中国区域经济发展不平衡条件下的宏观金融调控策略

我国经济发展的不平衡由来已久，但20多年来，这种不平衡进一步加剧，并且产生了新的不平衡。在这种经济发展多重差异的条件下，笔者认为事实上的扩张一收缩的货币政策会加剧这种不平衡性，因此，建议采用中性的货币政策。     

二00六年的宏观金融运行

第一，关于货币政策，2006年的趋势是中性趋暖、难以确定。从2005年的货币政策运行情况来看，截止到2005年11月末，广义货币供应量M2同比增长18．3％，狭义货币供应量M1同比增长12．7％；全部金融机构人民币贷款增加2．2万亿元。除了信贷投放和年初调控目标一致以外，各口径货币供应量都快于年初预期，显示虽然2005年货币政策的预期调控较为紧缩，但实际执行却偏向温和扩张。目前货币供应的回升并没有伴随信贷投放的同步增长，出现了所谓“松货币、紧信贷”的矛盾局而，因此判断未来货币供应可能会适度收紧。     

社会融资总量"祛魅"

4月14日,中国央行官方网站首次公布了社会融资总量这一货币供应全新计量指标。据央行统计,2011年第一季度社会融资总量为4.19万亿元,从2002年到2010年,中国社会融资总量由2万亿元扩大到14.27万亿元,     

从信贷总量控制到社会融资规模监测——货币调控新举措初探

2011年一季度央行金融数据统计报告中,社会融资规模统计数据首次面世,令人瞩目。意味着将来央行将加强对社会融资规模的调控,而不仅仅是银行信贷总量的调控,这是央行货币调控的新举措。对这一指标的定义、衡量及如何调控,成为关注的焦点。     

社会融资规模,央行能调控吗

今年社会融资规模创历史新高将达15万亿元2012年12月11日,中国人民银行发布的数据显示,2012年1—11月社会融资规模为14.15万亿元,比上年同期多2.6万亿元。11月社会融资规模1.14万亿元,比上年同期多0.18万亿元。12月初,中国人民银行调查统计司司长盛松成在上海举行的某场演讲中透露:根据我们的估计,今年全年的社会融资规模将创下历史新高,达到15万亿元。     

试论市场经济中的政府宏观计划调控职能

<正> 一、从市场经济中存在的问题看政府宏观计划调控的必要1992年10月,党的十四大确定了我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制,并提出要在90年代初步建立起这个新体制。近一年来的实践如何呢?中央领导同志已有结论:“我国当前经济形势是好的,国民经济在去年高速发展的基础上,继续保持强劲的增长势头。同时在前进的过程中也出现了一些突出的矛盾和问题。”那么这些矛盾和问题是什么呢?主要是金融系统秩序混乱。没有尽到调节货币供给、平衡信贷资金总最、稳定币值、抑制通货膨胀的职责;结构性矛盾和薄弱滞后产业瓶颈制约因素突出;各种浮空性的投资如炒股票、炒地皮、炒外汇、炒紧缺物资风过热;通货膨胀率高,物价涨幅大;各行业乱摊派、乱收费现象有增无减;各种经济犯罪现象层出不穷,从而导致居民经济心理不稳定。这些问题如不及时予以整治,不仅会延     

宏观教育与学习型社会建设

学习型社会是人全面建设小康社会的重要标志。在知识经济时代,学习成为新的潮流,构建学习型社会已成为历史的必然趋势。而所谓宏观教育是研究国家(包括地区)和社会的教育事业。从宏观教育中看"关于建立学习型社会"的问题主要表现在:宏观教育是以建立学习型社会为终极发展目标;创建学习型是社会知识经济的必然选择;建立学习型社会必须更新教育观念;建立学习型社会要充分利用学校和社会的教育资源。     

宏观金融预警系统：警源与警兆分析

当今社会，伴随着实物经济与计划经济向市场经济与货币经济的转变，自然经济与粗放经济向信息经济与知识经济的转变，构建宏观经济预警系统已不能仅仅依靠宏观实业预警，还必须进行宏观金融预警，甚至后者比前者愈显重要。这一点从近几年世界性经济危机往往表现为金融危机而得到有力证明。构建宏观金融预警系统成功的经验很少，而失败的教训不少。笔者结合多年来宏观（实业降济预警的经验及国家经济安全的研究，试图对这一前沿性问题作些探讨。宏观金融预警系统与其他实业经济预警系统虽有区别但也有相同之处。由此，宏观金融预警系统的关键…     

金融深化与民营企业融资分析

本文从金融压抑的角度分析了民营企业融资难的深层原因，并指出改善民营企业融资现状的基本对策就是金融深化，即取消金融管制，发展多层次的金融市场。     

中国中小企业融资与金融支持

一、我国中小企业融资困境成因分析造成中小企业融资难的原因有很多,主要有以下几点:1.中小企业自身的经营状况是其融资困难的深层次原因①中小企业自有资本不足。从20世纪80年代初到现在,我国的改革只经过了短短20多年的时间,无论管理经验,还是资金的积累都显得不足。许多中小     

财政分权、环境规制与绿色全要素生产率

理解财政分权体制下我国环境治理对全要素生产率的影响对于我国经济和环境协调发展起到了重要作用,使用我国285个地级市2008-2015年的数据建立财政分权、环境规制与绿色全要素生产率的中介效应模型,并采用两阶段最小二乘和空间滞后解释变量模型处理内生性。研究表明：财政分权引起地方竞争以牺牲环境为代价换取经济增长,导致环境治理不足而影响绿色全要素生产率,财政分权不利于绿色全要素生产率的提升。     

