浅谈中国铁路从债务融资转向资本市场融资的实践

根据《中长期铁路网规划》，未来铁路建设需要投入资金2万亿元，平均每年需要1000亿元。而按照现有的资金渠道，每年只能提供500亿元的铁路建设资金，余下的500多亿如何筹措，已经是摆在铁道部面前的难题。本文试图论证资本市场将是铁道融资的一个上佳选择，并对广深铁路做实证分析。     

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铁道部与吉林省联手打造吉林铁路网2005年9月18日,铁道部与吉林省政府举行加快吉林省铁路建设会谈纪要签字仪式。从“十一五”规划开始,铁道部和吉林省将采取部、省双方全面合资、合作的方式,共同投资460亿元,加快吉林省铁路发展。吉林省有关部门与铁道部共同谋划了“十一五”期间全省加快铁路发展的改造项目,其中包括新建哈大客运专线、新建东北东部铁路通道(东边道)等16个项目。新建长双烟铁路项目已获铁道部批准开工建设新建长春至双阳至烟筒山铁路项目获得铁道部批准开工建设。该铁路的建设,是吉林省经过多年努力向国家发改委、铁道部争…     

从融资困境透视中国铁路改革路径问题

中国铁路融资格局 2004年年初国务院审议通过的《中长期铁路网规划》显示，铁道部规划目标为2020年全国铁路营业里程达到10万公里，主要繁忙干线实现客货分线，复线率和电化率均达N50％，运输能力满足国民经济和社会发展需要，主要技术装备达到或接近国际先进水平。这一目标意味着规划期内建成超过1．2万公里的客运专线和约1．6万公里的其他新线，同时既有线增建二线1．3万公里，既有线电气化1．6万公里，为此需要投入资金2万亿元，年均投资1000亿-1300亿元。     

铁路建设过万亿 无纺布业迎机遇

全国铁路大建设拉动万亿产业链，我省无纺布产业即将迎来新机遇。 国家将安排4万亿元投资以拉动内需的消息，使众多企业眼前一亮。而在这4万亿投资中，路的建设是“绝对主力”。记者了解到，今后四年，上海铁路局将投资1400亿元用于铁路建设，其中我省的上海至杭州高速铁路项目、金温扩能改造工程两个新建铁路项目同时获得国家发改委批复立项；     

中国经济宏观稳微观差

<正>2014年中国经济"底部徘徊,有限复苏"的格局未变,中国经济增长虽不能快速反弹,但也不会持续向下。被低估的经济刺激强度金融危机后被广为诟病的"四万亿元"刺激,其计划建设周期为3年,平均每年是1.33万亿元。按照今年的铁路建设规划,年内要完成的投资规模为8000亿元,加上此前公布的2200亿元城市轨道交通建设规划,2014年全国仅城市地铁和铁路建设投资规模就超过了1万亿元,还不用提"棚改"、水利建设,以及其他地方政府自主安排的建设项目。     

铁道部债务压力下的机遇

话题来源：2011年第一季度末,铁道部总负债19836亿元。资产负债率达58．24％。高企的负债率或源于巨量的投资额。随着铁路建设投资规模额扩大．未来铁道部负债规模可能进一步增加。如此巨大的债务,铁道部是否有足够的偿还能力．铁道部又该如何面对持续增长的债务压力？     

铁道部债务压力下的机遇

■话题来源: 2011年第一季度末,铁道部总负债19836亿元,资产负债率达58.24%.高企的负债率或源于巨量的投资额.随着铁路建设投资规模额扩大,未来铁道部负债规模可能进一步增加.如此巨大的债务,铁道部是否有足够的偿还能力,铁道部又该如何面对持续增长的债务压力?     

靠什么保证4万亿带动的是绿色GDP？

未来两至三年,国家拉动内需的4万亿元投资中,环保投资占有重要席位.环保部规划院副院长王金南建议,4万亿元的投资应成为绿色投资,注重投资项目的环境效益,比如铁路、机场、甚至是电厂的建设,应该从一开始就严格执行生态环境保护政策,不能落掉环评这个重要环节.而环保界的共识却是,监测和督察队伍设备、人员配置捉襟见肘的局面,已经严重制约了环保执法.因此,要保证4万亿元带动的是绿色GDP,笔者以为环保当首先硬起来.     

