类别资产视角下的保险投资观察

保险资产配置包括类别资产配置与投资品种配置两个层面。类别资产配置可分为战略资产配置和战术资产配置。本文拟在不区分战略资产和战术资产的前提下,就类别资产视角下的保险投资谈几点认识。 大类资产配置对保险资金投资的重要性 现代投资市场中,可投资资产的类别众多,包括现金、股票、债券、不动产、贵金属、基本金属、农产品、衍生品等等。每一类投资机构,因收益目标、风险偏好及监管约束不同,都有自己主要的资产配置类别,即“大类资产”。属于投资范围,但不属于“大类资产”的那一部分资产,可以称为“辅类资产”。从理论和实证层面看,     

外汇投资组合管理实践

投资组合管理一般分两个层面,一是资产配置,是将资金在投资组合各资产类别之间进行分配;二是证券选择,即根据资产配置结果在资产类别内选择合适的证券进行投资。两个层面互相作用,在市场判断的基础上,将有限的资金集中于风险收益配比合理的资产类别和个体证券,就会使投资组合整     

我国保险动态资产配置实证分析与优化

动态资产配置(Dynamic Asset Allocation,DAA)是在战略资产配置的基础上,对资产配置比例进行动态管理,动态资产配置根据事先确定的数量化模型决策机制灵活调整投资组合资产配置比例,在实际投资过程中投资组合的配置比例调整是实时的.     

基于Post-LASSO方法的大类资产因子配置研究

基于因子的配置方法将资产配置的决策过程从资产层面转换为更为微观的因子层面,投资者能够通过对因子收益分布及相关性的预测更好地进行资产配置.选择包括经济增长、通货膨胀、市场因子、规模因子和盈利因子在内的宏观和风格因子,以及股票、债券和商品在内的多种资产指数的月度数据,基于Post-LASSO模型和Greenberg等(2016)稳健性最优化算法检验了基于因子的大类资产配置方法在我国的可应用性.研究结果发现:通过因子权重映射的资产组合能够较好地模拟出各因子的初始权重,Post-LASSO方法能够取得显著优于传统OLS方法的映射效果;映射资产组合的收益走势可以对因子组合进行部分追踪,但是由于因子收益率和资产收益率存在着较大差异,因此,两个组合的净值走势也存在着一定偏差.研究结论丰富了投资组合的相关理论,也为投资者从传统资产配置转向因子配置提供了经验借鉴.     

如何在“统一角度”下讨论风险配置类资产配置模型

一、引言资产配置(Asset Allocation)指的是,投资者通过权衡风险和收益,对资产配置不同的投资权重,以达到自身投资目的和风险收益目标的投资策略。为了能够满足新的投资需求,应对市场正在发生的新风险,资产配置方法也一直在日新月异地发展。保险行业的负债特点决定了保险资产配置的目标是实现安全性、流动性和收益性的统一。资产配置是保险资金投资的重要一环。     

艾略特波浪理论与证券投资资产配置

证券投资是投资者通过对股票、债券、基金等的投资,以获取收益的重要手段。为了降低风险、稳定收益,证券投资中必须对资产配置方案进行优化。影响证券投资资产配置的主要因素包括基础资产、预期目标、实现预期目标的时间、投资者的风险承受能力和市场风险。艾略特波浪理论是对证券市场走势进行分析的重要理论,包括基本形态、比率关系和时间期限三个重要方面。本文运用艾略特波浪理论构建资产配置模型,对模型进行综合分析,对资产配置方案进行有效的优化。并且通过实证分析,描述了具体的优化算法,对实际投资具有一定的参考价值。     

基金资产配置要找准“法宝”

所谓“资产配置”,就是在一个投资组合中选择资产的类别并确定其比例的过程。为什么投资者需要资产配置？其必要性首先基于风险和收益的关系。风险和收益的对称性是投资的规律,即追求高收益就意味着要承担高风险,反之亦然。     

基金经理选择:合适即最好

保本基金拥有认购期投资持有到期无本金亏损之忧、兼顾股市债市投资平衡布局、参与打新增强收益和交易费壁垒大幅减少等优势.从较长时间看,在资产配置荒的当下,保本基金不失为长期资产配置的重要选择.选基金就是选基金经理,投资者如何才能选择到适合自己的基金经理?     

