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<正>市值是上市公司综合实力和内在价值在资本市场的集中表现。不同于营业收入、利润、资产规模等传统意义上反映企业账面权益的财务指标,市值体现了市场对上市公司整体价值的评价,也体现了投资者、监管部门、媒体、中介机构等资本市场参与者对上市公司的认可程度。海外成熟市场通常将市值作为衡量一家上市公司价值的重要依据。国有控股上市公司在我国经济发展中发挥着重要作用,但市值规模却始终不理想。国有上市公司如何有效开展市值管理? 相似文献
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据2008年年报统计,沪深两市共有353家上市公司涉及交叉持有其他上市公司股票503家,期末账面价值合计979.23亿元。2009年市场大幅反弹。上市公司持股市值已回升至138663亿元。由此可见证券投资日益成为上市公司的一大嗜好。虽然本文并未进行相关统计,但可预见资本市场将出现越来越多真正意义上的交叉持股,从而对上市公司的治理提出严峻的考验。 相似文献
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在中国资本市场的版图设计里,B股(人民币特种股票)市场绝对只能算得上是一只“丑小鸭”。区区109家上市公司,区区百亿股的市值规模,如果有谁胆敢把这样一个袖珍市场和枝繁叶茂的A股市场、H股市场相提并论的话,那可真是滑天下之大稽! 相似文献
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资本市场是推动中国崛起的重要力量。短短的二十年间,中国上市公司的流通市值已达几十万亿之巨,成为全球经济体中不可忽视的商业力量。然而,上市公司及其身后的企业家并没有获得与此辉煌数字相匹配的社会赞誉。 相似文献
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市场操纵的心理学解读 总被引:3,自引:0,他引:3
市场操纵是资本市场的客观现象。市场操纵的心理学基础是欲望性需要层次的逐步膨胀化和衍生性行为动机的不断资本化。而在市场操纵的需要和动机中,操纵成本和预期收益之间的不对称起着直接的作用。控制市场操纵,要在增大市场操纵成本和降低预期收益的同时,积极进行市场投资主体结构的战略性调整,使资本市场能够稳健地适应加入WTO的新形势。 相似文献
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为促进资本市场的稳定发展、保护投资者特别是公众投资者的合法权益,解决制约资本市场发展的制度性障碍,国务院出台了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。2005年5月国家启动股权分置改革工作,国家有关部门相继制订了《关于上市公司股权分置改革的指导意见》、《上市公司股权分置改革管理办法》等一系列政策文件,明确了上市公司股权分置改革工作的指导思想、基本原则、工作程序和操作步骤。 相似文献
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在成熟的资本市场上,投资者持有公司治理质量良好的上市公司股票能够给其带来超出市场平均水平的投资回报,也即治理溢价。从1996年到2012年,徐工机械净利润增长62倍,市值增长20倍 相似文献
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市值管理时代悄然来临 总被引:1,自引:0,他引:1
随着股权分置改革基本完成,中国证券市场在2006年悄然进入了全流通的新时代。股权分置改革的制度效应,加上中国经济的高速增长及人民币长期升值的推动,中国证券市场在2006年和2007年获得了空前的繁荣,掀起了一轮大牛市行情,上市公司的市值得到了巨大的增长。市值,已经成为资本市场的新标杆;市值管理,成为上市公司面临的一个新课题 相似文献
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本文在总结和分析中国资本市场制度背景的基础上,探讨了管制对企业资本结构的影响。以2001—2016年上市公司为研究对象,本文发现:(1)公司规模、有形资产比重、成长性、盈利性与资本结构的关系符合信贷市场管制,使得银行偏好低风险的预期,这较权衡理论更能解释中国上市公司的资本结构。(2)权益再融资要求将上市公司划分开来,使得两组公司资本结构具有显著差异,且盈利能力与资本结构的关系在组间也完全相反。(3)高度管制的资本市场制度下,存在资金盈余的公司倾向于保留内部收益;存在资金短缺的企业,其融资选择受到权益再融资要求、货币政策、产业政策和企业性质等制度因素的限制;整体上,上市公司资本结构的调整速度较低,每年只有5.0%。研究结果表明,资本市场管制增加了企业进行外部融资的交易成本,使得有资金剩余的公司具有较强的预防性动机,而存在资金短缺的公司在融资时又受到资本市场制度的影响,选择权有限。因此,基于自由选择融资方式的资本结构研究在中国可能缺少现实基础。 相似文献
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在资本市场日渐成熟的背景下,国企改革工作已经步入深水区,做好市值管理工作对国有企业来说意义重大。通过对国有企业市值管理工作进行探究,发现市值管理工作的实际成效仍存在一定不足,与其在资本市场中的地位无法有效匹配。针对该类问题,国家相关部门已经出台相关政策新规,促进国有企业通过资本市场助力企业健康快速发展,进一步提升市值管理水平,使企业股东获得更丰厚的回报,充分发挥国企改革工作的实效性。本文以煤炭企业举例,探究市值管理工作对企业产生的影响,提出市值管理工作开展的具体方式,旨在实现煤炭企业的科学管理及快速发展。 相似文献
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市值管理的核心内容是价值创造,被称为"经济利润"的EVA值衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润,它能够综合反映企业的经营效率和资本使用效率,是一个能够科学衡量企业价值创造能力的指标。一个真正优秀的、具有国际竞争力的企业,一定是综合利用多方面的手段,从企业价值链的各个环节去最大化EVA 相似文献
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现实资本市场的运行表明,投资者与公司经理人都可能存在非理性行为。在中国资本市场股权分割的环境下,非理性的市场行为导致上市公司具有内在的股权融资冲动,损害流通股东的利益,并削弱资本市场的资源配置功能。本文基于市场非理性假设,构建了上市公司融资行为模型,并对由此产生的资本结构如何影响公司治理及其改进提出了一个思路性的框架。 相似文献