投资基金 再次面临发展机遇

<正> 一、投资基金的优势与局限自1998年我国证券市场发行基金金泰、基金开元以来,经过五年的高速发展目前己有20家基金管理公司共54只封闭式基金和17只开放式基金在证券市场上运作,而基金的净值总额也已超过1000亿元。其整体发展的速度是相当快的,之所以有如此飞速的发展,主要是它与其他投资方式相比,具有许多自身独特的优势: 1.投资额较小,费用较低。封闭式投资基金目前大都在1元以下,买卖的佣     

基金业的春天

1997年11月，国务院证券委颁布了《证券投资基金管理暂行办法》。不久中国首家基金管理公司南方基金管理有限公司成立，相继推出了第一只封闭式基金——基金开元。7年来，基金业的发展不断提速．尤其是从2003年下半年开始，基金的发行提速，几乎每月甚至每周都有。到今年3月10日，国内现有的49家基金公司向市场提供的基金产品已达115只，基金存量规模突破了2000亿大关。这标志着我国基金业的发展已步入繁荣的春天。     

开放式基金流动性风险管理研究

2001年9月我国诞生了第一只开放式基金,截至2006年末,我国开放式基金已经发展到254只,资产净值6941.41亿元,已占到中国基金市场资产净值的81%.开放式基金的迅猛发展需要对其风险进行有效的管理.在开放式基金面临的各种风险中,开放式基金的流动性风险更加引人注目,因为它是开放式基金所有风险的集中体现,开放式基金的各种风险都可能导致投资者的赎回行为,进而引发开放式基金的流动性风险.     

开放式基金费率有关问题的探讨

开放式基金目前已成为国际基金业的主流品种。我国自2001年9月第一家开放式基金——华安创新面世以来,开放式基金从2002年起进入了超常规发展时期。单是2002年8月份的发行额就超过200亿元,已经和准备发行的开放式基金有数十家左右。开放式证券投资基金越来越受到投资者和金融业同仁的广泛关注。开放式基金费率问题主要涉及到费用水平高低和费率结构问题,是开放式基金产品设计中十分重要的内容,     

从基金净值变动看弱市格局中基金投资的策略变化

日前48只封闭式基金和2只开放式基金全部公布了2001年第四季度的投资组合.自去年下半年以来,在沪深两市持续低迷的行情下,基金资产净值也随之大幅缩水,但不同基金净值变动的差异很大,那些选择防御性行业构造投资组合的基金净值缩水幅度明显较小,而那些对持仓结构调整不够及时的基金净值缩水程度则相对较大.     

开放式基金对证券市场的影响

纵观世界基金业发展,基本上都经历了一个从封闭式基金向开放式基金 的转变过程。20世纪80年代以来,开放式基金逐渐成为国际基金业的主流和发展趋势。美国1990年9月末共同基金（开放式基金）与封闭式基金资产总值比为16．7：1,规模分别为10000亿美元和600亿美元;到1996年,两者比例上升到27．5：1,其资产总值分别为25392亿美元和1285亿美元;到1999年共同基金更高达70000亿美元。20世纪90年代十年间美国经济连续增长,股市接连走高,共同基金功不可没。在日本,90年代以前单位型基金（类似于封闭式基金）占绝大多数,追加型基金（等同于开放式基金）还居于从属地位。但90年代后情况发生了根本性变化。追加型基金资产;达到单位型基金资产的两倍左右。英国,香港,台湾等国家和地区的基金市场均有90％以上是开放式基金。     

基金年报披露

截至3月31日，基金年报披露完毕。天相统计数据显示，开放式股票型基金大幅亏损，合计亏损额达到355．3亿元。在混合型基金、债券型基金、QDII基金、封闭式基金、货币基金、保本基金共同盈利下，才算填补了这个窟窿。全部60家基金公司旗下656只基金合计只赚了50．82亿元。2009年，这一数字超过9000亿元。但在2010年，银行、券商、基金公司通过基金赚的钱接近或超过2009年的水平。     

