上市公司信息披露质量与企业价值的关系研究

上市公司信息披露质量的高低,直接关系到证券市场有效程度、投资者保护等重要问题.合理引导上市公司披露行为、提高公司信息披露质量、增加有效的市场信息对我国资本市场的健康发展是至关重要的.因此,通过信息披露渠道提升公司价值的建议,不但有利于公司发展,也对资本市场的进步有着重要意义.文章选取375家深市A股上市公司2004-2008五年间信息披露质量评级与公司价值指标的相关性进行实证分析,结果证实了信息披露确与公司价值存在显著的正相关性.     

有效资本市场的信息披露及对策

有效市场假说对信息披露产生了重大影响。本文描述了有效市场的三种形态及其对于信息披露的意义，得出了若干启示。同时，提出强制性信息披露制度对我国目前的证券市场具有重要意义。     

我国证券市场信息披露制度探析

信息披露对证券市场的发展有重要意义,本文从证券产品的特性、信息经济学、有效市场假说等角度对信息披露的必要性进行了理论分析,并结合实际分析了我国证券市场信息披露现存的问题,如信息披露的非主动性、不严肃性、滞后性、虚假性、不充分性等.最后提出完善我国信息披露制度的建议,可从企业制度、证券监管体制、法律制度、会计信息披露制度等方面加以完善.     

资本市场的数字游戏--谈我国上市公司会计信息披露的规范问题

一、证券市场的有效性及公开披露真实会计信息的必要性 证券市场是资源配置的重要场所,它的有效运转,是以信息披露制度的成熟程度为基础的.公司经营状况通过信息披露在市场上广泛传播,影响市场参与者的决策,从而影响公司股价.芝加哥大学教授EUGENE FAMA所建立的"有效市场假说"按信息的不同水平将证券市场划分为三个层次:强式有效市场,半强式有效市场和弱式有效市场,认为会计信息能够对投资者的决策产生影响,为会计信息披露理论建立了基础.中国的证券市场虚假信息披露事件时有发生,误导投资者,从而引起证券市场效率水平低下.如何规范上市公司会计信息披露已成刻不容缓的问题.     

上市公司财务信息披露问题及改进措施

上市公司财务信息披露是资本市场有效运作的重要基础,及时准确的财务信息对于维护市场经济秩序、促进资本市场平稳发展、保护投资者利益具有重要意义。随着市场监管部门健全与完善上市公司财务信息披露制度,上市公司财务信息披露日趋规范。但是由于资本市场的利益导向性,违规披露财务信息的情况仍然较为普遍。在探讨上市公司财务信息披露现状的基础上,针对上市公司财务信息披露的问题提出解决措施。     

自媒体平台信息披露与企业市值管理——基于创业板上市公司的实证检验

自媒体的发展为上市公司提供了多渠道的信息披露平台,实时、多维的信息披露有效提升了公司的市场价值.文章以2009—2019年创业板上市公司为样本,搜集创业板上市公司新浪微博开设情况及披露信息,实证检验了以新浪微博为代表的自媒体平台信息披露对企业市值管理的影响效应.研究结果表明:企业借助自媒体平台进行信息披露,能够向利益相关者传达"自身价值被低估"的信息,对市值管理具有正面效应;机构投资者持股比例越高、所发微博受网民关注度越高,即转发数、点赞数、评论数越多,则公司借助自媒体平台披露信息对市值管理促进效应越大.结论对推动市值管理发展,认识并挖掘自媒体平台价值具有一定参考意义.     

如何完善盈利预测信息披露监管

盈利预测信息对资本市场极其重要,也是各国监管的重点.本文对我国盈利预测信息披露监管中存在的问题进行了分析,指出我国在这方面存在的问题主要是法律制度、信息披露制度不完善和缺乏有效的信息供给机制.为加强对盈利预测信息披露的监管,本文提出了相应的改进意见.     

论公平披露规则与信息环境

基于美国市场有关公平披露规则的经验证据,文章从公开信息环境和私有信息环境两个层面深入剖析公平披露规则对信息环境的影响.公开信息环境从信息公告日的市场反应、交易成本和公开信息披露数量三个角度展开讨论,而私有信息环境主要从分析师的工作业绩视角予以阐释.美国公平披露规则有效实施的研究结论引发我国市场证券监管者、分析师和学术界的相关思考.     

中美公司盈利预测信息披露制度比较

建立科学合理的盈利预测信息披露制度对促进资本市场的发展具有十分重要的意义.我国和美国公司都有一套这方面的信息披露制度,但我国的盈利预测信息披露制度尚不规范,而美国的已趋于成熟.本文拟将对两者进行比较.     

利用有效市场理论规范上市公司会计信息披露

一个有效的资本市场,要求证券的价格能正确地反映各类信息。目前,信息披露是我国证券市场的薄弱环节,为了提高我国证券市场的有效性,上市公司信息披露的规范化已成为当务之急。本文结合我国证券市场的现状,利用有效市场理论,对如何规范我国上市公司会计信息披露进行了探讨。     

内部控制自我评价报告披露的市场反应研究——基于2010年中小板上市公司的数据

在对我国2010年中小板上市公司披露内部控制自我评价报告披露情况进行分析的基础上,采用事件研究法和多元回归分析法就我国证券市场对内部控制自评报告披露的市场反应进行实证研究,结果发现:上市公司内部控制自我评价报告具有信息含量,投资者能够利用这些信息获得超额收益;我国证券市场能够有效反映已公开的信息,进而消除市场套利行为,这在一定程度上间接证明了我国证券市场价格中包含的信息越多,市场就越有效;盈利能力越强、成长性越好的公司越愿意披露内部控制自评报告.     

