“实质控制权”对“法定控股权”的嬗变

国有企业经营者并不是企业的拥有者,但却是企业的控制者,这种"实质控制权"对"法定控股权"从来都不是无所作为的。正因为如此,国有企业产权改革的纵深推进,也正是探索走出一条在认知法定控股权的基础上,承认"实质控制权"的艰难历程。     

“实质控制权”对“法定控股权”的嬗变

国有企业经营者并不是企业的拥有者，但却是企业的控制者，这种“实质控制权”对“法定控股权”从来郜不是无所作为的，正因为如此，国有企业产权改革的纵深推进，也正是探索走出一务在认知法定控股权的基础上，承认“实质控制权”的艰难历程     

苏宁、国美股权融资对控股股东控制权的影响

一、苏宁与国美上市之初的股权结构 2004年7月7日,苏宁电器公开发行人民币普通股股票25000000股,每股面值人民币1．00元,每股发行价人民币16．33元,募集资金总额为4．08亿元,扣除发行费用0．13亿元,实际募集资金净额3．95亿元。发行后公司股份总数为93160000股。此时,苏宁的股权结构如图1所示。苏宁控股股东张近东个人的持股情况如图2所示,张近东直接持有和通过江苏苏宁电器有限公司控制了公司40．24％的股份。     

国美控制权争夺的实质及其对家族企业治理的启示

黄光裕因涉嫌经济犯罪离开国美电器董事会之后,为避免控制权失落而与职业经理人陈晓展开激烈的股权争夺。针对这场争夺凸显出的家族企业公司治理的诸多缺陷及问题,文章将从利益相关者理论出发,探讨内部权力制衡和内外部综合治理制度等机制的设计,以期实现家族企业的健康发展。     

嬗变:从中外合资到外资控股

跨国公司的股权结构战略不是一成不变的,而是随着投资环境及母公司经营战略转变而相机变化的.在东道国为新兴市场经济国家的情况下,例如在中国,跨国公司在股权结构战略选择上,存在一个从合资为主逐渐转变到以独资为主的发展趋势.     

实质控制权——确定合并范围的惟一标准

20世纪90年代以来，企业合并的浪潮席卷了世界各国，形成了大量的企业集团。作为资本源头的母公司拥有子公司和联属公司的股权，处于控制地位，子公司和联属公司则处于被控制地位。企业集团一般不是企业法人(德国除外)，但从实质上看，由于存在着与一般企业不同的经济关系，它们已成为了一个经济实体。为了全面正确地反映这一经济实体的财务状况、经营成果以及资金变动情况，     

国有控股混合所有制企业股东控制权配置优化研究

如何优化国有控股混改所有制企业控制权配置一直是理论界与实务界探索的焦点问题.本文基于控制权与股权的非对等配置,从股东持股与委派董事两个维度探讨了混改国有控股企业中国有股东与非国有股东的控制权配置优化.结果表明:在目前情景下国有股东控制度与企业经营业绩负相关,且降低国有股东在董事会的控制度对企业经营业绩提升较为显著;非国...     

独立董事、控股股东超额控制权与公司价值

已有研究发现控股股东超额控制权与公司价值呈负相关关系。本文考察了上市公司的独立董事在制约控股股东侵害行为,进而缓解控股股东的超额控制权与公司价值的负相关关系的作用。结果显示,独立董事比例越大,独立董事人数越多,在制约控股股东侵占问题上越有效。进一步研究发现,国有组独立董事制约控股股东侵害行为效果显著,而非国有组效果则不明显。     

新会计准则下"控制权"对公司财务状况的影响

本文试通过对上市公司的个案数据分析来讨论具有中国特色的新准则对财务状况的影响,以及应如何判断上市公司的实际控制权,从而使企业合并以后的财务报告能真实地反映企业的实际情况,以便报表使用者更好地理解财务报告.     