对开放式基金净赎回现象的思考

自2001年9月21日首只开放式基金华安创新成立至今,中国的开放式基金已经突破20只。但是高密度的发行并没有带动我国开放式基金业的蓬勃发展,投资者认购的不足加上大额的赎回,导致目前开放式基金普遍出现净赎回现象,基金份额“缩水”严重。开放式基金去年第四季度的投资组合显示,同期除国泰金鹰增长的份额增加3700万元外,华安创新等13只公布投资组合的开放式基金的份额平均减幅为12.92％。最近不到2个月的时间里,长盛成长开放式基金再次传出份额已“缩水”近5亿份的消息。面     

基金业发展亟待解决十大矛盾

目前，证券投资基金已经成为我国证券市场最主要的机构投资者，并是中小投资者重要的理财选择。从2001年至今，中国基金业不论是经营规模、还是经营质量都取得了长足发展，基金净值总额已超过3000亿元，基金规模占深、沪两市流通市值的比重达到了26％。但是，基金业目前还存在一些亟待解决的矛盾，只有妥善地解决了这些矛盾，才能实现可持续发展，才能真正做大、做强。     

机构投资者——债市冠军——对话大成债券基金经理陈尚前

2004年,当货币市场基金因其稳定收益倍受追捧、股票型基金在熊市期间凸显专业化理财服务必要性时,债券基金却遭遇了冷眼。在2004年这一年,投资者对债券基金予以巨额赎回。截至2004年底,运作满一个会计年度的13只债券基金,净值总额降至55.96亿元,仅占全部基金净值总额的比例1.72%。有人悲观地判断,债券基金由于投资范围和比例的混乱,很可能导致该种类基金逐渐被市场边缘化。     

大胆创新与改造 重新激活封闭式基金

当前,在我国基金市场中,开放式基金绝对占主导地位,封闭式基金在我国基金市场已被边缘化。从2002年8月15日最后一只封闭式基金(基金银丰)发行,到今年7月     

开放式投资基金在中国的发展

证券投资基金，是一种证券投资方式，按其组合特点可划分为封闭式基金和开放式基金两种类型。在世界投资基金发展史上，第一只开放式基金是1924年3月21日由美国马萨诸塞金融服务公司设立的马萨诸塞金融投资信托基金。经过几十年的发展，目前开放式基金在整个基金品种中已居于主导地位。自2001年华安创新、南方稳健成长等开放式基金面世以来，到目前为止我国市场上已有十几只开放式基金，中国证券投资基金行业已经进入到以加速推出开放式基金为主要特征的快速发展阶段。为此，开放式投资     

证券投资基金热销中的冷思考

猴年的证券市场似乎称为“基金年”更为合适。3月份以来，基金销售的记录不断地被刷新：3月3日，银华保本仅发行10天就募集够了60亿的限量份额；3月6日，春节发行的第一只基金南方现金增利基金募资80．48亿元；3月9日，海富通收益增长和中信经典配置基金双双突破100亿份大关……至4月9日，今年14只新成立的基金合计完成985．2433亿份的首发规模，再算上已发行结束尚未成立的国联安德盛小盘精选基金逾60亿元的规模，今年基金首发已超过1000亿份，占2001年9月以来70只全部开放式基金首发量的44．20%。     

我国企业债券市场发展的现状研究

一、我国企业债券市场发展现状 经过十几年的发展,我国的企业债券市场已经初具规模。到2002年7月23日神华集团企业债券的承销开始,我国共发行的企业债券近3332亿元。截至目前,沪深交易所挂牌交易的企业债券共13只(未包括3只可转换企业债),发行总额238.89亿元,其中上海交易所挂牌交易的企业债券共11只,发行总额193.89亿元;深圳交易所挂牌交易的企业债券共2只,发行总额45亿元;而2002年8月23日时上市交易的股票(A股)为1171只,发     

