创新投资基金品种 引入国际股票收益互换基金

大力发展证券投资基金是目前管理层和业界的一种共识。截至2005年上半年，我国已设立46家基金管理公司，发行了180只基金，总发行规模（含首次扩募）达4465．41亿基金单位，其中股票基金的规模已达2480亿元．大约占整个基金市场总流通市值的1／4。另外，截至2005年11月，我国批准的QFII（合格的境外投资者）总额度已达45．75亿美元。但这些基金的投资仅限于我国的股票和国债，     

我国私募基金“阳光化”发展的若干建议

一、我国私募基金发展现状 私募基金，亦称“地下基金”，是相对于公募基金而言，不受政府主管部门监管、非公开宣传的、私下向特定投资人募集的集合投资基金。私募基金在国际金融市场上发展十分快速，并占据十分重要的位置，同时也培育出了像索罗斯、巴菲特这样的投资大师和国际金融“狙击手”。在国内，目前虽然还没有公开合法的私募证券投资基金，但许多非银行金融机构或个人从事的集合证券投资业务已经具备私募基金应有的特点和性质。     

开放式基金：叫人如何面对你

“华安创新证券投资基金”9月正式面世。作为中国第一只开放式基金，它具有封闭式基金不可比拟的科学性和合理性，被视为中国“资本市场革命”和“投资理念革命”的新金融品种。投资盼望当然也可能会受到裨益，但是，奉劝大家在摩拳擦掌的时候切莫忘了：热豆腐还要悠着点吃！     

公募基金与私募基金：我们该选择谁？

投资基金最早出现在1924年的美国。由于具有专家理财、分散投资的特点,在过去的80多年阐,其发展极为迅速。据统计,成熟资本市场上投资基金持有的资产净值一般占GDP的50％左右。以美国为例,截至2006年4月,一共有8606家共同基金管理着92070亿美元的资产,约9000多家对冲基金管理着约19000亿美元的资产。这些数据表明,投资基金对于资本市场乃至整个经济的发展具有非常重要的意义。与共同基金类似的投资基金通过向社会公众公开发售基金份额获得资金进而投资于股票、债券等证券,被称为公募基金,而与对冲基金类似的投资基金则主要通过向特定的投资对象募集资金进行投资,被称为私募基金。随着我国咨本市场规模的不断扩大,[第一段]     

论国内证券投资基金市场的缺陷与完善

一、国内证券投资基金市场的发展状况自从1998年第一只改制封闭式基金上市交易以来，国内基金业已走过十年的历程。其间，在监管层的大力扶持下，国内证券投资基金业取得了快速发展，特别是股改提高了市场预期，过去两年的牛市成为基金市场发展的强大推手。到2007年底，内地证券市场中共有58家基金管理公司，拥有346只证券投资基金，管理资产总额达32754.03亿元，平均每家基金管理公司的规模为564.7亿元。     

对我国发展货币市场基金的思考

在中国,投资基金的投资结构偏重于成长性的实业投资,但其低微的效益以及混乱的管理并没有成为国人投资需求的主流。货币市场基金在我国的基金市场理论中更是一个鲜为提及的领域,但从中国的利率制度资本市场的准入原则以及投资理念看,货币市场基金在我国却存在着巨大的投资需求潜力。本文在分析美国货币市场基金的生存、发展、演变特点的基础上提出货币市场基金在中国成长的可能性,同时提出在中国建设货币市场基金的初步构想。     

开放式基金流动性风险研究

2000年10月12日,我国证监会发布《开放式证券投资基金试点办法》,标志着开放式基金在中国的发展正式启动。至2006年12底,开放式基金市场共发行了103只基金。基金已经和股票、债券、基金一起构成我国证券市场的三驾马车,基金的种类也由先前     

我国基金估值政策的变革述评

随着我国基金的逐步发展，关于基金的各项政策法规也在逐步变革完善，本文对“基金估值”的有关政策做了简单的历史回顾，力求从基金估值的政策演变中进一步思考其对基金业发展及基金投资的影响。一、“老基金”时期（1998年前）的估值政策改革开放以后，我国逐步出现了投资基金这一新生事物，基金的形式多种多样，比较混乱，人们习惯上把发展初期（1998年前）的基金称作“老基金”。     

开放基金的几个重要特点

２０００年１０月中国证监会正式发布了《开放式证券投资基金试点办法》。目前,“华安创新基金”和“南方稳健成长基金”作为中国正规开放基金的领头雁已经启航。另外,富国、鹏华和国泰３家基金管理公司也有望以较快速度推出各自的开放式基金。下面对开放式基金的一些特点进行简单的分析。 一、买卖价格相对稳定 首先来看看封闭基金。封闭式基金一经成立,在其封闭期内,基金规模一般不做变动。要投资一只已经成立并正在运作的封闭式基金,投资者只能从其它意欲变现的投资者手中购买;要变现时也只能在市场上卖给其它意欲投资该基金的潜在…     

基金投资风险识别与防范

近年来我国证券投资基金出现"超常规、跳跃式"的发展,基金投资者如何提高风险意识,保护自身权益,维护基金市场的健康发展,本文进行了一些分析并提出了相应建议。一、基金投资问题及误区(一)基金投资问题近3年来的基金市场沉浮中折射出一些不容忽视的问题:一是购买基金能快速致富的观念刺激了人们的投资冲动。在基金高收益的利诱下,老百姓(主要是城镇居民)正争先     

