美国外资并购国家安全审查制度及对我国的启示——兼评三一重工、华为在美投资并购受阻案

美国国家安全审查法律制度由《国防生产法》第721节、《艾克森一弗洛瑞奥法》和《外国投资与国家安全法》等法律组成,由美国外国投资委员会实施,对美国国家安全起到全方位有效保护的作用,但对于中国企业在美实施的外资并购,逐渐演变成为一种投资贸易壁垒。我国应借鉴美国外资并购国家安全审查制度,尽快颁布相关立法,建立专门的外国投资委员会,扩大外资并购国家安全审查的范围。     

FINSA后CFIUS国家安全审查的新发展及对中国企业的启示

近年来,越来越多的中国企业到美国进行投资,但其中一些遭到了美国外国投资委员会(CFIUS)的国家安全审查而被否决。特别是在FINSA后,美国的外资并购国家安全审查制度无论是实体审查还是程序上都有了一些新的变化。在新变化下,中国企业应加强对收购企业性质的考察,利用好审查中的澄清程序以及正确应对非正式磋商程序等多种方法来适应CFIUS的新特点。     

中国企业赴美投资应谨防政治障碍——中美企业投资与合作论坛观点综述之三

在中美企业投资与合作论坛上,与会嘉宾认为,中国企业在美实施并购和绿地投资的动机多样,或出于公司战略定位上的考量,或出于资产保值增值的需要,虽然可能会遭遇美国外国投资委员会的安全审查和来自当地政府、媒体、民众等多方的误解,但只要在美国这个成熟开放的市场上遵照游戏规则办事,找好合作伙伴,加强多方沟通,做到入乡随俗,中国企业在美并购投资的风险和挑战就会大大降低,出于国家安全的审查也不会成为投资障碍。     

美国外国投资国家安全审查制度的启示及我国的应对策略

美国外国投资安全审查已成为我国企业赴美投资的重要壁垒。本文模拟出一份美国审查的敏感产业清单,分为高度敏感和敏感两个层次。可以此为基础,从企业和政府两个层面采取有效措施应对美国审查。同时,随着我国对外开放不断深入,可以美国制度为借鉴,从建立法律依据、明确审查主体、细化审查范围、灵活审查程序和清晰程序终端等五个方面完善我国外资并购安全审查制度。     

部委新政

1、国务院:出台外资并购安全审查制度国务院2月3日发布《关于建立外国投资者并购境内企业安全审查制度的通知》(下称《通知》),决定建立外国投资者并购境内企业安全审查部联席会议制度,具体承担并购安全审查工作。通知还明确了并购安全审查的范围、内容、工作机制和程序。这是我国第一部专门针对外资并购安全审查出台的相关法规制度。根据通知,并购安全审查的范围为:外国投资者并购     

美国外资并购政府审批制度

美国联邦政府和州政府分别对外资并购进行审查批准，其中州政府的审批主要侧重于对敌意并购进行限制和惩罚，而联邦政府对外资并购的审查批准主要包括由联邦贸易委员会及司法部反垄断局根据《克来顿法》等法律进行的反垄断审查和财政部外国投资委员会根据《综合贸易竞争法案》进行的国家安全审查。[第一段]     

部委新政

1、国务院：出台外资并购安全审查制度 国务院2月3日发布《关于建立外国投资者并购境内企业安全审查制度的通知》（下称《通知》），决定建立外国投资者并购境内企业安全审查部联席会议制度，具体承担并购安全审查工作。通知还明确了并购安全审查的范围、内容、工作机制和程序。这是我国第一部专门针对外资并购安全审查出台的相关法规制度。     

美国外国投资委员会审查制度改革及其影响

2020年1月13日,美国财政部发布实施《外国投资风险审查现代化法案》(FIRRMA)的两个最终条例,进一步扩大了外国投资委员会的管辖权,收紧对关键技术和数据等的控制,外国投资者和企业都将面临更复杂的监管框架,进而对全球技术、投资格局产生重大影响。我国应牢牢把握世界投资发展需求,积极推动经济、科技对外开放交流。     

外资并购境内企业与国家安全审查制度北大核心CSSCISSCI

2011年2月3日,国务院发布的《关于建立外国投资者并购境内企业安全审查制度的通知》标志着我国正式建立外商投资国家安全审查制度。国家安全审查制度是一项独立的制度,重点关注相关外资并购对国防安全、国家经济稳定运行、社会基本生活秩序、涉及国家安全关键技术研发能力的影响。国家安全审查制度在我国是一个新事物,虽然《通知》及商务部的实施细则已经对该制度的实施做了较为明确的规定,但仍有一些问题亟待研究和解决,如《通知》的效力问题、审查时间的控制问题以及审查程序的公正性保证问题等。     

重新审视世界市场——中国企业跨国经营的非商业性壁垒

在世界经济朝着贸易投资自由化大方向前进的同时,保护主义、反全球化的声音也不绝于耳,并且这种声音还不时左右着许多国家的决策者.以美国为例,作为一个拥有巨额贸易逆差的国家,本来需要得到外国投资来弥补其经常项目赤字,但它实际上对这类投资越来越表现出一种抵触的态度,国外企业在并购美国企业时要受到严格的审查和限制.事实上,不仅美国,俄罗斯、印度甚至是欧盟,都对本属其急需的外国投资建起了种种壁垒.这些壁垒也就是企业跨国投资经营中所遇到的非商业性风险,或称政治风险.     