浅议地方融资平台建设的法律规制

从地方融资平台的源流入手,剖析地方融资平台建设运行的现实风险,强调法律规制地方融资平台建设的必要性,从明确地方融资平台法律地位、设计相关主体的权利义务、框定其基本运行机制入手,对相关法律规制的路径进行探索。     

中国国债利率期限结构突变与动因分析——基于无套利宏观金融模型的视角

已有研究表明中国宏观经济和金融市场近20年来表现出区制转换和非线性特征,在此背景下国债市场是否也存在结构性变化,将关系到利率模型的稳定性和经济政策的效果。文章基于未知间断点的结构突变方法实证检验2002年到2015年间中国国债利率期限结构,并通过把新凯恩斯动态一般均衡框架嵌入仿射无套利期限结构模型中,解释突变的宏观动因。结果认为,受2005年金融市场一系列重大改革的累积和联动影响,中国国债利率期限结构于2005年11月发生了显著的结构变化;间断后由于市场风险水平降低,货币政策波动性减小,所以利率偏离预期假说的程度锐减;与货币政策相关的斜率因子风险价格的减小是突变的关键动因。     

环境规制、融资约束与企业绿色创新——来自长三角制造业的经验证据

对2013—2018年181家企业环境规制、融资约束和企业绿色创新的关系进行实证分析。研究发现：地方加强环境规制能够显著提高企业绿色创新能力,融资约束对企业绿色创新具有抑制作用;融资约束在环境规制与企业绿色创新关系中起到显著的负向调节效应,削弱了环境规制对企业绿色创新的正向影响。异质性分析表明：融资约束对国有企业绿色创新具有抑制作用;而对于非国有企业具有正向激励作用,但调节效应不再显著。根据研究结论,利用利益相关者理论,分别从政府、金融机构、企业自身角度提出相关的对策。     

药品市场的政府规制:社会福利改进与技术创新效率

对药品市场进行严格的政府规制是世界范围内的一个普遍现象。社会性规制被用来保障药品的质量和安全等,经济性规制则用来控制居民和政府医疗费用支出。在此逻辑下,医疗卫生公平问题被简单地归结为居民用药安全和全社会医疗费用支出的降低,并往往被等同于社会福利的改进。政府规制对企业技术创新的挤出效应在规制的目标和过程中基本被忽略,而技术创新直接影响到创新药品的推陈出新,更长远地关系到人类健康改善和生命延续。政府规制必须兼顾短期社会福利改进与技术创新效率"遗失"所造成的长期社会福利损失,规制影响评价的介入有助于更加科学、合理地进行政府规制。     

我国卫生筹资目标的可行性与筹资能力

在未来几年内,我国在卫生总费用占GDP的百分比继续增长的同时,逐步提高公共筹资的比例,相应地降低居民个人筹资比例是完全可行的,是城乡个人、社会医疗保险和财政卫生筹资能力都能承受的。现阶段农村合作医疗的筹资能力相对较弱,未来财政卫生支出需要重点向农村地区倾斜。     

Social Capital and Total Factor Productivity: Evidence from Chinese Provinces

The impact of social capital on economic development has been broadly studied by scholars. However, research in the Chinese context is relatively rare. Drawing upon data from the China General Social Survey, our results suggest that the enhancing effect of social capital on total factor productivity is very limited in the case of China. The network dimension of social capital is significant only in pooled OLS estimations, and trust as well as the participation dimension of social capital exert no impact across all estimations. Our interpretation is that this is partly due to the fact that trust, values and norms formed in civil society are inherently difficult to transmit to the market sector. Besides, the impact of social capital on economic performance is undermined when physical capital plays a significant role in production. We therefore propose that the effect of social capital on economic performance is contingent on localized social and economic conditions.     

Impacts of Market-based Environmental Regulation on Green Total Factor Energy Efficiency in China

This study employed a difference-in-differences design to assess the effect of market-based environmental regulation on green total factor energy efficiency (GTFEE) in a quasi-natural experiment that investigated China's carbon emissions trading scheme (ETS). The empirical results show that ETS had a positive effect on GTFEE. A series of robustness tests revealed that the results were robust. Potential mechanisms through which ETS can improve GTFEE include the promotion of technological innovation and the upgrading of industrial structure. The positive effects varied in different cities and different regions – the result was pronounced in eastern China and developed cities, but it was insignificant in central and western areas and developing cities. This study confirms the satisfactory performance of China's ETS in improving GTFEE, and this is relevant for other emerging countries.     

信息对称悖论与中小企业融资行为

由于银行与中小企业之间信息不对称以及大银行对规模效应的要求,中小企业的融资难问题至今未能化解。本文为近年来我国民间兴起的中小企业互助融资模式构建了一个数理模型。理论分析表明:第一,银企之间存在信息对称悖论,也即银行一味要求企业提供完全信息,会导致双亏;适度信息不对称则能实现双赢;第二,一定条件下,企业房屋、设备等实物类硬资本与经营能力、财务状况、历史信用等信息类软资本之间具有替代关系;第三,中小企业通过互助融资模式能拆借到所需的软硬资本,并能根据意愿隐匿财务信息,从而有利于它们的生存和发展;此外,中小企业还能通过集体这个最后借款人增加资信等级,并使银行调高收益预期,从而最终可实现交换的帕累托最优。     

融资制度变迁与我国家族企业的融资行为

通过构建家族企业融资行为函数,分别分析不同融资制度条件下,我国家族企业融资行为的变迁和制约因素,家族企业无论处于哪一个发展阶段,家族都始终掌握着最大比例的所有权,绝不会轻易放弃对企业所有权的绝对控制,表现在融资结构上家庭所占的比例为绝对优势,需要建立并不断完善资本市场的法律法规体系,降低新“一股独大”的危害;建立规范的公司法人治理结构,改变内部人控制现象等措施。