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融资政策、投资政策和股利政策是现代公司尤其是上市公司经营运作、理财活动的三大关键环节。其中,股利政策不仅是上市公司筹资活动和投资活动的逻辑性延伸,而且是其理财活动的必然结果。上市公司股利政策的制定是否恰当,不仅会对公司的发展产生重大影响,而且也关乎到股东、投资者、债权人、供应商、消费者、员工等多方利益,并且对资本市场的有序发展有着重大的影响。本文通过分析股利政策的类型及分配方式的基础上,对我国上市公司股利分配存在的问题及成因进行了探讨,最后就如何优化我国上市公司股利分配政策及其环境构造提出了相关的政策建议。 相似文献
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本文通过在回归方程中引入反映税率政策变化的虚拟变量,主要分析了2006年前后上市公司的股利政策是否随税率变化做出调整。实证结果显示,中国上市公司股利政策行为与经典财务理论相悖,表明上市公司缺乏回报股东的责任意识,股东利益并不是影响他们股利政策的主要因素。研究还发现,在研究期内融资成本的下降趋势对提高上市公司股利派发水平有正面影响,而投资机会和上市公司短期偿债能力对上市公司股利政策的影响并不显著。 相似文献
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我国上市公司股利政策的理论及实践分析 总被引:1,自引:0,他引:1
融资政策、投资政策和股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容。其中,股利政策是公司融资政策、投资政策的逻辑延伸,是其理财的必然结果。公司股利政策恰当与否,对上市公司、广大投资者以及资本市场的发展都有重大影响。本文对上市公司股利政策的理论和实践进行了分析,并提出了规范我国上市公司股利政策的对策建议。 相似文献
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股利政策是现代上市公司重要的财务管理政策之一,现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种形式.正确的股利分配政策关系到公司股东的经济利益,也关系到公司未来的发展,影响到人们的投资理念,同时更关系到股票市场的健康发展.文章通过分析上市公司的现金股利分配现象,对其对股票市场造成的影响进行了剖析,并提出了相应的政策建议,希望进一步规范上市公司的现金分红,倡导价值投资观念,促进我国资本市场的健康发展. 相似文献
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我国中小企业板上市公司股利政策分析 总被引:1,自引:0,他引:1
股利政策是现代公司理财活动的三大内容之一,它是公司筹资、投资活动的逻辑延续,是其理财行为的必然结果。股利政策不仅会影响股东的利益,也会影响公司的正常运营以及未来的发展,甚至会影响到整个证券市场的健康运行。本文基于中小企业板上市公司的股利政策进行了研究,分析了中小企业板上市公司股利政策的特点,对进一步的规范中小板上市公司的股利政策提出了自己的建议。 相似文献
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西方国家股利政策综述及启示 总被引:1,自引:0,他引:1
融资政策、投资政策和股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容。其中,股利政策是公司融资政策、投资政策的逻辑延伸,是其理财的必然结果。股利政策恰当与否,对上市公司的发展具有重大影响。本文通过对西方国家一些经典的股利政策进行重点阐述,进而提出西方国家上市公司的经验对完善我国上市公司股利政策的启示,以促进我国证券市场健康有序的发展。 相似文献
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《金融经济(湖南)》2006,(16)
股利政策是现代公司财务决策的核心内容和敏感问题之一,一度成为西方财务实践中的“股利之谜”。股利政策一方面反映了公司内部融资的程度,影响着公司的财务结构和投融资活动;另一方面反应了股东投资的直接回报,影响着股东的投资热情,因而成为金融经济学关注的焦点。稳定的股利 相似文献
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秦钟灵 《金融经济(湖南)》2006,(8):145-147
股利政策是现代公司财务决策的核心内容和敏感问题之一,一度成为西方财务实践中的"股利之谜".股利政策一方面反映了公司内部融资的程度,影响着公司的财务结构和投融资活动;另一方面反应了股东投资的直接回报,影响着股东的投资热情,因而成为金融经济学关注的焦点. 相似文献
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本文从投资机会和融资能力、股权结构和代理成本、盈利稳定性、股东因素以及信号传递角度对现金股利政策形成的原因进行了分析,同时也对我国上市公司实施现金股利政策提出了建议。 相似文献
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本文从投资机会和融资能力、股权结构和代理成本、盈利稳定性、股东因素以及信号传递角度对现金股利政策形成的原因进行了分析,同时也对我国上市公司实施现金股利政策提出了建议。 相似文献
