虚拟金融对实体经济影响微探

在如今的市场发展体制下,虚拟金融在实体经济的发展乃至整体经济的增长中都扮演着至关重要的角色,但也不能忽视虚拟金融的负面影响。本文叙述了虚拟金融和实体经济的界定,分析了虚拟金融对实体经济发展的正负面影响,提出使虚拟金融和实体经济协调发展的建议措施。     

虚拟金融对实体经济影响微探

在如今的市场发展体制下,虚拟金融在实体经济的发展乃至整体经济的增长中都扮演着至关重要的角色,但也不能忽视虚拟金融的负面影响.本文叙述了虚拟金融和实体经济的界定,分析了虚拟金融对实体经济发展的正负面影响,提出使虚拟金融和实体经济协调发展的建议措施     

互联网金融驱动实体经济发展的实践战略分析与讨论

互联网金融作为虚拟经济的重要组成部分,是金融业发展的创新模式,顺应了金融业在互联网时代下的发展趋势,对实体经济发展起到了促进和驱动作用。本文从分析互联网金融与实体经济的关系入手,对其驱动实体经济发展的实践战略进行论述,期望对提高互联网金融的服务能力有所帮助。     

经济新常态下金融的“虚”“实”之辨

长期以来,金融业一直被标签化为"虚拟经济",与实体经济完全对立。特别是当前中国处于经济转型、产业结构调整、经济增速下滑的新常态,金融发展与经济发展步伐出现较大程度的背离和冲突,金融业也变成众矢之的。本文认为实体经济和虚拟经济概念并不明确,金融业具有实体和虚拟双重属性,金融业中的实体部分直接参与价值创造,是实体经济循环不可或缺的部分,不应划分为虚拟经济。在此基础上,本文梳理了中国经济新常态下金融过度虚拟化的五大表现,并总结了金融的虚拟性与实体经济状态和政策的关系,认为实体经济疲弱和政策失当都会导致金融虚拟化加重,引发系统性风险。因此,实体经济发展和优化政策配置是解决金融虚拟性的根本方法。     

金融形态的发展演变及金融监管转型的新要求

作为虚拟经济核心的金融既具有虚拟经济本质,也具有制度属性本质。文章基于虚拟经济与实体经济相互关系角度和社会经济体系的基础关系演化角度梳理了金融形态的发展历程,及各阶段特点与表现。金融监管应相应地立足于金融形态的最新发展,顺应金融制度的内生演化规律,在理念革新、目标重塑、体制整合等方面实现战略转型。     

金融全球化背景下论“金融的地位”

经验研究表明金融发展和经济发展之间存在较强的正相关关系,金融应发挥其功能,支持经济的发展。然而纵观当今金融全球化形势下的金融,不仅大举参与并操纵实体部门的储蓄与投资,而且所谓"虚拟金融"出于逐利目的,脱离实体经济急剧增长,甚至走上投机的歧途,终于使世界金融陷入危机,并对实体经济造成的摧毁性打击。由此,应再一次思考这个历久弥新的话题:金融的地位。金融到底是经济的支撑物还是经济的寄生物?文章认为金融的本质功能依然是立足于实体经济的中介服务角色,利用风险经营与管理的专业能力服务于实体经济,平抑经济周期风险,支持经济的发展。     

货币资金的金融循环与贮藏——解释金融资产价格的新视角

从实体经济与金融虚拟经济的关系出发,以货币的实体经济循环和货币资金金融循环的变化为纽带,并借鉴Binswanger(1997)建模思路建立的多部门货币循环流量模型,可以搭建起与实体经济运行相关联的金融资产交易价格的决定机制.     

