E时代的金融创新与监管(待续)

编者按 对于入世后受冲击最强烈的金融业来说,最大的考验并不是作为金融市场主体的商业银行、保险公司、证券公司以及其他非银行金融机构,而是政府对金融市场的监管水平和监管的有效度.所谓金融监管,是指金融主管机关根据法律赋予的权力,依法对金融机构及其运营情况实施监督和管理,以维护正常的金融秩序,保护存款人和投资者的利益,保障金融体系安全、健康、高效运行.在市场经济体制下,金融机构依法经营、监管当局依法监管是确保金融体系稳定的前提.     

eHR发展存在的问题及对策

由于大量IT技术的引入,eHR可以通过集中式的信息库、自动处理信息、员工自助服务、外部协助以及服务共享等信息化手段,使人力资源管理达到降低成本、提高效率、改进员工服务模式的效果.然而在相对比较低的eHR阶段,技术和能力的不足是eHR应用过程中的主要障碍.对于处于转变阶段的eHR系统,安全问题、隐私问题、控制和文化的问题等将成为eHR发展面临的主要挑战.     

商业银行会计管理的成本效益分棚

本从会计管理的视角来探讨商业银行成本效益管理问题，从拓展的成本效益观出发，提出影响商业银行会计工作成本效益的因素，包括：构建合理的会计管理构架——银行会计成本效益管理的“先天因素”；推进信息化建设，再造业务流程——银行会计成本效益管理的“基础因素”；改进管理方法，提高管理水平——银行会计成本效益管理的“乘数因素”；扩展员工职能，提高员工素质，激发员工热情——银行会计成本效益管理的“能动因素”，并提出改进这些因素的对策，以期对提高我国商业银行成本效益管理水平有所裨益。     

商业银行会计管理的成本效益分析

本文从会计管理的视角来探讨商业银行成本效益管理问题,从拓展的成本效益观出发,提出影响商业银行会计工作成本效益的因素,包括:构建合理的会计管理构架--银行会计成本效益管理的"先天因素";推进信息化建设,再造业务流程--银行会计成本效益管理的"基础因素";改进管理方法,提高管理水平--银行会计成本效益管理的"乘数因素";扩展员工职能,提高员工素质,激发员工热情--银行会计成本效益管理的"能动因素",并提出改进这些因素的对策,以期对提高我国商业银行成本效益管理水平有所裨益。     

B2B电商平台供应链金融典型模式及其比较分析

在对电商平台供应链金融模式进行总结的基础上,聚焦B2B电商平台的供应链金融业务,对9家典型B2B电商平台开展的供应链金融业务及其产品进行了描述,并从平台涉及领域、供应链金融开始时间、金融产品模式等六个方面进行了对比分析。结果表明:B2B电商平台往往是采取与金融机构合作的方式获取供应链金融资金需求;开展大宗物资交易的B2B电商平台开展供应链金融业务相对较早;与传统线下供应链金融业务相比,B2B电商平台供应链金融在信用融资和订单融资方面更有优势;B2B电商平台供应链金融产品可以根据不同平台以及买卖双方的特点进行创新设计,最后为电商供应链融资业务的发展提出建议。     

在线供应链金融中银行与B2B平台委托代理演化分析

以委托授信为例,在信息不对称以及有限理性条件下,应用演化博弈理论构建了在线供应链金融中银行与B2B平台的委托代理演化博弈模型,研究了银行与B2B平台的策略选择问题。结果表明:银行核查成本、对平台惩罚力度以及平台声誉损失是影响最终演化策略选择的重要因素,其中,平台声誉损失是关键因素。于是,在降低银行的核查成本,加大对未履行审查职责平台的惩罚力度,提高第三方B2B平台获取授信审查资格的门槛,将有助于提高第三方B2B平台履行审查职责的积极性的同时,政府应该注重对违约平台的曝光,促使银电合作朝着(不核查,履行审查职责)方向健康发展。     

P／B倍数模型理论及应用研究

P／B倍数模型是国际上采用市场法评估企业价值常用的模型之一,由于我国企业价值评估实践中市场法应用较少,开展时间较短,很多评估人员对P／B倍数模型的理论内涵理解还不够深刻,应用还不够娴熟。该文章对此问题从理论基础和P／B倍数模型改进等方面进行了分析,并列举了一个应用实例。     

A股B股并存的前景

一段时间以来,A、B股合并问题一直是市场炒作的题材,受消息影响,股市涨跌不止.日前中国证监会主席周小川在上海透露,在面对未来挑战的同时,必然要解决历史遗留问题.据周小川介绍,难度较大的历史遗留问题主要是A、B股并存问题和法人股不能流通问题.A、B股并存问题,本质上讲是由于在资本项下人民币不能自由兑换,最彻底的解决办法是等待货币本身的自由兑换.但是并不是说在这之前我们就无可作为了.     

