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证券投资组合风险计量与相关分析 总被引:4,自引:0,他引:4
一、证券投资组合风险探析 证券投资组合风险可以分为两种性质不同的风险,即不可分散风险和可分散风险.不可分散风险又称系统性风险,是指由于某些因素给市场上的所有证券都带来经济损失的可能性.因为这种风险是无法通过证券组合来分散的,所以称为不可分散风险.可分散风险又称非系统性风险或公司特别风险,是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性. 相似文献
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证券投资的盈利性吸引了众多的证券投资者,证券投资的风险性又使许多投资者望而却步。科学地进行证券投资的组合则是解决这一矛盾的有效方法。证券投资组合指的是证券投资者同时持有多种证券。而不是把全部资金投资于一种证券。它充分体现了“不把鸡蛋放在一个蓝子中”的思想。 大多数的证券投资者都具有“风险烦感”心理。一般说来,证券有两种性质完全不同的风险:一种是可分散风险,一种是不可分散风险。可分散风险又叫非系统风险或公司特有风险,指的是某些因素(如个别公司的经营状况恶化或者在市 相似文献
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基于非系统风险的证券组合投资决策研究 总被引:2,自引:0,他引:2
由于影响各种证券价格的微观经济因素各不相同,其相互关联和彼此制约,使得证券组合投资可以有铲地降低,甚或消除非系统风险。基于非系统风险对证券投资预期收益率的影响,以及对证券投资组合规模适应性的要求,投资者应建立有效的证券投资组合。一 相似文献
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投资者在投资过程中可以通过不同证券之间的组合将非系统风险减小以追求既定收益水平下风险的最小化。在实际操作中,各种金融资产价格变动不是完全相关,投资者在考虑股票相关性的基础上,组合相关程度低的股票,以达到最大限度上降低风险的目的。而且,分散投资应适度,否则,相应的管理费用等过高,投资组合不一定能带来较优的收益。 相似文献
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组合证券投资决策方法 总被引:1,自引:0,他引:1
一、有效边界的数学表达式 风险是指对未来收益的不确定性。为了分散或减少证券投资风险,应对多种证券进行投资。这就是所谓的组合证券投资。设投资者投资于n种证券,各个单项证券的投资收益率为r_1,i=1,2,…,n,其均值和方差分别为R_1和T_1~2。设第i种证券的投资比例系数为w_1,则组合证券的投资收益率为; 相似文献
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在当前的金融环境下,不同产业之间交互渗透,各公司相互持股,仅依靠单一证券很难将风险分散出去,本文将目光放于组合证券,运用雅可比矩阵判断其相关性,从中选出相关性为0的组合证券,并对它们进行组合,从而最大程度的降低投资风险。 相似文献
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项益才 《金融经济(湖南)》2006,(10)
作为一种大众投资工具,证券投资基金最引人注目的特点就在于,通过专家理财和组合投资最大程度上降低了投资者的投资风险,这也是它深受中小投资者偏爱的重要原因。但是,证券市场存在一个不可否认的事实,任何投资都会面临系统性和非系统性风险。投资基金的组合投资只是在一定程度上分散了非系统性风险,并不能使之完全消除,同时各种系统性风险丝毫无减。在缺乏有效的外部监督情况下,基金托管人和基金管理公司很有可能违背职业规则,共同勾结,损害投资者的利益。因此,加强对证券投资基金的监管是规范基金业运行,维护市场秩序,保护中小投资者利益… 相似文献
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项益才 《金融经济(湖南)》2006,(5):38
