2022年中国金融十件大事

<正>1.积极发挥结构性货币政策工具引导作用2022年，中国人民银行更加重视发挥结构性货币政策工具的引导功能。积极运用支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款等工具，引导金融机构加大对国民经济重点领域、薄弱环节和区域协调发展的支持力度。继续运用普惠小微贷款支持工具，持续支持小微企业发展。     

Excel在结构性货币政策工具管理审计中的应用实例

<正>案例背景2020年以来，为统筹推进疫情防控和经济社会发展，中国人民银行推出了支小再贷款、普惠小微企业贷款延期支持、信用贷款支持计划等一系列直达实体经济的结构性货币政策工具，精准帮扶小微市场主体纾困、壮大，支持实体经济发展。按照“党中央重大政策措施部署到哪里，审计监督就跟进到哪里”的要求，中国人民银行及时审计检查各类结构性货币政策工具运用的规范性、有效性，对督促其分支机构和金融机构管好用好政策资金、更好地发挥政策资金精准滴灌和正向激励作用具有重要现实意义。但是，由于货币政策工具覆盖面广、政策资金支持小微企业贷款台账数据量庞大，导致疫情期间开展长时间、大范围现场检查存在困难。     

破解中小银行资本补充难题

2020年年初以来,为有效应对新冠肺炎疫情对经济的冲击,人民银行面向中小银行先后推出三千亿元防疫再贷款、五千亿元和一万亿元专项再贷款,并创新推出普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划两项直达实体经济的货币政策工具,用于支持中小银行加大涉农、小微企业和民营企业信贷投放.上述政策有效支持了小微企业和民营...     

创新直达实体经济的货币政策工具

<正>今年的政府工作报告提出,创新直达实体经济的货币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,引发市场关注。6月1日,人民银行等五部委联合发布《进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》以及《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》,普惠小微企业贷款延期支持工具以及普惠小微企业信用贷款支持计划两项创新直达实体经济的政策工具随之出台,进一步完善了中央银行的结构性货币政策工具体系。相较既有的传统政策工具,此次创新直达实体经济的货币政策工具有更为显著的市场化、普惠性和直达性特点。从市场化看,人民银行通过新创设工具对金融     

富滇银行：让支小再贷款生根结果

央行机构与商业银行携手落实贷款项目,是保证全部支小再贷款资金用于小微企业发展、将优惠支持政策落到实处的有效途径。 为引导金融机构“浇灌”小微企业,今年3月20日,中国人民银行正式创设支小再贷款,专门用于支持金融机构扩大小微企业信贷投放,同时下达全国支小再贷款额度共500亿元。 所谓“再贷款”,是中国特有的一种货币政策工具。由于它是中央银行贷款给商业银行,再由商业银行贷给普通客户的资金,被称为“再贷款”。     

结构性货币政策工具使用效果研究——基于分位数回归法

疫情发生以来，人民银行总行密集出台3000亿、5000亿、一万亿再贷款再贴现政策及科技创新再贷款、交通物流专项再贷款等新的结构性货币政策工具，政策力度和政策广泛性空前加大。本文通过分位数回归法，实证研究结构性货币政策工具使用效果，认为应当进一步优化结构性货币政策工具，建立市场化的定价模式，探索结构性货币政策工具新型担保方式，以此有效撬动金融资源向相对落后地带和薄弱环节倾斜，不断优化经济结构，提高结构性货币政策精准性、有效性。     

要闻速览

<正>央行、外汇局：做好疫情防控和发展金融服务中国人民银行、国家外汇管理局4月18日印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》,从支持受困主体纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展三个方面,提出加强金融服务、加大支持实体经济力度的政策举措。《通知》指出,要发挥货币政策总量和结构双重功能,加大对受疫情影响行业、企业、人群等的金融支持。适时增加支农支小再贷款额度,用好普惠小微贷款支持工具,按照地方法人金融机构普惠小微贷款余额增量的1%提供激励资金,将原用于支持普惠小微信用贷款的4,000亿元再贷款额度继续滚动使用,促进金融资源向受疫情影响企业、行业、地区倾斜。保障留抵退税资金及时准确直达,促进市场主体尽早享受到政策红利。     

