期权理论在企业并购价值评估中的应用

企业并购,是一项高风险的投资决策,是典型的战略投资。而并购的估价又是整个并购成败的关键。目前,传统的评估方法即便是最常用的折现现金流量法,在估值时也往往忽略了并购方隐含的期权价值,而低估了并购的价值,进而可能错过了有利的并购机会。本文拟从期权的角度阐述企业并购和期权的关系,提出企业并购价值评估中,基于期权理论和现金流量折现法的企业价值评估模型。     

浅谈煤炭企业并购风险的防范

近几年，随着煤炭企业利润的上升和现金流量的充足，许多煤炭企业为抢占资源、扩大市场占有率、谋求管理协同效应和延长产业链，实现多角化经营，纷纷实施了横向并购、纵向并购和混合并购，希望将企业做大做强和增强抵御市场风险的能力。但是并购失败案例时有发生，如何对并购交易中存在的风险进行合理的分析和有效的防范，是目前煤炭企业应认真对待的问题。     

企业并购中的商标保护

（一）背景 2008年9月3日．汇源果汁发布公告称，可口可乐将收购汇源果汁集团有限公司股本中的全部已发行股份及全部未行使可换股债券。汇源果汁的有形资产，包括果汁罐装生产部分、各地的销售网络及客户将易主。汇源的无形资产——“汇源”商标．也将由可口可乐控制管理。     

企业并购主要方式的风险剖析

企业并购是资本扩张的主要手段，企业成长的主要方式。但实践中并购的高失败率使得人们越来越重视并购涉及的风险。本文试图从一个新视觉-企业并购方式来剖析企业并购的风险，这对企业并购方式的正确决策具有指导意义。     

企业并购的成本与收益分析——论实物期权估价法与贴现现金流量法在企业并购中的运用及比较

企业在进行并购的成本效益分析时,可以采取多种不同的估价方法,主要有传统的贴现现金流量法和新兴的实物期权估价法.本文通过案例分析对这两种方法在并购中的运用进行了具体阐述.     

企业战略演变和企业并购

<正> 一、企业战略管理理论的演变 企业战略管理理论从60年代至今,经历了三个发展阶段,即以外部环境为基点的传统阶段、以产业结构为基点的竞争阶段和以知识为基点的核心能力阶段。各阶段都有一定的企业管理水平、生产技术水平、市场结构和行业结构的特定组合基础。 1.传统战略管理理论阶段。该阶段形成于60年代初,钱德勒(Chandler)在《战略与     

企业并购风险分析

企业并购活动中存在着并购前、并购中、并购后风险，本文通过对并购风险的分析，提出了并购风险的回避方法。     

企业资本扩张中的并购策略

随着我国证券市场的发展,场内并购与场外并购不乏成功与失败的案例,总得来看,场内并购成功率低,场外并购成功率高。本文对场内并购的难点进行了分析,并从公股流通、扩容、发展开放式基金等方面提出了对策建议。     

企业并购动因分析

<正> 我国企业并购兴起的动因,主要来源于市场经济发展对原有经济体制的冲击和对企业管理体制改革的推进。从80年代开始的企业并购,其动因、机制以及市场环境等方面,都具有我国的国情特点。政府和国有企业作为企业并购的主要参与者,基于各自不同的地位,有各自不同的并购动因。     

企业并购

欧盟批准道达尔取得西班牙石油公司Cepsa控股权；壳牌美国子公司计划收购其加拿大子公司；苏伊士公司和法国天然气公司达成合并架构协议。     

企业并购中的无形资产价值评估

随着市场经济的发展,无形资产价值在企业市场价值中所占的份额越来越大.在并购过程中,并购企业对目标企业的无形资产价值的计算也越来越重要.由于企业的无形资产主要包括人力资源和商誉两个部分,因此对无形资产的价值评估也主要从这两方面进行.     

浅议企业并购中无形资产的评估

文中对企业并购的一般概念、分类、无形资产的要领作了阐述,从而谈到无形资产的评估原则、方法选择。     

并购让企业如虎添翼

核心提示：可以说,南通四建近几年的发展之路,是企业兼并重组的创新之路。     

企业并购后的人力资源整合

并购整合在企业并购占有非常重要的地位。美国的统计表明，大约有50％至80％的并购都出现了令人沮丧的财务状况。一流的学术与商业研究机构近几十年来对并购行为进行了分析研究，发现并购之后可能会出现以下现象：被并购企业管理层及雇员的承诺和奉献精神的下降造成被并购企业生产力降低，对不同的文化、管理及领导风格的忽视造成冲突增加；关键的管理人员和员工逐渐流失，     

并购中高科技企业价值评估难点的思考

本文根据高科技企业收入和赢利成长模式有别于一般产业的特点,指出了在高科技企业价值评估中出现的几个难点.     

企业并购风险因素分析

首先指出了企业并购存在着风险,而这些风险有些是可以预见的,还有一些是不可预见的,然后归纳总结企业并购分不同时期存在的不同风险,分别是并购前风险、并购中风险、并购后风险,并对其进行分析,根据这些风险设计了企业并购风险识别系统及决策支持系统的系统图。     

企业并购有关问题研究

一、问题的提出企业兼并与收购是市场经济的产物。自上世纪以来,发达资本主义国家发生了几次重大的并购浪潮,推动了技术进步和生产发展,优化了企业结构和资源配置。企业并购是企业兼并（merger）与收购（acquisition）的简称,英文缩写为M＆A,常结合在一起使用。西方学者关于企业并购的研究主要集中于并购的动机与效应,虽然在这一领域做了广泛而深入的工作,但令人遗憾的是,至今还没有一个较为全面的和系统的理论能提供令人信服的解释。在现实生活中,并购是一个多因素的平衡过程,虽然某一因素可以占主导地位,但必须充分考虑其它因…     

企业并购的必要性透析

核心提示：本文从一个全新的视角入手,即从宏观、中观、微观3个层面,分析企业并购的外在环境;又从企业自身发展的角度,阐明我国企业并购存在与发展的必要性。     

企业并购中的风险警示

核心提示：施工企业并购存在颇多风险,如何正确认识、避让和化解,是当前并购企业需要认真研究的课题。