影响我国货币政策调控房地产效果的因素与建议

随着房价的不断提高,我国货币政策关注房价的程度逐渐增大。本文将从货币政策对房价调控的传导机制入手,分析我国货币政策调控房价的一般效应然后分析目前我国货币政策对房价的影响效果,并提出切实可行的对策建议,推动房地产业的可持续发展。     

影响我国货币政策调控房地产效果的因素与建议

随着房价的不断提高,我国货币政策关注房价的程度逐渐增大.本文将从货币政策对房价调控的传导机制入手,分析我国货币政策调控房价的一般效应.然后分析目前我国货币政策对房价的影响效果,并提出切实可行的对策建议,推动房地产业的可持续发展.     

运用货币政策调控我国房价的依据及实证检验

我国货币政策最终目标是维护人民币币值稳定并以此促进经济增长,如果房价波动影响到了这一目标实现,那就应该运用货币政策来展开调控,这是我国运用货币政策调控房价的法律依据。在理论分析的基础上,通过构建状态空间模型进行实证检验后,发现我国房价波动对货币政策最终目标的影响非常显著,从而证实了运用货币政策调控我国房价的合理性,由此提出我国货币政策要密切关注房价波动,适时运用合适工具组合调控房价,从而维护人民币币值稳定,促进我国经济健康可持续发展。     

我国货币政策调控房价有效性研究

本文从趋势水平和波动水平两个视角出发,对我国货币政策调控房价的有效性进行实证检验.检验结果表明,差别化信贷政策和货币供应量可以在长期趋势水平上调控房价,但利率不能有效调控房价.在房价短期波动调控中,必须将总量调控、供给和需求结构调控全面结合起来,否则货币政策无法有效调控房价.据此,笔者提出区别考虑货币政策各工具调控效果,统筹调控的短期和长期目标,合理安排货币政策工具组合等建议.     

中美货币政策对我国汇率与房价的影响研究 —— 基于MS-VAR模型的实证分析

论文基于2005年7月至2017年1月的月度数据,采用马尔科夫区制转换向量自回归(MS-VAR)模型对经济状态进行划分,并在不同的经济状态下研究中美货币政策对人民币兑美元汇率中间价及对我国房地产价格的非线性动态影响。研究结果表明:在不同的经济状态下,我国货币政策对汇率和房价的调控效果存在显著差异,而在目前经济状态下,相比于对房价的调控,我国货币政策对汇率的调控更为有效。除此之外,近年来美国紧缩性的货币政策对我国汇率和房价也存在较大的冲击。     

土地政策和货币政策对城市房价调控的定性分析

对土地政策、货币政策对房价调控的影响效应的分析研究,有利于我国房地产市场的稳健发展。以全国35个主要城市为研究对象,定性分析土地政策和货币政策对房价的调控效应及现状,最后,立足于中国房地产市场的显著差别,提出对策意见。     

我国货币政策对房地产市场的调控研究

本文从利率、法定准备金率、选择性货币政策的角度分析货币政策对房价调控的原理,并指出目前利用货币政策调控房价中出现的问题。针对这些问题,提出了货币政策需结合其他政策手段方能取得较好调控效果的政策建议。     

房价波动的宏观审慎政策与货币政策协调效应分析——基于新凯恩斯主义的DSGE模型北大核心CSSCISSCI

本文构建了一个以房价波动为基础的DSGE模型,以数值模拟为主要研究方法,考察了房价波动的宏观审慎政策与货币政策协调效应。基于我国经济的模拟分析得出三个基本结论:(1)从协调机制来看,宏观审慎政策与货币政策应当分别以房价稳定与物价稳定为目标,均采用标准的泰勒规则,而非其他更为复杂的多目标规则。(2)从协调策略来看,针对不同类型的房地产市场制定有差别的宏观审慎政策,同时配合货币政策,这样既能发挥宏观审慎政策对房价调控的结构性功能,又能弥补货币政策对房价总量调控的不足。(3)从协调效应来看,协调不仅能够实现对房价波动的有效调控,而且能够实现社会福利损失的最小化。     

货币政策对北京房价的影响分析

2003年以来,面对全国房价普遍上涨趋势,人民银行先后出台了一系列以调控房地产市场为目标的货币政策,但调控的效果如何有待检验和论证。本文以北京房价变化为例,分析和实证了货币政策对房地产市场的调控效果。并对提高货币政策的有效性提出了相关建议。     

货币政策对实体经济和房价影响的区域异质性研究——基于支付数据权重矩阵构建下的GVAR模型

本文选取我国30个省级行政区域2005-2019年的季度数据，以支付系统区域资金流量数据构建GVAR模型中的权重矩阵，结合货币政策传导渠道，从区域异质性角度探索了货币政策对实体经济和房价的影响。研究发现：一是货币政策对实体经济和房价的影响存在区域异质性；二是数量型和价格型货币政策工具调控效果存在差异，非稳健中性的货币政策会产生较强冲击；三是各地区实体经济发展和房价上涨都具有溢出效应，房价上涨对实体经济产生的影响存在区域异质性。最后，本文提出了相应的政策建议。     

货币政策对房价动态冲击效果研究——基于供求关系视角

基于VECM模型,利用脉冲响应基于供求关系视角来分析货币政策对房价动态冲击效果。结果表明:信贷余额对房价的冲击作用为正向,短期内逐渐增加直至峰值而长期持续的作用效果有所减缓;货币供给量对房价的冲击作用也为正,效果最大且具有较强的长期的持续作用效果;而利率对房价的短期冲击效果为正,长期来逐渐转变为负的持续作用效果,利率调控手段具有时滞效果。合理地利用货币政策的组合调控工具将有利于避免单一货币政策手段功能的有限性,有助于有效地调控房价。     