海外并购与美国国家安全审查制度分析——基于双汇收购Smithfield

中国企业海外并购的加速与中国经济崛起密不可分,伴随着经济规模的不断扩大,由资本净输入向资本净输出转化将成为必然趋势。尤其是高额外汇储备使中国面临美元持续贬值和人民币升值的双重压力,美元资产储备的＂缩水＂成为现实的今天,鼓励、支持有实力的企业到境外投资已成为缓解这种压力的最佳途径之一。2006年以来中国企业在美国的收购大多以失败而告终,而双汇并购Smithfield公司的交易,成功通过了CFIUS的国家安全审查。这对其他企业在美国的并购具有一定的借鉴作用。因此研究海外并购与美国的安全审查制度,对中国企业实施海外并购具有重要的理论意义及实践价值。     

从FIRRMA看美国外资安全审查的新趋势

近年来,中国对美国直接投资规模不断扩大。但2017年中国对美直接投资出现了近十年来的首次下滑,这主要是受到美国政策因素的影响。本文以美国拟将出台的《2017年外国投资风险审查现代化法案》（FIRRMA）为切入点,分析美国外资安全审查的发展趋势及对我国对外直接投资产生的潜在不利影响,并针对美国外资安全审查新制度提出应对策略。     

并购的博弈

尽管中国政府多次表示中国继续希望吸引外资，并鼓励外资参与中国公司的结构调整、升级、并购及重组，但温总理在3月的年度政府工作报告中表示，政府要加快建立外资并购安全审查制度，为外资在中国参与并购设立了一道门槛。2008年以来，中国政府就计划建立一套规程以审查关系国家安全问题的并购交易。政府将建立一个部级联席委员会体制来负责调查外资在华并购安全事宜。委员会包括国家发改委与商务部，     

外资在美国的优惠政策和融资方式

美国政府鼓励外国投资。外国投资者在美国投资,很容易通过庞大的金融系统、风险资本及股票市场得到融资的帮助。另外,各地方政府也规定了许多鼓励外国投资的政策。一、关于外国投资的优惠规定和免税区联邦政府、州政府及地方政府对新的投资者(国内的和国外的)在所有的工业领域的投资行为都规定了鼓励投资的政策。1、联邦政府的优惠政策商业部向外国投资者提供在美国投资的有关资料,这些资料包括市场发展分析、资金筹措机会及有兴趣吸引外国投资的美国公司名称。在规定的贫困区或高失业区进行投资,商业部经济发展管理委员会向投资者提供一项援助方案,该方案包括为企业提供的财政、技术、规划及研究等方面援助。由于持续的贸易赤字,联邦政府已扩大了其旨在扩展出口的出口计划方案,农业部、商业部和国防部的一些部门也向出口商提供出口优惠及帮助。     

外资并购新政：全球化与经济民族主义的博弈

9月8日，商务部等六部委联合发布的《关于外国投资者并购境内企业的规定》正式实施，不免让我们将其同今夏炒得沸沸扬扬的“徐工并购案”联系在一起。新政引来了西方舆论对于中国“贸易保护主义”的指责，美国媒体认为“中国政府是在给外国投资设置官僚障碍”，对外资的“妖魔化”最终可能伤及中国经济本身；一些外资风险投资家说他们感到“不安”，之前活跃在中国并购市场上的外资投资银行似乎也开始了观望。     

联想如何规避并购风险

5月9日，美国外国投资委员会完成对联想收购IBM PC业务的审查，从而使这一并购案大盘落定。然而这仅是打开山门，允许登攀，以后的路还很险峻。本期特别组织几篇文章对这一主题进行深度探讨。     

谈跨国并购对我国微观经济的影响

跨国并购包括外国企业对我国企业的并购以及我国企业对外国企业的并购。针对外国企业对我国企业进行并购后对我国微观经济产生的影响,从我国的本土品牌、并购中的技术外溢以及我国的公司治理三个方面对这一问题进行了分析和探讨。     

外资并购国家安全审查制度:国际经验与启示

各国外资并购国家安全审查制度的审查范围、审查目标和审查标准较为宽泛,其目的并非禁止某类交易,实践中主要起到了对相关交易的警示作用。OECD在制度的国际协调方面发挥了重要作用。各国对该制度的定位主要取决于该国国家安全制度体系的完备程度,对外资的依赖程度以及政府在外资并购国家安全审查方面的制度能力这三个因素。我国的国家安全审查制度在防范外资国家安全风险方面应该发挥更为重要的作用,应从加强立法、优化机制设计以及建立健全外资并购国家安全制度体系等方面逐步加以完善。我国企业在"走出去"过程中应采取相应措施合理规避审查风险;国有企业还应进一步深化管理体制的改革;政府应从信息服务和外交等方面提供相应的支持。     

论企业跨国并购对我国经济的影响

跨国并购包括外国企业对我国企业的并购以及我国企业对外国企业的并购,本文仅分析外国企业对我国企业进行并购而可能对我国的经济产生的影响。首先,作者从我国的市场结构、就业、资本形成三个方面分析了跨国并购对我国宏观经济的影响,其次,作者从我国的本土品牌、并购中的技术外溢以及我国的公司治理几个方面探讨了跨国并购对我国微观经济造成的影响。     

海外并购中的投资壁垒法律规制初探

目前,投资壁垒对我国的"走出去"战略中的海外并购构成了巨大障碍。本文对目前各国所存在的新的典型海外并购投资壁垒中的国家安全审查壁垒、公共目的审查壁垒、主权财富基金壁垒和企业社会责任等壁垒进行了逐一分析,对中国企业海外投资并购的可持续发展,从国际法与国内层面的两个视角,提出了进行规制的具体方法。