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中小上市企业存在与一般上市公司和中小企业不同的融资偏好.本文筛选200家在深圳证券交易上市的中小板块中的企业作为样本,并收集样本企业2009年财务报表及财务分析指标数据,进行融资影响因素间的相关性分析、融资决策和影响因素的一般回归分析和融资顺序的有序逻辑回归分析,分析结果显示中小企业尤其是中小上市企业偏好的融资顺序为:内部融资,股权融资,短期借款,长期负债.此结论将帮助中小上市企业更好地进行融资决策. 相似文献
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厦门信保中小企业上市研究课题组 《福建金融》2012,(3):30-34
随着市场经济的深入发展,越来越多的中小企业选择通过上市获得新的融资渠道、提高企业知名度并拓展企业后续发展能力。但从总体上看,中小企业上市融资的现状却不容乐观。本文描述中小企业上市的渠道、流程和特点,分析揭示中小企业上市失败的主要因素,并阐述信用保险机制在推动中小企业上市中的功能作用。 相似文献
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本文以2007~2012年上市的600家中小企业为样本,首先利用DEA模型分析中小企业融资效率,发现中国中小企业的融资效率呈现U型结构,金融危机后融资效率呈现上升趋势,但效果并不明显,大多数中小企业仍然融资效率低下。接着运用TOBIT模型分析了银行市场结构对中小企业融资效率的影响,并增加了CPI、FINSIZE、EMPQUAND等控制变量,保证了结果的稳健,并通过对东、中、西部结果的比较分析,发现了我国的地区差异性。最后本文的研究表明,银行市场结构与中小企业融资效率呈现出正相关关系,银行市场份额与中小企业融资效率呈负相关关系。 相似文献
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本文运用模糊综合评价法,建立了融资效率评价的数学模型,分析了我国中小企业的融资效率。然后,选取22家上市中小企业为样本进行实证分析,比较了债权融资与权益性融资的融资效率。最后,根据分析结果提出相应的政策建议。 相似文献
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论文以中小上市企业自身内源融资能力、资本结构因素为观察点,以中小上市企业信贷融资成本为研究对象,选择2007-2013年共7年的深市中小板55家上市公司作为研究样本,实证分析了中小企业内源融资能力、资本结构对中小企业信贷融资成本的影响。结果显示中小企业的内源融资能力越强,资本结构对债务融资的依赖性越弱,中小企业的信贷融资成本越低。因此中小企业应提高自身的内源融资能力,优化资本结构,从而降低自身信贷融资成本。 相似文献
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中小企业融资难的问题从深层次角度考虑是融资效率问题,即中小企业无法根据企业自身的资产结构、盈利能力和风险调整融资方式、融资结构。我国企业在融资方面的选择越来越多,如何利用有利的融资方式促进企业的发展成为任何一家企业不容忽视的理财问题。本文首先对常用的融资方式等相关理论进行了阐述,从融资成本、资金到位率、资金使用的自由度、融资风险等方面对中小企业融资方式对融资效率的影响进行分析,提出了一系列优化我国中小企业融资方式和融资效率的合理化建议。 相似文献
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环渤海经济带民营中小企业融资效率问题研究 总被引:1,自引:0,他引:1
《财政研究》2014,(5)
融资难问题已成为目前制约我国民营中小企业发展的最大障碍,引起社会各界的广泛关注。通过构建DEA效率测度模型,对在中小板上市的环渤海经济带的民营中小企业融资效率进行实证分析。结果表明,环渤海经济带民营中小企业整体融资效率偏低,但是呈现出逐年提高的趋势,同时该地区民营中小企业融资效率还存在着明显的行业和内部省份差异性。 相似文献
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中小企业作为当代经济生活中最为活跃的力量,在国民产值中所占的比例不断增大,相对于中小企业对经济的贡献,中小企业融资环境不容乐观,中小企业融资问题就显得尤为重要.要加强企业中小企业经营管理,提高融资效率,共同创造中小企业发展的新局面. 相似文献
