中国证券市场的层次化选择

多层次证券市场的界定 证券市场的层次性主要指其二级市场的细分. 证券二级市场传统上被划分为证券交易所市场和场外交易市场(OTC市场)两类.证券交易所市场是指在交易所进行集中竞价交易的市场,是证券市场的主要形式.股票交易所市场通常分为全国性市场和地区性市场.     

2001年中国证券市场运行趋势展望

一、证券市场运行中不确定因素增多 从目前情况分析,影响2001年证券市场行情的不确定因素主要包括:宏观经济能否真正持续回升;创业板的推出对主板市场的影响程度;国有股减持方式,及其流通的数量和定价带来的压力;开放式基金的设立对市场产生的影响;中国加入WTO在短期内对中国证券市场造成的冲击,以及所直接引起的证券市场的市场要素和市场行为的变化.     

对证券市场投资风险的分析

随着我国社会主义市场经济的不断发展,我国证券市场的发展速度也得到了迅速的发展。但是,由于我国社会主义市场经济的体制改革是在特殊的经济条件下逐渐成长和发展起来的一个特殊的经济市场,这就使得我国的证券市场具有其特殊性。但是这也使得我国的证券市场面临着巨大的潜在风险。例如:对于上市公司的质量是否能准确的定位和把关;我国的证券交易制度还存在着缺陷;市场中还存在着过度的投机行为;政府虽然对市场做出了干预和宏观调控,但是政策仍然存在着失当等,这些都是造成我国证券市场异常波动的原因。这些波动在为我国投资者带来巨大经济损失的同时,更对我国的金融体系和国民经济造成了巨大的危害。本文将就我国的证券市场的风险进行分析,为如何降低证券市场风险带来的损失提出解决的策略。     

美国的融资融券业务

融资融券交易是证券市场一项普遍和成熟的交易制度。从境外资本市场发展过程看,对完善市场功能起到诸多积极作用,首先,融资融券交易可以将更多的信息融人证券价格,为市场提供双向的交易机制,通过融券卖出或融资买人,提高证券价格发现的效率;第二,在一定程度上放大资金和证券供求,增加市场交易量,从而活跃证券交易,增强证券市场的流动性;第三,改变证券市场“单边市”的状况,为投资者提供了一种避险工具;第四,与其他金融衍生工具相比,其杠杆较小,     

证券市场规范化问题探讨

我国证券市场存在的问题是:将股份划分为国家股、法人股、个人股和外资股的做法不符合国际贯例;股民结构不合理;证券法律法规不完善;执法力度不够;中介机构信用制度欠缺;证券市场监管体系不健全.规范中国证券市场的对策:对证券市场功能进行重新开发和合理定位;适度扩大股市规模;积极稳妥地推进上市公司股权结构改造;逐步建立统一的、多层次的市场体系;市场进入退出机制的市场化;改善投资结构,大力发展机构投资者;按市场化原则监管市场;建立中介机构信用评级制度;完善证券法规,规范市场运作;健全市场监管体系;加强市场文化和道德规范建设.     

英国证券市场的演变及其借鉴

英国证券市场的演变及其借鉴巴曙松英国作为一个世界性的金融中心，其资本市场一直比较完善，而英国的证券市场则始终是其资本市场的主要组成部分。国际经验表明，一国证券市场的发展程度是与其经济金融发展状况相适应的。英国当前完善的证券市场的体系正是其长期演变的结...     

中日证券市场几个重要问题的比较研究

本文系统地比较研究了中国和日本证券市场的多个问题,从数据挖掘和计量经济学角度分别针对价格序列、价格波动性和周内效应三方面对中日证券市场进行分析,得出指数收盘价时间序列比较方面,中国和日本两个证券市场的确存在一定的相似性,但中国市场的短期波动要大于日本市场;中国证券市场中上海和深圳股市的波动具有很强的波动聚类性和持续性,日本证券市场除了过去的方差记忆,还存在其他未知的影响市场变动的因素;周内效应在两国的体现不同等一系列重要结论。     

论我国的证券监管体制

一、证券监管概述(一)证券监管的概念金融是现代经济的核心,以证券市场为主体的资本市场构成了金融市场的重要组成部分,其在市场经济的发展和成熟过程中发挥着举足轻重的作用,为了更好地发挥证券市场的投融资功能、市场定价功能和资源配置功能,各主要证券市场所在的国家和地区都十分重视证券市场的管理。     

中国债券市场发展的障碍和对策

债券市场作为证券市场的基本组成部分，其规模大小和市场结构直接影响到整个证券市场的功能以及效率。     

中国证券市场基础制度设计的路径和着力点研究

本文立足中国特色社会主义市场经济体制,以有效市场和有为政府为线索,对证券市场理论进行研究,对市场存在的现象进行剖析并提出对策。研究提出:证券市场制度设计要推动法治和服务型政府建设,维护证券市场公开透明规范的环境,增强市场的价格发现和价值创造能力。一是以缓解信息不对称为目标,通过提供监管等公共物品来克服市场失灵;二是对中介机构等采用市场化和法治化的双重约束机制,促进市场主体权责利统一;三是参考银行“最后贷款人”制度,制定证券市场宏观审慎政策进行逆周期干预;四是减少强制性监管政策干预,更好发挥市场在资源配置中的决定性作用。     

浅谈我国证券市场的规范化问题

浅谈我国证券市场的规范化问题□汪尤涵证券市场是资本市场的重要组成部分,是市场经济条件下资源配置的一个主要渠道,在我国具有广阔的发展前景。但现阶段仍然存在一些问题：一是证券市场的筹资功能被人为夸大;二是信息披露制度不完善;三是市场投机行为过度;四是市场...     