浅析经济发展中的最优金融结构理论

1969年耶鲁大学雷蒙德·W·戈德史密斯教授提出了金融结构理论,该理论对金融发展过程及发展规律进行分析,确定金融结构变化具有一定的规律性。根据金融结构理论,金融结构在经济发展过程中具有动员储蓄、配置资金等职能,通过合理的、有效的、科学的配置资金,将其分配给最优价值的产业和竞争力的企业,增加经济的产量,创造经济剩余最大化和回报最大化,进而增加社会收入水平,动员储蓄才会最多。这样不仅利于经济稳定,而且利于社会稳定。由此本文对经济发展中的最优金融结构理论进行探讨,通过对金融结构与经济发展之间关系的研究,为实体经济提供最佳金融服务。     

全球失衡价格体系的危机传导路径

定价合理的价格体系是经济系统正常运行的信号装置。近20年来,全球经济最大的格局之变就是日益广泛的全球化背景下国际分工的不断深化和全球价格体系的失衡。发达国家和发展中国家主导的两大价格体系在全球化过程中出现失衡,特别是全球价格体系的错误定价造成了经济的"乱象",导致实体经济和虚拟经济资源的错配。价格信号引导着经济运行,价格扭曲必然导致价格体系的失衡和经济扭曲,从而引发全球性危机。     

从虚拟经济看投资银行金融功能拓展

经济社会的不同发展阶段，对金融的需求是不同的，由此决定了金融中介的发展阶段、发展规模及结构初级经济活动及其简单金融需求与金融中介的早期基本活动相对应，高级经济活动及对复杂金融服务的需求必然要求与成熟化的金融中介相匹配作为资本市场核心中介的投资银行，根植且运行于虚拟经济，又与实体经济密切联系，在虚拟经济与实体经济的互动中发挥了融资、信息、配置、财富、市场培育等金融功能，在适应经济社会对特定金融产品与服务的过程中，投资银行的金融功能从简单到复杂．从单一到综合，直至演进成为“金融功能束”。     

我国金融窖藏的规模测算与治理对策北大核心

近年来我国货币供应量快速增加,经济增速却在下滑,经济脱实向虚现象突出,其重要原因在于金融窖藏问题。本文基于货币结构分析,发现我国确实存在显著的金融窖藏现象。三部门货币循环模型的初步测算表明,2014年末我国金融窖藏规模已达906045亿元,相当于同期M1的2.6倍、M2的74%。治理金融窖藏问题,应打破其正向强化机制,平衡金融资产投资回报率和实物资产投资回报率。为此,建议改善实体经济环境,吸引资金从金融窖藏回流实体经济;完善虚拟经济体系,促进资金在实体经济和虚拟经济之间有序流动,打破资金在金融市场中空转的怪圈。     

金融服务实体经济的问题和对策

金融是现代经济社会的核心,是推动经济发展的重要力量,当前金融工作的重要任务就是深化金融改革,防范金融风险,以促进经济健康良性发展。党的十九大报告中提出,"要深化金融体制改革,增强金融服务实体经济的能力。"为金融发展指明了方向。但是近年来,金融与实体经济发展之间的矛盾日益显现,金融更多地流向虚拟经济,本文阐述了金融服务实体经济的必要性,通过分析金融服务实体经济取得的成果和存在的问题,探究金融如何更好地促进实体经济发展。     

虚拟经济繁荣与实体经济放缓：金融化的分层解释与治理

虚拟经济繁荣与实体经济放缓具有共生性。资本管制放松、货币扩张与低利率条件下的金融化导致虚拟经济繁荣。金融化分层特征表现为:经济货币化和债务化加深、金融部门膨胀和非金融企业与家庭金融化。我国金融化特征包括:经济货币化程度高企和杠杆率快速攀升、银行业主导的泛金融部门膨胀、房地产金融化和非金融企业金融化。金融化并不能改变实体经济增长放缓的长期趋势,过度金融化反而对长期经济增长和社会发展造成多重不利影响。经济虚拟化和资本金融化的正向反馈机制和基于风险与收益的跨期选择决策机制可以分别从宏观和微观角度为金融化提供解释。西方各国金融化治理的关键在于打破垄断金融资本权力主导的制度框架。我国的金融化治理对策包括:宏观上控制信贷投放规模和有效区分实体经济与虚拟经济的货币需求,中观上控制房地产等泛金融部门膨胀,微观上加强对企业的金融审慎监管。     

