美国货币市场基金发展启示

货币市场是基金是随着短期证券市场与共同基金制度的发展而产生和逐渐兴盛起来的一种投资基金类型。货币市场基金在70年代产生于美国，在不到30年的发展时间里迅速成长壮大，目前在美国及其他和地区的金融市场上已经发展成为一种最受欢迎的共同基金。在1974年刚刚产生的时候，其资产净额只有17亿美元，1982年达到2300亿美元，占基金总资产的69．6％，到1993年资产规模超过5000亿美元，占基金市场份额的27．2％。货币市场型基金的资产从1997年的1．059万亿美元增加到1998年的1．352万亿美元，以28％的速度在增加。1998年，美国货币市场基金已发展到1026家，其总资产已占美国共同基金总资产的24％。     

创业投资

<正>中国第一支中资产业投资基金渤海基金诞生2006年12月30日,渤海产业投资基金(Bohai Industry Investment Fund)在天津正式设立。这是中国第一只经国家批准设立的契约型中资产业投资基金。渤海产业投资基金管理有限公司同日挂牌,其首期募集的60．8亿元人民币产业基金也正式投入运作。     

中国投资基金扩容问题探析

中国国内投资基金的创立,始于１９９１年１０月“武汉证券投资基金”和“南山风险投资基金”的组建。经过短短五、六年的发展,我国的投资基金已形成一定规模。到１９９７年底,国内共有基金７５只,发行规模总计人民币５８．２２亿元,实际募资５７．０７亿元,基金资产...     

助推基金诚信文化的建立和发展

<正>《证券投资基金法》于2004年6月1 日正式实施,为积极配合《证券投资基金法》的实施,中国证监会当月连续发布了几个基金信息披露的新规则,包括《证券投资基金信息披露管理办法》、4个《证券投资基金信息披露编报规则》和4个《证券投资基金信息披露内容与格式准则》, 构建了完整的基金信息披露体系。为配合新的《证券投资基金法》出台,相配套的办法有6个之多,而首个推出基金信息披露四项准则,充分表明了基金信息披露工作在整个配套法规体系中的重要性及监管机关对基金信息披露的重视程度。以 1997年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布实施为标志。经过6年多实践的中国证券投资基金业将因此迈入新的历史发展时期,投资基金作为一个越来越受到社会关注和老百姓欢迎的金融产品,本文仅就《证券投资基金法》及相关信息披露法规对推动基金社会诚信文化的建立和发展做一阐述。     

基金市场快步前进

<正> 对目前中国基金市场性质的判断对目前中国基金市场性质的判断,将是判断中国基金市场未来发展的取向与进程的前提。笔者认为,这里有两个基本的判断,一个是中国基金市场还是一块准处女地,潜力大;另一个是中国基金市场还处于“初级阶段”,还有许多问题亟待解决。中国基金市场是一个准处女地虽然自1997年11月颁布实施《证券投资基金管理暂行办法》迄今已经4年多了,到目前,我国已有证券投资基金51只,其中封闭式48只,开     

投资基金业的政府规制

<正> 证券投资基金业政府规制现状及滥用证券投资基金业政府规制是指证监会运用法律权限,通过许可和认可等手段,对证券投资基金业中企业的进入和退出、价格、规模、业务范围等有关方面加以规范和限制,其目的是对证券投资基金市场失灵作出有效回应。中国证券投资基金业现行政府规制主要包括以下三方面内容: 1.审批规制。证券投资基金运作的惟一合法模式是由专门的基金管理公司来管理,而基金管理公司必须通过行政审批程序后才能设立。1997年11月     

澳大利亚创新投资基金计划简介

1997年3月,澳大利亚政府宣布实施“创新投资基金计划”,简称“创新投资基金”,目的是为高技术小企业的创业提供风险投资,促进澳大利亚科研成果的商品化。创新投资基金的现状澳大利亚政府的创新投资基金是由两阶段基金组成的,每阶段基金均由政府投资与民间投资两部分构成,政府与民间按2：1比例共同投资。政府两阶段基金总出资为2．3亿澳元,第一阶段1．3亿澳元（目前正在执行）,第二阶段（1999－2000年）1亿澳元。匹配民间投资后,基金总额约为3．5亿澳元,第一阶段共约2亿澳元,第二阶段共约1．5亿澳元。澳政府为创新投资基金的各代…     

