债务融资对企业投资行为影响的实证研究

现代的财务理论基于代理理论的考虑,认为债务融资对企业投资行为的影响有正负两方面的效应,即债务的相机治理作用和债务的代理成本效应。为了研究债务融资到底是如何影响我国企业的投资行为,通过实证分析证实了债务融资对企业投资行为具有抑制作用。     

风险投资项目的经济收益评价

一、风险投资的期权特征风险投资公司进行资本的投资是为了创造开发和得到未来的获利机会。这个获利机会对于风险投资公司来说并不是只注重于未来的现金流量而是通过投资使项目企业得以飞速发展 ,使得原投资的资本得以迅速膨胀 ,然后 ,通过资本权益的转让 ,退出来获得高额的利润回报 ,这种获利机会实质上是一种选择权 ,即企业拥有在未来采取某种行动的权利 ,但并不承担必须采取这种行动的义务。对于一个高新技术项目进行投资实际上是获得了一种权利 ,这种权利赋予风险投资公司在未来可以转让自己的资本权益从而获利 ,这种权利我们称为期权。…     

负债融资结构的因素分析

企业筹资的一个重要目标是要使企业综合资本成本降至最低限度。就一般情况而言 ,长期债务的投资风险小 ,其资本成本较低 ,而权益投资的风险大 ,其资本成本也最大 ,所以企业增加长期负债在总资本中的比重 ,通常可以降低企业综合资本成本。然而企业过度地举债 ,增加总资本中的债务比重 ,势必引起企业财务状况发生变化 ,从而增加企业的财务风险 ,导致不同来源的边际资本发生变动 ,最终导致企业综合资本成本上升。因此 ,企业合理地利用负债融资 ,确定优化的负债融资结构极为重要。一、负债融资结构的理论依据1 资本结构的含义。在通常情况下 ,企…     

成长性 第二类代理冲突与债务期限结构

本文基于我国非金融类上市公司2006-2010年数据,从成长性、代理冲突、债务期限结构的多维视角分析,重点将成长性差异作为一个关键变量,结合代理冲突研究对债务期限结构的影响,以及债务期限对代理冲突的治理效果。研究结果发现:(1)企业成长性和长期负债呈负相关性。(2)大股东与中小股东代理冲突与债务期限结构显著负相关。(3)高成长性企业选择短期债务缓解大股东与中小股东之间代理冲突的效果显著于低成长性企业。(4)非国有的企业中,选择短期债务缓解大股东与中小股东之间代理冲突的效果显著于国有企业。     

论会计信息与债务契约

<正> 代理理论认为,经理人员有动力与债权人签订债务契约以降低代理成本,会计信息在债务契约的签订与执行中发挥了重要作用。本文拟从期权理论的角度对此进行探讨。     

中国能源企业在哥斯达黎加的投资机会

中美洲国家哥斯达黎加总体投资政策宽松,政府鼓励措施得力,社会、政治,人力资源等条件较好,具有良好的投资机会。对中国能源企业来说,投资炼厂、油品零售、管道建设等具有较好的机会,但投资勘探开发目前尚不具备条件。鉴于该国致力于建立“零排放”国家,可以考虑投资可再生能源和清洁能源项目。环境保护是投资哥斯达黎加首先要考虑的问题。     

2005’中国外贸大变局

自20世纪90年代下半期，全世界已经开始有了严重的市场问题。对任何国家的企业来说，最重要的事情是争夺市场；对于中国企业来说，资金我们并不紧缺，紧缺的是投资机会。     

企业产品定价的影响因素及其策略

企业产品定价是企业在市场营销中的关键,也是企业在未来发展的道路上必不可少的部分。只有合理的企业产品定价才能使企业在后期收回投资成本,并获得更大的发展空间。     

房地产投资策略选择

房地产投资是指向土地追加投资和进行房屋建设开发的投资活动。它包括属于在一块“生地”或“熟地”上建造建筑设施和对旧有建筑物进行更新改造,其目的是为了获取由建筑物完工后出租或出售时带来的超过投资成本的那部分投资收益,从资金运动角度看,它是以赢利为目的的对房地产开发项目进行投资(或垫支)的行为。作为房地产企业,在从事房地产投资时,必须采用科学的方法进行房地产投资决策分析,即正确选择房地产投资策略,以期取得较高的投资收益,提高企业的经济效益。 一、确定投资机会,选择有利时机 投资机会就是投资活动的时与势,即产生投资效果的良好条件与客观可能性,房地产投资的构成要素包括:     