深交所信息披露考核制度沿革及结果分析

信息披露是资本市场有效监管的基础,文章首先梳理深交所信息披露工作考核制度的制定及修订状况,然后分析2001—2012年深交所对上市公司信息披露的考评等级,结果表明深交所信息披露考核工作卓有成效,上市公司的信息披露状况得到了较大的改善,最后结合目前存在的主要问题对信息披露考核工作提出改进建议。     

会计信息披露的质量标准

信息是资本市场的灵魂。信息披露是资本市场的基础，投资者根据公司披露的信息做出决策，信息披露质量的高低决定着资本市场的秩序。目前全球性会计丑闻，引发了会计界对会计信息披露质量问题的研究。我国学者曹伟提出了会计信息内容的质量标准与会计信息披露的质量标准的区分，郭庆指出了上市公司会计信息的质量特征及评价体系，罗正英提出了上市公司信息披露需要诚信机制的建立与完善。这些文章从不同侧面展开对会计信息披露的某一问题研究，有较好的借鉴意义。     

生物资产信息披露对企业价值的影响分析 ——基于农业类上市公司的经验研究

生物资产对于农业类上市公司意义重大,信息披露的有效性影响市场对农业类上市公司的价值评估.本文以2013—2017年农林类上市公司披露的年度财务报告为基础,对生物资产信息披露的现状进行统计分析,并运用熵权法对生物资产信息披露质量进行描述性分析,进一步,实证检验了农业类上市公司的生物资产信息披露对企业价值的影响.研究发现:农业类上市公司生物资产的信息披露存在不规范的情况,且在会计信息质量上缺乏可比性与一致性;农业类上市公司的生物资产信息披露内容指数与公司价值呈显著正相关关系;农业类上市公司生物资产信息披露的质量与公司价值呈显著正相关关系.     

我国上市公司财务信息披露存在的问题及对策研究

上市公司的财务信息披露对企业自身、利益相关者乃至整个资本市场都至关重要,是资本市场健康、有效运行的关键。本文对我国上市公司财务信息披露存在的问题及其不良影响进行了阐述和分析,并对此提出了对策建议,旨在为提高上市公司财务信息披露质量、建立健全上市公司和监管部门的信息披露机制提供参考,从而发挥财务信息在证券市场上的真正作用。     

信息披露与内部人股票交易获利策略——以六起内部人股票交易为基础的案例研究

本文以近期A股市场内部人股票交易活跃的六家公司为例,通过考查信患披露与内部人股票交易间的关系,解释内部人股票交易的获利策略.研究发现,在允许内部人交易本公司股票的情况下,信息披露与内部人股票交易关系密切,内部人存在利用私有信息和策略性信息披露两类获利策略.信息权力是内部人股票交易的获利基础,公司业绩是影响内部人股票交易获利策略选择的重要因素,而法律诉讼风险并没有对我国内部人股票交易和信息披露产生明显约束作用.这些发现对完善我国资本市场内部人股票交易行为规范具有一定借鉴意义.     

资本市场开放与信息披露质量——基于“深港通”实证检验

信息披露质量一直是理论界和实务界关注的热点。文章依据有效市场假说和信息不对称理论,以2012—2019年深主板A股上市公司为样本,使用双重差分模型实证检验了"深港通"政策实施对我国上市公司信息披露质量的影响。研究发现资本市场开放有助于提高信息披露质量,进一步研究发现深股通标的企业前十大股东包括境外投资者时,资本市场开放对信息披露质量的提升效应更强。研究为进一步深化互联互通机制、完善资本市场开放、提高企业信息披露质量提供了经验依据。     

管理层自愿披露信息的供需分析

本文从理论上分析了管理层自愿披露信息的供需问题.由于规定披露的信息无法满足信息需求者不同的需要,因而资本市场需要管理层自愿披露信息.同时,出于利益的考虑,在一定的制度背景下,公司管理层也存在自愿披露信息的动机.然而,根据市场调查结果显示,管理层往往不愿意披露有关盈利预测的信息,对此本文结合我国资本市场的特殊制度背景做出了解释.     

浅析上市公司会计信息披露

上市公司会计信息的准确披露是资本市场有效运行的基础,是资本市场健康发展的基石。当前,我国上市公司信息披露违规事件屡禁不止,引发了对上市公司会计信息披露的诚信危机。在上市过程中,存在着若干影响这些上市公司会计信息披露的若干因素。本文有针对性地提出了若干条完善和健全上市公司信息披露具体建议。     

资本市场对上市公司会计信息披露的影响研究

资本市场的信息不对称将带来逆向选择与道德风险等问题,进而影响资本市场的正常运行和发展,进一步强化和完善资本市场信息公开披露制度,加强信息披露监管,完善证券发行、上市审核制度,打造资本市场的诚信体系,是有效控制我国资本市场信息不对称的基础.