中外合作处置不良资产的交易结构问题

各国的实践经验证明，无论是工业化国家，还是新兴市场经济国家或转轨国家，不良资产的处置都应该是开放式的，不应该局限于一国之内。吸引国际投资机构参与不良资产处置，拓展不良资产处置国际市场，不仅可以解决国内市场需求不足的问题，而且也可以引入其他国家先进的管理经验和技术，提高不良资产处置效率与效益。[编者按]     

中国非金融机构不良资产市场的特点、行业分布与发展趋势

本文在探讨中国金融资产管理公司介入非金融机构不良资产业务重要意义的基础上,以央企国企、民营企业、上市公司为分析对象,发现中国非金融机构不良资产市场存在较大的潜在存量规模,并且由于中国现阶段经济发展的特点,非金融机构不良资产市场规模在未来相当长的时间内还有进一步扩大的趋势。金融资产管理公司介入非金融机构不良资产市场存在广阔的业务空间和难得的发展机遇。由于非金融机构不良资产及相关业务表现出资产质量低、处置周期长、收益率较低、行业分布广等特点,对介入该类业务的金融资产管理公司提出了较高的资产管理和风险管控要求。     

摩根的中国眼光

按央行要求,到2005年,四大国有商业银行必须将不良资产平均率降至15%以下,为此,中央政府首次允许外资机构介入该领域。在这一背景下,以美国摩根斯坦利为首的国际投资银行纷纷进入中国,抢夺国内不良资产。他们将得到的是“馅饼”还是“陷阱”?     

资产管理公司如何有效利用外资处置不良资产

1999年，中国政府决定组建长城、东方、华融和信达四家资产管理公司（AMC），收购四大国有商业银行近1．4万亿元人民币（如包括表外利息，总额超过1．7万亿元）的不良资产。规模庞大的中国不良资产市场引起国际投资及中介机构的极大关注。2001年11月，四大AMC在北京共同举办了“2001不良资产处置国际论坛”，吸引了来自21个国家和地区的近600位代表参加。虽然中国的不良资产市场是全新的，[第一段]     

中国企业走出去的优劣势比较

<正> 加入WTO后,中国企业开展对外投资,可以在其他成员国内享受到更公正、合理的待遇,大大减少歧视和限制。同时加入WTO后,国内市场竞争异常激烈,将为中国企业开展对外投资提供巨大内动力。随着“国内市场国际化、国际市场国内化”趋势的出现,中国企业面临的市场竞争将更为激烈。国内市场严峻的竞争形势,将促使有条件的企业到海外投资办厂,更好地利用国际国内两种资源、两个市场,不断提高国际竞争力。     

须警惕股权投资市场无序竞争

国内股权投资市场正快速步入群雄竞起、万象纷争的战国时代,随之而来的是无序竞争态势。在大宗交易中,私募投资类公司居多,不少甚至是突击入股者,他们被市场的参与者称为资本掠夺者。绝大部分私募投资机构在解禁     

全景扫描我国境外投资政策及通道

随着国内资金的不断充裕以及与国际市场的进一步融合,境内机构和个人进行境外证券投资的需求日益增加,内资"出海"呼声日益高涨,了解我国境外投资政策和资金流出渠道的需求增加。     

国际另类投资机构主要业务模式及并购实践 ——基于对黑石集团并购案例的分析

随着金融业的发展演变和多元化金融需求的不断增加,另类投资逐渐登上历史舞台。国际另类投资机构对金融市场和实体经济的影响力不断增强,在不良资产、房地产、另类信贷等领域,形成了不同的业务模式,其发展及投资经验值得借鉴。黑石集团是国际上最重要的另类投资机构之一,在并购重组、房地产投资、企业运营等方面具有较强竞争优势。本文通过介绍黑石集团运输之星、EOP及希尔顿全球酒店三个收购案例,探索其在并购重组方面的重要经验,表明改善被收购企业经营状况,完成管理性重组以提升企业价值是现代企业重组的最重要方向。     

以产品创新提升市场活力——中国建设银行国内率先推出龙卡双币种商务卡

2004年业已过去大半，国内发卡机构间的竞争也进入白热化阶段。尤其是在贷记卡发卡方面，虽然国内各发卡机构采取了不同的应对竞争的营销策略，但由于消费者在选择贷记卡时的态度逐步趋向干理性和谨慎，使得发卡机构不得不开发新的产品，或是另外寻找新的突破口，以产品创新提升市场活力和市场竞争力，寻求银行卡业务的更大发展。     

认清QDII产品投资的收益与风险

QDII （Qualified Domestic Institutional Investors,合格境内机构投资者）．是资本账项未完全开放的情况下,让当地投资者投资海外的机制。 让我们先了解一下国际资本市场的基本情况。以2006、2007年为例．这两年在国内资本市场不断繁荣的同时,海外一些新兴或者成熟资本市场的牛市格局也悄然地加速运动：     

朝阳：投资促进大格局——访北京市朝阳区投资促进局局长洪继元

世界经济全球化发展趋势日益明显,尤其是以跨国公司为主导的世界产业结构调整和资源重新配置,使得国际投资促进竞争日益加剧。同时,随着中国内地的全面开放,国际资本由引资方市场逐步转为投资方市场。在这种形势下,如何有效整合和利用区域内外各种资源,构建多元化投资促进主体,推进区域投资促进格局,成为投资促进机构面临的重要任务。为此,本刊记者专访了朝阳区投资     