资产配置策略与基金系QDII收益分析

本文从前十大重仓股占比、股票集中度、行业集中度、投资区域集中度、夏普指数等指标研究基金系QDII资产配置策略与其收益的关系。统计数据结果表明,过于集中的资产配置对QDII基金收益产生了负效应。同时,QDII基金在成立时机选择、资产配置和外汇投资战略上都欠妥当。由此可见,对于QDII产品而言,资产组合的构建需要符合分散国内系统性风险的原则,否则不会使QDII这种外汇投资基金具有特殊的优势。     

负债驱动投资理念及对寿险公司战略资产配置的启示——以分红险为例

在当前全球经济基本面存在不确定性的背景下，如何进行有效资产配置依然是保险行业亟待解决的难题。而在各类寿险产品中，分红险具有一定的代表性和特殊性，其特殊之处在于风险与收益的非对称关系。基于此，本文首先分析了寿险公司战略资产配置的难点，以分红险为例指出固定给付类产品的隐含期权特征。之后，通过隐含期权的下行风险负债驱动投资模型，从理论上阐释了固定给付类产品的资产负债管理思路。紧接着又探讨了此类产品的成本评估和资产配置方法，从而发现基于负债驱动投资理念的动态财务情景分析法最为适宜。最后本文结合当前热点金融事件，给出了分红险等固定给付类产品的资产负债管理建议，为寿险公司等机构的战略资产配置提供了启示。     

论我国海外证券投资的重要性及其投资组合管理

本文探讨了在金融资本一体化背景下,我国进行海外投资的必要性和意义。我国经济的高速增长和外汇储备的不断累积为我国境外投资提供了物质基础,对于我国外币资产的保值增值需求成为境外投资的内在动力;随着我国经济发展逐步进入转型阶段,海外证券投资和资本运作将成为我国经济成功转型必不可少的要件之一;海外证券投资是对国内较为狭窄的投资渠道的一种良好补充,为境内投资者提供了分散化解风险的投资方式。本文还利用过去8年全球资本市场的历史数据和现代金融理论,分析了全球投资和资产配置对投资者带来的实际收益。     

选好篮子分好蛋

美国经济学家托宾告诉我们：“不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。”极简单的话语却揭示了很深刻的道理——资产配置。资产配置就是根据投资需求,将资金在不同资产类别之间进行分配,通常将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配,它是决定投资是否成功的关键因素。     

证券投资基金不同资产配置方式及其对基金收益的影响

本文以我国35只股票型开放式基金为研究样本,从战略性资产配置、战术性资产配置以及战术性资产配置中的资产调整和证券调整等四个角度,分别考察资产配置对基金收益的影响。研究发现,我国证券投资基金的战略性资产配置对基金收益的影响占主要地位,战术性资产配置中的证券调整的影响也相对较大。进一步的研究表明,基金的规模、成立时间以及投资风格对资产配置作用于基金收益具有重要且不同的影响。据此,本文提出了相关的启示与政策建议。     

资产配置离不开保险

资产配置不能没有保险。保险是风险来临时的最后一根救命稻草,借此,投资者可以避免血本无归,安然度过危机时期。随着社会的进步与发展,资产配置这个词逐渐由陌生变得熟悉。随着人们的收入大幅增长,资产配置不再是投资大鳄以及基金经理们的专利,很多家庭及个人,都在对自有资产进行资产配置,构建投资组合,以分散风险。     

