基于剩余收益模型的创新应用及估值有效性检验——以医药行业上市公司为例

企业价值最大化已经逐渐成为当代企业管理的最终目标,而如何准确地评估出企业价值成为当前研究的热点。剩余收益模型作为近年来新兴的价值评估模型,能够更好地反映企业内在价值。但是剩余收益模型也存在收益法的种种弊端,因此,考虑通过引入期末市净率对模型进行了改进,并利用医药行业上市公司的财务数据对该改进模型进行了实证分析,通过与固定增长率剩余收益模型的实证结果进行对比,验证了改进模型的优越性。     

基于剩余收益模型的企业价值评估应用研究——以森马服饰(002563)为例

对企业进行价值评估有助于了解经营状况,做出经营决策、投资分析和战略分析,文章在简要介绍剩余模型基本内容的基础上,运用剩余收益模型并结合杜邦分析体系,选取纺织服装业上市公司森马服饰(002563)对其2016年股票价值进行了评估,最后与2016年年底市场价值相对比,得出其股票价值在一定程度被低估,证明了剩余收益模型对股票价值评估具有一定的解释力。     

会计稳健性、剩余收益模型与公司价值辩证关系的理论探讨

剩余收益模型使用公司报告期的账面价值与预期收益,是目前使用较为广泛的估价模型。会计稳健性通过影响会计盈余进而影响剩余收益模型的预测精度。当公司出于资产的扩张期和高成长期时,会计稳健性对剩余收益模型的预测将会产生巨大的影响。因此,投资者在使用剩余收益模型进行估价时,必须结合公司实际情况考虑对稳健性的调整,以便提高预测精度。     

自由现金流折现模型在企业价值评估中的运用研究--以CM为例

自由现金流折现模型是企业价值评估中运用最广泛、最成熟的模型,本文首先介绍自由现金流折现模型的概念及其方法,然后运用该模型评估晨鸣纸业的企业价值,得出结论。     

企业价值计量模型与评估方法

在现代理财学、金融学理论中，有较多的关于企业价值计量方面的研究成果，其中三种较具代表性的计量模型，即威廉-高登模型、米勒-莫迪利安尼模型、费尔森-奥尔森模型。     

充分利用会计信息的企业价值评估模型--RIR模型的建立与应用

现有的企业价值评估模型运用的会计数据很少，忽略了大量有价值的会计信息。为了更充分地利用已有的会计资料，本文把剩余收 杜邦财务分析体系结合起来构建了全新的乘余收益比率估价模型RIR^①，试图揭示财务报表中存在的重要的财务数据（会计信息）与企业价值的确定的关系。本文所建立的RIR模型理论框架的核心内涵与创新之处在于：（1）利用Ohlson模型，符合价值创造角度的估价思想；（2）利用现有财务报表上的数据；（3）尽量向下分解，利用更基本而可靠的数据。     

我国企业并购中价值评估模型选择

近些年来,企业并购,重组等资本运作行为在我国日益活跃。然而,我国对于并购企业的价值估值研究比较少。本文先从理论上介绍自由现金流量贴现模型和剩余收益模型的含义、特点以及评价．然后回顾了国内外时这两种方法有效性进行的相关实证研究成果,并比较分析此两种方法在我国实行的可行性。希望可以为企业决定如何采用估值模型提供建设性的指导。     

浅议剩余收益估价模型和动态金融资产计价模型

随着我国资本市场发展的深入,对上市公司财务会计信息的利用程度不断提高,新的金融工具也将逐渐出现。如何更有效地运用会计信息并对各类金融资产进行计价将会成为迫切需解决的问题。本文通过简要介绍西方经济学中的剩余收益估价模型和动态金融资产计价模型,为我国资本市场的发展和经济理论的完善提供借鉴。     

基于剩余收益估价模型的企业价值评估实证研究

文章通过对剩余收益估价模型在企业价值评估中的实证性研究,其中包括企业价值评估过程中参数的设计及估值、所有者权益平均资本成本计算、现金流的预测,得出在EBO模型下企业在股票市场的每股市价,与所选日期收盘价进行比较,最后分析股价差异原因。企业价值评估从本质上来看,是一个综合公司总体发展能力、宏观的经济形势和人为的主观判断等多方原因的评价过程。正确地评估公司价值,对公司决策者、投资者来说是极其重要的,对证券市场规章制度的完善也具有同样的作用。     

