跨境资本流动、通货膨胀与均衡实际汇率的关系研究——基于面板平滑转换回归模型

首次采用面板平滑转换回归模型,对全球41个国家(地区)1991—2015年的均衡实际汇率变动展开深入分析.在此过程中,笔者构建了非线性模型,重点考察了资本账户开放情况下,随着通胀风险加剧,三种跨境资本流动对均衡实际汇率变动的影响效应.研究发现,通胀风险增大会恶化出口增长,使得经常账户的贸易净流入对均衡实际汇率的正效应逐渐减弱,同时也抑制了资本账户的外商直接投资、外商证券投资等对均衡实际汇率的正效应.此外,研究发现,外商直接投资和贸易净流入是影响均衡实际汇率的两大重要因素,说明央行在调控货币汇率时要密切注意跨境资本流动的影响.最后,笔者提出了现阶段开放我国资本账户与管控通胀风险的若干建议.     

国有商业银行内部控制对操作风险防范的影响研究

操作风险的防范是国有商业银行风险防范的核心内容之一。内部控制是操作风险防范的现实性机制,而国有商业银行内部控制要素的功能具有不均衡性。风险识别与评估、制度执行与信息沟通对人员操作风险与流程操作风险的防范存在现实性的激励功能。基于国有商业银行的样本数据,经验性的研究发现：在操作风险防范过程中,制度执行的激励功能较强,信息沟通发挥了一定的作用,而风险识别与评估的功能较弱。     

中国农业保险：市场缺位与市场创新

我国农业保险市场供求严重失衡，主要是高损失性和系统性的农业风险、严重的信息不对称等供给因素，以及较低的农民收入、小规模的农业经营方式、农业保险的外部性等需求因素造成的；而市场缺位是制约农业保险市场恢复均衡的主要原因，因而实现农业保险市场均衡的主要策略是市场创新。     

可转换债券收益与风险的均衡关系分析

可转换债券是一种兼具债权融资和股权融资双重特性的混合型金融工具。本分别详细分析了可转换债券对筹资人收益和风险关系的均衡构造及可转换债券对投资人 收益与风险关系的均衡构造。     

地方政府投融资平台:利益相关者与分配失衡的格局

地方政府投融资平台通过市场化的方式,把包括政府、金融机构、民众在内的许多利益主体拉入投融资的利益网络中,使之成为不可分割的利益共同体和风险共同体。可以说,平台的投融资操作过程,既是平台风险的产生过程,也是这些利益主体的获益过程。本文通过对投融资平台利益相关者的获益状况进行分析,指出在平台的利益分配中,各主体获得的利益是不均衡的。利益分配失衡在国际金融危机的催化下导致了平台风险的产生与地方政府债务风险的恶化。     

审计风险与审计成本的分析与决策

审计过程实际上是审计风险的控制过程，也是审计收益、审计风险和审计成本的权衡过程。注册会计师在审计的过程中，关键是要对固有风险和控制风险进行正确的评估，只有正确地评估固有风险和控制风险，才能找出理想的期望审计风险，进而求得最小的审计成本。但是，注册会计师在审计的过程中，又很难对固有风险和控制风险进行正确地评估，在这种情况下只有遵循适度的谨慎性原则即适度高估固有风险和控制风险。     

银企融资风险生成及转嫁机理的博弈分析

在企业向银行融资的过程中，由于信息的不对称和政府行政干预导致的银行债务约束和企业融资成本约束软化，形成了企业的高负债进而产生拖欠债务的纳什均衡（融资风险生成与转嫁），出现巨额的银行不良资产。因此，解决银行不良资产的根本途径在于降低信息不对称的程度和建立现代商业银行制度，硬化银行债务约束。     

中小企业贷款需求与信用担保意愿研究——基于市场均衡的分析

运用经济学基本原理,对中小企业的贷款需求与信用担保意愿适配过程分析,并研究信用担保产品在风险与价格两个维度下,如何达到市场均衡.研究发现:中小企业的贷款需求与信用担保意愿不是“低配”就是“高配”,信用担保产品市场均衡的最终的适配区域被信用风险制约.提高银行的风险承受能力,推行激励信用担保机构担保意愿的措施,可使信用担保机构的担保意愿处于较高的适配区域.     

机构投资者博弈交易策略模型研究

机构投资者已经逐渐成为我国证券市场投资的主力，从一定程度上说，机构投资者的行为关系到证券市场的运行方向。Laffont-Maskin（1989）研究了非对称信息的证券市场中风险中性大户和风险厌恶的不知情散户的单期交易博弈；利用Laffont-Maskin的分析框架研究两个风险厌恶的大户与风险厌恶散户的交易博弈策略，给出了证券市场中存在的完美贝叶斯分离均衡。     

金融监管工作中的"为与不为"--一种经济学分析

在金融监管工作中,我们经常听到这样一句话"不该管的管了许多,该管的却没有管或没有管好",那么什么是该管的,什么是不该管的呢?本文试图从监管者均衡风险点与被监管者均衡风险点的差异性,对此做一分析,以对我们的监管工作有所启迪.     

