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发行公司债券是企业筹集长期资金的重要方式.公司债券能否顺利发行与债券的发行价格有很大关系,发行价格主要取决于债券票面利率和市场利率的关系.一般的《财务管理》教材通常是直接给出结论,即:当债券票面利率等于市场利率时平价发行;当票面利率低于市场利率时折价发行;当票面利率高于市场利率时溢价发行.至于产生这三种发行价格的原因,大都没有作出详尽的解释.本文从债券内在价值的定义出发,探讨债券平价、溢价和折价发行的根源,以加深学生对债券发行价格知识点的理解. 相似文献
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在我国,企业债券是指具有法人资格的企业为筹集生产与建设资金,依照法定程序发行,约定在一定期限内还本付息的债务凭证.与之相对的是公司债券,其指股份公司为筹措长期资金而向一般大众举借款项而发行的债券.实际上,公司债和企业债只是名称上的区分,并无本质差别.一直以来,国家发改委等部门沿用企业债的名称,主要因为大部分发债主体尚不是公司制企业. 相似文献
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企业债券发行的必要条件按照我国现行规定,发行企业债券必须满足如下发行条件:一是企业必须具有企业债券发行的主体资格。二是股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元,有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。三是累计债券总额不超过净资产额的40%。四是最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。五是筹集资金的投向必须符合国家的相关产业政策。六是债券的利率不得超过国务院规定的利率水平。七是必须满足国务院规定的其他条件。按照有关法律规定:公开发行公司债券筹集的资金,必须用于核准的用途,不得用于弥补亏损和非… 相似文献
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按我国《合并报表暂行规定》 ,对于集团内部债券交易的合并处理是作为内部债权债务项目抵销 ,即将应付债券与长期债权投资相互抵销 ,借记“应付债券” ,贷记“长期债权投资”。如果债券不是从发行者手中直接购入 ,而是在证券市场上从第三者(外界)手中购入的 ,长期债权投资与发行债券企业的应付债券抵销时可能会出现差额 ,对于这种差额在编制合并报表时 ,作为合并价差处理。这种作法 ,笔者认为值得商榷。因为 ,公司发行债券时 ,其应付债券反映的是当时的市场利率 ,以后市场利率的变化会使债券的帐面价值与市场价值不一致。若市场利率上升 ,… 相似文献
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刍议中国证券市场上可转换债券的发行主体 总被引:1,自引:0,他引:1
一、引言早在1992年,深圳宝安企业股份有限公司就已发行了中国第一个可转换债券。可是,直至2001年,中国证券市场上的可转换债券仍然是屈指可数。究其原因,一方面是因为我国投资者对它还不太了解,投资热情不高。而主要的原因还在于证监会对可转换债券的发行主体规定非常严格,有资格发行的企业非常少。按现行的可转换债券管理暂行办法规定,可以发行可转换债券的只有符合条件的上市公司和重点国有企业,也可以说,可转换债券的发行主体只是处于成熟期的企业。但是从可转换债券的本质特征来分析,可转换债券主要适合于成长期的企业。近几… 相似文献
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企业债券是债券发行人为筹措资金而向债券投资者出具的、并承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。在西方成熟的资本市场中,通过发行企业债券来募集资金已成为企业筹资的主要手段,企业债券的融资额通常是股票市场的3~10倍,有的国家股票发行甚至出现负数,即新发行的股票比不上退市股票的数量,且企业债券的发行规模越来越大,甚至超过了国民生产总值。 相似文献
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企业融资:发行股票还是发行债券 总被引:2,自引:0,他引:2
一、现代资本结构理论认为,企业筹资时应先考虑内部资金,其次是举债,最后才是发行股票。企业债券与股票相比,筹资成本低,可以使企业更多地利用外部资金扩大企业的规模,提高单位股份的净值,而且不会分散企业的控制权和改变公司的管理结构。因此,发行债券比发行股票对企业更具有吸引力,这从发达国家的资本市场上可见一斑。但是,从我国的现实情况来看,却存在着严重的“重股票、轻债券”的思想。究其原因,可能是下列因素造成的:(1)企业对股票筹资认识的片面性。股票筹资相对于债券筹资而言,最大的特点就是企业可以永久使用,不需还本付息。而… 相似文献
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应付债券折溢价摊销的报表填列中国矿业大学雷莹卿企业向社会发行长期债券实际收到发行债券的款项偏离债券面值的差额,为债券溢价或债券折价。债券折溢价要在债券有效期间内分期摊销,其摊销额如何在财务报表中列示?本文结合现行财务状况变动表的编制和具体会计准则征求... 相似文献
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近几年来国家和地方政府连续发行了各类债券,而且债券种类不断增多,数量逐步增大。从这几年债券发行执行的结果看,除累进利率金融债券外,其它各类债券发行普遍进展缓慢,多数完不成发行计划。债券发行难的原因一、居民购买债券倾向下降。通货膨胀,物价上涨,使部分群众认为买债券不如购物,特别是在发达地区,债券发行明显受滞。二、各种有价证券竞相发行,城乡居民购买力有限。债券的种类有:基本建设债券、财政债券、国家 相似文献
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公司债券发行价格的确定,作为现代财务与会计的基础理论与基本的计算技术,是现代财务理论的重要内容。目前理论界公认的债券发行价格模型为:其中:S为发行价格;H为债券面值;i为票面利率;I为市场利率;N为债券期限。但该价格模型是以每年付息一次为前提条件的,只能适用于每年付息一次的情况。本文的宗旨要解决各种付息方式条件下债券发行价格模型的确定。一、影响债券发行价格的基本要素债券的发行价格除受市场供求关系这一社会因素之外,主要受以下几个因素的影响:1.债券面值。在其他条件不变的情况下,债券的发行价格和债券… 相似文献
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当前经济金融运行中存在着"两多两难"问题,即民间资金多、投资难;中小企业多、融资难。温州金融综合改革提出"积极发展各类债券产品。推动更多企业尤其是小微企业通过债券市场融资。"近期获批的珠江三角洲金融改革创新综合试验区总体方案中也提到:"构建多层次资本市场,开展债券发行主体、发行机制和交易模式创新。"高收益债 相似文献
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一些企业在发行债券的时候,为更加合理将发行债券产生的利息费用分配给各个会计期间,采用实际利率法来对应付债券的利息费用进行分配.本文对实际利率法进行分析,并介绍应付债券实际利率法会计处理的方法,从而加深财会人员对实际利率法的理解,进而将实际利率法应用到应付债券的会计核算之中,为企业带来更多的融资来源,促进企业的长远发展. 相似文献
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1998年第三季度,金融市场总体运行的特点为:新股发行速度明显放慢,资金筹集继续少增,沪深股市全面回调;国债发行大量增加,政策性金融债券开始市场化发行;银行间债券市场交易平稳,债券回购和拆借利率继续下跌;本币业务公开市场交易量快速增长,成效显著;人民... 相似文献
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近几年,我国大力支持地方政府发行专项债券,以提高地方政府的融资能力,扩大融资范围,丰富融资手段。发行专项债券可以有效应对各种突发重大事件给社会经济发展带来的巨大冲击,增加政府投资以推动国内经济发展,为新老基建筹集足够的资金。在未来较长一段时间内,发行专项债券都将是地方政府支持市政建设的重要融资方式,但在当前的发行过程中还存在一些问题,亟须采取有效应对措施。对此,文章从地方政府债券及地方政府专项债券的定义入手,阐述地方政府专项债券发行的要点,着重分析地方政府专项债券发行中存在的问题,并根据问题提出有效应对措施。 相似文献