从“控制权”实质看会计报表合并理念的选择

本从合并会计报表产生的原因和目的入手，分析了关于合并理念的几种流行观点－－业主观、实体观和母公司观及利弊。认为实体观是会计报表合并理念的必然选择。     

上市公司控股股东控制权收益制约机制研究——来自民营公司数据

本文以2005—2010年民营上市为样本,对控股股东控制权收益的制约机制进行了研究。研究发现：民营上市公司控制股东的控制权与现金流权的偏离度较高,控股股东对控制权私有收益有较大的寻利动力和空间。民营上市公司的独立董事对控制权私有收益没有发挥有效监管作用。民营上市公司可以通过提高股东大会出席率和依据公司规模提高控股股东现金流的投入比例,实现对控股股东私有收益的有效监督。     

金字塔结构下“泰跃系”控股股东控制权私利探析

作为大型企业集团的主要架构模式,金字塔结构在中国已普遍存在。由于我国A股市场上存在相当数量的民营上市公司,实际控制人掏空上市公司行为也越来越常见,无论是学术界抑或工业界,对此类问题都加大了关注力度。本文以泰跃系为研究案例,分析泰跃系实际控制人如何构筑金字塔结构,并从其链条底端的上市实体中获取控制权私利,并归纳出泰跃系终极控股股东构筑金字塔结构主要原因、攫取控制权私利的深层次原因以及主要手段,为识别和防范民营企业控股股东利用金字塔结构谋求控制权私利提供借鉴,希望为优化民营上市公司的公司治理机制提供一个有益的研究方向。     

控制权转移中管理层与新控股股东合谋转移利益的分析

本文对高盛并购双汇发展导致其控制权转移后,双汇发展管理层与新控股股东合谋侵占国有资产和中小股东利益的行为进行了验证,结果表明:国有控股公司一旦被管理层控制,管理层在控制权转移中通过财务指标的调控既谋取私利,又维护新控股股东的利益,从而导致国有资产和中小股东的利益遭受损失。因此,必须建立制衡管理层的机制,加强对国有资产和中小投资者利益保护的力度。     

论"资产一体化"后企业集团财务控制权的重新分配

一、企业集团"资产一体化"涵义的界定 虽然资产一体化已在我国不少大型企业集团的改革实践中得到了较为广泛的运用,但关于资产一体化理论和方法体系方面的专题研究却很少见,到目前为止,我国理论界未对"资产一体化"这一概念进行明确界定,更没有对资产一体化下企业集团财务控制模式进行专门探讨的文献资料.     

正确把握"无标生产"的实质

<中国质量技术监督>2005年第9期刊登的<两种处理意见为何大相径庭>案例,主要涉及三个问题:一是无标生产,二是标识违法,三是连续违法(同时出现无标生产和标识违法).下面结合有关法律规定和具体案情,作一简要分析.     

"勾地"制度实质与实施建议

一、“勾地”制度的引入 1、“勾地”制度的提出 2006年1月，国土资源部起草拟定的《招标拍卖挂牌出让国有土地使用权规范（征求意见稿）》（下文简称《规范》）中首次提出“勾地”制度。所谓“勾地”制度是指政府土地管理部门定期向公众发布一份可供出让土地的清单，“单位和个人对具体宗地有使用意向的，可以提出勾地申请，并承诺愿意支付的土地价格。市、县国土资源管理部门认为其承诺的土地价格和条件可以接受的，应当及时以招标拍卖挂牌方式出让该宗地。提出勾地申请的单位和个人应当参加该宗地的招标拍卖挂牌出让活动，且报价不得低于其承诺的土地价格”。按照这一规定，政府启动“勾地”制度后，对于出价未达到政府评估价格的土地，政府可选择不出让，由此开发商“勾地”失败。相反，开发商一旦“勾地”成功，随之进入“招拍挂”阶段，“提出勾地申请的单位和个人应当参加该宗地的招标拍卖挂牌出让活动，且报价不得低于其承诺的土地价格”。如有人竞价，则价高者得：而一旦无人竞价，则开发商以其承诺的土地价格取得该土地使用权。     

对WKBN控制权之争的思考

随着公司证券化进程的加速,并购成为企业发展的重要方式之一,股权之争实乃企业控制权之争变得愈发频繁.如何稳固公司控制权,防止敌意并购,实现公司的有效治理,成为中国上市公司亟待解决的问题.因此,本文以BN公司敌意并购WK为例,从优化公司股权结构、完善公司章程,并采取反敌意并购策略三方面给出建议,希望为上市公司提供前车之鉴,避免重蹈覆辙.