支小再贷款渐次落地

央行再贷款政策工具使用频率的加快,将有效缓解＂三农＂和小微企业融资难题,未来对资金改善的撬动效应也将逐步显现。最近,各地不断传来＂支小再贷款＂落地的好消息。5月28日,人民银行呼和浩特中心支行向内蒙古银行、包商银行、鄂尔多斯银行发放支持小微企业再贷款16亿元;6月初,这一新型货币政策工具在陕西省内成功运用,长安银行、西安银行分别获得支小再贷款3亿元;6月17日,人民银行南昌中心支行向九江银行发放了支小再贷款5亿元;     

央行抵押品框架的普惠效应——基于新三板小微企业的经验证据

国际金融危机之后，美联储和欧洲中央银行(欧央行)等发达经济体的央行货币政策由基于国债等优质抵押品调控短期政策利率目标转向直接购买特定金融资产调整中长期利率以及调整抵押品框架维护金融稳定，央行抵押品框架成为货币政策框架调整的重要内容之一。本文基于2018年第二季度中国人民银行将小微企业贷款纳入抵押品框架这一事件，使用PSM-DID模型研究货币政策框架调整背景下人民银行抵押品框架的普惠效应。研究表明，将小微企业贷款纳入央行抵押品框架显著提高了小微企业信贷可得性，并降低了小微企业信贷融资成本。异质性分析表明，央行抵押品框架的普惠效应在数字金融发展高水平区域和东、西部地区表现得更为明显。本文建议货币当局可以结合我国货币政策操作和流动性结构性缺口现状，适当拓宽抵押品框架边界，更好地发挥抵押品框架的结构性调控作用。     

支持性货币政策工具运用效果及优化研究——基于广西视角

随着我国经济增长方式的转变,货币政策逐步从粗放型式的调节方式转变为“精准滴灌”式的结构化调节方式。再贷款、再贴现及创新型政策工具作为人民银行主要的支持性货币政策工具,在扶贫、支农和支持民营中小微企业融资等重要领域发挥了重要撬动作用。本文分析了2020年以来广西再贷款和再贴现工具的运用成效和存在问题,运用全面FGLS模型方法对广西2016—2020年数据进行了实证分析并检验了支持性货币政策工具效果。实证结果表明：再贷款、再贴现等支持性货币政策工具显著正向促进金融机构对涉农小微企业贷款的投放和农业产业的增长,但再贷款对撬动农业产业增长的作用低于再贴现的作用。本文从优化支持性货币政策工具的框架和实施策略两个层面提出支持性货币政策工具的优化路径,以期提高支持性货币政策工具的运用效果。     

人民银行外汇局出台23条举措 全力做好疫情防控和经济社会发展金融服务

<正>为深入贯彻落实党中央、国务院关于统筹疫情防控和经济社会发展决策部署及全国保障物流畅通和促进产业链供应链稳定会议要求,4月18日,中国人民银行、国家外汇管理局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》（以下简称《通知》）,从支持受困主体纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展三个方面,提出加强金融服务、加大支持实体经济力度的23条政策举措。《通知》指出,要发挥货币政策总量和结构双重功能,加大对受疫情影响行业、企业、人群等金融支持。中国人民银行将保持流动性合理充裕,引导金融机构扩大贷款投放、向实体经济合理让利。适时增加支农支小再贷款额度,用好普惠小微贷款支持工具,按照地方法人金融机构普惠小微贷款余额增量的1%提供激励资金,将原用于支持普惠小微信用贷款的4000亿元再贷款额度继续滚动使用,促进金融资源向受疫情影响企业、行业、地区倾斜。保障留抵退税资金及时准确直达,促进市场主体尽早享受到政策红利。对于受困人群,     

结构性货币政策工具实践

<正>货币政策工具既发挥着总量调节功能,也在支持经济结构调整和转型升级方面发挥着重要作用。2020年7月30日,中共中央政治局会议指出货币政策要更加灵活适度、精准导向。年初以来,人民银行结合疫情防控和经济社会阶段性特征,不断完善结构性货币政策体系,分层次、有梯度地连续推出了3000亿元疫情防控专项再贷款、5000亿元复工复产再贷款再贴现、1万亿元普惠性再贷款再贴现、两项直达实体政策工具等多项结构性货币政策工具,为对冲疫情冲击和后续影响提供了有力支撑。     

