融资结构与公司治理

<正>公司的融资结构对公司治理结构具有决定性的作用。本文从股权融资的代理成本和债务融资的代理成本进行比较分析,并在此基础上对我国公司融资结构构和公司治理结构进行了考察分     

从公司治理结构透视企业融资行为

企 业融资实质上是一种以资金供求形式表现出来的资源配置 ,即企业能否取得资金和以何种渠道取得资金。在市场经济中 ,企业一般通过两种方式融资 ,内部融资和外部融资。随着全球经济日益货币化、信用化、证券化 ,外部融资已经成为企业获取资金的主要方式。一、从代理成本角度论融资模式与公司治理的关系由于存在代理问题 ,企业内部人为降低外部融资成本 ,必须使投资者相信其能够以约定的方式使用所募集资本 ,并按期偿还投资者的本金和利息。为了提高信誉 ,他们必须确认投资者在特定情形下 ,对企业的资产和现金流量具有所有权 (如通过提供抵…     

融资方式、资本结构与公司治理研究

理论与实证研究都表明 ,公司治理的有效性在很大程度上取决于资本结构 ,企业从不同筹资渠道利用不同筹资方式筹集的资金 ,由于具体来源、方式、期限等的不同 ,形成不同的资本结构。因此 ,应根据我国上市公司资本结构的特点 ,分析当前我国上市公司再融资存在股权融资偏好和企业公司治理效率低下等问题     

论公司融资结构与治理结构

众多研究表明,融资结构是公司治理结构的基础,不同的融资结构会导致不同的公司治理结构模式,而有效的公司治理结构是提高经济效益、维护出资者权益的重要保证。因此,探讨融资结构与公司治理结构之间的关系对于构建高效的金融制度与公司治理制度有着重要的意义。     

基于中国上市公司融资偏好的公司治理成因与后果探讨

在政府主导的市场经济下,政府作为大量上市企业的"虚位"所有者和控制者和股票市场的股权集中占有者,其状态和利益权衡造成了公司治理权力的畸形,影响了上市国有企业经理层的融资决策,形成了中国企业独特的代理问题,企业为了追求高增长和若干社会效益、最弱约束、最低政府成本,必然形成股权融资偏好。这种偏好在长期中对市场机制和公司治理十分有害。     

我国上市公司融资结构与公司治理模式的选择

本文强调融资结构与公司治理的对应关系,分析了在不同融资模式下的公司治理模式的内涵、特点及当前公司治理的国际趋势。在此基础上,对我国上市公司的治理模式选择提出了相应的政策建议。     

浅谈融资结构对公司治理结构的影响

在现代公司制企业中,融资方式与公司治理直接相关,股权融资和债权融资均对企业形成控制权,两者有着不同的控制权形式,共同形成了公司的治理结构。公司治理结构是当前非常关注的一个热点问题,它是一个包含结构、机制、过程、制度等多重涵义的丰富体系。本文主要论述了融资结构与公司治理结构的背景分析,融资结构与公司治理结构的内容,融资结构与公司治理结构的关系,以及融资结构对公司治理结构的影响。     

融资结构、公司治理与银行商业化改革

不同融资方式影响公司治理结构 ,即经营者、股东和债权人之间的契约关系。目前我国公司治理存在着一定的问题 ,因此在强调股权融资的作用外 ,应重视债权融资对公司治理的作用 ,能否有效的提高债权融资的治理效率 ,关键是国有银行的商业化程度。     

浅淡债务融资的公司治理效应

资本结构（融资结拘）是公司治理结构最重要的一个方面．公司治理结构的有效性很大程度上取决于资本结构。本文从负债融资的角度，谈谈债务融资对公司治理的影响及我国面临的现实问题。     

公司财务治理研究综述

公司治理是一个国际性的前沿课题。财务治理是公司治理的核心。我国对公司治理的研究是从20世纪90年代开始的,财务治理的研究还处于初级阶段,深入研究财务治理理论和实践具有重要的理论和实践意义。其主要内容包括财务治理的研究背景;财务治理的研究动态;财务治理理论的发展方向。     