货币政策调控房价有效性的实证研究：基于VAR模型

近年来,调控房价的货币政策频繁出台,但调控的效果如何有待检验和考证。对利率和货币供给量两项指标的实证分析表明,利率政策具有滞后效应,短期内,利率的变动与房价正相关。长期来看,利率的变动与房价负相关,此时利率政策的调控效果较强,且持续期较长;央行采取调控货币供给量的政策时滞较短且有效。总体上看,控制货币供给量的调控能力要好于利率政策的调控能力,货币政策的调控作用是比较有效的。     

货币因素对我国房价影响的非对称性研究

文章选取2000-2014年房地产市场月度数据,对货币供应量进行H-P滤波以区分扩张性与紧缩性政策区间,利用VAR模型探讨货币因素对房价影响的非对称性以及宏观经济环境、土地价格、资金价格、股票市场以及原材料价格对房价的具体影响。结果显示,扩张性货币政策对房价的拉动作用远大于紧缩性货币政策对房价的抑制作用;货币供应量代表的数量型货币政策工具对房价的调控作用强于利率代表的价格型货币政策工具。宏观经济、土地价格、原材料价格以及其他投资渠道收益增加都将推动房价上涨,而增加供给将有效抑制房价。     

房价波动、宏观审慎政策与货币政策协调效应分析——基于DSGE模型

目前我国房地产行业金融化、泡沫化倾向较强,是金融系统最大的灰犀牛。本文通过构建一个DSGE模型,将贷款价值比宏观审慎工具纳入其中,将房地产价格的稳态偏离作为宏观审慎的政策调控信号,分析了在技术冲击和货币政策冲击环境下,货币政策规则与宏观审慎政策的最优组合。研究结果表明：一是实施单一的货币政策调节产出和房价波动效果有限;二是宏观审慎政策和货币政策配合的双支柱调控框架有助于降低经济波动,减缓房价快速上行。根据上述结论,结合鄂尔多斯房地产特殊发展历程,本文提出政策建议如下：一是健全货币政策与宏观审慎政策的“双支柱”调控框架,二是构建多元化房地产金融体系,三是加强房地产金融市场监管。     

货币政策、房价波动对居民消费影响的路径研究

本文研究货币政策、房价波动对消费的直接与间接影响,并确定货币政策与房价对消费影响的两条具体路径。研究表明,我国存在货币政策对消费影响的直接路径,也存在房价通过货币政策影响消费的间接路径。而且,这两种路径对消费的影响具有非线性的时变特征。但是,房价对消费影响的直接效应不存在,货币政策通过房价影响消费的间接效应也不存在。     

货币政策对资产价格的冲击——基于我国利率、房价和股价互动关系的经验研究

近年来货币政策与资产价格的关系受到了很多学者的关注.本文在研究我国利率、房价和股价互动关系的基础上,分析了货币政策对资产价格的冲击效应.结果表明我国的利率货币政策对房价和股价两大资产价格的冲击并不显著,同时支持我国货币政策应关注通货膨胀而不是资产价格的国际主流观点.     

货币政策对资产价格的冲击——基于我国利率、房价和股价互动关系的经验研究

近年来货币政策与资产价格的关系受到了很多学者的关注。本文在研究我国利率、房价和股价互动关系的基础上,分析了货币政策对资产价格的冲击效应。结果表明我国的利率货币政策对房价和股价两大资产价格的冲击并不显著,同时支持我国货币政策应关注通货膨胀而不是资产价格的国际主流观点。     

房价、通货膨胀与货币政策——基于中国数据的研究

我国处于经济转型时期,房价、通胀和货币政策都具有不同于其他国家的特点。我国的房价除了取决于供求的力量之外,还受人口结构、财税制度和土地供应制度等因素影响。本文利用我国2005～2011年的数据,通过实证分析发现:(1)我国的流动性对房价和通胀影响显著;(2)我国负利率推升了房价的上涨;(3)货币政策的价格型工具对抑制房价有作用,而且加息对房价的抑制作用超过控制货币供应。     

流动性约束视角下我国房价财富效应与最优利率规则研究

后危机时代中国房价的波动引起了广泛关注,如何利用以货币政策为代表的宏观调控抑制高房价透支未来经济发展的程度,成为当前管理层高度关注的焦点。本文建立了新凯恩斯模型框架分析房价波动如何通过流动性约束影响消费,从而揭示了中央银行货币政策与房价的财富效应之间的关系,得出最优利率规则中房价的最优权重随预期通胀、产出缺口、房价和名义利率而变动的结论。通过实证分析本文进而认为,利率规则比货币供应量更能迅速调控房价的增长和居民消费的扩张。中国房价上涨的财富效应虽然比较明显,但流动性约束的作用机制需要一个过程才能显现,利率调控的效果也有一个量变到质变的过程,从而在理论上为中央银行制定应对房价的利率政策提供了一定启示。     

货币政策与房价调控问题研究

货币政策是否应关注房价,取决于房价的变化是否对物价、汇率和经济增长有影响。研究表明,我国的房价对经济增长和物价都有着显著的影响,但对汇率的影响不显著。因此,中央银行应该关注房价的变化,并在货币政策操作中考虑房价因素的影响。不同的政策工具应该针对不同的政策目标,即货币供应量针对物价,贷款利率针对房价,信贷规模针时经济增长。