浅析上市公司股权结构、公司治理和绩效的影响

股权结构与公司治理一直是近年来研究的热点问题,股权结构是公司治理结构的产权基础,是治理公司的基础和起点,因此研究股权结构对于更好的管理公司具有积极的意义.本文通过对国内股权结构与公司治理的研究进行回顾,指出现存问题所在,进而对如何优化股权结构和公司治理提出建议.     

股权结构影响非金融上市公司的影子银行活动

本文结合中国制度背景,理论推演股权结构与影子银行活动之间的关系,提出研究假设。采用中国非金融上市公司2011~2015年的数据,在控制相关变量的情况下,采用最小二乘法对影子银行活动进行多元回归分析,研究中国上市公司股权结构对非金融上市公司影子银行行为的影响,研究发现本文的结论与提出的研究假设相一致。第一大股东持股比例和少数大股东联盟程度与影子银行活动负相关,由于我国上市公司的股权高度集中,第一大股东相比第二到第十大股东在股权结构上具有绝对优势,其与影子银行活动负相关的显著性更强,股权分散性与影子银行活动正相关。这些结果表明股权结构对影子银行活动存在监督效应。     

股权结构、公司治理与公司绩效——基于家电行业上市公司的实证研究

本文以权力制衡理论和委托代理理论为基础,探讨了股权结构与公司绩效的关系,以国内市场竞争程度最高的家电业上市公司为对象,比较"上证180指数"股样本进行了实证分析。结果表明,第一大股东的持股比例、股权集中度以及独立的次要股东的存在均与公司经营绩效正相关。该研究有助于我国形成合理的公司治理结构和完善的现代企业制度。     

中国上市公司股权结构与投资多元化关系研究

20世纪70年代以来,股权结构在企业投资多元化中的作用问题一直是国外金融学与财务学领域相关学者探讨的热点问题。本文主要以中国的上市公司为样本,首先对股权结构与企业投资多元化的关系的有关理论进行分析和概括,本文认为:股权结构与企业投资多元化有着密切的联系,股权结构的变化是实现企业投资多元化的重要途径;另外本文结合中国上市公司中一股独大的这一特点,提出了相应的解决办法。     

我国上市公司股权集中度与会计信息披露质量的关系研究

<正>一、我国上市公司股权集中度的特征我国上市公司的股权结构是伴随着证券市场的发展、国有企业的改革进入股份制试点以及建立起现代企业制度阶段而不断地发展和演进的,它既是一个引进、整合和创新的不断发展的过程,又是一个动态、自我调整的过程。我国股市最初设立的目的在很大程度上是为国有企业募集资金,在开始的几年上     

透视我国上市银行股权结构

2005年的股权分置改革将中国股市快速推向全流通的通道。截至2009年12月,我国证券市场股票总市值达到243939亿元,其中,股票流通市值151258.65亿元,占总市值的62%。那么,就我国上市银行而言,经过股权分置改革的洗礼后,其股权结构展现的是一种什么样的特点?目前的股权结构是否能有效促进其绩效的提高?     

股权结构与企业投资多元化关系:理论与实证分析

本文以中国上市公司为样本,对股权结构与企业投资多元化关系进行了理论与实证分析。结果表明,股权集中度,包括第一大股东持股比例与企业投资多元化水平显著负相关;国有股比例与企业投资多元水平负相关,但相关性不显著;法人股比例与企业投资多元水平基本无关;流通A股(社会公众股的替代)比例与企业投资多元水平显著正相关;流通B股对企业投资多元化水平的影响可能是负向的。     

创业板上市公司股权结构特征研究

股权结构特征研究是研究公司治理的基础和起点,因此研究股权结构特征对于开展公司治理具有重要意义。本文以截止2009年底的42家创业板上市公司股权结构数据作为研究对象．通过统计分析．并与深市、沪市作比较．发现创业板上市公司第一大股东持股比例较低、股权制衡度较高、实际控制人以自然人和家族为主以及控制权与所有权分离度较低等股权结构特点。这是一种基础性研究．其所揭示的问题为有关创业板公司治理及相关领域的后续奠定了一定的基础,也为强化公司治理的政策制订提供了一定的参考信息。     

股权结构与公司绩效实证研究

本文采用我国A股上市公司2009年1639家公司数据作为样本,对公司股权和公司绩效之间的关系作了实证研究。结论如下:①在当前的情况下,我国公司第一大股东的持股比例对公司绩效有负作用。②股权适度集中对公司治理有正效应。③同时本文也验证了公司管理层持有公司股票对公司绩效的影响。     

对我国上市公司股权结构的探析

股权结构是公司治理结构的核心。合理的股权结构对公司治理结构的效率有着积极的作用,本文先分析了我国股权结构的现状,发现问题,在此基础上文章探析了成因及其影响,最后提出了相关建议。     

