我国货币替代程度及其对经济的影响

随着经济全球化、一体化的发展，世界范围的货币替代现象已引起各国政府的高度重视。我国同样存在这一问题。应当运用货币替代理论分析当前美元化发展的现状和我国货币替代程度及其不利影响，并提出解决对策。     

美元化问题研究

本文从对美元化概念的界定入手,将美元化划分为"货币替代"、"固定汇率"和"法偿货币"三个层次:通过对美元化的发展现状、美元化国家和美国在美元化中的利弊得失以及美元化衰退趋势的分析,认为虽然短期内美元化仍有市场,但长期看美元化必将衰落,美元化只是一种过渡性的历史现象.在上述分析的基础上,本文还就我国对美元化的对策提出了建议.     

发展中国家的美元化问题及其前景

发展中国家的美元化问题作为一种事实一直是各方关注的焦点,赞成与反对两方各执其词。美元化在拉丁美洲的 实践有成功,也有失败。实施美元化的国家在消除货币风险的同时,也必须付出一定的代价。各国的实际情况和美国的态度 决定了美元化将是一个复杂而动态发展的过程。     

美元化的深远影响

美元化实质上是现代信用货币制度下出现的一种货币替代现象。美元化是指在美国以外的外国居民因对该国本币币值的稳定失去信心或本币资产收益率比美元资产收益率低时而发生的大规模货币兑换，进而使美元在交易媒介、价值储藏和计价标准等货币职能方面部分或全部替代本币的现象。美元化意味着一国经济体的外币(主要是美元)对该国的货币政策产生了直接或间接的影响。     

货币替代：影响货币政策有效性的要因

我国融资结构不合理和商业银行改革的滞后制约了货币政策的传导,这已成为共识。但是,在开放经济条件下,影响货币政策传导机制的因素是非常复杂的,包括了国内和国际的双重因素。其中,货币替代也是影响货币政策有效性的重要变量,它对一国传统货币政策的有效性提出了严峻的挑战。因此,研究货币替代理论     

货币发行别美元化

当前货币金融领域乱象的前提条件是高利率、高利差,而我国货币发行美元化是造成高利率、高利差的根源,必须通过改革从深层次上解决结构性、体制性问题。乱象成因关于当前货币金融领域乱象的分析忽视了货币发行体制这一供给层面的基础性因素。今年上半年,我国货币金融领域出现了一些严重混乱的现象．热钱流入,货币信贷空转．货币信贷快速扩张与流动性紧张、利率高企并存,尤其是6月中下旬货币市场流动性紧张与利率飙升,     

国际货币陷阱、被美元化及去美元化——兼论国际货币新秩序构建中的人民币国际化问题

由某一种或几种主权货币承担国际货币职能,不可避免会形成货币特权,进而出现“货币陷阱”问题.继英镑之后,美元确立了其国际货币地位,将美国利益凌驾于全球利益之上,继而引发美元“货币陷阱”与“被美元化”问题.2008年国际金融危机爆发后,美元“货币陷阱”及国际社会“被美元化”问题受到更加广泛的关注,并催生了以“去美元化”为主题的构建国际货币新秩序浪潮.人民币国际化应积极顺应历史潮流,为构建国际货币新秩序作出相应努力.本文以“货币陷阱”分析入手,从美元的国际货币特权—金融话语强权—国际金融霸权的逻辑思路,对现今国际货币陷阱及被美元化问题进行深入剖析,并提出“去美元化”进程中规避美元“货币陷阱”、推进国际货币新秩序构建的策略选择.     

货币替代适宜度分析

货币替代的发生是由于一国居民的客观经济需要造成的，反映了微观经济主体的经济利益；而过高的货币替代程度会对一国经济带来诸多不良影响，严重削弱一国政府的宏观控制能力。因此货币替代有一个最优程度区间，既可以满足居民的合理外币需求，又能保证一国宏观当局对经济的较强控制能力，就就是货币替代适宜度，本文首次明确提出了货币替代适宜度的概念，初步分析了货币替代适宜度的决定方法，并对我国货币替代提出了鲜明的观点。     

欧元模式和美元化模式比较分析及其对东亚货币合作的启示

20世纪的最后20年，国际金融领域危机四起，为应对冲击、避免金融动荡，区域贷币合作和货币一体化成为国际货币制度的发展趋向，欧洲单一货币——欧元的诞生和拉美国家美元化实践了区域货币合作的两种模式：欧元模式和美元化模式。比较这两种模式对东亚货币合作具有非常有益的借鉴和启示。     