建筑企业价值评估方法研究

我国企业价值评估理论研究较晚,在实务中由于各种限制存在着评估方法单一的问题,尤其忽视了各行业的特点。文章以建筑企业为例,通过分析建筑企业评估的现状,提出了除传统方法之外的其他三种评估方法,并系统比较了这三种方法对建筑企业的适用性。最后以龙建股份为例,验证了剩余收益法对建筑企业价值评估的科学性和合理性。     

收益法在企业整体价值评估中的原理分析

从企业的定义及企业的价值决定的角度来看 ,收益法是评估企业整体价值的一条最直接的途径和最有效的方法。从理论上看 ,企业的评估价值应是企业所有者权益的公平价值 ,而公平价值的高低取决于企业未来的整体获利能力。收益法正是把企业的获利能力作为评估企业价值的直接对象 ,并以此来衡量企业价值的高低。它是根据企业未来预期收益 ,按适当的折现率将其换算为现值 ,并以此收益现值作为企业价值的一种方法     

收益法及其在企业价值评估中的相关问题研究

收益法有关的数量模型在理财、金融投资等领域的理论与实践都已被认为是一种既比较科学又具有较强的可操作性的计量模型。但是,在评估理论与实践中,它仍有不少问题需要进一步探讨。本文就收益法的产生、发展及其计量基本模型,收益法与现金流折现法的关系,收益法在企业价值评估中存在的有关问题等进行了探讨。本文在参考有关资本价值模型思路相关文献的基础上,以企业价值分别是由投资和取得收益所构成的基本假设下推导出一种新的计量表达式,试图弥补之前收益法的计量表达式对收益期有限的评估不能计算其期末资产余值的不足。     

实物期权下二叉树模型在企业价值评估中的运用研究--以SH矿业股份有限公司为例

利用实物期权来评估企业价值能充分考虑到企业中的一些不确定性因素,已经被越来越多的应用,本文中详细介绍了企业价值评估的相关理论概述,实物期权下二叉树模型评估原理及方法,并以SH矿业股份有限公司为例进行该方法的运用。     

企业价值辨析

财务管理中的企业价值取决于风险和收益的不同组合 ,低风险高收益决定了企业价值最大化 ,风险收益的权衡贯穿于全部的财务决策中 ,企业价值包括两部分 :权益资本价值和债务资本价值 ,债务资本的价值不能被忽略。     

收益现值法在无形资产评估中的运用

随着现代企业制度的建立,企业组织的创新活动将是普遍的,这就要求我们必须对企业的资产做出科学的评估。鉴于无形资产在企业生产经营中的地位日益突出,如何科学评价无形资产的价值,也就显得尤为迫切,本文拟就收益现值法在无形资产评估中的作用与方法做一些探讨。一、...     

企业家价值评估的收益现值法修正模型

作为人力资本的重要组成部分,企业家价值的评估非常重要。给出了企业家价值评估应遵循的基本原 则,简单介绍了几种评估方法,并在传统模型分析的基础上给出了修正后的收益现值法模型。     

风险因子调整的三阶段剩余收益模型的应用研究——基于中国资本市场1999～2010年截面数据分析

在总结梳理奥尔森模型及后来学者所提出的系列三阶段剩余收益模型基础上,选择有代表性的三阶段剩余收益模型（TSSV-θ）,结合作者提出的新的三阶段剩余收益模型,即风险因子调整的三阶段剩余收益模型（RIM-σ^2）,利用中国市场的数据进行实用性比较研究,同时选择单一上市公司数据就RIM-σ^2模型进行实际的运用分析。结果表明,RIM-σ^2模型在理论和实证上均具有较好的优越性和实用性,可以作为一种有效的企业价值评估方法。     

股票内在价值评估模型文献评述

随着价值投资理论的盛行,企业的内在价值也成为人们日益关心的问题。该文揭示了企业内在价值的理论渊源,并探讨了可以用来进行企业内在价值评估的几个主要模型。     

企业家价值评估的收益现值法修正模型

作为人力资本的重要组成部分，企业家价值的评估非常重要。给出了企业家价值评估应遵循的基本原则，简单介绍了几种评估方法，并在传统模型分析的基础上给出了修正后的收益现值法模型。