警惕：跨国并购中的“机会主义者”

"我以为2亿美元就能拿下。"因实施了一系列国际并购业绩不佳而近年很少公开露面的TCL掌舵人李东生,5月1日坦率地谈起TCL国际并购路上的教训:并购汤姆逊的时候资本市场一片看好,TCL未过多考虑并购后的风险,甚至收购时没做股权融资而选择了贷款,结果欧洲业务3亿美元的亏损让财务措手不及。其实何止是李东生,中国企业在国际并购前所表现的激情、并购后展现的迷茫已成为一种中国符号,与跨国企业在中国的并购形成鲜明对比。     

中外企业跨国并购的反差

"我以为2亿美元就能拿下."因实施了一系列国际并购业绩不佳而近年很少公开露面的TCL掌舵人李东生,2007年5月1日坦率地谈起TCL国际并购路上的教训:并购汤姆逊的时候资本市场一片看好,TCL未过多考虑并购后的风险,甚至收购时没做股权融资而选择了贷款,结果欧洲业务3亿美元的亏损让财务措手不及.其实何止是TCL,中国企业在国际并购前所表现的激情、并购后展现的迷茫已成为一种中国符号,与跨国企业在中国的并购形成鲜明对比.     

美好跨国联姻遭质疑TCL折戟国际化

通过与阿尔卡特、汤姆逊的合作,TCL实现了海外的业务扩张,营收取得大幅增长,但是在成本方面的协同效益极为有限。换句话说,TCL并购的目的没有达到。     

中国家电业并购浪潮的特点和动因

2005年的中国并购活动非常活跃，甚至已经成为亚洲的第一大并购市场。其中家电业巨头的并购更是不容忽视。无论是成功了的TCL并购汤姆逊（Thomson）电视机生产，还是国内的海信集团收购科龙电器，都清晰地反映了中国家电业并购的风潮。     

中国海外并购的主要模式

<正>中国企业海外并购的趋势在2004年已初现端倪,如联想集团收购IBM个人电脑事业部、中海油在海外并购油气资源等。2005年,中国企业到海外并购资产的趋势加剧:大的有上汽集团并购韩国双龙、大宇,小的也有奇瑞在马来西亚、伊朗设厂生产。一向吸引外资的中国汽车行业突然大幅迈出海外并购的步伐,跻身到世界汽车的大潮之中。TCL先后收购施耐德、汤姆逊的彩电部门和阿尔卡特的手机部门,则是中国企业向世界级企业进军过程中通过跨国并购、迅速扩大规模的典范,开创了海外大规模并购的先河。海尔收购美国家电巨头模式美泰克更成为近期传媒关注的焦点。去年中国公司已在160多个国家和地区投资了330亿美元,中国将在今后四年成为全球第五大外国直接投资供应国。市场需求是中国公司全球并购行动的根本动因。世界经济一体化进程加快,收购技术先进的欧美企业是迅速拉近中国企业与国际先进水平差距的有效办法,快速做大最主要的方法之一就是通过并购迅速扩大规模。海外并购,其战略意义显而易见, 被收购的跨国公司拥有大量的知识产权,广大的海外渠道和知名的品牌,这些都是中国企业所缺乏的,加上中国企业的低成本优势,国际竞争力似乎指日可待。     

月度人物

李东生跻身全球最具影响力商界领袖榜 12月16日,《时代》周刊(TIME)和全美有线新闻网(CNN)评选出2004年全球最具影响力的25名商界领袖,TCL 集团董事长兼总裁李东生作为惟一的中国企业家入选。李东生凭借着非凡的胆识和创新的手法,2004年并购重组法国汤姆逊彩电、阿尔卡特手机业务,缔造了全球最大彩电企业和全球第七大手机供应商,使 TCL 成为了全球瞩目的商界明星。《时代》     

李东生:让Palm重新回来

CE:收购汤姆逊和阿尔卡特之后TCL已经有十年没有跨国并购,这次收购Palm是否意味着TCL将重新开启并购?Palm是一个知名度很高但沉寂太久的品牌,TCL如何重新振兴这个品牌?李东生:和汤姆逊、阿尔卡特相比,这次收购Palm代价小多了,拿到的东西也不同,完全不能比。Palm可以说是十年前的苹果,它的智能手机曾非常流行,到今天品牌知名度在全球都非常高,这就是它的价值。我们今天在这里正式宣布收购Palm,之前有很多     

浅议我国企业跨文化人力资源管理

海尔在美国建厂，TCL并购重组法国汤姆逊彩电和阿尔卡特手机业务．联想收购IBM个人电脑事业部……中国企业已经开始走向国际市场。那么，由于文化差异带来的文化冲突．必将成为中国企业国际化的最大障碍，尤其是对于许多缺乏国际化经验的中国企业而言．更是如此。     

企业家的风险偏好与套利投机

企业家一般都知道如何调节资金链去＂拼＂利润,但优秀的企业家不仅能＂拼命＂赚钱,还能套利＂收尸＂。显然,中国企业还没有学会如何进行海外收购,我们还没能从曾经苦涩的尝试中彻底地吸取教训——就在4月初，李东生刚刚为TCL并购汤姆逊这桩陈年旧案双手奉上了1400万欧元的赔偿金。     

不做第一死不休

在有关 TCL 集团股份有限公司董事长李东生的新闻中,大多数与并购有关。而事实上,在 TCL 过去七八年的发展过程中,前后曾进行过10多次的并购。两年前,发生在金蝶与开思之间的那场恩恩怨怨的并购中,金蝶徐少春正是从李东生的手中接过了北京开思软件公司90%的股权。2002年,以820万欧元成功收购了德国施耐德集团后,李东生便成为了德国著名经济管理杂志《impulse》2003年第2期的月度人物,该刊高度评价李东生“使一个开始走下坡路的德国传统品牌重放光芒”。     

