美元指数波动主导汇市行情

3月以来,在新冠肺炎疫情在全球加速扩散的背景下,全球市场波动频繁,外汇市场也出现了大幅调整。美元指数在3月初延续2月下旬以来的下行态势;而后在中旬受市场流动性紧张的影响迅速上升至103的高点;下旬,随着美国公布一系列救市政策,美元供需紧张趋向缓解,美元指数出现回落,至月底位于98.9点位附近。与此同时,欧元、英镑、日元等主要非美货币整体上跟随美元起伏而反向波动。     

美元汇率加速贬值 日本央行掌门危机

2007年7月2日～2008年3月21日，美元大幅贬值，美元指数下降了10．67%，此轮美元贬值显现出贬值幅度大、波及范围广、影晌因素多和波动程度大的四个特点。与此同时，由于日本政党之间的明争暗斗，日本央行行长一职出现了自二战以来的首次空缺，这对深陷次贷风波泥潭的日本经济造成了更加沉重的打击。     

"对冲"疫情:金价有望保持上行态势

在全球主要经济体致力于“对冲”疫情影响的背景下,各国将实施相对宽松的货币政策和财政政策;与此同时,美元指数难以大幅上行,黄金的投资需求有望继续提升。自2月中旬以来,受新冠肺炎疫情在全球持续扩散的影响,金融市场动荡频繁。特别是3月中旬,市场上一度出现美元流动性极度紧缺的状况,除美元外的多种资产价格大幅下跌。国际黄金价格亦出现较大波动,短时间内大幅下挫。     

美元指数波动对我国资本流动的非对称效应研究 ——基于MS-VAR模型的分析

随着资本市场开放,我国资本流动加快。为防范短期资本的大幅波动,本文选取2006年10月～2018年4月的月度数据,使用GARCH模型测度美元指数波动的幅度,并运用MS-VAR模型分析美元指数波动率以及其他变量对我国资本流动的影响。实证结果显示:包含美元指数波动率在内的各因素变量会对我国资本流动产生一定影响,但这种影响在不同区制下各不相同,即存在非对称效应;在资本流动结构方面,在国际资本流出和流入状态下,美元指数等变量对资本流动的影响也不相同。     

信息冲击对我国股市的影响

股票市场收益率的波动一直是国内外学者们研究的重点,大量的实证研究结果表明股票市场上收益率波动存在着非对称的现象。本文以中国股票市场上沪深300指数2008年1月2日至2020年3月31日的日收益率序列数据为样本,利用GARCH族模型对数据进行拟合,分析信息冲击对股票市场收益率波动的影响。     

美元指数或延续下行态势

2020年,新冠肺炎疫情在全球肆虐成为金融市场的关键变量。3月,随着疫情在全球暴发,市场避险情绪大幅高涨,使得美元指数由涨转跌:以3月23日美股触及年内低点为分界线,美元指数先是达到峰值102.99,随后掉头向下开启下跌过程。至2020年12月底,美元指数已跌破90关口,全年跌幅达6.8%。展望2021年,美元指数或将继续承压下行,但同时也具有一定的支撑力。     

2008年3月上海期货交易所市场综述

铜：3月国际铜市整体呈现宽幅振荡的格局。国际铜价承接2月份以来的上涨格局,月中受美国经济疲弱和次贷危机扩散影响暴跌;在消费旺季到来和伦敦铜库存不断下降等基本面利好支撑下,月底铜价触底反弹。月末,伦敦三月期铜收于8390美元,较上期末收盘价8445微跌55美元,波动区间位于7620至8795美元。3月沪铜基本走势与国际铜市一致,     

研图观势

2011年9月份之后，人民币对美元汇率单日波幅频繁出现100以上基点波动：2012年3月份以来，人民币对美元汇率波动更为剧烈，多日出现连续贬值（具体走势详见图1）；人民币汇率中间价有多个交易日的单日波幅超过1D0个基点，其中3月9日大幅走强162个基点，3月12日则又大幅回落209个基点。     

2008年2月上海期货交易所市场综述

铜：2月国际铜市大幅上扬,受LME库存减少、美元汇率持续下跌、国际基金为对冲日益加剧的通涨压力而继续在铜等基本金属市场投入资金等诸多因素推动,铜价一路上涨。LME三个月期铜29日收于全期次高点8445美元,较上期末收盘价7350大涨1095美元。波动区间为7080～8560美元,成交量较上月略有减少。2月沪铜价格跟涨于外盘,但由于国内铜库存连续大幅增加近3万吨、国内消费因铜价格猛涨而疲弱,现货呈贴水等因素制约,沪铜涨势勉强。主力0805合约月末收报688。0元,较1月末涨7900元,波动区间为61050～70200元,其他主要合约的涨幅在6150元～8480元之间。全月因春节长假因素成交减少至288．48万手,成交金额为9552．17亿元,月末持仓量为186978手,较1月末增加11070手。     

