从经理股票期权看激励环境

在分析经理股票期权激励机制的基础上，结合我国的市场环境现状，对企业人力资本实行经理股票期权的市场环境问题提出相应的对策。     

股票期权:让激励创造奇迹

<正> 作为推动经济体制改革的中心环节——国企改革的重要举措,我国政府一直尝试在国有企业中建立起一套行之有效的经营者激励与约束机制。先后试行了如扩权试点与利润留成制度、厂长负责制、两步利改税、承包经营责任制、股份制、年薪制等,但效果并不理想。一方面,经营者与企业员工的积极性没有得到充分发挥,企业的持续发展能力和核心竞争力不强;另一方面,对经营者的监督约束不力,弄虚作假、贪污腐败现象屡有发生。究竟采取什么样的激励与约束机制,既能使经营者的所得与付出相符,又能有效防止职务犯罪,成为当前深化国企改革所面临的一项十分重要而紧迫的任务。放眼世界,自20世纪80年代以来流行起来的股票期权制度,无疑对解决这一难题具有很深的借鉴意义。     

国有企业推行经营者股票期权的宏观制约因素分析

经营股票期权是指公司给予经营在将来某一时期内以一定价格购买一定数量本公司股票的权利,经营到期可以行使或放弃这个权利。经营股票期权的操作方案包括行权价格,行权速度,行权方式,授予数量,授予主体,业绩考核,红利兑现和期权变现等要素,经营股票期权在降低代理问题,提高人力资源配置效率,稳定人才和吸引人才,解决经营的“逆向选择”问题等方面具有巨大优势性。     

股票期权激励机制在中国

股票期权激励机制在我国的实践情况 20世纪90年代．随着国有企业改革的深入．深圳万科集团率先实行了期股激励机制随后，武汉．上海、北京等城市也先后试行了这种激励机制。国内许多文献部把这种激励机制等同于股票期权激励机制．但事实上，两者之间虽有相同之处，却绝不能划等号。期股激励机制是约定公司经营者在将来某一时间以一定价格（一般参照股票的当前价格确定）购买一定数量的股杈．并在购买后一定期限内出售。     

对我国推行股票期权的几点思考

股票期权是欧美国家企业普遍采用的一种薪酬形式。从理论上看,它有利于完善我国经营者激励机制、促进国有企业改革的发展。然而,目前我国推行实施规范股票期权的基本条件还很不成熟。在这种情况下,不适宜凭着单纯的热情大规模推广股票期权。从根本上说,推行股票期权有待于国有企业改革自身的完善。     

国企实施经理股票期权激励的障碍与对策

经理股票期权激励（ＥｘｅｃｕｔｉｖｅＳｔｏｃｋ Ｏｐｔｉｏｕｓ——ＥＳＯ）是指给予公司的高层管理人员按预定行权价格购买本公司普通股票的权利,而预定价格通过高于期权发放时的现价。经理人员只有在规定时间内使企业股价达到预定的行权价格或更高的规定价格,才能通过执行期权而获利。在西方发达国家,经理股票期权激励已成为激励企业家的主要手段。引进经理股票期权制度,将是我国继年薪制试点与员工持股制改革之后,进行国有企业激励约束机制的又一尝试。 一、国有企业实施经理股票期权激励（ＥＳＯ）的意义 ＥＳＯ的本质是让拥有…     

经营者股票期权制度的思考

经营者股票期权制度的企业资产所有者对经营者实行的一种长期激励报酬制度。它是将股票期权原理应用于企业经营管理的一种做法。其基本内容是给予经理等为首的高级管理人员按一定的价格获得未来某一时间购买本公司股票的权利。按照规定,经理人有权在一定时期后将所购入的股票在市场上出售,但股票期权本身具有不可转让性,包括受益人、有效期、行权价和购买数量等几个要素。股票期权是把企业经营者对企业的贡献和利益紧密地联系在一起,人们一般称为“金手铐”机制,其突出的优点有：     

经理股票期权激励机制分析

<正> 经理人员的激励问题是我国企业面临的一个重要问题。经理股票期权激励机制作为一种有效的长期激励机制,在美国和欧洲各国家被广泛采用,我国的一些企业也作了尝试。本文拟从经理股票期权激励机制。经理股票期权激励机制机理分析、经理股票期权激励机制的利弊分析三个方面对经理股票期权激励机制进行理论分析,以期全面正确地理解经理股票期权激励机制。     

股票期权激励机制的特性

股票期权源于20世纪60年代美国律师凯尔索提出的股权激励计划。由于股票期权制度在很大程度上解决了企业代理人的激励约束相容问题,被普遍认为是一种优化激励机制,因此,在发达国家得到广泛应用。但股票期权激励机制引入我国的时间还不长,它仍处于探索阶段,需要研究的问题还很多,笔者从股票期权激励机制的主体特征展开,探讨如何界定企业实施股票期权激励的对象以及在实施过程中交易主体的各种权利与义务。股票期权激励机制的主体股票期权激励机制的主体,是指参与企业股票期权激励机制的企业资产所有者和该企业的CEO等经营者。股票期权激励…     

从经理股票期权看激励环境

经理股票期权的理论基础 1.人力资本理论 人力资本是指知识、技能、资历、经验和熟练程度、健康等的总称,代表人的能力和素质.人力资本既是人自身的一部分,又是一种资本,是未来收入的源泉.中国经济研究中心教授周其仁强调"人力资本的产权特征",指出人力资本与其所有者存在不可分离性,对人力资本所有者的激励问题是一个永恒的话题.人力资本与其所有者的不可分离性导致人力资本的所有者容易以"偷懒"来提高自己的效用,而且可以通过"虐待"非人力资本使自己受益.所以说非人力资本需要一个监护人,而人力资本所有者需要激励和监督.     

我国经理股票期权设计方案

经理股票期权制度兴起于20世纪80年代后期的美国，其基本设想是“按业绩计酬”，使公司经理的利益尽可能与公司股东的利益一致。根据有关文献的统计，1997年美国企业的经理股票期权具有以下特点：(1)经理股票期权激励是美国大公司普遍采用的一种激励性报酬方法。美国500强工业企业基本上已全部实施经理人股票期权计划。(2)使用股票期权激励的普遍程度随市值增大而上升。1997年按市值计算，用股票期权奖励总裁的公司分别为69％(2．5亿美元以下)、65％(2．5—5亿美元)、66％(5—10亿美元)、78％(10—25亿美元)、89％(100亿美元)。(3)就经济部门而言，使用股票期权激励最普遍的是通迅服务部门(89%)，最不普遍的是公用事业部门(53％)。(4)在使用股票期权奖励的公司中，其总裁报酬中很大一部分是股票期权。