从博弈看国有股减持

国有股减持是迫在眉睫的事,却又是一个难题。由于股票市场不认可,国有股减持不得不先搁置。 为什么市场不认可国有股减持,从博弈的角度对国有股减持难题加以分析,指出解决该难题的关键在于 改变投资者的支付函数,即改变投资者收益与成本的预期。     

辩证看待国有股减持

占上市公司总股本2／3的国有股权不能流通的畸形状况，成为制约我国股份经济和证券市场良性发展的瓶颈。减持国有股，建立一种股权多元化，分散化，流动化机制，不仅极为迫切，而且意义深远，在实际运作中，宜借鉴香港经验，又根据自身实际，选择合适的定价，时间，方式，规模，稳妥地解决国有股减持问题。     

国有股减持方案

目前，有许多专家对国有股减持问题进行了探讨，提出了4000多个减持方案。其中，主要方案有如下12种：     

国有股减持:利空还是利好?--访著名金融学家曹凤岐教授

完善上市公司的治理结构是国有股减持的最大意义国有股减持长期利好社保基金应该投资于资本市场配售和增量发行对股市来说意味着新的扩容国有股减持的价格应该比净资产值高一些国有股减持应该坚持效率和三公原则国有股减持应该注意保护中小投资者权益     

国有股减持:实现更多的目标

根据国务院发布的国有股减持办法的规定,目前国有股减持的主要目的是为了增加国家的收入.因减持国有股而得到的收入有助于减少财政赤字,并能为社会保障制度提供更加坚实的基础.不过,我相信,倘若国有股减持能够充分考虑4个指导原则,还可以实现更多的目标.这4个原则是:     

国有股减持路在何方

有个关于国有股减持的笑话的股市上流传得很广很广。     

国有股减持模式谈

由于１９９９年国有股配售试点的失败,国有股减持陷入了僵局。本文试图对当前提出的一些国有股减持模式进行剖析,并提出仿效香港盈富基金,分行业设立多个国有股减持投资基金,采取优惠条件,发行有选择权的可交换债券筹集减持资金,让利于受让国有股的机构和个人,最终顺利减持国有股。     

国有股减持:基于企业治理结构的思考

从根本上改善上市公司的治理结构是国有股减持既能实现各方面政策目标,又能保持证券市场稳定的基本条件。只有将减持与国有经济的战略性退出结合起来,才能彻底解决上市公司治理结构的内在缺陷。因此,国有股减持的根本目标取向应该是国有经济的战略性退出和民营化,减持的主要对象和途径都应服从于这一基本原则。     

我国国有股减持的问题及对策

我国证券市场经过十几年的发展，目前，上市公司占总股本60％以上的国有股却不能上市流通，严重地制约了上市公司的治理结构，影响了我国证券市场的健康发展。因此，如何减持上市公司的国有股已成为当前一个亟待解决的重要问题。本文通过分析国有股减持面临的主要问题，比较几种减持方式．最后对其在不同阶段进行优化组合，提出一些建议。     

国有股减持叫停之后

现在所说的停止国有股减持方案,是指停止去年6月12号颁布的<减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法>这个方案.     

国有股减持的障碍分析

国有股减持工作中存在观念、体制、价格、金融环境及减持资金的投向与使用方面的障碍     

咸平财评——国有股减持：大户与政府的博弈

长期疏于监管，导致大户和庄家形成了操纵的“惯性行为”，酿就的苦果就是大户有了与监管部门更大的博弈实力。在此次国有股减持过程中，这一苦果表现得淋漓尽致。     

国有股减持的路径探析

国有股减持可以从增量和存量两个方面入手,但减持途径多种多样。本文借鉴西方国家减持国有股的经验,从理论和实践上分析和探讨了国有股减持的八条路径。     

关于国有股减持的七点认识

国有股问题是历史问题，国有股减持首先要尊重历史，其次要把握正确的方向，处理好国有股的定价，协调好国家、企业和投资者三方的利益。国有股减持不一定非要在资本市场上解决，条条大路通罗马。国有股减持也需要相应的法规来指导，可以先立法，后减持；在减持的过程中必须处理好与全流通之间的关系，只有这样才能真正实现证券市场的稳定和发展。     

对国有股减持问题的若干思考

国有股减持的难点在于减持主体问题、减持价格问题、减持规模问题、减持方式问题、减持时机与对象问题、减持中各方利益协调问题、入市流通问题等。国有股减持方案应兼顾各方利益,形成共赢局面,最大限度地减小对证券市场波动的影响。     

国有股减持与产业考量

国有企业要建立现代企业制度是一个长期的任务,而目前产权改革遇到的最大难题是国有股减持。对于存量上市公司的减持,应首先从占上市公司的绝大多数的一般竞争性行业、非基础性产业开始。