后金融危机时代的风险监管理念及金融创新策略

金融创新与金融风险两者之间是一种相互促进与发展的关系,而金融创新在为转移和分散金融风险做出了巨大贡献的同时也带来了新的风险。后金融危机时代,我们必须加快对于金融创新的改革步伐,但是也要注意处理好虚拟经济与实体经济、市场导向与监管、交易所市场与场外市场等等几个方面的关系;另外还应通过实施有效的金融监管来防范和化解市场的宏观经济风险。     

我国虚拟经济会计控制研究述评

虚拟经济概念的提出是我国理论界的重要贡献,对其有三种观点：价值系统观、金融观与经济模式观。从微观会计视角研究虚拟经济的成果主要有：会计监管、会计计量、公允价值与金融稳定以及虚拟经济与实体经济一体化控制四方面。上述研究主要存在以下不足：认识具有片面性,会计计量理论难以适应虚拟经济运行需要,形成虚拟经济信息系统孤岛,风险管理有待完善。     

实体经济广泛性和金融资源有限性矛盾的协调与深化

作为与虚拟经济相对应的实体经济,其范畴具有广泛性。但是,金融资源却具有稀缺性,在处理金融支持实体经济这一经济发展目标时,将有限的金融资源用于实体经济最需要的方面,是实现经济发展目标的关键。本文希望通过介绍国内外经济金融发展状况,剖析实体经济范畴广泛性与金融资源有限性矛盾,协调金融支持实体经济,并提出金融有效支持实体经济发展的建设性意见,以此促进金融与实体经济的良性互动,推动金融与实体经济协调发展。     

金融经济虚拟化环境下的金融可持续发展

金融经济虚拟化是现实存在的,其规模已经大大超过了实体经济的需要,因此可能会对实体经济的运行产生负面影响.当然,虚拟经济并不必然引发经济泡沫.只要采取相应的措施,以降低虚拟经济的负面效应,金融可持续发展就能得到保证.因此,防范泡沫经济不等于不允许金融经济虚拟化的适度发展.     

后金融危机时代的风险监管理念及金融创新策略

金融创新与金融风险两者之间是一种相互促进与发展的关系,而金融创新在为转移和分散金融风险做出了巨大贡献的同时也带来了新的风险。后金融危机时代,我们必须加快对于金融创新的改革步伐,但是也要注意处理好虚拟经济与实体经济、市场导向与监管、交易所市场与场外市场等等几个方面的关系;另外还应通过实施有效的金融监管来防范和化解市场的宏观经济风险。     

放松利率管制、利润率均等化与实体企业“脱实向虚”

本文以我国贷款利率上下限放开为准自然实验,基于产权性质差异构造双重差分模型,实证考察放松利率管制如何影响实体企业金融化。研究发现:放松贷款利率下限管制能够显著抑制非国有企业金融化程度,而放松贷款利率上限管制则无显著作用,支持了“市场套利观”。机制检验发现贷款利率下限管制的放松显著抑制企业债务成本对企业利润的侵蚀作用;拓展性检验还发现对于盈利能力越强、规模越大以及市场竞争压力越小的公司,放松贷款利率下限管制对抑制非国有企业金融化的作用更显著。以上研究结论表明,实体经济与虚拟经济间的利润率差距是我国实体企业金融化的重要诱因,金融市场化改革有助于抑制实体企业金融化、改善“实体经济”与“虚拟经济”间的良性互动关系,从而助推实体经济的健康发展。     

金融支持实体经济发展的有效性分析

实体经济的稳企回转是国民经济良性发展的基础。在国内经济转型发展的攻坚时期,大量金融资本投向虚拟经济领域,发展中不平衡、不协调问题一直存在,金融支持实体经济发展的有效性引发质疑。由金融支持实体经济发展的现状出发,指出金融支持实体经济的针对性、有效性不足的原因,强调统筹金融市场建设、优化金融信贷政策、引导金融资源投向、加大金融产品创新、规范民间金融发展、建立成效考核机制等多个方面是确保资金投向实体经济,提升金融支持实体经济的有效性的重要举措。