IDG和谐成长基金募资完毕

7月上旬．我国第一只投资于航空产业及相关应用领域的产业投资基金-中国航空产业投资基金在天津挂牌,该基金拟于今年共募集30亿元人民币。航空产业投资基金由建银国际与中国航空工业集团公司共同发起设立,     

我国契约型基金治理结构的优化

1997年11月颁布的《证券投资基金管理暂行办法》和2000年10月颁布的《开放式证券投资基金试点办法》是目前我国证券投资基金运行的两个基本法规,在此基础上,我国针对证券投资基金治理相继出台了一系列的法律法规,如《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《关于完善基金管理公司董事人选制度的通知》、《关于证券投资基金业绩报酬有关问题的通知》、《证券投资基金基金契约的内容与格式(试行)》等,这些法律法规相互补充、自成体系,为我国证券投资基金的治理安排构筑了法律框架。     

中国基金业快速发展的基本经验及其面临的挑战

一、中国基金业快速发展的基本经验。证券投资基金为何能在较短时间内在中国取得飞速发展?其中的原因,亦即基本经验主要有四方面:(1)监管部门对基金业的严格监管;(2)基金产品的不断创新;(3)保险公司等机构投资者的大力参与;(4)商业银行基金销售的巨大支持。在证券投资基金发展之初,为配合1997年     

投资基金立法的11项争议

<正> 自1998年3月以来,我国新基金经过了两轮的扩容,截至2000年1月底,基金市场已经有22家基金,共507.109亿元的规模,占沪深两市流通市值的6％以上,当之无愧地成为证券市场的主力。在基金取得长足发展的同时,监管与立法工作也正紧锣密鼓地进行。继1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》之后,     

投资基金稳定了股市吗?

<正> 近年来,国内一些学者广泛宣扬证券投资基金的积极意义和作用,一些国际知名证券人士及研究机构也竭力向我国政府推荐发展共同基金这条道路。他们共同的理论依据是,发展证券投资基金可以改善证券市场投资人结构,抑制过度市场投机,从而实现证券市场尤其是股市的持续、健康、稳定发展。由此,国家证监委1997年11月出台了《证券投资基金管理暂行办法》,其中明确指出,“促进证券市场的健康、稳定发展”是发展证券投资基金的主要宗旨。在这种背景下,新的证券投资基金陆续发行上市,截至2000年5月,已成立25家新型的基本符合国际惯例的证券投资基金。可以说,我国股市监管者对其寄予了厚望。但是我们看到,两年来中国股市依然动荡不已,1998年沪深两市波幅分别达36.4%和42.2%,而1999年则分别达到了67.6%和71.6%(见表1)!人们不禁要问,证券投资基金真的起到稳定股市的作用了吗?在本文中,我们将对此进行实证分析,同时对影响证券投资基金功能发挥的各种因素加以探讨,最后给出我们的结论和建议。     

我国证券投资基金问题讨论综述

自1998年3月,基金金泰和基金开元由老基金改组成立以来,中国的证券投资基金业进入了一个规范发展的新时期。经过6年多的快速发展,基金的规模不断扩大,基金品种日益丰富和完善,并已经积累了一定的经验,现就这几年来证券投资基金的业绩评价、投资风险、发展状况等做一综述。     

厉以宁透露:《投资基金法》三年内出台

投资基金真正进入中国人的生活只有一年多的时间，但它已经成为中国证券市场中一个重要的金融产品，而且在不久的将来，投资基金有可能成为推动证券市场发展的主力。“大力发展投资基金，包括证券投资基金、产业投资基金、创业基金，将在中国经济面貌改观和企业竞争力增强过程中发挥积极作用。”此间举行的“中国投资基金高级论坛”上，中国著名经济学家厉以宁对投资基金在中国经济发展中的作用寄予厚望。今年八月，总规模为30亿元的契约型封闭式基金——天元证券投资基金在深圳证券交易所上网发行。从去年三月第一只基金发行上市以来，中国…     