王岩触电不良资产

外国的私募股权基金在亚洲的最高回报，绝大多数都是通过投资不良资产获得的，王岩正觊觎着中国巨大的不良资产市场。[编者按]     

保险基金与资本市场的融合

随着全球经济一体化程度的加深和我国加入WTO,中国保险业融入国际市场的步伐日益加快,而2006年国内保险业全面对外开放,必然会加剧中外保险业的竞争程度。从当今国际保险业的发展趋势来看,无不是向着大型化,全能化的方向发展,国际保险业有着先进的管理技术和方法,面对全球的资本市场,能娴熟的运用各种金融工具进行广泛的投资;而纵观我国保险业的资金投资渠道却十分狭窄,收益率也十分令人担忧,已严重地制约了     

当前形势下不良资产基金化运作模式、障碍与对策

当前新形势下,不良资产处置面临较大压力。不良资产基金化运作在提高处置效率的同时,能更好地对不良资产的潜在价值进行挖掘和提升,纠正资源错配,实现不良资产处置经济和社会效益的双赢。从不良资产基金的运作模式来看,目前主要可以分为处置转让和交易撮合、资产重整盘活两大类模式。但就现状来看,由于不良资产行业二级市场活跃度不足、资管新规对基金募资能力提出挑战、不良资产证券化市场发展存在短板以及相关制度规定有待完善等原因,不良资产基金化运作仍然面临障碍。通过推动不良资产投资机构健康发展,培育建立私募基金份额公开转让市场,消除不良资产证券化相关障碍,并进一步强化相关制度保障,能够促进不良资产基金的快速发展。     

资产风险管理的对策及建议

(一)确立五大观念,拓宽不良资产经营管理思路 1、市场经营观念。处置不良资产要坚持以市场为导向,发挥市场聚散功能,让不良资产充分流动起来,在流动中恢复和提升不良资产价值;把市场需求与企业资产联接起来,探索抵贷方式的多样化、经营处置的多元化,把不良资产的潜在价值变为不良资产的现实价值;根据市场法则,     

国际板,尚须从长计议

最近一段时间,有关在上海证券交易所建立国际板的呼声再度升温。2011年5月,在上海举行的陆家嘴论坛上,中国证监会主席尚福林在演讲中披露,目前离国际板推出已经越来越近了。这是中国资本市场管理当局迄今为止就国际板发出的最明确的声音,预示着这个在中国已经热烈讨论了两年之久的新型市场确实快要面世了。按照中国现行的证券市场法规,A股市场的投资者基本限于境内投资人和投资机构,国外自然人没有资格参与股票的买卖,国外的投资机构可以以合     

解密QDII海外运作

QDII产品的投资是指合格的境内机构投资者使用募集资金或自有资金进行境外资本市场的投资。其中“境外资本市场”是一个很宽泛的概念，包括众多国家的资本市场和多种类型的金融工具。对于国内的绝大多数投资者来说，“境外资本市场”也算得上是一个比较陌生的概念，特别是一些成熟市场，其结构复杂性、产品多样性都让投资者应接不暇。那么，作为受托理财的QDII又是通过怎样的运作，来沟通国际、国内投资理财市场的呢？     

俄罗斯安防市场现状及我国企业进入其市场的策略

面对国内安防市场日益激烈的竞争态势,越来越多具有一定实力的国内安防企业开始寻求开拓国际市场,争取参与国际竞争的机会。但是,究竟哪个国家的开拓潜力比较大,如何进行开拓,投入的资本需要多少,收益的期限有多长,投资的风险有多大等等一系列问题一直是国内安防企业迫切希望了解的问题。 2006年2月,应俄罗斯安全工业协会的邀请,以中国安防行业协会理事长柳晓川为团长的考察团,对俄罗斯进行了为期9天的商务考察。考察期间,考察团参观了在莫斯科举办的第十一届国际安防与安全技术展会,会见了俄罗斯安防行业的主管领导和许多俄罗斯企业代表,收集到了比较完整的俄罗斯安防市场信息。在此基础上,我们编写了赴俄考察报告——《俄罗斯安防市场现状及我国企业进入其市场的策略》,这篇考察报告或许能够回答上述问题,为业内有意进入俄罗斯安防市场的企业提供一种借鉴和参考。     

中国金融出版社图书推荐

本书从不良资产市场视角和投资者视角入手,系统阐述不良资产投资的理论、方法和技术,研究不良资产市场结构,分析不良资产产品的风险收益特征,涵盖了不良资产投资的主要领域,提供了分析研究不良资产的基础性框架和实务性操作技术,可为投资者分析判断和投资决策提供帮助。     

通过国际市场角度浅析跨国公司

在世界经济全球化的今天,几乎所有公司都直接或间接地面临全球竞争的挑战。一些公司通过固守自己熟悉的国内市场来迎接这种挑战,而另一些公司则积极主动地打入国际市场参与竞争。本文通过国际市场角度浅析跨国公司,分别研究了跨国公司为什么要进入国际市场,跨国公司进入国际市场后的竞争优势,以及跨国公司进入国际市场后面临的风险。研究结果有助于厘清当前跨国公司与国际市场的关系,有利于跨国公司开拓国际市场时面临的战略选择。