私募基金“阳光”路何在

私募基金在中国已经走过了十多年的风风雨雨,相关数据表明我国的私募基金规模已经超过了一万亿元。随着私募基金的发展壮大,各界对它的关注度也越来越高,关于私募基金阳光化、合法化的讨论从未停止过。从2007年第十届科博会金融与高新技术产业发展高峰会暨首届PE影响中国大会,到近期举行的第十一届科博会高新技术产业金融创新国际论坛,如何进一步引导私募基金的规范发展,都是金融界专家学者讨论的热点问题。本刊邀请了几位国内的知名学者,从各个侧面与广大学者共同探讨这个问题。     

私募基金的“幸福生活”

“目前．在中国国内．私募集金的规模大概在7000亿到8000亿之间。”曾任中国人民大学信托与基金研究所理事长的王连洲介绍：“私募基金有很多特点．首先是灵活．公募基金有很多投资限制．不允许做跨市场套利．发行的规模和节奏也受到限制．     

金融创新为高新技术产业插上腾飞翅膀——第十一届北京科博会高新技术创业金融创新国际论坛侧记

一年一度的北京科博会已经成为高新技术产业国际交流与合作的盛会。今年,为了响应十七大报告关于"优化资本市场结构,多渠道提高直接融资比重"的号召,积极促进我国人民币私募股权基金和多层次资本市场等金融创新,5月22～23日第十一届科博会联合国内外相关机构在北京举办"第十一届中国北京国际科技产业博览会高新技术产业金融创新国际论坛"。     

中国私募股权基金的发展趋向——基于比较分析视角

现阶段,私募股权基金已经成为一种重要的企业融资手段,与传统金融行业相比,私募股权基金对经济增长的促进作用主要体现在刺激创新型企业发展。基于上述原因,国家初期往往直接介入私募股权基金,成立产业投资基金。该文分析了私募股权基金对经济增长的影响机理,回顾了中国第一家产业投资基金“中创公司”市场退出的教训,在此基础上判断了现阶段中国私募股权基金发展中的不利因素,并给出了政策建议。     

私募股权基金与我国的产业发展问题研究

产业是国民经济发展的载体,它的发展离不开资本及相关的技术、人才的支撑。而作为资本和产业的联系纽带,私募股权基金的存在与发展可以促进产业结构调整、提高产业自主创新能力和促进企业产权制度改革。我国资本市场目前的水平还远远不能适应中国经济发展的需要。要改变这种状况,必须积极发展私募股权基金。文章从政策法律、运作机制、市场认可等方面提出了我国私募股权基金的发展对策。     

金融创新为高新技术产业插上腾飞翅膀——第11届北京科博会高新技术创业金融创新国际论坛侧记

一年一度的北京科博会已经成为高新技术产业国际交流与合作的盛会。今年，为了响应十七大报告关于“优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重”的号召，积极促进我国人民币私募股权基金和多层次资本市场等金融创新，5月22～23日第十一届科博会联合国内外相关机构在北京举办“第十一届中国北京国际科技产业博览会高新技术产业金融创新国际论坛”。     

我国私募基金发展路径选择

私募基金作为一种与公募基金相对应的金融产品,由于其自身信息披露不严格、保密性高、管理者投资灵活等优点,产生的时间虽然不长,但却得到了较快的发展。本文在分析了我国目前私募基金的现状及存在问题的基础上,在法律、组织形式、运作、信息披露等层面指出了未来我国私募基金的发展路径方向,以期使我国的私募基金稳定、快速的发展,为我国的经济、金融发展做出更大的贡献。     

新金融——私募股权母基金

自上个世纪90年代以来,私募股权母基金发展非常迅速。母基金的发展有助于解决私募股权基金产业中的问题,促进PE产业的良胜发展,并具有分散风险、甄别基金管理人、降低投资人门斗篮等优势。     

论我国私募基金监管制度的构建

自20世纪末国外私募基金开始进人我国以来,我国私募基金发展迅速．已成为资本市场的一支重要力量。然而,与我国私募基金的蓬勃发展极不相称的是．相关法律法规对私募基金监管问题至今尚未明确．一定程度上制约了私募基金的健康有序发展。深入研究我国私募基金监管制度具有迫切的现实意义．     

我们需要自己的私募基金吗？

目前,国际上开展私募基金业务的金融机构很多,特别是随着金融混业经营这一潮流的发展,几乎所有的国际知名金融控股公司都在从事私募基金业务,它已经发展成为国际金融服务业中的核心业务之一.然而,由于缺乏明确的法律依据作为有力的保障,我国业已存在的地下私募基金只能以各种变通形式存在,据估计,规模大约有3000亿元至6000亿元人民币.在当前两市大盘连续下跌的行情下,我们仍然认为,一旦条件具备,时机成熟,这些"改头换面"的私募基金形式将很可能演变为真正意义上的私募基金.     

