股权结构对企业创新投入的影响——来自中国上市公司2010—2012年的经验数据

文章以2010—2012年中国上市公司为样本,从第一大股东持股、股权制衡度和股权集中度三个方面,研究股权结构与企业创新投入的关系。研究结果表明,在控制各主要相关变量之后,股权集中度与企业创新投入呈现先上升后下降的非线性关系,第一大股东持股与企业创新投入呈负相关关系,股权制衡度对第一大股东持股与企业创新投入具有显著的反向调节作用。根据研究结果,指出在股权集中的不同程度下,可以采取相应措施以扩大企业创新投入,在股权集中度较低时,应加强股权集中以增加创新投入;在股权集中度较高时,通过股权制衡来增加创新投入。     

研发投入对创业板企业绩效的影响研究——基于股权制衡度视角

以2016—2018年创业板企业的数据为样本,实证研究研发投入对企业绩效的影响以及股权制衡度起到的调节作用。结果表明:创业板企业的股权制衡度能够促进其研发资金的投入,研发投入正向作用于企业绩效,股权制衡度对研发投入与企业绩效的关系存在正向的调节作用,能够提高研发的投入产出效率。据此提出企业应优化自身股权结构,保持适当的股权制衡度,并合理地投入研发资金,积极开展技术创新活动等建议。     

江苏省上市公司股权结构与企业绩效关系的实证研究

运用江苏省市值前30的上市公司 2013~2015 年的面板数据,实证分析江苏省上市公司股权结构与企业绩效之间的关系,可以发现:股权集中度、股权制衡度与净资产收益率显著正相关.有鉴于此,建议上市公司保持一定程度的股权集中以及实现适度的股权制衡来提高资金的使用效率.     

股权制衡与公司绩效关系研究——来自创业板的经验证据

本文以创业板上市公司数据检验了股权制衡与公司绩效的关系;运用回归分析法,以ROE作为公司绩效的度量指标,考察创业板上市公司股权制衡度对公司绩效的影响。研究结果表明,股权制衡度与公司绩效之间存在显著的正相关关系,说明在创业板公司中,制衡的股权结构在公司治理中仍然能够发挥正向的促进作用。     

创业板上市公司研发投入与企业绩效关系研究

当今社会,技术创新成为了企业可持续成长的必由之路,研发投入作为提高企业技术创新的重要基础,对其绩效提升具有重大影响。文章以2017—2021年中国创业板上市公司为样本,通过实证分析,探讨了研发投入对企业绩效的影响,以及企业高管激励机制对二者的调节作用。结果表明,企业适当加大研发投入强度能够提高其绩效水平;制定高管货币性薪酬激励制度能够强化研发投入对企业绩效的积极作用,而股权激励则会削弱二者关系。文章丰富了企业绩效的相关文献,为创业板上市公司制定一套行之有效的高管激励机制、实现高质量发展提供了经验证据。     

创新政策与企业研发投入 ——来自中国上市公司的证据

创新政策是政府公共政策的重要内容之一,它关系着企业的创新和生产率水平,影响着经济的增长和竞争力的提升。本文建立理论模型分析政府研发补贴和知识产权保护及其政策组合对企业研发投入的影响,并对理论模型的结论进行实证检验。研究结果发现：第一,研发补贴政策和知识产权保护政策均促进企业研发投入,表现为研发补贴和知识产权保护的扶持力度越大,企业研发投入越多;第二,研发补贴政策和知识产权保护政策在促进企业研发投入上是互补的,表现为知识产权保护度越强的地区,研发补贴的增加越有利于研发投入水平的提高,这种促进作用对于技术密集型行业的企业更为明显。因此,选择适宜的创新政策组合可以促进企业的研发投入,对推动社会创新和经济发展具有重要意义。     

最优股权结构与公司价值——理论模型与来自中国的经验证据

本文基于委托-代理理论和博弈论的视角,构建了最优股权结构模型,从理论上证明了存在最优股权结构。利用2006-2012年中国804家上市公司的面板数据检验了股权结构与企业价值的关系。理论分析与经验证据一致:公司价值与股权集中度呈倒U型关系,公司价值与非控股大股东股权比例也呈倒U型关系;公司价值与股权制衡度显著负相关。实证结果还发现:中国上市公司整体上治理水平不佳,董事会独立性不高,管理层薪酬与公司绩效并不十分匹配;国家作为控制人,其公司价值明显更低。本文认为,一个现代公司最优股权结构为:前十大股东股权集中度在50%附近,其余为分散型的中小股东;第一大股东比例不宜超过20%,以保证大股东间相互制衡作用。     

负债融资、研发投入与企业成长性——来自创业板上市公司数据的研究

文章以我国创业板科技信息类上市公司2011—2015年的经验数据为样本,运用主成分分析法量化其成长性,研究负债融资、研发投入与企业成长性之间的关系。实证分析结果表明:负债融资水平对企业研发投入存在抑制作用;负债水平与企业成长性显著负相关;科技信息类企业研发投入与成长性显著正相关,研发投入强度越大,企业成长越快;负债水平与研发投入交互项与成长性显著负相关,说明负债水平对研发投入与企业成长性的关系具有负调节作用。同时股权集中有助于企业创新研发活动,促进企业成长。     

