人民币贬值对航空企业的影响及对策

近三年来,人民币贬值趋势明显,对我国航空企业带来巨大冲击。本文分析了人民币贬值对航空公司造成的不利影响,并提出了相关对策与建议,以期为国内航空企业在应对人民币汇率波动方面提供有益的启示。     

汇率制度选择新理论与我国汇率制度安排

一、导言从2002年中期开始,美元对日元和欧元等持续走软,由于我国人民币事实是钉住美元,日、美两国便有了人民币升值的论调,2003年人民币升值成了日美两国官方的声音。一时间人民币的升贬值论成了国际社会的热门话题,国内学者更是形成了升值论、贬值论和稳定论者三派。升值论的主要观点如下:第一,主动对汇率调整升值,是我国政府主权运用的体现,有利于中国政府,在国际经济和金融领域,利用汇率政策区别对待不同的国家。第二,汇率升值,使进口商品的相对价格下降,有利于提高国内居民的消费水平;第三,降低企业的生产成本,提高国际竞争力。贬值论…     

人民币汇率调整对中国区域商品出口的影响研究

一、引言汇率是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标,它的变化对对外贸易的平衡与国内经济活动的波动具有深刻的影响。随着中国与世界经济密切程度的提高以及中国经济总量的增加,人民币汇率调整问题日趋成为世界经济的焦点。东南亚金融危机时,人民币不贬值的承诺赢得世人的赞誉;近     

近两年来人民币汇率下降的原因及其未来趋势预测

近两年来,人民币汇率开始由升值转向贬值,并且连续三年呈现汇率下降的态势。为了探寻原因并给出未来的趋势预测,本文对人民币汇率下降的特征性事实进行了描述,并对其下降的原因进行分析,分析得到人民币汇率下降的原因主要是中国经济增速放缓、美国经济复苏并退出了量化宽松政策(QE)、对人民币贬值预期较严重、资本外流规模未能有效得到控制、央行的顺势调控等一系列的因素。另外,本文认为虽然人民币汇率在短期内仍然面临着下降的压力,但是从长期来看,人民币汇率下降幅度有限且会逐渐趋于稳定。     

人民币何以形成“外升内贬”趋势

要从根本上改变时而通胀、时而通缩的局面,则既要改革货币发行机制,也要改革汇率制度。受到全球制造业泡沫破裂,美国制造业回流等实际因素的影响,作为承接全球化低端制造业的国家,中国的工业化和人口结构都处于比较不利阶段,未来两三年内,人民币实际汇率贬值压力巨大。未来人民币汇率可能持续贬值,才能达到一个比较稳定的均衡汇率水平。这个调整过程的特点是,人民币对外贬值,同时对内升值,即名义汇率进入下降通道,而同时国内出现通货紧缩。这种局面正好与过去几年的情形形成鲜明的对立。     

人民币汇率周期如何影响中国对外直接投资？

本文使用2003—2014年中国对外直接投资数据,从汇率周期、汇率水平、汇率波动及汇率预期角度,研究汇率相关变量对中国对外直接投资的影响。研究结果表明,人民币汇率处于升值周期时,促进中国对外直接投资;人民币汇率处于贬值周期时,则抑制中国对外直接投资。当人民币汇率预期升值时,抑制了中国对外直接投资。而无论汇率处于何种阶段,汇率水平与汇率波动对中国对外直接投资均没有显著影响。另外,东道国市场规模、相对劳动力成本及贸易开放度也对中国对外直接投资产生影响。在采用动态面板GMM模型控制内生性问题后,结论依然成立,说明只有汇率处于升值或是贬值周期时才会对中国对外直接投资产生影响,暂时性的汇率变化对企业对外直接投资行为影响并不显著。     

浅析人民币汇率的合理性

亚洲金融危机后,要求人民币升值的国际舆论此起彼伏,从未停息.2002年人民币名义汇率与美元基本保持稳定,但对欧元和日元则分别贬值了14.4%和4.7%,如果考虑通货膨胀因素,对三大货币的实际汇率分别下降2.8%、16.5%和5.2%.据IMF估算,2002年人民币相对于其他主要贸易伙伴的名义有效汇率下降了6%.与此同时,中国GDP、对外贸易和吸收外资都保持了强劲发展势头.在这种背景下,人民币汇率再次成为世界瞩目的焦点;受美日欧等国舆论和美元贬值的影响,人民币升值压力持续上升.在中国在2005年7月上调了人民币汇率后,人民币汇率的走势已经成为了当前世界经济中的热点问题,人民币汇率在这场巨大的国际风波中将何去何从为世人所关注.     