涨跌停板制度对期货市场价格发现过程及波动性的影响——基于郑州期货交易所的实证研究

<正>一、引言自从1987年10月美国股市发生大振荡以来,越来越多的学者和证券市场的政策制订者开始关心各种市场稳定机制的影响及其有效性。涨跌幅限制作为一种主要的市场稳定措施,已为世界上许多证券市场,尤其是为新兴证券市场所采用。但是由于涨跌幅限制是通过限     

新形势下证券市场操纵行为监管建议研究

<正>证券市场操纵行为对市场危害极大,严重扭曲市场定价机制,给投资者正常投资行为造成误导。为保护投资者合法权益,监管机构从严打击证券违法,并加大刑事惩戒力度。本文分析了市场操纵行为的危害,并针对新形势,提出强化行刑衔接、加强执法与日常监管联动、提高科技执法赋能等监管建议。一、证券市场操纵行为危害证券市场操纵行为是指操纵行为人违背市场自主定价和供求关系原则,使用各种不当手段,影响或意图影响证券市场价格或者证券交易量,     

The Considerations for Systematic Deficiencies of Our Securities Market

我国证券市场自开放以来规模迅速扩大,然而却没有实现资本市场应有的效率功能,证券市场配置低效的根源在于其制度缺陷,而导致中国证券市场制度缺陷的是政府主导型外在制度安排与证券市场发展内生规律之间的矛盾,市场运行机制与价格形成机制扭曲,造成证券市场配置效率的损耗。本文在探寻证券市场制度缺陷形成的基础上,对证券市场发展中的制度缺陷的具体表现与机理进行了深入分析,并提出相关的政策建议。     

我国证券市场监管体制探究

当今社会资本市场的快速发展,证券监管成为金融监管的重要组成部分,而伴随着中国证券市场与国际市场联系性的加强,我国证券市场的国际化已成为必然趋势,这就使得对证券监管的要求越来越高。本文首先对我国的证券市场监管体制进行概述,再对其存在的问题和问题出现的原因加以分析,最后借鉴英国的监管模式对我国证券市场监管体制改革提出自己的建议。     

关于完善会计信息披露方式的探讨

<正>一、前言在股票市场的初创时期,市场信息披露制度完全是自愿的,没有任何的监管,但是事实证明在缺少监管的情况下,谎言和欺诈甚至可以颠覆整个市场——当投资者因不信任而纷纷退出市场的时候,证券市场也就失去了存在的必要。从20世纪30年代开始,强制性披露开始主导证券市场。强制性披露使整个证券市场的信息披露规范化、系统     

证券市场均衡理论及其对我国市场的启示

证券市场均衡理论说明证券市场是在以市场制度为依托,市场机制充分发挥作用,经济当事人具有贝叶斯理性并能无障碍获得市场信息条件下,才能实现的均衡状态。我国证券市场是在计划经济向市场经济转轨中形成的,政府主导制度供给、干预证券市场运行。一方面政府行为直接推动了证券市场的发展,有利于证券市场服务于改革,服务于政策目标的实现;另一方面,由于政府行为也蕴含了与市场机制不相溶的因素,妨碍了证券市场功能的发挥。     

漫谈中央银行(十二)

十四、中央银行与金融市场(续) (四)资本市场这是长期资金市场。长期资金的融通方式有两种:一种是银行中长期贷款;一种是证券市场。银行贷款不用介绍,现着重讲讲证券市场。证券市场是采取发行各种证券,包括债券和股票等,吸收国内外长期资金。     

我国证券市场监管体制探究

当今社会资本市场的快速发展,证券监管成为金融监管的重要组成部分,而伴随着中国证券市场与国际市场联系性的加强,我国证券市场的国际化已成为必然趋势,这就使得对证券监管的要求越来越高。本文首先对我国的证券市场监管体制进行概述,再对其存在的问题和问题出现的原因加以分析,最后借鉴英国的监管模式对我国证券市场监管体制改革提出自己的建议。     

2005年证券市场政策展望

一、2004年证券市场政策回顾对于中国证券市场而言 ,2004年是具有特殊意义的一年。一方面 ,《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(简称国九条 )的发布 ,使资本市场在国民经济全局中的地位空前高升 ;而另一方面 ,证券市场形象面临严重危机、投资者损失惨重、