浅探企业财务风险评价方法

企业财务风险的含义及形成。财务风险是指在各项财务活动过程中，由于受各种难以预料或控制的因素影响，造成财务状况不确定而使企业有蒙受损失的可能性(这里指纯粹风险)。财务风险是企业风险货币化的表现形式，根据形成过程划分，一般有以下几种形式：一是筹资风险；二是投资风险；三是信用风险。     

基于资产均衡投放思路的利率及流动性风险管理研究

本文通过对商业银行资产均衡投放的实证研究,认为均衡投放下各期间段资产重新定价的规模与到期现金流相对稳定,有助于利率及流动性风险的管理.但是,在部分利率及期限结构过于极端的情况下,资产"均衡投放"理论将会失效.商业银行在实际运用"均衡投放"策略时应当先做"有效性验证"模拟验证.国内商业银行应当用前瞻性的视角来实施主动性的风险管理,以更加有把握地将风险损失控制到风险偏好以内.     

大户与散户在证券市场的博弈

通过对Laffon的模型进行了改进，将散户的效用函数改成了常系数绝对风险厌恶的负指数形式。Laffon的结论为：当θ1,θ2相距不远时，大户与散户都偏好混同均衡。而改进后的模型却找到了θ1,θ2的距离在一个具体的范围内，大户与散户才都偏好混同均衡。     

控制权分配与价值评估——一个不对称信息下风险投资的融资决策模型

本文引入控制权的分配,建立了一个不对称信息下创业者和风险投资家合资组成创业企业的融资决策模型。结论表明,控制权分配显著地影响了风险投资中创业者和风险投资家之间的博弈均衡,风险投资家寻求获得必要控制权的努力,使创业者以部分控制权的转移为代价获得了较为优越的融资条件;控制权的均衡分配取决于创业者与风险投资家之间信息不对称的程度,信息不对称的程度越大,分配给风险投资者的控制权越多。     

企业持续成长的背后:风险管理

企业在成长过程中总是伴随着风险，目前风险管理是中国企业成长过程中的一个软肋。企业怎样在风险中求得发展，面对风险该如何作为，以什么步骤进行风险处理，以及风险管理中的信息循环、过程循环又是怎样影响风险管理效果的，将对这些问题予以探讨。     

风险均衡理论视角下车险损失率的控制——来自台湾地区的经验证据

风险均衡理论近年来被广泛应用于汽车驾驶人的行为研究，因此，车险损失率与驾驶人开快慢车的决策心理间的关联是行为保险学中的重要议题。运用问卷调查研究方法对驾驶人决策心理的影响因素进行研究，结果显示：驾驶人的年龄及驾龄与开快慢车的决策心理间有极大关联。     

区域开发--非均衡到均衡的过程

生产要素在地理空间上的非均衡分布及经济资源禀赋的差异，产生了区域间和区际间经济发展初始条件的不同，也导致区域间产业结构的差异，由此产生了区域问题。距离成本和生产要素的不完全流动性、技术创新和技术扩散的非均质性等进一步加剧了区域间的非均衡性。解决区域间发展差异的理论模式主要有两种，即均衡发展与非均衡发展。在区域开发的实践中，非均衡发展作为基本手段，均衡发展作为终板目标，已被绝大多数国家所采纳。事实上，区域开发是一个从非均衡到均衡的运动过程。     

股份有限公司风险浅析

市场经济是一种风险经济。在我国经济体制的转换过程中，企业各种生产经营活动都将面临更大的风险挑战。股份有限公司作为一种新型的企业形式，在经营过程中面临的风险有其自身的特点。本文对股份有限公司的筹资风险，投资风险及代理风险进行了分析并提出了必要的避险措施。     

熊彼特与哈耶克对奥地利传统的批判与继承——以瓦尔拉斯均衡为切入点

熊彼特与哈耶克同属于奥地利学派,对瓦尔拉斯均衡的态度却截然相反,原因在于对均衡、静态与动态等概念的不同理解。熊彼特认为静态均衡模型能够实现,承认瓦尔拉斯均衡是经济的"有序机制",对动态问题的关注是其在现代经济学领域最杰出的成就。哈耶克则关注市场经济的均衡过程,用时际一般均衡理论发展了静态分析,将均衡与信息问题相联系,试图引导经济学从均衡分析走向获取和交流知识的过程,对现代均衡理论产生了深远影响。     

村镇银行发展：理论基础与实证研究

组建村镇银行的理论基础主要是麦金农和肖的金融深化理论、金融成长的内生理论和发展经济学的理论。运用经济学均衡价格模型和规模经济原理，分析当前村镇银行发放小额贷款的成本，剖析村镇银行发展中面临的诸如金融产品陈旧、吸储能力不强、运营成本高、结算渠道不畅、存在支付风险等问题，认为今后村镇银行的发展要牢牢确立以“三农”为服务对象，建立成熟的企业文化，创新金融产品和服务，实施严格的风险管控等。