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赵立文 《江西金融职工大学学报》2010,23(6):53-54
股利政策是关于股份公司是否发放股利,发放多少以及何时发放股利等方面的政策,是现代公司财务活动的核心之一。一方面,它反映了公司内部融资的程度,影响着企业的投资活动,筹资活动,也影响着股东的利益;另一方面,恰当的股利政策能建立起企业的良好形象,使投资者对公司的前景充满信心,从而为公司创造了一个优越的融资环境,也促进了我国资本市场的健康发展。 相似文献
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股利政策作为企业的核心财务问题,是和投资决策、融资决策紧密联系的。股利政策不仅会影响股东的利益,也会影响公司的正常运营以及未来的发展,甚至会影响到整个证券市场的健康运行。因此,合理地制定股利政策尤为重要。 相似文献
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股利政策作为现代公司理财的核心内容之一,不仅关系着公司股东的利益还关系着公司的稳定发展,因此合理的股利分配政策无论是对于股东的利益还是对于公司的稳定发展都有着重要的意义。而影响股利政策的因素也有很多,不同的因素对其影响也不同。文章选取了中国酒业上市公司为研究对象,根据2009、2010两年派发现金股利的情况和上市公司年报的财务数据资料,通过实证研究找出影响中国酒业上市公司现金股利政策的主要因素,并通过具体地分析,进一步为该行业股利政策的制定和规范提出具有合理性和可取性的建议,以提高企业的价值,实现股东财富最大化的目标。 相似文献
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股利分配政策在上市公司财务政策中扮演着十分重要的作用,并对公司市场价值的实现和股东财富的最大化,以及公司的可持续发展有着重大影响。本文对我国上市公司股利分配的现状进行了综述,分析了目前我国股利分配现状带来的负面影响,在此基础上对我国上市公司股利政策不足之处提出了自己建议。 相似文献
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我国资本市场正在迅速的发展,但是上市公司在资本市场上一直更倾向于融资,而忽视了对股东的投资回报,不分配或少分配股利的现象普遍存在.近几年来,证监会等监管部门对上市公司的股利分配状况持续关注,并出台了一系列监管措施,以提高上市公司的股利分配力度.本文通过对我国上市公司股利分配现状的分析指出我国上市公司股利分配所存在的问题,并在此基础之上提出相应的政策建议. 相似文献
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股权分置对上市公司股利分配影响的差异性研究 总被引:18,自引:1,他引:18
合适的股利政策应该立足于公司发展,而不是从某些股东的利益出发。本文从我国股票市场特殊的股权结构出发,研究上市公司分配政策对不同类别股东的差异性影响。最后实证研究表明我国上市公司的股利政策主要是为非流通股股东利益服务,并没有考虑其他股东的利益。 相似文献
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股利政策、第一大股东和公司成长性:自由现金流理论还是掏空理论 总被引:31,自引:0,他引:31
本文以763家上市公司2003年的横截面数据为样本,检查了股利政策和第一大股东持股以及企业成长性机会之间的统计关系,考察了股利政策的股权效应,并比较分析了企业成长性机会对股利政策股权效应的影响程度。作者发现,第一大股东具有发放现金股利的显著动机,而且这种动机不受股东性质的显著影响。文章进一步观察到,企业成长性机会能够弱化第一大股东分配现金股利的激励,并促使公司保留更多的现金用于有价值的投资机会。本文的经验结果并不支持“掏空”理论,而更支持自由现金流理论:第一大股东能够迫使公司吐出多余的自由现金流,并能根据企业的成长性机会调整股利政策(在成长性高的公司增加投资,在成长性低的公司增加股利)。 相似文献
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论文分析了金融危机对上市公司现金股利政策的影响。研究发现,在金融危机期间,上市公司会降低现金股利支付水平,以应对未来的不确定性。但是,相比非流通股比率低的公司,非流通股比率高的公司在金融危机期间更有可能支付更多的现金股利,以满足非流通股股东对于现金的需求。研究还发现,如果公司在金融危机期间发放现金股利,则市场反应更积极,这说明公司通过股利政策向市场传递了积极的信号。但是,非流通股比率高的公司支付现金股利的市场反应要显著小于非流通股比率低的公司,这可能是市场担心非流通股股东利用现金股利侵害中小股东利益。本文研究结论为完善上市公司的现金股利政策和保护中小投资者利益提供了现实启示。 相似文献
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在我国公司的大小股东的利益博弈中,股利政策的制定已经成为大股东用来剥削中小股东利益的重要工具.因此,如何制定合理的股利政策使中小股东的权益得到更好的保护,如何平衡公司大小股东之间的利益纠纷已经成为重要的一项研究课题.本文将从股利政策的理论构成入手,通过对各个理论的内容和缺陷的分析得出股利政策的影响因素,探究导致股利政策成为大股东和管理者剥削中小股东的工具的原因.并从上市公司股利政策的制定角度,提出如何通过完善这些因素来规范我国股利政策以求达到保护中小股东利益的目的. 相似文献