2004年上半年国际、国内黄金市场运行分析

2004年上半年，国际黄金市场价格呈现大幅波动。最高点出现在3月31日的426．45美元／盎司，最低点则出现在5月13日的374．85美元／盎司。     

业界大事

央行扩大人民币汇率波动区间 央行3月14日发布公告：3月17日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1％扩大至2％。央行同时表示,将继续完善人民币汇率市场化形成机制,进一步发挥市场在人民币汇率形成中的作用,     

宏观经济对国际黄金市场低频波动的影响研究——基于Spline-GARCH模型的分析北大核心CSSCISSCI

本文采用Spline-GARCH模型分离出国际黄金市场的低频波动,放宽了传统波动模型非条件波动的常数限制,通过构造与宏观经济指标具有相同数据频率的低频波动数据,结合事件窗口分析黄金市场低频波动与宏观经济波动的关系。研究发现,宏观经济波动通过风险传染能够引起国际黄金市场的低频波动,两者之间的波动呈正相关,金融危机的发生使其相关程度提高;金融危机发生后CPI变动、工业生产指数下降、美元指数上升以及失业率上升是国际黄金市场低频波动加剧的原因,其中美元指数上升影响最大,而美元指数和失业率下降使低频波动下降。在黄金市场步入熊市之际,本文运用前沿性计量模型首次分离出黄金现货市场的低频波动,研究结论对黄金市场管理与投资具有重要的参考价值。     

金价到底了吗？

近来黄金市场大起大落,让人难以捉摸。12月1日,因为瑞士选民在对是否要增加黄金储备的公投中投了反对票,金价大幅下挫到每盎司1141美元,创出近一个月来的新低。2日,日本被下调了主权信用等级,引发大批避险资金买入黄金,推高金价到每盎司1210美元。当天银价最大波动幅度更是高达19％。     

要闻回顾

美联储资产负债表大幅攀升,疫情发生以来美联储不断加码超级宽松货币政策,导致美联储资产负债表大幅攀升。截至3月17日,美联储总资产升至7.69万亿美元,总负债升至7.65万亿美元,自2020年3月11日至2021年3月17日,美联储持有证券从3.9万亿美元增至7.1万亿美元。相较而言,在金融危机后的5年时间里,美联储资产负债表规模合计扩张了3.5万亿美元。     

2021人民币外汇衍生品市场|回顾/展望

虽然2021年人民币外汇即期市场波动大幅缩小,但人民币外汇衍生品市场还是出现了一些新的特征,主要表现为:跨月美元资金成为影响美元对人民币掉期点最重要的因素,隐含波动率相对实际波动率的溢价在上升,期权波动率期限曲线走陡。展望2022年,随着美联储开启加息进程,人民币对美元掉期点有望下行,期权波动率可能从低位反弹。     

2008年3月工商银行股票市场运行分析

一、工行股价表现 2008年3月工行股价表现优于大盘走势,工行H股走势继续好于工行A股。3月31日工行H股股价收于5.42港元,较2月末微挫2.17%,工行A股股价收于6.13元,较2月末下挫6．13％。同期上证综合指数大幅下挫20．14％,恒生指数微挫6．09％。截至3月末,工行市值2772亿美元,仍稳居全球银行业第一。     

美国国债收益率大幅波动的背后

近期,国际金融市场充满波动。其中,美国国债收益率走势大幅震荡,引发市场高度关注。以10年期美国国债收益率为例(见图1)。3月初,10年期美债收益率加速下行,在6个交易曰内下跌约60bp至0.54%,创历史新低;但进入3月的第二周,10年期美债收益率又出现强劲反弹,3月13日升至0.94%,较3月9日的0.54%上升了40bp。     

2004年上半年国际黄金市场运行分析

国际黄金市场运行的基本情况 2004年上半年，国际黄金市场价格呈现大幅度波动，总体上呈下跌走势。最高点出现在3月31日的426．45美元／盎司，最低点则出现在5月13日的374．85美元／盎司。     

2007年3月上海期货交易所市场综述

铜：3月份，伦敦金属交易所（LME）期铜市场总体表现良好。尽管美国公布的一些疲弱的经济数据和股市的下跌给市场带来了压力，但LME铜库存的持续下降，中国1～2月份精炼铜进口的大幅增加，市场对全球经济稳定成长、铜需求保持旺盛的预期以及期锡和期镍价格连创历史新高等因素使铜价探底后强劲回升。三个月期铜价格月末收报6860美元（单位吨，下同，另注明的除外），较上月末涨845美元，波动区间为5810～6925美元。     

基于中间价的人民币汇率波动分析

基于2010年6月19日至2015年2月17日人民币/美元中间价历史数据,通过建立规范的、理想的GARCH(1,1)模型等,揭示人民币汇率具有一般金融市场工具价格波动的集聚性、持续性和非对称性特征,还发现其持续性和非对称性有所减弱。我国央行有关汇率的货币政策总体上是有效的和可控的,但应通过完善外汇市场以应对未来人民币对不同货币不同走势的新常态,政策重点应从管控人民币汇率短期波动转移到长期稳定区间。