解析房地产业中的泡沫经济

一、正确理解泡沫经济与经济泡沫的涵义 什么叫泡沫经济？《辞海》（1999年版）中有一个较为准确的解释。该书写道：“泡沫经济：虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长，金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济寓于金融投机，造成社会经济的虚假繁荣，最后必定泡沫破灭，导致社会震荡，甚至经济崩溃。”[第一段]     

日本泡沫经济的金融诱因分析

1日本泡沫经济的表现 20世纪80年代后期,日本出现了泡沫经济,集中体现在股价和房地产价格的急剧上涨。1983,日经平均股价只有8800日元,1985年9月的平均股价为12755日元。此后,日经平均价格开始飙升至1987年10月的26600日元,直至1989年最后一个交易日的38915日元的顶峰,约为1983年的4．4倍。在20世纪80年代中期以前,东证一部上市股票市值与GDP的比值约为0．5,但是到1989年则高达1．31。20世纪80年代中期,美国、西德、英国的市盈率大致是10～15倍,一般认为不会超过20倍,而日本在1987年前后市盈率高达60倍,足见其经济泡沫的严重性。     

泡沫还是金屑？——重新审视20世纪80年代日元升值对日本泡沫经济的影响

20世纪80年代中后期,日元升值对于日本的泡沫经济和日本金融国际化改革以及日本产业结构调整都产生了不同程度的影响。在相关的研究中,认为日元这一时期的升值对于泡沫经济崩溃以及产业空洞化和日元国际化的失败等问题应负有责任的看法不在少数。笔者认为,20世纪70、80年代之后日元的升值除了少部分市场因素之外,更主要的是对日本经济实力和国民财富实质的真实反映,是一种积极的调整。至于日元升值对同期泡沫经济的崩溃和日元国际化的失败所产生的影响则应该更客观地分析。问题的核心应该在于能否保持经济发展的均衡,并建立稳定有效的汇率安…     

日本版金融“大爆炸”述评(下)——从“大爆炸”看战后日本金融体制的成败

日本版金融“大爆炸”述评（下）———从“大爆炸”看战后日本金融体制的成败高圣智日本型金融体制在战后日本经济高速增长中功不可没，但是，随着日本内外环境的变化，其金融体制的负面作用日趋显著，以致成为泡沫经济产生的主要原因之一。泡沫经济的产生和崩溃给日本经...     

“后泡沫经济时代”日本经济的特征及其出路：—对日本泡沫经济的再思考

日本泡沫经济从生成到崩溃的原因比较复杂，其中既有国内因素，又有国际因素，大体上可以将其概括为是国际竞争力下降的外在压力下国内经济转型的必然结果。“后泡沫经济时代”日本经济的特征表现在：国富（国内总资产）逐渐萎缩，通货紧缩日益明显，失业问题越来越严重；企业破产成风以及金融机构不良债权居高不下。面对如此严峻的经济形势，日本政府出台了一系列刺激景气回升的政策措施，但是均收效不大。     

警惕日本“泡沫经济”在中国重演

日本泡沫经济崩溃至今已过去整整20年了。对于今天中国经济而言，这是一段不能忘记和忽视的历史事件。就当时的经济环境来看，虽然跟今天相比已发生了很大的变化，但是，在形成泡沫的机理和社会对待泡沫经济的反映上看，却表现出惊人的相似性。这使我想起在和很多日本学者的接触中，他们对那段泡沫历史经常百感交集地说起的一段共同的“反省”：我们当时就是无法区分股价和楼价的一路高歌状况——究竟是“非理性疯狂”的表现，还是意味着“一个崭新时代的到来”？     

国际资本流动与泡沫经济简析

泡沫经济是指那些由于经济投机活动而导致市场价格大起大落的现象。泡沫经济违反需求法则,它迟早要崩溃,从而导致经济动荡。国际资本特别是国际投机资本不仅聚集的速度很快,而且杠杆作用强,因此如果国际资本大量地流向泡沫经济部门,如股票市场和房地产市场等,就很容易把经济泡沫吹起来。如果一国出现了泡沫经济危机,最基本的办法是采取破产、注资、债务重组和整顿金融机构等方式来进行处理。     

日本“泡沫经济”时期的货币与财政政策及其教训

日本80年代后期的“泡沫经济”引起了各国经济理论界与实际部门的重视。本文通过对日本“泡沫经济”形成、发展以及破裂三个时期货币与财政政策的考察，认为“泡沫经济”与宏观经济政策的运用与协调失误有很大关系。在80年代中期，过分强调内外经济协调，导致日元在短时期内急剧升值，为了防止由此而引发的经济衰退，在国内政策上又单纯依赖货币政策，财政政策过于保守；在“泡沫经济”形成与发展吕，日本银行恪守传统的货币政策目标，在一般物价水平稳定的情况下，忽视了资产价格的上涨及其对经济的影响；在“泡沫”破裂之后，货币政策几乎无所作为，而单纯依靠扩张性财政政策的效果有限。     

赶超经济的成与败:战后日本产业升级模式的启示

战后日本产业升级模式是"赶超经济"的典型例证,通过重视技术引进、消化,及时调整产业结构,注重节能降耗,使得日本经济在20世纪70、80年代比较成功地应对了石油危机、经济国际化和日元升值等一系列重大考验。但在完成赶超阶段后,日本却失去了战略方向,这是导致自20世纪90年代,泡沫经济崩溃以来,日本经济陷入"迷失的20年",产业竞争力下滑,产业空洞化日趋严峻的根本原因。真可谓是"成也赶超,败也赶超"     