基金业如何突破发展瓶颈：聂庆平、马庆泉、郭伟、仁书明提出应对之策

尽管快速增长的趋势令人瞩目,但权威人士认为,2005年中国基金业存在产品结构单一、市场销售低迷、不当竞争加剧、行业出现分化等突出问题,这些问题如果不在2006年得到有效解决,基金业将难以积蓄力量,也难以奔放豪迈、刚劲挺拔的步伐前行。回顾2005年的中国基金业,整体发展平稳,但竞争非常激烈。先有银行系基金衔“玉”而生,后有上市公司股权分置改革应势而行,在这一年中,机遇与挑战一直伴随其中。比拼之下,银行系基金的发行规模分列年度股票基金发行前三名,同时,货币市场基金规模快速膨胀。 2005年,57只新基金首次发行的总规模为1002．84亿份,平均每只基金发行规模为17．59亿份。与此形成对比,2004年,55只基金募集1866亿份,平均规模为33．92亿份。以总规模计算,2005年国内基金发行缩水 46％。因此,2006年基金业发展依然存在隐患,基金市场的博弈将更为激烈。不过,中国证券业协会证券投资基金业委员会主任、广发基金董事长马庆采在预测2006年基金业发展时表示:“随着上市公司股权分置改革的完成,2006年,中国基金业将迎来崭新的一年,将面临更多的发展机会,同时也将带来更理想的回报。”马庆泉和中国证券业协会副会长兼秘书长聂庆平、银河证券基金研究与评价中心主任杜书明、前保银基金董事长郭伟等,近日应本刊之邀,详尽分析了中国基金业目前的状况及其所应采取的发展策略。     

开放式基金的六大隐患

9月11日，国内第一只开放式基金华安创新基金正式发行，募集资金50亿元，其中面向个人投资者的募集金额为30亿元。华安创新基金一经推出便受到投资者的激烈追捧，发售网点再现了计划经济时代“排队买货”的壮观景象。紧接着，第二只开放式基金南方稳健成长基金也于9月19日发行，募集资金80亿元，通过南方基金管理公司的直销网点和中国工商银行在北京、深圳、上海、杭州和重庆的800多个营业网点进行销售。     

封闭式基金累计净值增长率分析

从不同角度对我国封闭式基金的累计净值增长率进行了分析,分析结果显示:规模10亿元以下的基金,其规模与累计净值增长率存在强正相关性;规模在20亿元以下的基金,其规模与累计净值增长率也存在正相关性,但不如规模10亿元以下的基金强;基金累计净值增长率与净值收益率也存在正相关性。     

基于因子分析的证券投资基金绩效评价

自1998年3月27日我国首次批设两支封闭式证券投资基金以来，经过7年多的发展，截至2004年12月，我国上市基金总数已达158只，基金份额达3187亿份，基金资产净值达3244亿元，约占沪深两市A股流通市值总和的1/4，证券投资基金已经成为中国资本市场上最重要的机构投资者之一。随着基金数量和种类的不断增多，如何正确衡量和评价基金的绩效表现也就成为一个重要的研究课题。     

影响基金公司市场份额的因素

1 引言 从2001年我国发行第一支开放式基金"华安创新" 以来,我国基金业经历了一个跨越式的发展过程.截至2014年6月,我国已成立的公募基金公司达95家,管理资产规模超过了4.7万亿,而与市场规模快速扩张和基金公司数目不断增长相伴随的是基金业的竞争日趋激烈.已有研究显示,我国的基金行业中小基金过多,存在一定程度的过度竞争,大型基金表现出明显的竞争优势,而中小基金在竞争中处于不利的劣势.     

基金“弱市”下谁最具投资价值

2004年上半年进入《新财经》50排行榜的30只股票型开放式基金加权平均净值增长率为-0．69％，10只债券型开放式基金加权平均净值增长率为0．99％，10只封闭式基金加权平均净值增长率为2．08％。同期股票型基金基准指数收益为-6．92％。无论是哪种类型，进入排行榜的基金业绩均大幅超越了比较基准。湘财合丰成长、嘉实增长和宝康消费品基金列股票型开放式基金前