经济在波动中复苏

7月固定资产投资增速为29.9％，比6月低5个百分点；消费增速比6月提高0.2个百分点；出口同比降幅虽有扩大，但环比增速明显回升，且超预期。由于政府投资增速放缓和库存短期降低导致需求复苏低于预期，从而使工业生产增速低于预期。但这一短期波动并不改变经济复苏趋势。     

周期性复苏

股市里周期性行业集体复苏,表明市场对价格上升的预期,旁证了中国经济又将进入一轮扩张期。     

政策退出中挖掘投资机会

出口复苏、通胀上升趋势不改的背景下,大行对经济基本面预期、企业盈利预期、股市资金面的解析均围绕政策退出展开,投资机会也从中显现。     

业绩复苏VS政策正常化

2009年的国内股市可谓跌宕起伏。前七个月，在经济复苏的预期和宽裕流动性的共同推动下．A股市场经历了气势如虹的单边上扬。8月,突如其来的暴跌令多数投资者措手不及，     

九成基金经理预期今年获利将超过10％

83％的基金经理预期今年上市公司的盈利增长前景将会改善，较1月份上升了15个百分点；而预期未来12个月股市下跌的人数只占4%；有多达90%的基金经理预期今年的投资收益率在1%以上。     

分析师观点

从股市整体走势来看，中金公司在1月份提出观点认为一季度可能是本次上涨行情的顶部，中信证券在2月下旬的报告中也认为市场面临短期调整的压力。而对于2004年全年，申万研究所一改三年来对A股市场的持续谨慎判断，建议机构投资者充分关注A股市场可能出现的系统性机会。在具体行业层面，国泰君安认为：人民币升值无阻石化业务的上升预期；化工供求格局不会大变；纺织服装孕育中长期投资机会；煤炭需求旺盛势头难挡；新型干法水泥建设受到鼓励；光纤光缆温和复苏；电力资产注人值得关注；汽车业发展趋于适度，板块价值依旧；房地产行业变革加快，补涨势头耀眼；钢材供不应求，有色金属价格仍将继续上涨；商业资产重组将成市场新亮点。     

经济复苏聚焦通胀

对最新经济数据的分析、各国出台经济政策的解读、历史经验的总结以及大类资产市场变化趋势的研宄……尽管关注的视角和运用的经济理论不尽相同，但殊途同归，临近岁末，大行们都试图对今年底及2010年经济复苏进程、通胀预期、股市走势及对应的经济政策作出预判。     

经济与股市：不同的逻辑

在与客户和媒体交流我们的2010年宏观经济报告和投资策略报告时，有一种感觉挥之不去，那就是人们常将经济增长预测与股市走势预测混为一谈。比如，当讲到经济走势将从复苏走向持续扩张时，人们就会理解成股市将会继续上涨；或者当讲到2010年股票走势将难以重复2009年的大盘升幅时，     

粉丝热议

亚洲金融危机会重演吗 近期，由于美联储退出QE及全球流动性收紧的预期不断升温，一些亚洲新兴经济体普遍遭遇大规模资本流出，股市暴跌、货币急剧贬值。     

加息对中国股市的影响

在房价上涨过快的压力下,通货膨胀的预期不断加大。并且近来我国不断出台加息政策。加息从理论上来看是利空消息,本文通过对加息前后股市的涨跌进而分析对股市的影响。     

香港股市楼市升势难以维持

目前的香港资产复苏是游资驱动的，这轮资产升值在股市上很难持续，港股已经见顶；楼市的升势应能维持一段时间，但全球进入新一轮加息周期后，资金流动性会大幅降低，届时楼市的动力可能难以为继。     

长线投资机会来临

最近能源和资源的价格上升太急太快而引起了通胀忧虑．美联储不得不改用强硬的语气对付通胀。造成近期的股市震荡。事实上，投资者预期利率见顶的乐观情绪已经改变．改弦易辙地关注三个不利股市的因素：第一，美国经济可能已见顶。这意味着经济和企业盈利增长会随之放缓：第二，美联储此前已加息十几次。但股市仍在加息中上升。根本原因是美国经济不断向好。而现在的情况可能迥异；第三，全球银根收紧。欧洲经济和通胀上升、利率向上，亚洲国家如韩国也因通胀而第四次调升利率至4.25％，日本也可能加息等等。     

焦点

“复苏” ——企稳回暖,是近期经济运行中不断释放出的信息,一季度形势好于预期,复苏显现好迹象、好苗头。     

世界经济进入新一轮复苏

IMF近期将世界经济增长的预期从4．1％调高至4．6％。其主要特点：一是总体经济复苏更为有力，大部分国家和地区的经济进入稳定增长：二是三大经济体中，美国在带动全球经济复苏中扮演重要角色，欧元区的经济复苏缓慢，日本经济复苏形势不断好转：三是其他亚洲国家和地区的经济增长速度普遍高于世界其他区。     

解读“粤二十三条”

自去年第三季度以来，我国经济面临“内忧外患”。国内市场上CPI涨幅连创新高，石油等基础性产品价格的上涨增加了生产运输成本、恶劣天气的影响、房市和股市的低迷造就游资暗涌；国际上，美国的宽松货币政策导致国际大宗商品价格的上涨、热钱流入，增加了输入性通胀压力。内外夹击下，我国物价超预期上涨，市场不可避免出现资本逐利、囤货哄抬物价现象。如今，物价上涨形势主要集中在蔬菜等食品领域，然而，其应对措施却比以往任何时候都显复杂。     

逢时遇节

除因春节因素提前放量外,1月份中国外贸进出口超预期增长的另一主要动力是全球经济特别是发达经济体经济的企稳复苏。     

政策

房价上涨疯狂是主管部门没对症下药；股市泡沫已超日本当年高峰；大胆加息抑制资产泡沫；私营经济已成中国增长关键动力；     

美国次级债危机的形成及其对中国股市的冲击

美国的次级债危机对美国经济的负面影响可能超过预期；已影响到欧盟以及日本等中国重要贸易伙伴；通过直接间接的方式影响到中国经济与股市     

2010下半年关键词：放缓，转型

6个月前，各大券商研究机构、机构投资者带着谨慎乐观的预期步入新年，当时对2010年市场走势的主流观点包括：经济增速前高后低、温和通胀、全球经济缓慢复苏但力度仍不大、各大经济体将逐渐退出宽松的货币政策等。转眼2010年已过半，除调控政策力度和欧洲债务危机爆发多少有些超预期外，其他判断基本都已成为现实。     

中国成巴西最大贸易伙伴

“全球股市近来涨声一片,但比起巴西股指重新站上5万点大关,还是小巫见大巫。”美国彭博社5日这样报道说。根据巴西最新统计,中国首次超过美国成为巴西最大的出口市场。文章称,近来中国经济复苏消息频传,可望刺激原材料需求大涨的预期是巴西股市大涨的主因。