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实物期权理论在公司并购价值评估中的适用性 总被引:1,自引:0,他引:1
实物期权的概念最早是由麻省理工学院的Stewart Myers教授于1977年提出的。Myers教授把金融期权的观念应用于实物资产上,为已经停滞的投资决策理论带来了新的思考方向。从此,期权定价理论应用 相似文献
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论实物期权及其在风险投资中的应用 总被引:13,自引:0,他引:13
本文从广义的期权定义中引出实物期权的概念,对金融期权和产物期权进行比较分析,并借鉴金融期权的定价方法,得出实物期权的定价公式,在此基础上,对风险投资中的实物期权进行分析研究,通过计算风险投资项目中实物期权的价值,比较含有实物期权的风险投资项目与一般投资项目的价值,可以看出在风险投资中引入实物期权的思想,对风险投资家作出正确的投资决策,以及对风险资本的保值增值有重大的指导意义。 相似文献
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实物期权在企业投资决策中的应用研究 总被引:1,自引:0,他引:1
鲍国俊 《河南财政税务高等专科学校学报》2006,20(6):23-24
实物期权方法能够弥补以净现值法为代表的传统投资决策方法的缺陷.实物期权方法应用的关键在于理解实物期权方法是一种思维模式. 相似文献
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实物期权方法是当今投资决策的主要方法之一,它对于不确定环境中的战略投资决策是一种有效的解决方法。本文通过对实物期权及其定价模型的理论发展进行了研究和比较,得出了实物期权的二叉树模型相比于其他模型的优点,并可用于对当前广泛的实物期权进行估值研究。 相似文献
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基于实物期权理论的房地产投资决策研究 总被引:2,自引:0,他引:2
实物期权理论的引入弥补了传统房地产投资决策方法的局限性.使投资者能够对房地产项目的价值进行更为准确的评估,投资决策趋向科学合理.阐述了实物期权的基本内涵及其定价理论,分析了实物期权理论在房地产投资决策中的适用性以及基于该理论的几种房地产投资方式。 相似文献
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传统财务决策方法不能准确评估不确定条件下项目投资的灵活决策与未来增长机会等潜在价值,而实物期权提出了较好的解决思路。本文分析了不确定性条件下财务决策的期权方法,并通过一个算例来说明实物期权方法与传统投资决策方法的区别。 相似文献
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实物期权的概念实物期权(real options)是与金融期权相对的概念,是以期权概念定义的现实选择权。简言之期权应用于现实资产时称之为实物期权。在资本市场上,期权赋予投资者权利而不是义务去按指定的价格购买或者卖 相似文献
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房地产业是我国国民经济的支柱产业,传统的DCF方法已不再适合于评估房地产项目的价值。为了适应当前经济发展的需要,本文采用实物期权方法,通过对案例分析计算,说明了实物期权方法对于房地产投资决策具有指导性作用。 相似文献
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彭博 《金融经济(湖南)》2014,(3):173-175
期权是一种极为特殊的衍生产品,它能使买方有能力避免坏的结果,而从好的结果中获益,同时,它也能使卖方产生巨大的损失。当然。期权不是免费的.这就产生了期权定价问题。本文以看涨期权为例,应用Black—Scholes期权定价模型对其定价原理进行分析.由此得出结论在企业投资决策中使用实物期权方法,可以确保利用投资活动所创造出的选择权及其价值.而这恰恰是传统投资决策方法所忽视的,从而把握住更多的机会。 相似文献
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随着时代的发展,市场经济的进程不断的深入,经济也在不断的发展.本文通过对风险投资的探讨,分析实物期权的存在与风险项目投资决策的关系,研究传统的净现值方法的不足与改进方式,并与实物期权估价方法进行对比分析. 相似文献
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房地产投资项目中隐含着各种实物期权,运用基于二叉树模型的实物期权理论可以对房地产开发投资项目进行评价,以此做出投资决策。实物期权的应用不仅是对投资机会的选择,更重要的是要考虑对延迟投资和放弃投资的项目价值分析。管理者应当密切关注当前的经济环境变化以及信贷政策的导向,运用实证分析,结合经验进行投资决策分析,做长远的投资规划。 相似文献
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净现值法则存在的缺陷,催生了一种新兴的投资决策方法--实物期权方法.本文根据不确定性的性质,从三条假设线索分析了实物期权方法是怎样修正净现值法则的,并对众多的实物期权进行归类.这三条假设线索分别是:不确定性外生于投资,不确定性内生于投资,内生与外生的不确定性共同存在于投资中. 相似文献
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实物期权是以期权概念定义的现实选择权,是金融期权理论在实物资产上的拓展和应用。实物期权的价值来源于公司战略和决策的相应调整。本文分析了实物期权的特点,及它在房地产投资领域应用。 相似文献
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现有的实物期权定价模型均假定公式中的变量取确定的数值,而实际上,由于风险投资的不确定性,有些数值是难以确定的.本文结合模糊集合理论和实物期权定价模型,提出评价风险投资项目的模糊实物期权定价公式,来描述符合实际环境下投资项目的期权价值. 相似文献