人民币实际有效汇率的分解和马歇尔—勒纳条件的修正

马歇尔-勒纳条件是探讨货币贬值改善贸易收支的规律,本文根据人民币实际有效汇率的特点,把它分解为美元有效汇率和人民币对美元汇率之积形式,在此基础之上,本文重新考察货币贬值改善贸易收支的条件,对传统的马歇尔-勒纳条件进行修正。从我们研究中可以看出美元实际有效汇率变化对马歇尔-勒纳条件修正的重要作用,这包括美元有效汇率对人民币汇率弹性和人民币在美元有效汇率中的权重的两种影响。另一方面,即使人民币实际有效汇率贬值存在“J”曲线效应,人民币对美元实际汇率贬值,“J”曲线是否存在还要依赖一定的条件。本文实证研究结果显示出口（或进口）与人民币对美元实际汇率、美元实际有效汇率指数和外国收入（或国内收入）之间存在着显著的协整关系,美元实际有效汇率和人民币对美元实际汇率也存在显著的协整关系。从弹性的变化来看,修正的马歇尔-勒纳条件成立,同时人民币对美元实际汇率贬值有利于改善贸易收支,美元实际有效汇率贬值会恶化中国贸易收支。而对“J”曲线效应的实证研究显示无论是人民币实际有效汇率,还是人民币对美元实际汇率贬值和美元实际有效汇率贬值,我国“J”曲线效应均不显著。     

人民币升值利大于弊

2003年,美国财长斯诺访问中国,与中国当局讨论人民币是否升值问题,备受各界关切。人民币升值议题受到高度关注,主要外部压力来源有二:一是中国拥有大量国际收支顺差。二是人民币被严重低估,中国自1994年起便采取盯住美元的实质固定汇率政策,维持1美元对8.28人民币的汇率。根据美国经济学者的计量分析,人民币汇率被严重低估20%。人民币升值面对国际压力美国之所以施压人民币升值,是认为美元的贬值,将造成采用单一盯住美元固定汇率的人民币也出现贬值,这“极大地增强了中国企业的出口竞争力,刺激了中国产品的出口”,美国希望通过人民币升值,阻…     

浅析中国汇率改革

中国汇率改革以来人们币基本都是出于升值的状态,在过去六年时间中人们币的升值给中国带来了很多的机遇,同时面对西方国家的各种压力,人民币非合理的升值和升值预期给我国经济带来了很多负面影响,随着欧债危机的加深,美元地位得到加强,人民币有走弱的趋势,人民币贬值预期的形成对中国经济也会产生不利影响,中国应借此机会进一步推进人民币汇率改革。     

人民币升值的压力与应对

1997年亚洲金融危机,许多国家货币纷纷贬值。人民币顶住了巨大的贬值压力,有效防止了汇率贬值多米诺效应,为世界经济稳定做出突出贡献和巨大牺牲。为了消化和吸收这一损失,5年以来中国推行了积极的财政政策和稳健的货币政策扩大内需,至今这一政策还不能完全退出。如果现在提出人民币升值,势必再次造成中国经济的巨大损失。国内升值压力并不明显人民币升值的一个主要压力是来自全球的通货紧缩,通货紧缩正日益成为世界各国经济增长的首要大敌。为预防通货紧缩,2003年6月26日,美国宣布再次降低联邦基金基准利率,这是美国自2001年1月以来第13次…     

浅谈人民币汇率下跌的影响

2016年10月19日人民币对美元汇率中间价报6.7326,人民币汇率跌至6年新低;人民币汇率暴跌的原因:人民币汇率与外汇储备紧密相关;货币量增加速度远大于真实财富;美元如今的持续上涨也加剧了人民币贬值的趋势.对身边资产的影响:大宗商品,奢侈品,新兴市场,房地产商;人民币贬值后的投资:投资A股市场,投资海外资产,购买美元理财产品等.汇率波动是一场看不见的货币战争.     

