不容忽视的“返程投资”现象

“返程投资”的概念及延伸“返程投资”是指境内居民（包括个人和法人）境外投资直接或间接设立、控制的境外企业对境内实施的投资行为（含新设、并购与转股）。上述现象在浙江省温岭市已办理外汇登记的企业有10家，该10家企业总投资额为781万美元，其中外方出资额为176万美元，投资的行业均为制造业。     

如何实现对返程投资的有效、均衡监管

为规范境内居民境外投资后返程投资外汇管理,国家外汇管理局已发布了多项管理措施。经过一段时间的运行,笔者发现这些新政在执行中仍存在一些问题:一是境内居民个人境外投资外汇登     

对完善特殊目的公司返程投资监管的思考

目前,赤峰地区境内居民通过境外设立特殊目的公司并进行返程投资业务逐渐增多,投资行为越来越复杂化,大量境外资金通过返程投资、新设企业、股权并购、外资增资等多种方式流入境内,为异常跨境资金流动开辟了一条渠道,随之暴露出返程投资业务发展中存在的诸多问题和监管难点,应引起足够的重视。     

国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知

国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部、深圳、大连，青岛、厦门、宁波市分局：为鼓励、支持和引导非公有制经济发展，进一步完善创业投资政策支持体系，规范境内居民通过境外特殊目的公司从事投融资活动所涉及的跨境资本交易，根据《中华人民共和国外汇管理条例》、《境外投资外汇管理办法》、《外国投资并购境内企业暂行规定》，现就境内居民通过境外特殊目的公司开展股权融资及返程投资涉及外汇管理的有关问题通知如下：     

企业境外投资：实证分析与对策研究

一、境外投资企业的成功实践 境外投资企业根据其性质，可以分为以下两种类型：一是中资控股境外企业境外上市。1992年经原国家外经贸部和国务院港澳办批准，悦达集团在香港设立窗口，并在江苏省驻港窗口公司名下成立了“钟山公司盐城业务部”，1997年经批准并更名为“悦达集团（香港）有限公司”。     

厦华案例：境外投资企业融资遭遇“掣肘”

我国的境外投资企业投资规模较小，平均每个境外投资企业的投资额在153万美元左右（商务部统计)，在经营过程中都不同程度地存在流动资金短缺，境外融资难的问题，这已成为政府和各有关主管部门亟待解决的问题。本以厦门华侨电子股份有限公司(简称“厦华”)的海外子公司的资金运营情况来分析中小型境外投资企业的资金运用和融资状况并探讨对策。     

返程投资管理主旋律：透明 公平 秩序——评《关于外国投资者并购境内企业的规定》

根据联合国贸发会议《世界投资报告》统计，我国跨国并购额2000年为22，5亿美元，占当年我国吸收外商直接投资额407．2亿美元的5．5％I2004年为67．6亿美元，占当年外商直接投资额606．3亿美元的11％。2005年和今年上半年我国外资并购发展加速，外资并购在外商直接投资中所占比重进一步上升。但是，有研究人员指出：在中国发生的外资并购中，有相当部分是由境内居民最终控制的“返程投资”，即由国内资本通过各种渠道流出境外再返回境内投资形成的外资企业。2004年6月，亚洲开发银行发布了一份报告，指出我国返程投资规模被低估了，应该是我国对外发布FDI流入规模的26％3054％，平均规模为约40％。     

境内机构投资境外保险业：政策、现状与影响

随着加入WTO后保险市场的进一步开放,我国的保险监管体系和监管政策出现了比较大的变化,保险监管的主体从原先的中国人民银行变更为中国保险监督管理委员会(中国保监会)。本文将对保险监管主体变化后有关境内保险企业、非保险金融企业以及非金融企业投资境外保险业的监管政策变     

黑龙江：促进境外投资抵消贸易顺差压力

黑龙江省是我国的老工业基地，企业进出口业务较多。汇率改革以来的外汇管理新政策在黑龙江省取得了良好效果。 汇率改革提高了企业创汇能力，维持了国际收支基本平衡。一是人民币升值促进企业调整发展战略，增强自主创新能力，转变增长方式，国际收支基本格局没变。今年1—4月份，黑龙江省进口增幅比去年下降38．8％，     

银行信用“颠覆”时代来了吗？——案例篇：信用证风险无处不在

随着全球金融危机的日益深化，许多出口企业陷入不同程度的困境，出口企业采用的结算方式也更为保守，致使信用证成为了首选。但是，受国际金融危机的冲击，这种传统的“银行信用”已出现被颠覆的局面，信用证拒付现象屡见不鲜。