质押贷款被广大企业和银行所认可,在实践中也有不少成功的案例。但由于有限责任公司和非上市股份有限公司的股权中存在的风险隐患较多,政策中也存在不明朗因素,所以银行要还需严加防范;相关部门也要继续出台完善的配套政策,使股权质押贷款成为多方共赢的融资方式。     

河北省重污染企业股权质押与企业绿色技术创新关联性研究

绿色技术创新是河北省实现碳减排承诺的关键。股权质押为河北省相关企业解决了研发融资困难的同时也为企业发展埋下了安全隐患。选取2014—2021年京津冀地区重污染上市公司的相关数据资料,探讨股权质押在绿色技术创新中的作用。结果表明：控股股东的股权质押对公司的绿色技术创新投资具有间接的约束效果,且这种约束效果在京津冀地区的国有企业中表现得较为明显。通过实证研究,发现了控股股东股权质押对绿色技术创新的作用机理,并为河北省节能减排和强化投资者保护提供了实证依据。     

债券融资、股权质押与企业价值 ——基于代理成本的中介效应

债券融资和股权质押是企业主要的融资方式,为企业存续和发展提供了资金支持.为探讨股权质押对债券融资和企业价值关系的调节作用,并进一步验证代理成本在债券融资和股权质押对企业价值影响过程中的中介效应,文章选取2015—2019年发行公司债的我国沪深A股上市公司为样本,利用LSDV回归法开展实证研究.结果发现:控股股东股权质押对公司债券融资和企业价值的关系产生了消极影响;代理成本在公司债券融资和控股股东股权质押对企业价值影响过程中的中介效应显著,并且代理成本显著降低了公司债券融资和控股股东股权质押与企业价值的敏感度,抑制了企业价值的提升.     

企业生命周期、大股东股权质押与盈余管理

本文以2009—2017年沪深A股上市公司为样本,探讨大股东股权质押对盈余管理的影响。并通过动态的企业生命周期视角,比较企业处于不同生命周期对两者关系的影响。研究表明,大股东股权质押与盈余管理存在显著的正相关关系。大股东股权质押后,相比于成熟期企业,成长期和衰退期企业的盈余管理程度更大。     

“新三板”做市公司股权质押融资模型研究

"新三板"是我国资本市场的新事物,有许多尚待研究的重要命题。本文在回顾股权质押价值评估和风险防范文献的基础上,构建了基于"新三板"做市公司的股权质押融资模型。模型的关键变量包括股权质押价格、风险成本线、平仓线、预警线补仓时间等。上述变量的计算方法综合考虑了个股历史数据和样本做市公司历史数据,提高了模型的准确性和精细化程度。本文最后对"新三板"股权质押融资业务的健康发展,提出了几点政策建议。     

控股股东股权质押对企业债务融资成本的影响

股权质押在缓解企业融资困境的同时也为上市企业带来了不可预知的风险。本文以2011—2020年期间发生股权质押的A股上市公司作为研究样本,对上市企业控股股东股权质押对企业债务融资成本产生的影响进行了实证研究。研究结果表明,上市公司控股股东进行股权质押的质押比例与企业债务融资成本呈正相关关系。其中,高质量的会计信息披露可以缓解债务融资成本的升高,起到了一定的中介效应。因此,上市公司要加强自身的规范管理,完善信息披露制度与质量,给投资者提供真实可靠的信息来源。     

华谊兄弟股权质押融资动因及效应研究

近年来,股权质押逐渐成为热门融资手段,被众多上市公司使用。据统计,目前 A 股市场中过半上市公司都存在着股权质押融资的现象,但随之而来的是大量不良股权质押危害着公司经营管理。华谊兄弟在股权质押融资上可谓是长袖善舞,研究表明,华谊兄弟股权质押融资冲击了公司股价的稳定性,给公司财务和长期经营管理带来了负面影响。     

商标权质押的问题与对策

商标权质押是我国权利质押担保制度的重要组成部分。我国现行的商标权质押的制度存在许多的问题。完善商标权质押制度应该不断加强立法,健全质押登记、价值评估、市场交易等相关配套制度的建设,以促进商标权质押制度功能的充分发挥。     

商标权质押的问题与对策

商标权质押是我国权利质押担保制度的重要组成部分。我国现行的商标权质押的制度存在许多的问题。完善商标权质押制度应该不断加强立法,健全质押登记、价值评估、市场交易等相关配套制度的建设,以促进商标权质押制度功能的充分发挥。     

民营企业股权质押风险、社会责任与地方政府纾困

以我国民营上市公司2017～2018年实施股权质押的样本公司为研究对象,检验社会责任的承担与地方政府纾困民营控股上市公司股权质押风险的关系。研究发现,在股权质押的情景下,民营企业获得政府纾困的概率及金额与其所承担的社会责任相关,即民营企业承担的社会责任越多,其获取地方政府纾困的可能性越大,纾困的力度也越大。并且在制度环境较差的地区,政府对承担社会责任越多的民营控股上市公司纾困的概率和力度越大。该结论揭示了企业社会责任承担与政府"支持"之间的关系,提供了化解民营企业股权质押风险有效途径的证据。     

融资约束下上市公司股权质押与财务风险研究

本文以2007-2019年间上市公司的相关数据为样本,基于融资约束下的上市公司采取股权质押行为对公司财务风险的影响.结果表明:①融资约束对财务风险具有显著正向影响;③控股股东股权质押行为加剧上市公司面临的融资约束状况,且股权质押是融资约束与财务风险的中介变量;③在国有企业和审计机构为国际四大审计师事务所的上市公司中...     

试论股权质押及其公证

所谓股权质押,是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。按照目前世界上大多数国家有关担保的法律制度的规定。质押以其标的物为标准,可分为动产质押和权利质押。股权质押就属于权利质押的一种。 一、股权质押标的物的分析股权质押的标的物。就是股权。股权是股东因出资而取得的,依法定或公司章程规定的规则和程序参与公司事务并在公司中享受财产利益的具有转让性的权利。一种权利成为质押的标的物,必须满足两个最基本的要件：一是具有财产性,二是具有可转让性。股权兼具该两种属性,因而,在质押关系中,是一种适格的质。