美国经济周期波动与货币政策

本文首先考察了战后美国经济周期波动和货币政策的演变历史,并利用HP滤波法分离出20世纪60年代以来美国GDP和广义货币供应量的波动成分,通过对比分析发现,在更多的时候,反周期的货币政策反而成为经济波动的触发因素之一。因此,在利用货币政策熨平经济周期性波动的同时要注意处理好短期和长期的关系,特别是要避免因调控产生新的市场扭曲,从而引发新一轮的经济波动。     

美国货币政策对中国股票市场溢出效应的实证研究

本文认为:美国货币政策对我国股票市场真实回报具有显著的溢出效应,即扩张性的货币政策使我国股票市场真实回报下降;在短期,美国货币政策冲击对我国股票市场真实回报波动贡献大,而在中长期美国的通胀、产出冲击贡献大;美国货币政策溢出效应经由美国股票市场价格示范效应传递的机制不显著。     

中美货币政策变动与国内资产价格调控

后金融危机时代,美国持续量化宽松货币政策所带来的溢出效应已对中国资产价格调整产生实质性影响;美国货币政策变动后可通过利率和国际资本流入进行传导,能直接引起中国股票市场价格的剧烈波动并间接推动房地产价格的上涨;在中国房地产市场正处于深度调控背景下,美国货币政策的进一步放宽将对中国货币政策的适度紧缩形成强烈制约,使中国资产价格调控面临巨大的风险和隐患。     

财政货币政策在美国“新经济“发展中的作用

财政与货币政策是稳定和刺激经济增长的两大工具，在美国“新经济”发展中，这两大政策工具发挥了促进经济增长、缓解经济衰退、启动经济复苏的积极作用。我国正处于经济转轨时期，分析研究美国“新经济”发展中的财政货币政策的实践和经验，为我国应对入世挑战，抢抓发展机遇，在财政货币政策选择上提供了有益的借鉴。     

量化宽松货币政策下美国的消费投资与全球流动性泛滥

美联储试图通过量化宽松货币政策的实施刺激国内私人部门消费和投资的增长。研究表明,由于美国经济的问题不是流动性短缺,因此,量化宽松货币政策不仅没有带来美国经济的复苏反而带来全球美元流动性泛滥,强化了全球经济运行的不稳定性和不确定性。作为国际货币的主要发行国,美国应该放弃这种与邻为壑的量化宽松货币政策,以保持全球经济和金融的稳定。     

Monetary and fiscal policy interactions in the post-war U.S.

A New Keynesian model allowing for an active monetary and passive fiscal policy (AMPF) regime and a passive monetary and active fiscal policy (PMAF) regime is estimated to fit various U.S. samples from 1955 to 2007. The results show that data in the pre-Volcker periods strongly prefer an AMPF regime, even with a prior centered in the PMAF region. The estimation, however, is not very informative about whether the Federal Reserve's reaction to inflation is greater than one in the pre-Volcker period, because much lower values can still preserve determinacy under passive fiscal policy. In addition, whether a PMAF regime can generate consumption growth following a government spending increase depends on the degree of price stickiness. An income tax cut can yield an unusual negative labor response if monetary policy aggressively stabilizes output growth.     

美国金融生态的恶化与量化宽松货币政策就业效应的失灵

在量化宽松货币政策下,美国的经济衰退得到了显著遏制,但失业率却持续在高水平运行,表明量化宽松货币政策对降低失业水平无效。研究显示,金融危机造成了美国金融生态的明显恶化,银行体系采取了紧缩信贷的应对措施,因此,美国政府通过量化宽松货币政策释放的流动性被截留在银行体系内部,不能形成满足市场投资需求的流动性供给,国内投资不能扩张,失业率就不可能下降,其结果必然导致量化宽松货币政策就业效应的失灵。     

当前金融危机下美国救市政策效果的经济学分析

金融危机对世界经济的危害日益加深,全球金融体系面临的重重压力将加深全球增长下滑的风险.为了防止危机的进一步恶化,美国政府采取了包括扩张性的货币政策和财政政策在内的救市措施来应对危机.本文在对美国救市措施进行简要概览的基础上,运用经济学理论对其效果进行了分析,得出当前情况下财政政策更为有效的结论,并对美国未来救市政策的走势进行了展望.     

Contemporary Economics and Policy Issues in the U.S.

This paper outlines a variety of contemporary policy issues facing the U.S. economy. These issues include impediments to sustained economic growth and reduced unemployment, such as tax uncertainty and ill-conceived federal income tax policies. In addition, it provides an overview of four studies that deal with such topics as budget deficits and reduced economic freedoms, the implications of raising property taxes as a source of funds for revenue-starved local governments, the regional impacts of the world-wide recession for a specific locality in the U.S., namely, Hampton Roads, Virginia, and the relationship between yield curve inversion and the incidence of recession.