开放型基金出台条件尚不充分

投资基金以其专家操作、多元化组合、流动性高、变现性好、选择品种多样等特点，日益受到发达国家以及广大发展中国家投资者的青睐，投资基金本身也正向着多样化、规模化方向发展。以美国为例，美国的基金规模 1999年达到 6万亿美元，占同期股票市值的 40％多；新注入股市资金中， 80％来自基金，而且基金类型也日益多样化。我国目前的基金规模非常小，截至 1999年 8月，我国股票市场市值为 29655亿元，相当于 GDP的 35％左右，而证券投资基金总值占股票市场市值的比例为 13％，占证券流通市值的 5％，仅占 GDP的 0.44％。截至 1999年 12…     

基金监管:马年还须再加“鞭”

随着中国证监会成为证券投资基金的监管机关,我国基金业结束了过去多头管理的混乱局面,不仅老基金实现了统一监管、清理规范,较大程度上释放了风险,而且新基金经过1997年以来的发展已经建立起基本的市场架构,基金监管制度不断完善,法规体系也日渐完备。     

我国系列基金发展中的法律完善

自2003年3月份以来,中国广大投资者又有了一种新的投资选择——系列证券投资基金(以下简称“系列基金”)。系列基金的特点与隐忧最早发行的两只系列基金——“湘财合丰价值优化型系列行业类别证券投资基金”(以下简称“湘财系列基金”)和“招商安泰系列开放式证券投资基金”(以     

我国投资基金的规范化改进

我国的投资基金制度引进始于1991年，随后的7年多时间，全国陆续成立了百来家各种形式的“基金”、‘“受益券”，在市场上也形成了独特的“基金板块”。由于法律制度不完善、经验不足等多方面原因，老基金存在许多不规范的地方，且与我国证券市场的发展越来越不相适宜。1998年6月基金金泰和基金开元的发行上币，标志着我国规范化投资基金登上了中国证券市场的大舞曲。除了设立全新的证券基金以外，证券监管部门还制定了m关法规．以加强对老基金的清理规范；基金湘证、长阳、巨博三家湖南老基金的规范上币正是其具体体现。直至1999年11月“…     

创业投资&私募股权

<正>上海创意产业基金联盟规模达269亿元上海市创意产业投资基金联盟下半年整体规划正式出台。规划称,今年10月与12月将分别召开项目对接会,向投融资机构推荐15家企业,并力争促成1至2笔融资。该联盟由上海市创意产业展示与服务平台管理中心联合上海国盛集团投资公司、红杉(中国)投资基金等8家投资机构共同发起成立,资金管理规模折合人民币共计约269亿元(93.5亿元、27亿美元)。截至目前,2011年国内新发起的文化产业主题股权投资基金已达12只,超过去年全年总和。     

对大力发展证券投资基金业的思考

投资基金源于英国,却发展于美国。1868年英国组建了“海外和殖民地政府信托”组织,公开向社会和个人发售认股凭证,这就是被认为设立最早的投资基金机构。第一次世界大战以后,美国经济空前繁荣,国民收入急剧增长,国内外投资异常活跃,英国投资信托制度被引入美国。1921年4月,美国出现了第一个投资基金组织“美国国际证券信托”,该组织和英国的基金基本相同,都属于封闭式基金。1924年3月21日,“马萨诸塞投资信托基金”在波士顿成立,被认为是第一个现代意义上的开放式投资基金。该基金发展到今天,资产由开业时的5万美元增长到10亿美元,拥有85000多个投资人。同以前的基金相比,该基金的特殊性在于基金公司必须按基金的资产净值持续地出售股份给投资者或随时准备赎回它在外的股份,因此被认为是开放式基金的始祖。目前美国共同基金数目超过8400个,约有8300万人持有共同基金,所管理的基金资产规模近7万亿美元,其中5．5万亿美元的资产为个人投资者持有。几十年来,美国投资基金增长速度快,类型多,基金数量和规模大,引领着世界投资基金业的发展方向。