日本当年泡沫经济与中国当前形势的比对及分析

二十世纪八十年代中后期，日本经历了一次堪称现代经济史上规模最大的泡沫经济过程。泡沫经济破灭后，日本进入了长达十多年的经济衰退和通货紧缩。反观中国经济，近年来在高增长的同时出现了外汇储备急增、人民币不断升值。资产价格高涨现象，与日本当年泡沫经济时代展现出一定的相似性。许多学者由此认为，     

日本发行面向个人外币债券的经验与思考

20世纪六七十年代,日本储蓄率开始逐年上升,从80年代中期开始,经常项目顺差连年增加．1985年“广场协议”之后,日元大幅升值。在此背景下,伴随日本银行的低利率政策,大量剩余资金进入房地产和股票市场,日本经济极度“繁荣”．形成泡沫经济。但是,“泡沫”破裂之后．日本经济陷入了长期低迷状态。     

日本泡沫经济形成与破灭对中国的启示

随着日元的不断升值,致使日本在1980年代经济泡沫破灭,对日本经济的影响至今尚未完全消除。而目前中国经济的发展阶段与当时的日本在某种程度上较为相似。本文通过分析日本泡沫经济形成和破灭的原因,在对中国当前与日本1980年代之前的经济发展阶段进行比较的基础上,得出中国预防泡沫经济的几点启示。     

日本泡沫经济的表现、成因与启示

20世纪80年代后期，日本出现了严重的泡沫经济，且造成泡沫崩溃，此后都未完全摆脱其困扰。当前，我国经济存在日本当年泡沫经济的影子，人民币升值的呼声高涨，资产价格膨胀，热钱涌入态势明显。研究日本泡沫经济，对助推我国经济稳健发展有一定的借鉴意义。基于此，文章着重分析日本泡沫经济的表现与成因，并阐明日本泡沫经济对我国经济的启示。     

已开始退出政策要防紧得太厉害

目前中国已经经历了长达30年的高速经济增长，其间鲜有大的波动和停滞。“即将到来的崩溃”的预言在中国身上屡战屡败。但是，中国持续增长的时间越长，就有越多的人相信最终会出现悲剧。在我看来，中国增长神话的惟一特别之处是繁荣时期卓有成效的宏观调控。     

日元打八折日本唤你去购物

“贬值！贬值！再贬值！这是市场对日元近期走势的描述。由于“世界正被抹平”，日元贬值已在中国市场激起阵阵涟漪，宏观上对中国出口、经济增长、股市等都有影响，微观上在日旅游、购物、留学将会更便宜，吸引更多国人。自2012年底，安倍晋三上台后实施了一系列刺激经济的政策，最引人注目的便是日元贬值。11月25日，日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会称，日本央行将持续实施量化质化宽松政策（QQE）1直到实现2％通胀目标。     

中国不会重蹈日本泡沫经济的覆辙

近几年中国经济的某些现象与日本当年的泡沫经济颇有几分相似之处.如货币升值、房地产价格持续攀升.这使得人们担心中国经济会重蹈日本泡沫经济的覆辙.但是当前的中国经济与日本泡沫经济有许多的不同点如发展阶段等,这些不同可以确保中国经济能够长期稳定的增长,不会步日本的后尘.     

浅谈如何看待当前我国的房地产市场形势

1泡沫经济与经济泡沫的内涵要弄清房地产业与泡沫经济的关系,首先要搞清泡沫经济的涵义。什么叫泡沫经济?不同的人有不同的看法。笔者认为《辞海》(1999年版)中的有一个较为准确的解释。即：“泡沫经济：虚拟资本过度增长与     

日本泡沫经济的再回顾与启示

日本在上世纪90年代遭遇了经济泡沫的破灭,经济走向衰退,近十年都没有完全摆脱泡沫经济的困扰。日本泡沫经济形成与当时的日元升值、金融自由化和资本过剩有密不可分的联系。当前我国经济处处有日本当年的影子,人民币升值呼声看涨,资产价格膨胀,热钱涌入态势明显。回顾日本泡沫经济成因,对于确保我国经济平稳健康发展有着重要参考借鉴意义。     

“广场协议”后的日元升值与日本当前经济金融困境

最近一段时间，在关于人民币汇率的讨论中频繁提到“广场协议”。本文简要介绍了“广场协议”，结合在此前后的日本经济发展史，认为当时的日元升值是日本经济长期快速增长的必然结果，“广场协议”只是顺应市场内在要求的一个政策反映，而非升值的根本原因。日元升值虽然对日本出口、国内投资规模等产生了一定的负面影响，但同时对于当时日本产业结构提升、海外资源控制等方面也发挥了积极作用。“日元升值有害论”缺乏足够证据。     

浙江省电子商务现状调查及趋势分析

2001年，全球电子商务进入严寒，电子商务公司倒闭的报道充斥各种宣传媒体，中国IT概念股“网易”在美国纳斯达克被停版，股市对电子商务的驱逐宣告了以电子商务为核心的新末泡沫经济的崩溃。