我国公司治理结构中存在的问题及其对策研究

公司治理结构是公司制的核心。目前我国公司治理结构存在的问题主要表现在几个方面:股权过于集中,大股东侵害小股东利益;董事会独立性不强;监事会有名无实等。现阶段,应通过加强董事会的独立性,完善董事责任;充分发挥监事会的监督职能;完善小股东诉讼权制度;引导、加强职工参与公司管理等,完善我国公司治理结构。     

论公司治理结构与会计信息控制

公司治理需要完善公司治理结构和内部控制 ,公司治理结构是内部控制的基础 ,财务会计控制是内部控制的核心 ,是公司治理的手段。通过财务、会计和审计信息网络平台 ,实现决策、激励和监督约束机制的有效运行 ,达到公司治理的目的 ,将财务会计控制纳入到公司治理的轨道上     

我国企业债券融资问题研究

我国资本市场的一个重要特点是企业债券融资发展速度缓慢,其主要原因在于政府政策和制度的管制以及企业自身产权制度不合理、治理机制不健全。尽快形成以市场机制为主导的企业债券管理制度,加强企业产权制度改革,塑造真正的企业债券市场主体,提高全社会资源配置效率,改善资本市场融资结构,是保证国民经济健康发展的当务之急。     

公司治理结构模式的国际比较及对中国的启示

通过对各国公司治理结构的比较 ,得出英美和德日两种主要的公司治理结构模式 ,并对其从外部治理模式和内部治理式两个层面进行评判。阐述了我国公司治理结构模式 ,市场结构是公司治理结构的前提 ,融资结构是公司治理结构的基础。     

我国中部地区上市公司治理结构与公司绩效的实证研究

公司治理与公司绩效之间的关系一直是公司治理研究中一个备受争议的课题,实证研究并未得出一致的结论。本文以我国中部地区上市公司为样本,选择董事会规模、独立董事比例、股权集中度等若干研究变量,对董事会结构与股权结构和公司绩效的关系进行实证分析。研究结果发现独立董事比例、机构投资者持股比例、高管人员持股比例和股权集中度与公司绩效存在正相关关系;董事会规模、国有股比例与公司绩效负相关。     

公司治理与财务管理目标的选择

世界范围内的公司治理模式正趋于同化,朝着以股东利益为主导、以盈利为导向、重视利益相关者利益的模式发展。财务管理,作为公司治理结构框架中存在和运行的一个重要管理系统,应随着公司治理模式的变化而相应调整其目标和实现目标的手段。财务管理目标的选择应该是股东利益主导下的利益相关者财富最大化。     

从改善融资结构看上市公司治理结构的优化

现代资本结构理论和成熟市场经济国家的融资实践都表明,企业融资决策的一般次序为“内部融资——债务融资——股权融资”,而我国上市公司在触资决策上明显偏好于股权融资。 事实上,债务融资除了税后效应和财务杠杆作用以外,还有降低代理成本、加强激励约束、传递积极信号等作用,可以优化上市公司治理结构。固此,应大力发展我国企业债券市场。     

Gender Diversity in Corporate Governance and Top Management

This article examines whether and how the participation of women in the firm’s board of directors and senior management enhances financial performance. We use the Fama and French (1992, 1993) valuation framework to take the level of risk into consideration, when comparing firm performances, whereas previous studies used either raw stock returns or accounting ratios. Our results indicate that firms operating in complex environments do generate positive and significant abnormal returns when they have a high proportion of women officers. Although the participation of women as directors does not seem to make a difference in this regard, firms with a high proportion of women in both their management and governance systems generate enough value to keep up with normal stock-market returns. These findings tend to support the policies currently being discussed or implemented in some countries and organizations to foster the advancement of women in business.     

公司治理结构与内部会计控制

近年来 ,公司治理结构引起社会越来越多的关注 ,而公司治理结构的主要问题是各利益相关者责权利的分配问题。内部会计作为信息的传递者与联系权利和利益的纽带 ,能够很好的协调各利益相关者的关系 ,已经成为公司治理结构的核心。由于内部会计控制与公司治理结构的紧密关系 ,完全可以从会计角度出发通过加强内部会计控制来完善公司治理结构。