金融行业上市公司股权结构与盈余管理相关性探讨

金融行业上市公司的会计信息质量对金融市场的健康稳定发展和增强投资者信心都有着重要影响,而企业会计信息质量会因为盈余管理产生一定程度的扭曲。盈余管理会受到社会经济文化发展、会计行业特性等一些不可避免的外部因素影响,但更重要的是股权结构的影响。本文以沪深A股金融行业42家上市公司2007-2011年五年间共210个样本作为研究对象,探究金融行业上市公司股权结构特点及其对盈余管理的影响。研究结果表明:在金融行业上市公司中,当第一大股东是国有股时企业倾向于进行负盈余管理以规避政治成本,但国有股持股比例的有限又限制了企业进行更大程度的负盈余管理。     

金融行业上市公司股权结构与盈余管理相关性探讨

金融行业上市公司的会计信息质量对金融市场的健康稳定发展和增强投资者信心都有着重要影响,而企业会计信息质量会因为盈余管理产生一定程度的扭曲.盈余管理会受到社会经济文化发展、会计行业特性等一些不可避免的外部因素影响,但更重要的是股权结构的影响.本文以沪深A股金融行业42家上市公司2007-2011年五年间共210个样本作为研究对象,探究金融行业上市公司股权结构特点及其对盈余管理的影响.研究结果表明:在金融行业上市公司中,当第一大股东是国有股时企业倾向于进行负盈余管理以规避政治成本,但国有股持股比例的有限又限制了企业进行更大程度的负盈余管理     

我国上市公司股权结构现状分析

正公司的股权结构也称公司的所有权结构,是指公司股东的构成或公司归哪些人所有。包括股东的类型及各种类型股东持有股份的比例,以及股权流动性状况、股权的集中与分散程度及股东之间的关系等方面的内容。股东的类型,首先从股东     

上市公司董事会制度与股权结构研究

上市公司的董事会制度是其股权结构的实现形式,该形式缺陷的根源是其股权结构的不合理。文章从提高董事会监督效率和决策效率的角度,建模论证了在股权较集中的我国上市公司、构建多个大股东相互制衡的股权结构对完善董事会制度的必要性。     

什么样的股权结构才算合理?

在公司设计股权结构时,宁可"一股独大",也不要形成"两党制"、"多党制",否则,后患无穷三则案例的启示案例一2007年7月,真功夫引入了两家风投,今日资本投资一(香港)有限公司和中山市联动创业投资有限公司联合向真功夫投资1.2亿元人民币,引资后的真功夫餐饮管理有限公司注册资本为6813.1868万元人民币。其中,蔡     

股权结构、公司治理与上市公司投资水平的实证研究

实证研究表明,在上市公司投资水平的决定因素中,资产负债率、资产规模、现金流都与投资显著正相关,但托宾Q并不显著,并且在方向上与预期相反;行业之间的投资行为存在差异;第一大股东持股比例与投资负相关;流通股比例与投资正相关但不显著,国有股比例和社会法人股比例都与投资负相关但只有国有股比例显著;高管持股比例和独董比例都与投资负相关,但同样不显著。     

优化股权结构:完善上市公司治理结构的突破口

从公司治理结构产生的历史和逻辑来看 ,股权结构和公司治理结构有渊源关系。股权结构是公司治理结构的基础 ,它决定了公司治理的形式和模式。本文对 94 4家上市公司的股权结构进行全面的统计分析 ,并结合各类持股主体的行为特征 ,得出我国公司内、外部治理机制都不能有效发挥作用的结论 ,作者提出了优化我国股权结构进而完善上市公司治理结构的政策建议。     

对《股权结构和性质对大股东“掏空”的影响》的评论

自Johnson等(2000)对“利益输送(tunneling)”进行前瞻性的讨论以来,国内外都有大量文献对这一主题进行研究,黄志忠和薛云奎撰写的《股权结构和性质对大股东“掏空”的影响》(下称该文)一文即是一例,该文研究了股权比例和股东性质对大股东掏空上市公司策略的影响,研究发现:(1)控股股东持有的股份比例越高,侵占公司资源的可能性越低;(2)在大股东数量少、第一大股东持股比例较低的情况下,大股东可能会合谋侵占公司资源,导致上市公司资     

公司股权结构与大股东掠夺——公司治理的新视角

传统的公司治理理论是基于委托-代理关系提出的公司治理结构和治理方式,主要关注股东与经理层之间的关系。然而近年来,除英美一些股权比较分散国家之外,各国公司的股权结构已经普遍较为集中,大股东和中小股东之间的利益冲突越来越严重。于是股权结构对于公司治理的影响成为研究的重点,其中表现最为突出的就是大股东掠夺。本文通过对中外文献的梳理,分析了公司股权结构对于公司的企业价值,会计盈余信息含量等各方面的影响,进而归纳了大股东掠夺的各种手段,并结合我国上市公司的特征对我国上市公司大股东掠夺情况进行探讨。