我国新三板市场引入做市商制度的研究

新三板证券交易市场(以下简称新三板市场)自2006年建设试点至今,已逐步显现出其重要性,在一定程度上缓解了中小企业融资难的问题,在我国场外证券交易市场中发挥着重要的作用。之前的被动交易机制使得新三板缺乏吸引力,引起的关注较少,市场交易不够活跃,企业融资难的问题没有得到有效解决,这些都导致了其流动性较低。随着新三板做市转让的正式实施,新三板市场交易不活跃、流动性不高等问题得到了一定的解决。本文通过展示做市商制度实施以来的数据,证明做市商制度的重要性,并列举新三板制度存在的缺陷。     

做市商制度下新三板市场的发展研究

近期,新三板做市商制度正式启动,标志我国场外市场进入新时代。做市商制度激活了新三板市场交易,提高挂牌公司股票的流动性。做市商通过对挂牌公司股票进行专业估值、合理定价,使股票价格更趋近于其实际价值。这是我国资本市场改革的一项重大突破。     

我国新三板做市商制度存在的问题研究

新三板扩容之后,对做市商制度的研究一直在学术界谈论的热点问题,本文首先介绍什么是做市商以及做市商的优点和积极意义,其次研究分析我国新三板引入做市商制度可能存在什么问题,最后在此基础上期盼提出一些合理的建议。     

中国新三板做市商制度思考及展望研究

做市商,英文为Market Maker,在台湾成为造市者,在香港成为庄家。它是指以自有资金和证券为证券进行主动定价并为市场提供流动性的机构。2014年8月25号,新三板开始引入做市商制度,不可否认,在过去两年的时间里,这一制度为提高新三板市场的流动性及为标的证券合理定价起到了非常重要的作用。与此同时,新三板市场做市商制度存在问题也逐渐引发人们的思考。     

新三板市场引入传统做市商的运行机制研究

中国的新三板市场是创新型的证券交易市场,引入传统做市商制度对健全和推动我国证券业的发展具有重大意义。参考美国纳斯达克市场、英国伦敦证券交易所、台湾兴柜市场的交易机制和监管经验对中国建设合理、高效、先进的代办股份转让市场具有极高的借鉴意义。传统做市商制度对于中国证券市场而言是一个新鲜事物,完备的信息披露制度和市场监管制度是新三板市场建设成功的关键。     

新三板市场引入传统做市商的运行机制研究

中国的新三板市场是创新型的证券交易市场,引入传统做市商制度对健全和推动我国证券业的发展具有重大意义。参考美国纳斯达克市场、英国伦敦证券交易所、台湾兴柜市场的交易机制和监管经验对中国建设合理、高效、先进的代办股份转让市场具有极高的借鉴意义。传统做市商制度对于中国证券市场而言是一个新鲜事物,完备的信息披露制度和市场监管制度是新三板市场建设成功的关键。     

新三板市场股权流动性问题评述

主要分析了新三板市场的股权流动性问题,并通过月度换手率和成交额两项指标进行综合性的评述,认为2014年之后新三板市场股权流动性高于2013年的原因主要包含了货币资金的流入、"做市商"交易制度的推出以及投资者对新三板市场的兴趣与日俱增,并在最后还提出了提高新三板市场股权流动性的相关建议。     

创造新企业 OTCBB通往纳斯达克的跳板

那些不够主板上市资格或不愿花精力申请直接上市的企业，可以将OTCBB作为间接上市的途径之一，但其并非中国高成长企业进军美国资本市场的最佳选择。目前在OTCBB上市的中国公司融资和股价状况都非常不理想，也没有一家成功转往纳斯达克。     

我国创业板市场引入做市商制度的探讨

本文比较了做市商制度和指令驱动制度,在此基础上分析了我国创业板引入做市商制度的必要性和可行性,并提出了我国创业板市场引入做市商制度的建议.     