资讯

<正>事·件EVENT中国首次向外资开放铁路股权募240亿社会资本定于6月23日正式动工的武(汉)广(州)高速铁路,将面向国内外“海选”投资者,以募集高达240亿元的社会资本投资。铁路主干线投融资向包括海外资金在内的各种资本开放,这在中国铁路基建及运营史上尚属首次。目前,铁道部授权中国铁路建设投资公司作为出资者代表和控股股东,其中铁道部出     

集团化过程中的产权重组和企业并购

从总体上来看，我国的产业规模并不算小，在一些领域甚至位居世界前列，但是由于传统计划体制的行政分割，我国企业的组织程度很差，企业规模很小。就以国有企业来说，9．6万亿元的资产，扣除将近58万亿元的银行负债，再扣除股权，国有资本不过3万亿元左右，分布在从电力、铁路     

铁路跨越工发展吹响号角

前不久,铁道部在京召开了铁路跨越式发展研讨会。铁道部部长刘志军提出实现铁路跨越式发展的总体思路、重点任务和工作措施。铁道部老领导刘建章在研讨会上说,这次研讨会是一次继往开来、与时俱进的重要会议,在中国铁路发展史上具有重要意义。为此,本刊选编相关内容和背景,以飨读者。     

中国铁路改革：不得不走的路

铁路在中国国家经济发展和工业化改革中发挥了重要作用，而随着中国加入世界贸易组织，中国铁路及其管理者铁道部面临着来自行业内外的巨大挑战。中国铁路将何去何从？铁道部将何去何从？     

改革的不该只有票价

在今年两会上,国务院机构改革和职能转变的方案中,将我国铁路政企分开,组建国家铁路局和中国铁路总公司。国家铁路局由交通运输部管理,负责拟定铁路技术标准,监督管理铁路安全生产、运输服务质量和铁路工程质量等。而铁路总公司,由中国原铁道部改组而成,专门负责铁路运营,继承了原铁道部的大部分职能。     

动向

国家计划投入1．5万亿元开发广西 第五届泛北部湾经济合作论坛近日在广西南宁开幕。据泛北部湾经济开发区管委会副主任陈瑞贤透露，中国中央政府计划未来3到5年内投入1．5万亿元人民币，对广西境内铁路、公路、机场、桥梁、发电厂和水库等基础设施进行全面升级，支持广西经济发展。     

陆桥商讯

铁路货运价格上调超市场预期记者从国家发改委相关人士处获悉,从2013年2月20日起,铁路货运价格再次上调,此次上调幅度近13%,即平均每吨公里上调1分5,大大高于上次每吨公里上调1分的水平,远超市场预期,这对相关铁路运输公司形成实质利好。由此,铁道部整个铁路货运增收约300亿元。     

新建长双烟铁路项目已获铁道部批准开工建设

新建长春至双阳至烟筒山铁路项目获得铁道部批准开工建设。该铁路的建设，是吉林省经过多年努力向国家发改委、铁道部争取的结果，也是振兴东北老工业基地战略实施过程中采用地方负责征地拆迁及线下工程投资铁道部负责线上工程投资建设的第一条部、省合资铁路项目。     

未来三年我国铁路投资年均缺口2000亿

瑞银证券日前在上海召开研究报告发布会表示，由于未来三年我国铁路投资年均缺口高达2000亿元，资金缺乏将成为改革缓慢的铁路行业的“催化剂”，瑞银证券副董事卫强告诉记者，为解决资金瓶颈，铁道部将加速向铁路行业在内地仅有的三家上市公司注入优质资产，同时将吸引包括民营资本在内的各种商业资本进入。     

我国铁路行业的政府管制问题

铁路行业目前实行的还是铁道部政企不分的经营管理体制,铁道部既是经营企业,又是市场准入、价格和服务质量标准制定的主要管制机构。因此,铁路行业政府管制目前要解决的主要问题还是最基本的政企分开问题。在政企分开后,建立管制中立的管制体制和“上下分离、客货分营”的产业结构,在铁路行业的各个环节尽量引入竞争。在放松管制、引入竞争的同时,对自然垄断部分和至关重要的价格行为、普遍服务进行适当管制。     

铁路工程清概索赔浅析

当前,正值我国铁路建设的黄金机遇期,大规模的铁路建设已经全面展开,国家制定了铁路中长期规划以及"十一五"铁路建设发展规划.国家计划于2006-2010年间投入1.25万亿元进行铁路基本建设,这个数字是之前5年实际投资额的4倍.然而随着铁路市场的扩大也可能伴随着更大的风险,为了使企业立于不败之地创造更大的利润,必须加强索赔工作.     

江西海铁联运增三个出海口

近日,向莆铁路（江西段）开工仪式在抚州举行。向莆铁路穿越赣东和闽中地区,西起江西南昌市,东到福建莆田市和福州市,正线全长约603,6公里,其中江西省境内为219,3公里。该线由铁道部与福建省、江西省合资共同建设,投资估算总额518亿元,预计2011年至2012年建成并投入使用。