投资者缘何"日盈夜亏":T+1交易制度与投资者回报

基于2005-2019年中国A股上市公司数据,以投资者潜在账面收益衡量投资者回报,实证研究收益率的非对称性表现如何影响投资者回报,并从交易制度视角进行解释,研究表明,投资者在日内盈利而在隔夜亏损,这一收益结构的失衡与中国股市日夜期间收益率的不对称分布密切相关;无论在个股还是资产组合层面,隔夜期间产生的负收益无法由日内期间的正收益弥补,尤其是当投资者处于亏损状态时,隔夜收益对投资者回报的边际影响显著高于处于盈利状态时;T+1交易制度造成的股票隔夜收益折价降低了投资者的总回报,是导致投资者亏损的客观原因.因此,监管层在构建和完善资本市场制度时,应考虑制度对投资者和资产价格的阶段性影响.     

商业银行资本充足率、股权结构与盈利能力——基于我国商业银行的实证研究

基于对商业银行资本充足率与盈利能力之间联系的理论假设,采用我国商业银行２００４—２００９年的数据,对３６家商业银行的资本充足率与资产收益率进行回归检验,结果表明商业银行资本充足率对其提升盈利能力起到了正的显著作用。同时,商业银行成本效率、市场竞争程度对其盈利能力均有着显著的作用。经过样本细分,外资银行参股、不良贷款率等对于已上市及全国性商业银行的盈利能力也有着较好的解释能力。     

高科技上市公司资产结构对盈利能力的影响分析

本文采用规范研究与实证分析相结合的方法,对高科技公司的资产结构与盈利能力的关系进行研究,研究结果表明:总体来说,我国高科技上市公司的营业利润率、总资产报酬率与资产结构相关关系较强,净资产收益率与资产结构关系较弱。其中现金资产比率从2010年至2012年呈逐年下降趋势,现金资产比率各盈利能力指标的相关关系是显著的;应收款项比率对净资产收益率有一定解释能力,影响显著;存货资产比率对营业利润率有一定解释力;固定资产比率对三个盈利能力指标影响显著;无形资产比率分别对总资产报酬率、净资产收益率影响显著。     

Capital Adequacy, Stock Structure and Profitability of Commercial Banks——An Empirical Study of Commercial Banks in China

基于对商业银行资本充足率与盈利能力之间联系的理论假设,采用我国商业银行2004-2009年的数据,对36家商业银行的资本充足率与资产收益率进行回归检验,结果表明商业银行资本充足率对其提升盈利能力起到了正的显著作用.同时,商业银行成本效率、市场竞争程度对其盈利能力均有着显著的作用.经过样本细分,外资银行参股、不良贷款率等对于已上市及全国性商业银行的盈利能力也有着较好的解释能力.     

我国零售业上市公司成长性评价

对我国48家零售业上市公司进行统计性分析,进而从盈利能力、负债能力、运营能力、发展能力四个方面,运用因子分析法对零售业上市公司成长性进行评价,结果表明：我国零售业上市公司的盈利水平差异很大,资产负债率总体偏高,连锁经营是零售业经营发展的趋势;获利因子对零售业上市公司成长性的解释度最大,其次是成长因子。应主要从获利能力、长期偿债能力、运营能力三方面入手,提高我国零售业上市公司的成长性。     

基于因子分析的广东房地产上市公司盈利能力评价

上市公司盈利能力受到企业经营者、投资者、债权人等各利益相关者的关注，因此对其进行评价有利于各利益相关者的有效决策。该文在建立盈利能力评价指标体系的基础上，应用SPSS因子分析法对广东省19家房地产上市公司进行了盈利能力评价研究，结果表明各房地产上市公司的赢利能力的差异主要是由于资本资产的经营盈利能力所引起的。     

金融业上市公司经营业绩实证分析——基于因子分析和均值检验方法

本文首先通过因子分析方法,对45家金融公司的财务指标进行降维,给出盈利能力、营运能力、成长能力和偿债能力四个公因子。由因子得分我们得到银行类上市公司盈利能力普遍表现较好,香溢融通和安信信托在营运能力方面表现尤为突出,中航投资具有很高的成长性,爱建股份在偿债能力方面表现很差。结合均值检验,说明银行业在盈利能力和偿债能力方面都要好于证券业。     

医药类上市公司研发投入与财务绩效关系研究

基于医药行业的实际情况和特殊性质,采用2007—2018年间246家医药类上市公司的非平衡面板数据,以研发强度为解释变量,以资产回报率、净资产收益率为被解释变量对研发投入与公司财务绩效关系进行回归分析,研究其对财务绩效产生的滞后性影响。实证结果表明:研发强度与资产回报率和净资产收益率均呈正相关关系,即研发强度与盈利能力呈正相关,进而得到研发强度对财务绩效产生正向影响,同时研发投入对企业的财务绩效的影响也具有滞后性,且对远期绩效影响显著。基于此,研发投入的时机、金额、方式等方面对企业长期发展来说至关重要,是企业提升财务绩效和核心竞争力的关键。     