论创业板市场实行做市商制度的必要性

随着创业市场的推出 ,场内集中竞价将作为我国创业板市场的交易方式 ,但在国际上 ,做市商制度逐渐成为创业板市场交易机制的主流 ,在我国 ,随着创业板运作日益完善以及相关法律制度日益健全 ,引入做市商制度将成为必然的选择。     

试论做市商制度及对我国证券市场的借鉴

本文简要阐述了做市商制度的含义,对做市商制度对我国证券市场发展的促进作用作了分析。结合我国证券市场的现状提出了我国现在引入做市商制度所面临问题,并提供了相应的建议。     

我国创业板市场引入做市商制度的发展前景

一、我国创业板市场实行做市商制度的必要性我国创业板市场是否引入做市商制度,目前存在不同的意见,一种比较有代表性的观点认为,我国创业板市场没有必要引入做市商制度.其主要理由是:首先,引入做市商制度的最主要目的是增强流动性,在机构投资者为主体的经济发达国家中,以中小创新企业为目标的二板市场大都面临流动性不足的问题,因此,二板市场需要采取做市商或做市商与集合竟价相结合的交易方式.但是,我国目前主板市场并不存在流动性问题,可以据此类推,我国不久将推出的创业板市场也将不存在流动性困难.而且拟议中的我国创业板市场具有公司规模小、全流通、高增长等诸多概念,是一个高度市场化和富于吸引力的投资场所,其流动性极有可能超过主板市场.     

建设我国期货市场做市商制度

在报价驱动交易系统（ｑｕｏｔｅ－ｄｒｉｖｅｎｓｙｓｔｅｍ）中，做市商先建立某种证券一定的库存，根据市场行情和供求关系，同时推出买入价格（ｂｉｄｐｒｉｃｅ）和卖出价格（ａｓｋｐｒｉｃｅ），买入价格低于卖出价格，其差额叫做市商价差（ｓｐｒｅａｄ），宣布愿...     

试论美国证券市场的做市商制度及启示

证券交易制度是影响证券市场资源配置功能发挥的内生变量。美国的做市商制度作为一种重要的证券交易制度,在证券交易中发挥着重要的作用。值得一提的是,在不同的市场,做市商制度的应用是不一样的,譬如作为全球最大的两家证券交易市场NYSE和NASDAQ,其做市商制度就存在着很大的差别。笔者试图通过对它们的比较分析,使我国引进做市商制度时具有一定的借鉴价值,通过做市商在市场上主动"造市"可以刺激低迷股市的"勃发",这对中国目前证券市场具有现实意义。     

做市商的未雨绸缪-从证券商开始

建立创业板市场是党中央和国务院的件确定的,这个方向和这个决策仍没有改变。做市商制度作为一种交易制度在创业板交易制度的设计中肯定会考虑到,做市商是创业板市场实施做市商制度的基础,要培养合格的做市商,证券商应首当其冲,但是目前中国证券商的状况仍令人担忧,离合格做市商的距离还相差甚远,因而应采取有效措施,改善证券商的基本状况,尽早地培育出合格的做市商。     

我国新三板市场交易制度分析

近年来我国资本市场的发展较为迅速,尤其是中小微企业的发展越来越快,对我国资本的增长贡献了很大一部分力量,因此中小微企业的力量越来越不容小觑。新三板的建立和发展是我国场外资本市场建设的重要举措。虽然新三板市场建立较晚,但是发展迅速,越来越受到重视,并逐渐进入人们的视线。我国新三板市场虽然已经建立了相关的法律制度,但其各方面都不够完善,还处于初步阶段,所以,本文对新三板市场交易制度的分析对市场发展有重要意义。     

做市商制度对银行间债券市场质量的提升分析

根据市场微观结构理论的框架,分析了做市商制度对银行间债券市场质量的影响.做市商制度有利于提高银行间市场的流动性,可以增强债券价格发现的有效性和减缓市场价格的渡动性.研究结果表明,引入做市商制度后银行间市场的有效价差显著下降,流动性改善,并且通过Granger因果检验方法,证实做市商制度的双边报价对于债券价格具有显著的引导作用,做市商制度的引进有利于提高资产的价格发现效率.     

我国场外市场引入做市商制度分析

我国资本市场不健全,未上市股份公司无法通过资本市场获得资金融通。因此,我国,继续构建比较完善的场外交易市场,完善我国资本市场,促进经济的发展。