作为一种大众投资工具,证券投资基金最引人注目的特点就在于,通过专家理财和组合投资最大程度上降低了投资者的投资风险,这也是它深受中小投资者偏爱的重要原因.但是,证券市场存在一个不可否认的事实,任何投资都会面临系统性和非系统性风险.投资基金的组合投资只是在一定程度上分散了非系统性风险,并不能使之完全消除,同时各种系统性风险丝毫无减.在缺乏有效的外部监督情况下,基金托管人和基金管理公司很有可能违背职业规则,共同勾结,损害投资者的利益.因此,加强对证券投资基金的监管是规范基金业运行,维护市场秩序,保护中小投资者利益的必然选择. 相似文献
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考虑到目前所面临的支付压力和即将到来的人口老龄化挑战,我国养老金投资有必要改善投资策略,在确保投资安全性的同时实现更高层次上的增值。本文利用马克维茨的投资组合理论,建立养老保险基金投资组合模型,进而建立多目标投资组合模型,采取科学的投资决策和技术手段,充分利用投资组合和海外投资来分散非系统风险、降低系统风险。 相似文献
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一、引言 证券投资通常可获得较高的收益,同时必须承担一定的风险,所以它是风险与收益并存的投资活动。为了降低风险,通常采用组合投资的方法,即人们在投资时可以选定一组而不是一种证券作为投资对象,然后将资金按比例分配到各种不同的证券上进行投资,以达到分散投资风险的目的。当然投资比例的确定不是随意的,比较经典的确定投资比例的方法是著名的马科维兹均值——方差模型,现简述如下: 相似文献
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证券组合投资是分散投资风险的有效途径。用概率统计方法,分析了基于期望收益率和方差的投资组合优化模型,并引入算例,对该模型进行了计算。结果表明,在一定的预期收益率水平下,组合投资大大降低了投资的风险。 相似文献
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通过建立证券投资组合损失率概率评价模型,定义损失率概率为单个资产或投资组合的损失率超过市场平均损失率的概率,用于对投资组合的风险进行评价。以某基金为例,计算得到该基金的损失率概率为39.74%,表明该基金有39.74%的概率损失率超过市场平均损失率。以证券投资组合损失率概率最小为目标函数,采用遗传算法进行求解,得出该基金投资组合损失率概率最小时的投资权重系数,最小损失率概率为36.01%,与该基金公司的投资组合相比,损失率概率降低了3.73%,实例证明该模型是降低证券投资组合风险的一种实用方法。 相似文献
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量化投资及其交易策略对金融市场越来越重要。量化投资的“黑箱”包括阿尔法模型、风控模型和成本模型以及组合优化模型等。这些“黑箱”成分既继承了证券投资学的分散和套利等核心思想,又对证券投资学的深度提出要求。关注流动性、注重风险管控和采用高频交易是量化投资不可忽略的重要内容,证券投资学应积极关注市场微观结构和风险管理技术以及各类投资策略的广泛适用性原则。 相似文献
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进入90年代以后,国内大多数从事多元化经营的企业纷纷陷入困境之中。其原因何在?商业银行应采取何种对策以规避风险,本文拟就此做一简要论述。 一、企业选择多元化经营的动机 多元化经营是指企业同时生产和提供两种以上基本经济用途不同的产品或劳务的一种经营战略。企业选择多元化经营的动机如下: 1、分散经营风险。证券投资中有一个组合投资理论,即投资者的资金应分散投资于若干种证券,而不能把全部资金仅投资于一种证券,这样当某一种证券的投资出现亏损时,可以用对其它证券投资所得盈利来弥补,以获取较为稳定的收益。投资所选择的证券种类越多,风险就越分散,收益也就越稳定。一些企业依据这个理论。 相似文献
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本文在传统CAPM的基础上,引入了一个高阶的CAPM。借助小波神经网络在非线性函数逼近方面的优势,使用上海证券交易所股票数据分别对二阶至四阶CAPM进行了实证分析。最终的研究结果表明:就上海股市而言,12只大盘股组合已经能够有效分散非系统风险,而12只小盘股不能充分化解非系统风险,存在所谓的规模效应;训练后的网络预测显示,高阶CAPM无论是在预测精度还是预测稳定性上都要明显优于传统的CAPM,在一个非系统风险得到充分分散的证券组合中,加入三阶矩的CAPM已经能够比较准确地把握风险资产的市场定价。 相似文献