家电上市公司研发投入对经营绩效的影响研究——基于股权集中度的调节作用

文章以家电上市公司2017—2021年的面板数据作为研究样本,采用多元回归分析的方法,在研究家电企业研发投入对经营绩效的影响的同时,引入调节变量“股权集中度”,探讨其对研发投入与经营绩效的关系是否存在调节作用。研究结果显示：家电企业研发投入对经营绩效的影响存在滞后性,当期研发投入与经营绩效不存在显著相关关系,而滞后一期的研发投入与经营绩效之间存在显著的正相关关系。此外,研发投入的经济效应会受到股权集中度的影响,股权集中度对研发投入和经营绩效的关系存在显著的正向调节作用,并且只有当股权集中度超过一定值时,研发投入才能对经营绩效产生显著的促进作用。     

股权结构、研发投入与创新绩效——基于创业板的数据分析

研发投入与创新绩效对于创业板企业至关重要,但企业是否愿意在研发方面投入,股权结构的影响尚不清楚。文章基于我国创业板科技类企业年度报告中的数据,研究股权结构、研发投入与创新绩效的关系。分析结果表明:(1)股权集中度与研发投入、创新绩效存在负向关系,高股权集中度下,对研发人员投入可能转为积极影响;(2)股权制衡与研发投入、创新绩效存在正向关系,股权集中度越高,制衡的治理作用越明显;(3)研发投入积极影响创新绩效,且在股权结构影响创新绩效的过程中起部分中介作用,其中,经费投入比人员投入对创新绩效的促进作用更强。为创业板科技型企业优化股权结构、制定研发投入策略、提高创新绩效提供路径依据。     

产融结合、研发投入与企业绩效——来自高新技术企业的经验证据

选取2008—2020年A股上市的高新技术企业为研究对象,运用倾向得分匹配法探究产融结合对企业绩效的影响,采取逐步回归法检验研发投入的中介效应,通过面板数据多元回归评估不同类型的产融结合对绩效影响的差异性。研究发现：（1）产融结合能显著提升企业绩效;（2）研发投入具有部分中介效应,产融结合通过研发投入促进企业绩效;（3）持股上市类以及综合类金融机构的产融结合对企业绩效具有显著正向作用。最后,提出建议：高新技术企业应积极实施产融结合,加大研发投入、提高企业创新能力,根据产融结合差异性作用,合理选择持股对象。     

资本错配、融资约束与企业研发投入——来自中国高新技术上市公司的经验证据

企业研发能够推动技术进步和创新,是当前我国供给侧结构性改革的核心动力。基于2010—2017年中国高新技术上市公司年报数据,检验资本错配和融资约束对企业研发投入的影响。结果发现:资本错配对企业研发投入存在抑制效应;融资约束不仅对企业研发具有直接负向影响,还会强化资本错配对研发投入的抑制效应,但上述融资约束的影响仅在非国有企业中存在,对国有企业没有显著影响。因此,针对不同所有制企业提供多渠道融资体系,提高资金配置效率,降低企业融资成本,有利于推动企业创新和供给侧改革。     

垂直专业化与研发投入——来自中国高技术产业的经验证据

文章利用1995-2010年中国高技术产业细分行业的面板数据,在考虑新产品需求、市场化进程等因素的情况下,实证分析了垂直专业化对研发投入的影响及其行业差异。研究结果显示,垂直专业化对我国高技术产业的研发资本投入和研发人力投入均具有正向促进作用,而且入世后这种促进作用更大;垂直专业化对研发投入的影响存在行业差异性,在垄断程度较低、技术密集度较高和外向度较高的行业中,垂直专业化对研发投入的促进作用更加显著。     

股权结构对企业财务绩效的影响——基于货币金融服务业的研究

采用中国证监会2012版本行业划分的中国A股货币及金融服务业,其研究数据来自CSARM数据库,剔除ST公司后不完全统计得到24家企业,对2016—2020年的120组企业财务面板数据展开解析,并采用因子分析法建构解释变量,同时在此基础上建立了股权集中度和股权制衡度与企业财务绩效之间的关联。研究结果显示,股权集中度与企业财务绩效呈负相关线性关系,而股权制衡度则与企业财务绩效呈倒u型关系。股权越集中,则企业财务绩效就越低,同时存在最优的股权制衡度使企业财务绩效最大化,并提出通过加强法制水平建设和提高市场约束力来改善股权结构的建议。     

股权激励、研发投入与创新绩效——基于A股上市公司的经验证据

近年来,在创新活动越来越重要的环境下,股权激励作为长期激励的方式,研发投入作为创新活动的保障,这两者对创新绩效的影响也被广泛讨论。以2016—2020年A股上市公司为样本,研究了股权激励、研发投入与创新绩效间的关系。结果表明：股权激励与研发投入的增加对创新绩效都有积极的影响,且在股权激励的影响下,研发投入作用于创新绩效的结果会更显著。     

论企业研发投入问题——以医药行业为研究对象

随着人们生活水平的提高,人们对自身的健康也越来越重视,与此同时我国的老年化问题正在日益加剧,因此,对医药产品的需求量增大,这对医药企业来说是个机遇。但是我国大部分医药企业还存在着诸多问题,不利于企业的发展。本文讨论的是医药类高新技术企业研发投入的现状,并对当前存在的问题进行了较为全面的分析,此外对企业应任何解决相关问题的对策进行探讨,提出了可行性建议。     

股权集中、股权权衡与现金股利——来自我国民营上市公司的经验证据

文章以我国民营上市公司2008-2013年的数据为样本,实证检验了民营上市公司股权集中度、股权权衡度对现金股利政策的影响。实证结果发现:(1)民营上市公司的股权集中度与现金股利发放呈现正相关关系;(2)民营上市公司的股权权衡度与现金股利发放呈现正相关关系。