“三九系”资本豪赌真相

2000年3月9日，“三九医药”走上中国股票资本市场，并有了在中国资本市场的“说话权”。也是在这一天，如今已被免职的赵新先打开了中国股市资本市场一个五颜六色．被称之为潘多拉的“魔瓶”。就像是中了瓶中魔法一样，“三九”视死如归地玩起了中国资本市场的股票游戏，而且一玩就是4年多。不过，在中国股票资本市场这池深水里，“三九”似乎一直没有如鱼得水，甚至连回头看一眼过去风光无限的工夫和机会都没有，就不明不白地被撞得头破血流，在中国资本股海里迷失了方向……“三九系”成了在中国股票资本市场玩资本游戏上天堂．下地狱的真实标本。     

绝不能停了IPO

20年来，A股IPO曾六次暂停。这不仅对稳定指数没有显著效果，也导致优质企业海外上市，PE机构高价追逐Pre-IPO项目，资本市场缺乏新鲜血液。断了暂停IPO的念想，中国资本市场才能走向成熟。     

思维

中国外储一季度将超日本，没有利润的亚洲增长，防止“滞胀”将逐步成为主题，没有强大的资本市场谈不上科技创新，中国应把利益集团影响限制在最小。     

中国证券市场发生质变

最近有关资本市场方面的争论非常多,中国资本市场发展的12年,第一次看到很多大问题摆在中国资本市场的面前,挑战性非常大.这12年中国资本市场发生了非常深刻的变化,主要有以下几点: 第一,中国资本市场面临着投资者正在发生质变.在过去的12年,资本市场盲目炒作、庄家行为泛滥,使市场非常乱.在这样的市场中投资者,包括大众投资者,也包括机构投资者,如果对市场没有足够的了解,不去追求上市公司的自身价值,就很难形成一个市场的理性行为.     

股权分置改革对中国资本市场走势的短期冲击

股权分置改革是中国资本市场上一场制度上的再造革命,是迄今为止最重大和最复杂的结构性变革。为了说明这场变革给中国资本市场带来的巨大影响,本文从中国资本市场的制度性缺陷说起,简要回顾了一年多来股权分置改革的历程和中国资本市场的大致走势,基于一个中国资本市场的数据分析和对股权分置改革的本质探讨,说明股权分置改革给中国资本市场走势所带来的短期冲击。     

中国证券市场发生质变

最近有关资本市场方面的争论非常多,中国资本市场发展的12年,第一次看到很多大问题摆在中国资本市场的面前,挑战性非常大。这12年中国资本市场发生了非常深刻的变化,主要有以下几点: 第一,中国资本市场面临着投资者正在发生质变。在过去的12年,资本市场盲目炒作、庄家行为泛滥,使市场非常乱。在这样的市场中投资者,包括大众投资者,也包括机构投资者,如果对市场没有足够的了解,不去追求上市公司的自身价值,就很难形成一个市场的理性行为。在最近2年,特别是进入新世纪以后,发生了几件事情:第一就是庄家和上市公司的造假行为被     

股权分置改革的必要性分析

股权分置是资本市场初期建立的一项具有中国特色的制度。但随着中国资本市场的不断发展和完善，这一制度设计越来越成为束缚中国资本市场的制度瓶颈。为了冲破这一瓶颈束缚，从2005年到2006年，力图解决中国资本市场股权分置问题的改革进行得如火如荼。     

浅析金融危机下的资本市场监管

资本市场作为市场经济的重要组成部分,在中国经济体系中占着重要的地位,并且社会主义市场经济体制优越性的发挥也有赖于建立完善的资本市场运行体制,这就需要配套的资本市场监控与防范体系来保证资本市场的正常有序运行。2008年开始发生的缘起于美国的金融危机和经济危机,给资本市场的运作和监管提出了新的警示,中国必须在欣喜金融创新的同时,资本市场监管措施也要随之跟上脚步,切实防范金融危机,维护资本市场的有序运行。     

金融创新促进中国资本市场发展的路径研究

通过研究我国资本市场中已经存在的金融产品、制度、机构方面的创新,并结合金融创新影响资本市场发展的一般作用机理,分析了金融创新推动我国资本市场发展的渠道与路径,并得出现阶段中国的金融创新对于资本市场的发展具有积极作用这一结论。     

激情与期待

最近资本市场开始反思，为什么中国的互联网龙头企业，远如新浪搜狐，近如阿里优酷，都没有选择在A股市场上市，这对中国优秀企业和投资者都是巨大的遗憾。好在这种遗憾没有发生在传播领域。在今年6月的中国广告趋势论坛上，各方对于传播领域内的资本介入兴奋不已，其讨论的热烈程度远超我们的想象。     

如何理解中国资本市场?