银河证券:中小盘股投资价值凸显 诺安中小盘基金表现可期

作为一只风格鲜明的中小盘基金,诺安中小盘股票型基金将投资于具备良好成长潜力及合理估值水平的中小市值股票,在有效控制风险的基础上,力图实现基金资产价值的长期增值。在资产配置上,该基金将以基金资产的60%-95%投资于股票市场,并将其中80%的股票资产投资于中小盘股,以充分分享中小盘股的成长收益。值得一提的是,在投资策略上,诺安中小盘基金采取长期资产配置和短期资产配置相结合     

黄金价格影响因素分析

股票、债券和货币市场工具是传统意义上资产配置决策的最主要类别资产,这些类型的资产数目巨大,具有高度的市场流动性;从20世纪80年代开始,房地产、黄金、资源商品、风险投资甚至私募基金等也被纳入到了可投资类别的资产范围。因此,黄金等贵金属投资近年来成为资产配置领域较为热门的研究课题,本文将从黄金属性、投资特征、价格影响因素以及国内外黄金市场分析等角度对黄金产品的投资特点进行分析。     

建行将代理发行建信优选成长股票型基金

建设银行将于8月8日至9月5日，代理发行建信基金公司旗下的建信优选成长股票型证券投资基金（以下简称建信优选成长基金）。 建信优选成长基金的投资目标为“通过投资于具有良好业绩成长性和投资价值的上市公司，实现基金资产长期增值”。产品主要特点如下：第一，风险收益预期高于价值及混合型基金，通常适合于希望获得较高收益、具有较强风险承受能力的投资。第二，资产配置相对灵活，基金股票资产的投资比例在60％～95％之间。第三，优选个股，以兼具成长性及投资价值的股票为重点投资对象。     

日元国际化进程中东京海上控股集团全球化资产配置案例研究

全球化资产配置是中国保险集团在内因和外因双重驱动下的必然选择。内因是中国保险集团全球化资产配置的内在需求,外因是人民币国际化为中国保险集团全球化资产配置提供了便利条件。日本保险集团也是在日元国际化背景下,在日本国内超低利率环境和国内保险市场饱和的环境中逐步推进全球化资产配置,与当前中国保险集团面临的环境相近。东京海上控股集团作为日本领先的非寿险公司,采用不同策略分别在发达国家和新兴市场经济体进行资产配置,其全球化资产配置策略对中国非寿险公司具有一定的借鉴意义。因此,本文选取东京海上控股集团为研究对象,从日元全球化推进措施与影响开始,以大类资产配置、对发达国家战略资产配置和对东南亚地区战略资产配置为三个分析层面,逐一论述日元国际化进程中东京海上控股集团的全球化资产配置策略,希望对中国保险集团在人民币国际化背景下推进全球化资产配置提供参考。     

基于机器学习的客户资产配置决策偏好预测研究

资产配置决策偏好的准确预测有助于提升客户决策效率和满意度,降低金融机构的人力成本。通过构建基于机器学习客户资产配置决策偏好模型,设定输入变量为人口统计变量、家庭经济情况、个性心理特征和风险态度等四大类,输出变量为客户资产配置决策偏好选择,运用决策树和支持向量机等机器学习算法预测客户的资产配置决策偏好,并与传统预测方法进行比较。研究结果表明,机器学习算法能够在一定程度上预测客户的资产配置决策偏好,且其性能相较于传统预测方法更为有效。     

合理配置非主流资产

人们常说"不要把鸡蛋放在一个篮子里",这是资产配置的一个形象的说法。为什么要这样,因为当把鸡蛋放到一块的时候,遇到问题可能就颗粒无收。其实,资产配置其本意就是为了规避投资风险,在可接受风险范围内获取最高收益。当然,资产配置主要就是通过确定不同资产的类别及比例以及各种资产性质的组合来进行投资。理财专家说,对投资人来说,资产配置能否带来优质的生活,很大程度上取决于个人对资产配置的认知及对生活的期望值。在另类理财火爆的今天,有必要对资产配置计划进行更新。