浅谈资本结构和筹资决策

筹资是企业资金运动的起点,而企业筹资的核心问题是确定合理的资本结构。所谓资本结构是指企业各项长期资金来源的数量构成比例,资本结构与资本成本是相互影响,相互制约的,不同资本结构决定着资本成本的高低,进而对企业未来的经济效益产生重大影响。良好的资本结构为企业未来资本运营奠定良好的基础,而不合理的资本结构就象先天不足的婴儿会影响后天发育成长一样,对企业今后的资本运作埋下隐患。在总资本报酬率一定的情况下,综合资本成本越低、企业的剩余收益就越多。反之,资本成本越高,企业的剩余收益就越少。资本成立的高低取决于资本结构。因此,要降低资本成本,就要在筹资决策中选择最佳的资本结构。     

影响项目策划的四因素

对一个项目而言,项目策划的好坏直接关系到项目未来执行的顺利与否;而对于施工企业来说,项目策划是企业战略规划的一部分。因此,项目策划制定和执行的好坏,是关乎企业战略目标实现、关乎企业发展的重要一环。     

浅谈项目建设的投资控制

对于企业来说,投资控制是实现项目建设“投资省、质量优、见效快、效益好”这一目标的关键所在。如何在保证投资建设项目顺利进行的同时,使项目投资得到合理有效的控制,已成为经济建设中的突出问题。     

韩国龙:我始终不希望做家族企业

对于家族企业大佬来说,有人希望能够一直把企业控制在家族成员手中,也有人愿意使企业成为公众公司,使更多的人共享企业发展带来的成果。韩国龙应该属于后者从一个农村青年成长为一位有影响的企业家,从香港的企业,发展到内地多家企业,致力于打造成民族品牌的韩国龙有着传奇的色彩。时值盛夏,《董事会》杂志记者对正在南京参加中期会     

基于价值链的环境成本分析与控制

对于火力发电企业环境成本分析与控制的课题,相对于国外来说,我国的研究起步较晚,目前理论研究主要停留在对国外已有成果的介绍上;在实践上,火力发电企业对环境成本控制的观念比较淡薄.为了满足火力发电企业未来控制环境成本的需要,必须加强我国发电企业对环境成本的认识和管理.     

新形势下的PPP投资模式

PPP模式能缓解地方政府债务,提高公共产品和服务供给的效率。同时,PPP模式具有长期性、复杂性等特点,投资风险较高,在决策时应加强风险的识别和管控。对投资人来说,BT模式惯有的"短平快"可能会一去不复返,优质的BOT项目稀缺,PPP将会是未来的市场方向。这需要投资人转变观念,适应新的市场环境。     

数字化转型对传统能源企业投资效率的影响研究

基于2011—2020年传统能源企业上市公司数据,构建固定效应模型,探究企业数字化转型对投资效率的影响。结果表明,传统能源企业数字化转型有利于提升投资效率,融资约束和代理成本在数字化转型和投资效率之间发挥调节作用,数字化转型对投资不足、非国有性质和东中部地区企业的投资效率具有显著的促进作用。据此提出相关建议,以期助力传统能源企业数字化转型和资本市场良性投资发展。     

投资项目资本金

投资项目资本金投资项目资本金，是指在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对投资项目来说是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务；投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。经营性投资项目试行资本...     

浅谈建筑工程项目的成本控制

对施工企业来说,如何完善项目管理是一个极其敏感而重要的话题。目前盛行的“项目法施工”是一种较为成熟的管理模式。推进“项目法施工”的核心与重点是“两制”建设,即“项目经理责任制”和“项目成本控制”。面对压价让利白热化的市场环境,推行“两制”,有利于增强全体管理人员的成本意识,有利于把握项目投入产出的全局,有利于从机制上保证项目成本在过程中受控,这对于企业今后的生存和发展至关重要。其中“项目成本控制”是适应项目法施工管理模式的施工企业成本管理改革的一种模式,经过多年不断的探索,证明是行之有效的。它不仅是会计…     

浅议集团企业资金管理

随着市场经济的不断发展,企业界提倡的“企业管理以财务管理为中心,财务管理以资金管理为中心”的观点,已逐步被更多企业管理者所接受。一个充满活力的企业必须伴随着一个十分健全、完善的资金循环系统。对于实行多元化投资运营的集团公司来说,加强资金管理对于企业整体降低资金成本,整体提高企业资金效益具有极其重要的意义。     

组织分权的知识动因分析

组织的决策效率取决于决策权和知识之间的匹配程度。当知识与决策权不匹配的时候，一是将决策权转移给有知识的人，这面临着代理成本；另一种是将知识转移给有驻的人，这面临着信息成本。企业采用集权还是分权的组织结构，就是这对两种成本的权衡。专门知识是企业竞争优势的重要来源，如何利用专门知识是企业的关键问题之一。由于专门知识具有难以转移的特性，导致组织的信息成本高于代理成本，所以一般是将决策权转移给具有专门知识的人，即采用分权的组织结构。这样，本文就从知识的角度为分权化提供了一个合理的解释。