如何看待中国资本市场出现的问题 中国资本市场还是一个发展的过程,这个过程处在初期阶段,中国用10年的时间搞了一个资本市场,虽然出了一些问题,但这是非常正常、非常自然的事,我们要用历史的眼光来看待这些问题.     

解读资本市场新“国九条”“新”在哪

相隔十年，中国资本市场顶层设计再出发，专家表示，这一方面是对中国资本市场的总体规划，而另一方面则是对当前中国经济发展的深层次问题做出的全局性部署，要放在全局通盘理解。那么，被称为新“国九条”的资本市场顶层设计，在十年后体现了哪些“新意”？     

中国资本市场的战略目标与战略转型

从战略角度看，股权分置改革的成功开启了中国资本市场发展的新阶段。当我们完成了资本市场的制度变革即股权分置改革后，我们就不得不研究中国资本市场的战略定位、战略目标和由此决定的战略转型，这对未来中国资本市场成为一个大国资本市场具有重要的战略意义。本文认为，到2020年，中国（内地，下同）资本市场的战略目标是：以沪深市场为轴心形成的中国资本市场是全球最重要、规模最大、流动性最好的资产交易场所之一，其市值将达到60万亿～80万亿元人民币；届时，它将成为人民币及人民币计价资产的定价中心，拥有人民币及人民币计价资产的定价权。为了实现这一战略目标，中国资本市场必须进行战略转型。     

资本市场生态环境的深层剖析与和谐构建

资本市场生态环境是金融生态环境的重要组成部分，并在金融市场环境中居于核心地位。由于中国资本市场是在体制转轨中：嗜育和发展起来的，环境没有得到净化，在一定程度上存在着体制性、机制性和道德性的缺陷。因此，要净化市场环境、构建和谐市场环境，就必须以创新的思维，用制度性的、市场化的手段重整资本市场，促进其和谐、健康、可持续发展。     

中国债务资本市场将迅速崛起

过去十年．中国债务资本市场的发展并不能适应中国经济高速发展的需要。如果扣除中央银行的冲销票据，国内债券市场从1997年占GDP5％增加到2006年占约27％，但是，这一市场几乎完全集中于国债或政策性银行所发行的证券，而占中国GDP近60％的迅速增长的中小企业，并没有得到足够的体现（图1）。另一方面，中国的债务资本市场无法为国内的高储蓄提供投资渠道，使大部分储蓄停留于银行存款.     

资本新市场——伟大的博弈

2001-2010是中国经济高速发展的黄金十年，这十年，中国资本市场积极向上生长，不仅取得了规模的扩张，也实现了质的升华。股权分置改革完成，股市迎来全流通时代；中小企业板、创业板横空出世，多层次资本市场体系初现；投资者结构不再以散户为主，机构投资者多样性不断提高，规模不断壮大；QFII、QDII开启资本市场对外开放之门……中国资本市场已经做好了迎接未来十年挑战的充分准备。     

浅谈股指期货在我国推出是否是时候

2010年6月10日举行的第四届中国企业国际融资洽谈会上,全国人大原副委员长成思危表示"有人近日把股市下跌归罪于股指期货和融资融券的推出,这是不对的.反而,它们会形成一种平衡的力量,防止股市大起大跌."我国的资本市场虽然很不健全,主要问题是证券市场的制度不完善,但这并不影响稳步推进金融创新和金融衍生品业务,如股指期贷.笔者认为我国在2010年4月16日推出股指期贷上市是有道理的,这既是资本市场稳固发展的需要,也是中国资本市场进一步对外开放的需要.     

中国存托凭证的发展现状及未来展望

存托凭证作为跨境投融资工具,最早由美国J.P.摩根公司发行,现已发展成为常用的金融工具。随着中国参与金融全球化的不断深入,中国存托凭证作为一种创新的金融工具,有利于促进资本在国际市场的自由双向流动,引导我国资本市场与国际接轨。由于我国资本市场尚未完全开放,中国存托凭证的推行面临诸多风险与障碍。本文在分析中国存托凭证发展历程的基础上,借鉴国际市场发行存托凭证的经验,为完善中国存托凭证制度提供可行路径。     

中国资本市场的现状及预期

一、中国资本市场发展历程简述 1978年中国共产党十一届三种全会的召开，吹响了中国改革开放的号角，经济建设成为国家的中心任务。在此背景下，80年代初，在部分城市的一些小型国有和集体企业进行了股份制试点，继而股票、国债、     

各路专家纷纷献计——如何让资本市场走出低迷

“中国内地资本市场需要进一步开放、创新”，这成为近日在上海召开的中国国际金融论坛上众多专家们一致的呼声。