TCL：一场真正的危机

2005年底，TCL与李东生又一次成为媒体的焦点，这一回却是为他一系列荣耀加身的跨国并购埋单：把TCL时下盈利状况最好的TCL电工作价lO亿港元，卖给了法国楼宇电子科技巨头罗格朗集团。从TCL传出的信息是引进战略投资者出让51％的股份。而从法国罗格朗集团的网站上发布的官方信息则是，罗格朗购买TCL实业控股（香港）有限公司在中国的两大业务分支即TCL国际电工和TCL楼宇科技业务100％的股份。     

浅议我国企业跨文化人力资源管理

海尔在美国建厂,TCL并购重组法国汤姆逊彩电和阿尔卡特手机业务,联想收购IBM个人电脑事业部……中国企业已经开始走向国际市场。那么,由于文化差异带来的文化冲突,也必将成为中国企业国际化的最大障碍,尤其是对于许多缺乏国际化经验的中国企业而言,更是如此。     

TCL国际化的品牌战略

李东生的出招总在大家的意料之外。国内并购乐华,国外并购施耐德、牵手汤姆逊,一连串的组合拳下来,真有些眼花缭乱。匆忙之中,李东生未改其志,带领TCL向着世界500强企业的目标迈进。整体上市之后的TCL即宣称,要在相关行业内通过国内外的资源整合,通过并购杠杆,实现企业发展历程中的阶段性跳跃。TCL集团引入了日本东芝、住友、香港金山等五大战略投资者。在资本市场实现成功上市,优化其产权结构,也为TCL资源并购提供充裕的资金支持。1999年的时候,TCL在越南投资建厂。2002年TCL以820万欧元收购了德国施耐德;2003年9月,TCL通过在美国…     

年度经济人物李东生的“全球制造”之梦

有人将2002年比做李东生的“鹊起年”,那一年,TCL 迈出了国际化的第一步,以820万欧元并购德国施耐德,成为在当地的第一家中国制造企业。2004年,李东生又同时整合两个亏损大户法国汤姆逊公司彩电业务与阿尔卡特全球手机部门。但是面对随即而来的移动业务利润下滑和并构整合后遗症难题,李东生能够从容面对,带领他的 TCL 会闯出一条中国特色的跨国公司之路吗?     

李东生详解跨国并购得与失

2004年TCL的“世界梦”变成了现实。2004年1月TCL并购法国汤姆逊彩电业务,共同成立TCL—汤姆逊电子有限公司；2004年4月,TCL又并购了阿尔卡特移动电话业务。通过两次兼并重组,TCL形成了全球规模最大的彩电业务以及全球领先规模的移动电话业务。“欧盟和北美是全球市场最集中、规模最大、成熟度最高的区域,已经被国际大型企业垄断和瓜分。用开拓发展中国家市场的‘打山头’的‘阵地战’方式很难行得通,并且可能有极大风险,也会耗费漫长的时间。因此,采取并购欧美亏损企业的方式,能迅速切入欧美主流市场,又避开了其贸     

TCL之鹰蓄势待飞

TCL因为在欧洲并购的影响之大、金额之巨而备受瞩目;TCL也因为这次海外并购严重受挫,而将被载入记录中国企业国际化征程的历史。TCL这场国际化战争还在继续,胜负尚未揭晓,但我们可以看到,在李东生的引领下,TCL仍在坚定不移地朝着他们既定的目标努力,努力,再努力!"苟利国家生死以,岂以祸福避趋之。"当李东生们以此自勉的时候,我们以为,没有理由不对中国企业家的精神肃然起敬。     

TCL难题——国际化：先驱？先烈？

2004年是TCL最热闹，最风光，最受关注的一年。一年来，TCL战略性大动作一个接一个，与法国汤姆逊合资组建了由TCL控股的全球最大彩电企业TTE；移动电话业务成功地与阿尔卡特合作，打造了全球第七大手机制造商。李东生也因此成为2004年度中国企业界的“获奖专业户”。然而，与TCL备受关注相伴的却是一连串难题。     

浅议我国企业跨文化人力资源管理

海尔在美国建厂,TCL并购重组法国汤姆逊彩电和阿尔卡特手机业务．联想收购IBM个人电脑事业部……中国企业已经开始走向国际市场。那么,由于文化差异带来的文化冲突．必将成为中国企业国际化的最大障碍,尤其是对于许多缺乏国际化经验的中国企业而言．更是如此。     

从文化角度浅谈TCL跨国并购的失败原因

2002年10月到2004年9月,TCL集团接连并购了德国施耐德公司、法国汤姆逊公司的彩电业务以及法国阿尔卡特公司的手机业务,从而走上了一条靠跨国并购实现规模扩张的国际化之路。作为跨国并购领先企业的TCL集团在国际化进程中取得了一些积极的、正面的成效,掀起了中国企业跨国并购的热潮,但是在并购过程中TCL遭遇了前所未有的挑战,13年来首次出现净亏损,国际并购之路举步维艰。本文将从文化的角度来深入分析TCL跨国并购失败的原因。     

被“雪藏”还是重焕生机？

那些被跨国巨头买走的本土品牌的命运大约四年前,TCL、联想、明基,一批高速成长的中国企业,迫不及待地展开了国际大并购。几乎与此同时,小护士、佛山照明、卓越网、统一润滑油、中诚信国际、五星电器等一批本土品牌企业也相继被跨国巨头收入囊中。"十八个月",这是李东生在TCL收购汤姆逊后为自己定下的整合期限。十八个月后,TCL、明基陷入了失败的泥潭,而联想则取得了初步成功。个中因果,已被业界和媒体反复咀嚼讨论。