落实直达工具要用好矛盾法则

<正>只有相关职能部门合力推动,才能实现对市场主体融资需求的全覆盖,实现金融政策与地方经济发展的契合,确保金融支持实体经济切实可行人民银行新创设的两个直达实体经济的结构性货币政策工具——普惠小微企业延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持工具,具有更为显著的市场化、普惠性和直达性特征。政策出台后,人民银行南昌中支迅速部署,健全机制,注重方法,取得了较为较好的阶段性成效,相关评价指标在全国各省中位居前列。2020年6～9月,江西省已累计实施普惠小微企业贷款阶段性延期还本267亿元,支持企业3.8万户,延期率持续达60%以上;     

基层央行支小再贷款资金使用现状及存在问题——以河北省秦皇岛市为例

支小再贷款业务作为央行货币政策的主要定向工具,目的是低成本精确支持小微企业的合理融资需求,有效破解小微企业"融资难、融资贵"问题,促进实体经济持续健康发展。但在当前的政策实施过程中,这一政策"红利"出现了"申贷率"偏低的现象。通过研究秦皇岛市支小再贷款的使用现状及成效,分析当前申贷率偏低的原因,并提出相关政策建议。     

结构性货币政策工具的普惠效应及边界确认

本文从银行内部决策机制出发,建立银行两部门决策博弈的理论模型,分析结构性货币政策对银行信贷资源配置的影响,通过理论推导证明了结构性货币政策具有普惠效应。在此基础上,利用江苏省小微企业贷款数据,构建统计模型进一步从实证角度检验了结构性货币政策的数量调控和价格调控对小微企业贷款规模、利率的引导效应,并从中确定结构性货币政策的期限边界、目标边界和结构性效应边界。     

管好用活支小再贷款

地方人民银行通过灵活运用支小再贷款这个货币政策工具,不仅提高了基层央行执行稳健货币政策的针对性、协同性和有效性,同时也实现了地方性法人金融机构、小微企业“双赢”目标.人民银行衡阳市中心支行的做法是: 一是建立“三项制度”.首先,建立“三级专户”管理制度.分别设立人民银行支小再贷款专户和地方性法人金融机构支小再贷款专户,在备付金存款账户下设立支小再贷款资金存款专户,从而监督支小再贷款资金的流向和变化.     

直达实体经济的货币政策新工具:背景、原理与评估

2020年6月1日,人民银行创设普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划两个直达实体经济的货币政策新工具,受到市场的高度关注.通过对两项直达实体经济货币政策新工具的出台背景、设计原理和预期效果进行分析,提出创新直达实体经济货币工具的优化建议.     

山西省央行资金运用思考

再贷款、再贴现等一系列货币政策工具是解决小微企业、农村、农民贷款难的重要手段。贯彻落实央行货币政策,督导人民银行分支机构合理使用货币政策工具,加强对地方法人机构运用央行资金的管理是省会中支的重要职责。合理运用货币政策工具,发挥金融服务实体经济作用,能进一步推进地方经济健康发展。     

落实央行创新型货币政策工具的实践与思考——以绥化市为例

近日,人民银行总行联合各相关部门出台了《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》等一系列文件,创新推出了普惠小微企业阶段性延期还本付息及普惠小微信用贷款支持计划两项货币政策工具,旨在对冲疫情给普惠小微企业带来的不利影响,帮助企业度过难关。从目前来看,货币政策正在被积极推广运用,但在政策的实施过程中部分问题开始显现,本文通过对绥化市落实新型货币政策工具实际问题进行分析,思考提出相应的政策建议。     

打造“五位一体”中小微企业融资服务体系

<正>中小微企业是经济发展的活力源泉,是创造就业、保障民生的重要载体。党中央国务院高度重视中小微企业发展,要求强化对中小微企业的普惠性金融支持。2021年以来,中国人民银行出台多项政策措施,延长实施两项直达实体经济的货币政策工具,深入开展中小微企业金融服务能力提升工程,新增3000亿元支小再贷款额度,加大对中小微企业的纾困帮扶力度。中国人民银行武汉分行(下称"武汉分行")认真贯彻落实相关政策安排,引导全省金融机构不断加大对中小微企业的金融支持力度。同时,结合湖北省实际,全力打造政策引导、信息共享、