A futurist beyond futurists: the a, b, c, d (and e) of Ashis Nandy

Ashis Nandy is one of the most profound and penetrating futurists of our time. His thought has a deep and abiding significance. He has pioneered the notion of the future as an arena of awareness and future studies as a field of dissent. This article provides a distillation of Nandy's thought and relates his work on alternatives, colonialism and dissent to his vision of an open and pluralistic future.     

金融机构破产对现行《企业破产法》适用的挑战及因应

金融市场的发展与金融科技的创新加速了金融机构的更新迭代,优胜劣汰的市场竞争使得金融机构有序破产成为必然。然而我国现行《企业破产法》对金融机构破产的规定过于原则性,缺乏对其破产特殊性的考量,具体表现包括:在立法体系上缺乏协调性且对低位阶法律统领性较弱,在程序规制上缺乏可操作性,在主导机关上行政部门与司法部门存在权力冲突。建议我国在修订《企业破产法》时增设“金融机构破产”专章,针对金融机构及其破产的特质,完善金融机构破产的程序规制设计,优化行政与司法部门的权力划分和程序衔接机制,为我国金融机构的市场退出机制提供完善的法律依据,促进我国金融业的健康发展。     

Average Returns,B/M,and Share Issues

The book‐to‐market ratio (B/M) is a noisy measure of expected stock returns because it also varies with expected cashflows. Our hypothesis is that the evolution of B/M, in terms of past changes in book equity and price, contains independent information about expected cashflows that can be used to improve estimates of expected returns. The tests support this hypothesis, with results that are largely but not entirely similar for Microcap stocks (below the 20^th NYSE market capitalization percentile) and All but Micro stocks (ABM).     

加入WTO对我国汽车产业的影响及其发展道路的选择

<正> 我国汽车产业正处在十分关键的时期,其一是汽车消费的私人化特征正在形成,私人消费市场处在大规模启动的前期阶段;其二是汽车产业可能成为新形势下的支柱产业,为“十五”和更长时期的经济增长提供持续的动力;其三是进入WTO,明显弱势的我国汽车产业将面临诸多挑战和政策调整的外部压力。在此背景下,政策调整的好,将能够化被动为主动,实现经济增长的长期目标,否则就可能成为发达国家销售汽车产品的市场,而使国家利益受损。为此,在WTO的背景下,我国汽车产业选择正确的发展道路,是一项意义极为重大的决策。 国际汽车产业的特点与趋势     

B/S结构的IDS与网络审计系统的设计

随着网络的迅猛发展和广泛应用,入侵检测、安全路由器、防火墙、VPN、数据加解密技术等网络安全技术相继出现。入侵检测与网络审计技术作为主要的网络安全技术之一,广泛地应用于各个领域,特别是近几年,全国各省、市建设银行分行业务大集中后,极大地加速了对这一技术的需求。但是,基于传统C/S结构的入侵检测与网络审计系统的缺陷也暴露出来,如在有多个入口点的局域网内部部署入侵检测与审计系统时,会给系统的实施、管理、维护以及升级等方面带来诸多不便。本文针对这些不足,提出了一种基于B/S结构的入侵检测与网络审计系统的设计方案。入…     

数据集中环境下B/S系统的安全威胁及其对策

目前银行业都将数据集中作为信息化发展的方向,并广泛应用具有管理维护集中方便、用户使用简便和跨平台等优点的使用B／S（浏览器／服务器）模式建设的业务系统,因此数据集中环境下业务系统受到的安全威胁主要是指针对B／S模式系统的攻击。本文以B／S模式系统为例,详细介绍数据集中后业务系统受到的安全威胁及解除这些威胁的方法和技术。     

Stock Returns and Volatility under Market Segmentation: The Case of Chinese A and B Shares

In most countries where firms list separate shares for trading by foreign and domestic investors, the prices of the foreign shares tend to be higher. In China, the reverse tends to be true. In this paper, we would like to focus on the information content in lagged premiums of Chinese A over B traded shares. The lagged premiums are found to have certain predictive power over the future returns and volatility of both A and B shares, with some interesting patterns. Specifically, an increase in the premium ratio of A shares will be followed by a rise in the return of A shares and a fall in the return of B shares. It is found that both of the investors in Chinese A- and B-share markets reveal positive feedback trading behavior. Moreover, the liquidity and information availability will affect the magnitude of such behavior especially in B-share markets. By using multivariate GARCH model, it is also demonstrated that the unexpected changes in the premium ratio of A-share price over B-share price contribute to the return volatility of both A shares and B shares. These patterns may provide foundations for the development of pricing models for equity shares under market segmentation.