我国本土私募股权“基金的基金”的制度价值与发展建议

私募股权基金的基金具有分散风险、专业管理、降低准入门槛、获得投资优质基金的机会,以及获得投资优质项目的机会等制度优势。目前我国私募股权产业面临诸多困境,包括本土LP的困境、海外LP的困境,缺乏一个公正的评估GP的机制,二级市场不健全而导致资本缺乏流动性,以及GP募资难。我国本土基金的基金的制度价值在于它是解决我国目前私募股权产业诸多困境的重要途径。同时,中国本土基金的基金在未来发展中应该注意练好“内功”、风险教育与风险控制,做好国内外两个市场以及注意规避法律风险,同时国家监管机构应该在鼓励的前提下适度监督。     

外资私募基金走向前台

统计数据显示，实力雄厚的国际私募基金已经加快了进入中国市场的脚步，这些曾鲜为人知的外资私募基金正急于亮明身份，不再甘于在中国周边地区“环伺左右”。     

正视我国私募基金

私募基金是中国资本市场上客观存在的一种现象，其是非利弊已经引起管理部门和学术界的关注，如何对待私募基金，仁者见仁，智者见智，不论结果如何，都是对我们运作市场经济能力的一次检验。     

私募基金：何日走向阳光

全国人大常委会审议《信托法》的消息一经传出,私募基金立即成为人们关注的焦点,私募基金以合法化的形式的出现,对我国的资产管理业、资本市场乃至金融市场将产生极大的影响,尤其是对资产管理公司、投资公司、理财工作室的人而言,更是休戚相关的事情。私募基金的合法化出现将规范我国私募基金市场,私募基金的存在及运作将有法可依,有章可循。     

我国私募股权基金发展中存在的问题及对策研究

私募股权基金是金融创新和产业创新的结果,对国民经济和企业的发展具有举足轻重的影响。但私募股权基金在我国的发展尚属于初级阶段,在实践中存在许多障碍,本文提出应从法律法规、退出机制、监管体制、资金来源等方面进行创新,以促进私募股权基金在我国的健康发展。     

论私募基金在我国的发展趋势

私募基金近年来在全球蓬勃发展,已经成为国际金融市场上的新角色.中国作为亚洲最有前途的私人股权投资市场,得到国际大投行的青睐.虽然私人股权投资在中国的发展有很大的机遇,但是由于法律和制度不健全等因素,私募基金在我国还面临许多挑战.私募基金要在我国健康发展,还急需解决基础研究、退出方式等问题.     

为何不让私募基金见阳光

所谓私募基金,又称为向特定对象募集的基金,是指通过非公开方式面向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的.     

论我国私募基金的合法化及监管

在我国,私募基金的产生和发展有自身的必然性和合理性,与公募基金相比也具有一定的优势,具有广阔的发展前景。我们应当积极推进私募基金的合法化进程,并且建立健全监管体系,将其风险降低到最低,充分利用这一金融创新组织形式为我国的金融改革服务。     

中国私募基金监管研究

所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数投资者募集资金而成立的基金。随着中国证券市场的逐渐开放，以及股指期货、融资融券等金融衍生工具的引入，私募基金依靠其异质性和极高的市场效率，在追求更高利益的同时，严重威胁金融市场的长期稳定。     

私募基金亟待正名

在发达市场经济国家，私募基金是一种很成熟的金融投资工具。20世纪90年代以来，私募基金在我国异军突起，形成了一定规模。但由于缺乏相应的法律地位和政策支持，私募基金一直处于尴尬地位，并面临着诸多风险。因此，探讨私募基金的合法化问题，并据此出台相应的法律和政策，建立有效的监管机制和约束机制，不仅对规范私募基金的运行非常必要，而且对促进资本市场的健康发展具有重大意义。