经济增长下的人民币均衡汇率

本文运用直观、简洁的方法估算了1980-2002年人民币均衡汇率。研究发现,随着中国经济高速增长,人民币均衡汇率趋于贬值。1993年以前,官方汇率在人民币均衡汇率之下,这表明人民币官方汇率在此期间处于高估状态。1993年以后,人民币官方汇率与人民币均衡汇率几乎完全重合,这表明人民币官方汇率在此期间处于比较合理的均衡状态。     

亚洲金融危机国家外汇汇率波动规律的比较研究

自1997年亚洲金融危机爆发以来,发生危机的亚洲国家的名义汇率大幅度贬值,对本国经济的发展造成巨大损害,与其形成鲜明对照的是同期人民币名义汇率相对稳定并有小幅度升值,对促进我国经济稳定发展起到积极作用。但是,随着我国加入WTO步伐加快,改革现行人民币汇率制度的要求日益强烈。因此,研究亚洲金融危机国家的外汇汇率波动规律,探讨其大幅度贬值的原因,对现行人民币汇率的制度改革有着重要的借鉴作用。本文采用相对购买力平价方法对受亚洲金融危机冲击的主要亚洲国家,在金融危机前后的外汇汇率波动情况进行了实证研究,并对比分析了人民币汇率的波动规律。     

人民币汇率影响因素分析

距2008年金融危机已有9年之久,其带来影响依然没有消散。我国为缓解金融危机影响采取积极的货币、财政政策,加大投资,进而推动了汇率波动。自2014年,人民币汇率不断贬值,资本外逃严重,2017年初,人民币汇率才由贬向升,近期汇率相对稳定。汇率对一国经济影响极大,研究汇率影响因素尤为重要。本文运用EViews软件对影响汇率的一般影响因素进行分析,找出影响汇率的主要因素,以便更好的预测汇率及宏观调控,让人民币更加适应市场化发展的需要,更好地发挥其资源配置调节的功能。     

基于实际有效汇率变动趋势的人民币汇率问题研究

本文利用几何加权平均法设计反应中国贸易商品国际竞争力变动状况的人民币名义有效汇率和实际有效汇率指标，系统地研究了两者的变动差异和发展趋势对中国宏观经济变量的影响。研究结果表明，自1990年至2003年8月的连续14年期间，人民币名义有效汇率虽然贬值了近40个基点，但人民币实际有效汇率却升值了3．59％。因此，如果依据汇率理论的基本原理来判断，中国政府近14年的汇率制度安排，使中国出口商品的国际竞争力下降了，国际上攻击人民币汇率政策的言论似乎缺乏理论依据，但是，如果以贸易平衡作为判断“均衡汇率”的基准，人民币的确存在升值的压力。作者认为，在金融全球化的背景下，汇率实质上已经成为实现全球财富在国际间再分配的重要机制，我们必须结合国内经济增长、国际收支、外汇储备和各国物价变动状况等基本变量综合考虑汇率问题，前瞻性的汇率制度安排和储备管理策略必须服从于中国社会发展的远期目标和整体利益。     

人民币名义升值是否"人民币升值"

以开放的宏观经济为框架,以厂商利润最大化为微观经济基础,本文提出并构建了两国货币政策的粘性均衡汇率效应模型。应用此模型,本文对1992~2000年人民币汇率进行了定价,对2001年的定价进行了预测。本文提出并建立了基于定价汇率的本币升值新度量。以此为基础,本文度量了1993~2000年人民币汇率升贬值过程,并预测了2001年人民币升贬值度量。本文对人民币粘性均衡定价汇率及基于这一定价汇率的人民币升贬值度量进行了弹性分析。最后,本文获得了名义汇率升值并不意味着汇率升值等重要结论。     

汇率变动对宏观经济的影响

本文分析了汇率变动对宏观经济的影响。本文的分析认为,汇率的变动对宏观经济有着重要影响,这种影响既体现在对进出口及国际收支的直接影响,也体现在对经济增长、货币供应量以及价格水平等宏观变量的间接影响。在此基础上,本文构造了人民币加权汇率,分析了人民币汇率的变化对中国国内经济的影响,并对近来关于人民币升值的争论提出了看法。     

弱势美元背景下的中国资本账户开放

2006年以来美元对国际主要货币的大幅贬值导致全球金融市场动荡,国际短期资本大量流向中国,威胁中国的金融安全,使中国有步骤推进人民币资本账户可兑换、促进跨境资金双向流动的计划受到挑战,维护金融安全成为中国目前的核心经济问题.中国需要继续完善市场经济体制,按照市场化原则稳步推进资本账户开放;采取盯住货币篮汇率制度、完善外汇市场等手段促进人民币汇率的稳定和灵活;提升人民币的国际影响力,增强中国经济抗外部冲击的能力.     

关于人民币汇率升值原因的探讨

自2005年以来,人民币汇率升值问题一直受到全球的高度关注和国内理论界的广泛讨论,对我国经济产生了深远的影响。本文介绍了人民币汇率的升值过程,对人民币汇率升值的具体原因进行了深入的分析,探讨其升值的内在根源。