国有企业低效率吗？——基于熵权评价法

构建反映国有企业盈利能力、资产质量、偿债能力和经营增长状况的经济效率评价指标体系,基于Wind数据库选取80家典型国有上市工业企业2006—2015年10年的数据,运用熵权评价法衡量其经济效率得出,国有上市工业企业经济效率在行业维度呈现采矿业最高,制造业和电力、燃气及水的生产和供应业偏低;在地区维度呈现西北地区最高,其次为华北、华东、华中、华南、西南地区,东北地区最低。针对以上行业和地区经济效率指标的差异,提出制造业企业应通过提升净资产收益率和营业利润率来着重提升盈利能力,西南、华南尤其东北地区企业应通过提升营业收入增长率、总资产增长率、净资产收益率、投入资本回报率和销售净利润,重点加强企业经营增长水平和盈利能力等相关建议。     

中国上市公司中主并公司的特征识别

本文以2003年A股上市公司中122家只发生一次并购的公司和489家未发生任何重组的公司为样本，采用因子分析法和Logistic回归建立了主并公司的特征识别模型，发现主并公司进行并购后提高了盈利能力、营运能力和股本扩张能力。     

Customer-to-customer exchange: Its MOA antecedents and its impact on value creation and loyalty

Value creation through customer-to-customer exchange occurs when the perceived benefits of a company’s offering are increased as a result of customers’ interaction with one another. C2C exchange exists in a wide variety of service environments, both online and face-to-face. Drawing on the motivation, opportunity, and ability (MOA) framework, this research presents and tests a theoretical model that examines antecedents and outcomes of C2C exchange in the context of face-to-face networking behaviors at professional association meetings. Data were obtained from a survey of conference attendees, and the hypotheses were tested using moderated regression and path analysis. The results show a three-way interaction effect among the MOA factors, that the MOA model does predict the level of C2C exchange, and that C2C exchange does enhance service value perceptions and customer loyalty intentions.     

女性设计师在产品特性化设计中的优势

基于女性消费群体的产品特性化设计已成为当今社会产品设计中的重要课题。同男性设计师相比,在为女性产品设计方面,女性设计师具有"对细节关注"的态度优势和"为‘自己’设计"的角色优势。     

折中主义的英语写作教学

结果教学法、过程教学法、体裁教学法等外语教学方法的不同流派各有其特点,但均未成为人们普遍接受的方法。折中主义在英语写作教学中吸取各种教学法的长处和优点,采取针对学生特点和需要的方法开展教学活动。折中主义在高职高专英语写作教学中突出体现为用好范文和独立创新。     

英语谚语浅析

谚语是千百年来劳动人民经验和智慧的结晶,它言简意赅、风趣幽默,为广大人民群众所喜闻乐见,具有广泛的民间性,独特的民族性,语义的双重性和哲理性,语音上的和谐性等特点,是英语中的一朵奇葩。     

《人力资源管理综合应用软件》课程教学的探讨

《人力资源管理应用软件》是一门实践操作性很强的课程,本课程充分利用我院人力资源管理专业模拟实战室的优势,按照我专业学生培养目标的要求,加强人力资源管理专业学生的四项核心技术的训练.本文就《人力资源管理应用软件》课程的教学方法提出的自己的看法.     

试论翻译的四个关系

本文主要论述翻译的四个关系,即理解与翻译,信与颇,直译与意译,绝对与相对的关系。     

老子哲学的逻辑起点探析

从老子哲学的基本概念出发,条分缕析地介绍《老子》著作的基本要义.同时,坚持哲学内涵与逻辑结构相一致的原则,揭示了老子哲学的思想内核、基本脉络以及逻辑架构.     

从价值形态解读教学

本文首先从价值形态剖析了真、善、美的含义及其相互关系,并以此为基础探讨了价值形态下的教学,即用真解读教学,引领学生求真;用善诠释教学,引领学生求善;用美打动教学,引领学生求美。     

论智慧

智慧是适应人更好生存需要形成的综合统一机能和活动调控机制,是理智的优化和最佳状态。智慧与理性既关系密切又存在着差别。理性是人的一种思想能力,而智慧是人的一个综合机能;理性所追求的是共性、普遍性、统一性,而智慧所追求的是合情合理性;理性的重要特点是注重局部精确和不懈追求,而智慧的特点是注重总体观照和适度满足;理性在价值上是中性的,而智慧在价值上是正面的。智慧是实现幸福这一人类终极目的的最佳途径,同时对于社会发展也具有重要意义。智慧对人类极端重要,但常常被误解和忽视,需要经常反思。     

零售业国际化的动因:以跨国零售企业资本转移为视角

国际零售业深刻影响着各国的经济运行以及居民的日常生活。零售业国际化是资本国际化在零售业的特殊表现形式。零售业国际化的根本目的在于获取东道国的巨额零售收入;零售业国际化得以实施的基本手段是其具有比较优势的运营体系;零售业国际化的目标选择依赖东道国的经济发展阶段;零售业国际化必需的制度背景则是国际经济发展的大环境,尤其是东道国的市场开放政策。把握零售业国际化的上述动因对东道国零售业乃至整个经济的发展具有重要指导意义。