美国资产支持证券市场结构与次按危机解析

美国次按危机不仅给世界多家金融巨擎造成巨大损失,甚至险些在世界范围内酿成了一场全面的流动性危机。文章从信贷资产证券化发起机构、CDO发起流程、信用评级的制定及下调原理,流动性危机的成因这一逻辑顺序全面回顾了美国资产支持证券市场的运作机制以及次贷危机产生的根源,以期为深入研究次级债问题提供参考。     

浅谈美国“次按危机”始末

本文以次级按揭贷款的利益链条为序,逐次介绍次按危机产生的原因,对市场影响,以及对央行救助政策的争论,清晰描绘了2007年金融市场的次按危机。     

美国次按问题的实质

次按危机愈演愈烈,给全球金融市场和大型金融机构造成重大损失。该文深入分析了次按危机的深层影响,认为次按危机引致的信贷紧缩已经演变为消费紧缩,打破了美国长期以来借钱消费的兴旺周期,美国过往的消费模式从而经济增长模式已难以为继;次贷危机不仅直接打击美国经济,同时也拖累世界经济增长。文章认为如何解决美国经济的结构性问题以及这个过程会对世界经济产生何种影响,才是解决美国次按问题的实质。     

美国次按危机的生成机制及影响

次按问题正逐步由信贷风险演变为信贷危机。引发多国央行注资解困。该文先分析了次按兴起的市场环境及其作用机制。认为次按贷款是环球低利率和物业价格攀升环境下的产物，但从次按的叙做、债券的发行，以及出售，每一步都因缺乏监管而放大风险，因此一旦市场逆转。次按危机的发生就在所难免；进而分析了次按危机对香港经济的影响。指出若次按持续恶化。导致消费下降。有可能使美国经济陷入衰退。从而减少从中国及亚洲的进口。影响香港经济增长。     

雍正初年的"审计风暴"

近年,随着李金华审计长对中央财政预算执行问题的多次披露,“审计风暴”遂成为人们关注的焦点。您可知道,早在清朝,就曾掀起过这样一股“风暴”。     

百年一遇金融危机评述——美国的又一次"9·11"

在美国金融危机发生一周年之际,虽然全球经济均平稳复苏,但切不可好了伤疤忘了痛,有必要冷静地看待金融体系内在的脆弱性与危机产生的原因。本文通过分析当年五大投行中的贝尔斯登和雷曼衰亡始末,指出其中问题产生的症结。金融危机的到来也验证了当年明斯基时刻的预言,中国的应对之计也显得尤为重要。     

"审计风暴"与人大预算监督

近年来，“审计风暴”已成为公众热切关注的话题。在关注的背后，是让人触目惊心的巨额资金黑洞。究其原因，笔者认为，是长期以来我们对财政预算和财政收支缺乏有效的审查监督造成的。     

乡镇企业"进城二次创业"现象解析

当前,经济欠发达地区一些经营规模较大的乡镇企业,纷纷实施投资战略区域性转移。这些企业通过外迁核心机构、投资兴办分厂、买断产权经营、注资参股合营、创建营销基地等多种形式,把省市中心城市、区域性经济中心城市、沿海经济发达城市作为新增投资的重点投放区域,从而构建企业“二次创业”的支撑点和依托点。乡镇企业“进城”进行“二次创业”已成为一个受到多方密切关注的经济现象。     

"亏损产品是否停产的决策"头脑风暴教学设计

针对目前中职会计专业学生的学习现状,从教学对象、教学目标、教学内容、教学准备、教学方案五个方面进行了头脑风暴设计,探讨了头脑风暴法在中职会计课堂教学中运用的效果和启示.     

龚方雄:完美风暴下的"结构性"牛市

2005年11月21日,摩根大通董事总经理兼首席中国经济师龚方雄出席博鳌亚洲论坛企业家峰会分论坛"世界经济发展前景预测"时指出,2006年中国经济增长的风险主要是来自于三方面,分别是全球经济、政策因素和银行体系.在最近的一次记者招待会上,龚再次强调目前中国经济面临的最大风险来自于全球经济的风险.其中最为主要的是美国经济能否在高油价和全球利息处在上升阶段的情况下保持增长.然而,分析表明,鉴于中国强劲的国际收支平衡及充裕的国内流动资金,投资者在市场明朗化后将重返中国,中国经济也将持续跑赢大市,并可抵挡全球性的"完美风暴".摩根大通最近再次调整了对中国GDP的预测,今年国民生产总值增长10.6%,到明年是9.5%,比原先的预测10.1%和9%,各上调了0.5个百分点.     