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一、我国中小企业融资难的现状
(一)中小企业融资渠道较少,融资成本偏高。一是中小企业在资本市场上公开发行股票及债券情况。截至2010年6月份为止总共有437家中小企业在中小企业版上市,截至2009年11月20日,共有501家企业在银行间市场发行非金融企业债务融资工具(短期融资证券和中期票据)共23852.15亿元,独立发债企业中仅有8家中小企业,发行规模仅为2.65亿元。二是中小企业的融资成本情况。据调查,50%以上的大企业贷款利率实行下浮,而小企业综合融资成本一般是基准利率的23倍。而且中小企业融资手续繁琐,时间长。民间融资成本更高。据一些大的担保公司反映,目前年息一般在20%~30%。 相似文献
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“融资难、融资贵”是中小企业发展面临的长期问题,近年来财政补助及税收优惠政策的实施有效降低了中小企业的融资成本和融资门槛,提高了融资效率。本文基于2017—2021年深交所主板、创业板以及北交所新三板中上市公司的公开数据,引入企业生命周期,利用系统GMM回归模型对比分析财政补助及税收优惠政策对中小企业融资效率的影响及在企业所处不同阶段的作用效果。研究发现,两类政策均能促进企业融资效率提升,且整体来看财政补助的作用效果强于税收优惠;财政补助对成熟期企业的融资效率促进作用最强,税收优惠对衰退期企业融资效率的促进作用最弱。最后,本文提出丰富税收优惠政策内容、完善融资配套体系、提高财政政策的支持力度等对策建议。 相似文献
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一、建立第二板市场的必要性 首先,建立第二板市场,是发展我国中小企业和民营企业的需要.在我国现有投融资体制下,企业在市场上获得资金的主要渠道一是银行贷款;二是上市集资.而无论是中小型企业还是民营企业,难以获得银行贷款.目前绝大多数金融机构在体制上存在着对中小企业和民营企业信贷歧视,由此形成了中小企业和民营企业筹资困难的普遍现象.另一方面,按照现有的<股票发行与交易管理暂行条例>和<公司法>规定的上市条件,对中小企业和民营企业来说,也是无法逾越的门槛.目前上市的公司中绝大多数脱胎于原有的国有大型企业,中小企业较少,而民营企业被拒之门外.这种融资上的困难目前已经造成民营企业普遍受到资金不足的困扰,严重束缚了中小企业和民营企业的发展.所以,开辟一个为中小型企业和民营企业融资的新渠道就显得格外迫切.第二板市场作为针对相对规模较小、风险相对较大企业所设立的特殊融资场所,有条件为我国中小企业和民营企业的发展提供有效的资本支持,使得中小企业和民营企业也能享受到证券市场带来的融资、风险分担、扩大知名度以及规范化企业运作等益处. 相似文献
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随着新三板市场的不断发展,其已成为科技型中小企业重要的融资渠道。本文以在新三板挂牌的湖北省科技型中小企业为研究对象,运用DEA方法测算他们的融资效率并进行比较分析,纵向对比与横向对比的结果均表明借助新三板进行融资并未带来企业融资效率的提升。进一步,构建动态面板数据模型来分析影响融资效率的主要因素,实证结果表明:由于融入资金未得到充分利用和合理配置,抑制了企业盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力、研发与创新能力的提升,继而导致了新三板科技型中小企业融资效率下降。 相似文献
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中小企业在创业板上市:风险与对策 总被引:3,自引:0,他引:3
对目前中小企业比较关心的中小企业能否在创业板上市、创业板上市要付出的融资成本、上市后企业面临的风险、在创业板上市要做那些必要准备等问题进行了比较深入的论述,提出了中小企业在创业板上市的对策,以期对中小企业上市创业板提供指导。 相似文献
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王会民 《广东金融学院学报》2003,18(1):32-34
发展直接融资易使资金流向高风险企业,不利于提高资金的配置效率;利用间接融资方式,则可以使资金按照风险和收益相对应的原则,以较高利率配置于高风险企业,以较低利率配置于低风险企业,从而有利于提高资金的配置效率.据此,应建立起以银行为主的中小企业融资服务体系. 相似文献