正视我国私募基金

近几年来，我国基金发展速度很快：先是有规范化、封闭式证券投资基金出台，后是有老基金的重整与退市，再其后有开放式基金的试点，现在又传出私募基金被写进《投资基金法》的消息。如果按成份论来划分，现在已有基金都是姓“公”，如果推出私募基金的政策将来实施的话，则就意味着基金可以姓“私”了。这实际上是一种观念上的突破，一旦付诸实施必将引发一次基金业的革命。正因为如此，自去年１１月私募基金被写入《投资基金法》草案第四稿的消息传出后，立刻引起了公众的关注。 一、处于灰色地带的我国私募基金 １．私募基金的起源与发展…     

积极创造条件 发展开放式基金

开放式基金已成为当今世界投资基金的主流。之所以如此,是因为它与封闭式基金相比具有很多优越性。我国目前的投资基金是以封闭式为主,但开放式基金是我国基金业未来发展的方向。我们应积极创造条件,为开放式基金的发展提供良好的市场环境,以使资本市场“物流”畅通。     

基金业回顾与展望

一、２０００年中国证券投资基金业的发展 中国基金业在２０００年取得了巨大的发展，到９月 ３０日为止，原有的１０家基金管理公司共管理３１只封闭式基金，发行规模为５４４．３１亿元，净资产总额７７６．２３亿元，约占深沪两地股票市场市值的 １０％。其中 １９只基金为新发行的封闭式证券投资基金，１２只为原有老基金经清理后重新上市交易（其中部分已通过扩募方式扩大基金规模）。 自证券投资基金自 １９９８年出现以来，随着基金规模的扩大和基金管理水平的不断提高，证券投资基金在证券市场中所起的作用日益重要。按照《证券投资…     

现代开放式基金的代表——美国的共同基金

共同基金（Mutual Funds）是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，是美国投资基金的主要形式。现代第一支共同基金是１９２４年３月１日由美国的波士顿马萨诸塞金融服务公司发起设立的马萨诸塞州投资信托基金（MIT）。该基金由２００名哈佛大学的教授共同集资５万元组建。今天该基金仍再运作。基金资产总规模已经超过了１０亿美元。目前，世界上规模最大的共同基金是在美国。其共同基金市场不论在基金数量、投资者人数，还是在基金资产总值上，都稳居世界第一。至１９９８年４月，共同基金资产突破５００００亿美元。基金数目增加到７…     

开放式基金流动性风险研究

2000年10月12日,我国证监会发布《开放式证券投资基金试点办法》,标志着开放式基金在中国的发展正式启动。至2006年12底,开放式基金市场共发行了103只基金。基金已经和股票、债券、基金一起构成我国证券市场的三驾马车,基金的种类也由先前的封闭式转变为现在开放式为主的格局,市值占资本市场总市值的比例也不断上升,单只基金募集份额也不断攀高,开放式基金已成为广大投资者生活的一部分。     

基金管理公司内部治理探微

2004年，《数字财富》杂志发表了《中国基金经理报告》专题，指出2003年以来中国发生了一次大规模的基金经理变更，共有55只基金调整了基金经理。一石激起千重浪，我国的证券投资基金管理公司（以下简称“基金管理公司”）的内部治理机制受到前所未有的关注。各家基金管理公司的内部治理机制就像一只只看不清的“黑匣子”，在类似的框架下又各具特色，是外部投资者难以直接观察到的。     

关于全国社会保障基金有关税收政策问题的通知

20 0 2年 5月 30日财税 [2 0 0 2 ]75号　　经国务院批准 ,现对全国社会保障基金理事会管理的社会保障基金 (以下简称“社保基金”)的有关税收政策问题通知如下 :一、对社保基金理事会、社保基金投资管理人运用社保基金买卖证券投资基金、股票、债券的差价收入 ,暂免征收营业税。二、对社保基金理事会、社保基金投资管理人管理的社保基金银行存款利息收入 ,社保基金从证券市场中取得的收入 ,包括买卖证券投资基金、股票、债券的差价收入 ,证券投资基金红利收入 ,股票的股息、红利收入 ,债券的利息收入及其他收入 ,暂免征收企业所得税。三、…     

从美国投资基金制度的最新发展看中国投资基金动作中的问题及对策

投资基金在美国被称为共同基金(Mutual Funds)，美国拥有目前世界上品种最多、规模最大、功能最全的投资基金市场，其制度安排代表了世界投资基金发展的最高水平，从拓展基金品种，扩大基金规模，完善基金法规，加强基金公司内部管理等方面研究美国投资基金市场发展变化的最新趋势，对1998年3月诞生、至今刚满四岁的中国投资基金业的健康发展无疑具有良好的借鉴作用。     

证券投资基金评估与绩效研究

自1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》颁布实施以来，我国证券投资基金试点稳步展开，在过去的2—3年时间内不断取得新的进展。自1998年3月27日，经中国证监会批准，南方和国泰基金管理公司分别发起设立了规模为20亿元的“基金开元”和“基金金泰”，由此拉开了新基金试点的帷幕。     

综述我国投资基金发展情况

投资基金可谓是我国资本市场上的新兴产品。目前市场上总共有封闭式基金54只；开放式基金17只：虽然产品数量上不是很多，但是，这些基金占有的市值却不容忽视。基金目前持有净值达到1400多亿元，占到目前沪深两市总市值的10％强．已具有了一定引领市场潮流的力量。所以，基金的状况能够对股市产