美国次贷风暴中评级机构的问题和启示

2007年7月份以来,美国次贷风暴席卷全球,评级机构也因在次贷相关的结构性融资产品评级中的"次级"表现被推到了风口浪尖。次贷问题在2006年下半年就已经有所显现,尽管当时三大评级公司也发出了一些警示,但直到2007年7月,三大评级公司才开始调低部分次贷支持证券的评级。穆迪调低了399只约52亿美元的次贷支持债券评级;标准普尔调低了612只约120亿美元次贷支持证券的评级;惠誉调低了200只约23亿美元的次贷支持债券评级。随后,三大评级机构均表示将调整次贷支持证券的评级方法。次贷风暴中出问题的评级是次贷支持的结构性融资产品评级。     

2008年美国次贷危机的成因及其对中国的警示

愈演愈烈的美国次级房贷危机向全球金融市场蔓延,中国也无法幸免。本文分析了次贷危机的成因,并提出中国的金融和房地产市场应从中得到的若干警示。     

美国证监会主席玛丽·夏皮罗：新监管风暴之眼

2009年开年之初,美国证监会（SEC）就面临巨大的挑战。凶无法妥善解决美国历史上最大金融诈骗案--麦道夫诈骗丑闻而陷入极为尴尬境地的美国证券交易委员会在遭受公众的口诛笔伐之后迎来了历史上最严重的信任危机。毫无疑问,其下任主席将进行白美国大萧条以来历史上从未见过的规模空前的证券监管风暴。     

重组风暴来袭

与光鲜亮丽的企业并购案相比，企业重组曾经被看作是衣衫褴褛的“穷姐妹”，但如今企业重组时代到来，摇身一变成为银行、律所和顾问公司等中介机构争相追捧的主要业务。     

从风险管理哲学论AIG风暴

金融海啸引发了人们对金融基本价值的重新评价,也让人质疑风险管理哲学根本性的问题。经济学领域中,也常出现哲学的争辩。政府那双看得见的手,该不该伸向市场?在经济学领域中,总是有两个阵营处于争论之中。金融海啸发生前,自由主义学派阵营占了上风,在其所能影响的领域,政府监管自由化的主张非常流行。金融海啸则给该阵营来了个当头棒喝。同样的,在风险管理学术领域中,也有两个阵营互相对峙,一个就是传统的实证论阵营,另一个就是后实证论阵营。两个阵营看待风险的方式截然不同,影响的领域、风险管理问题的建构与管理方式也不同。金融海啸发生后,风险管理哲学该变还是不必变?这是本文讨论的重点。     

反腐风暴直击证券业

昔日在股市翻云覆雨,而今变为阶下囚。近期,随着多名证券高管,甚至是曾在证监会供职的高官落马,一场反腐风暴似乎正在席卷中国证券业。     

风暴中的宁静

对一些银行家而言，2009年并不意味着无底深渊。从事交易服务的银行比以往任何时候对技术进步的需求更为迫切。一些全球著名商业银行的交易银行部主管对2009年的形势进行了预测。     

黄金市场或将迎来风暴

自去年12月美国加息以来,黄金价格已劲升逾30％。多种因素导致的定价、情绪以及投资头寸的巨大逆转,令黄金多空双方一如既往地两极分化。     

国际金融风暴对我国出口贸易与就业影响分析

文章循序对国际金融风暴对我国出口贸易及制造业就业的影响进行定量评估。首先通过经验模型定量分析我国出口贸易的决定因素，根据主要贸易伙伴经济形势变化的预测值定量评估我国出口贸易受到的影响。然后，通过对我国出口与就业历史数据的经验分析，评估我国出口增长的变化对制造业就业的影响，并提出相关政策建议。     

次贷风暴对中国经济发展的影响

2008年9月,次贷危机高潮迭起,引发了美国"百年一遇"的金融危机,面对突如其来的严峻挑战,各国政府都在积极行动,以缓解这场金融大震荡可能带来的市场冲击。那么,次贷危机新风暴到底将给中国经济带来什么样的影响?我国又该如何应对?文章对此进行分析并指出应对策略。