国家不控股的股份制：国企改革的有效途径

一、国有企业改革中存在的问题析(一)国有企业进行股份改组,只求换牌筹资,不求改制我国国有企业改组为股份公司,既有与其它国家上市公司一样的筹集资金目的,也有为国有企业转换经营机制奠定基础的特殊目的。两者比较,转换经营机制意义更为深远,也是更为重要的目的。然而,从近几年的实践看,不少企业搞所谓"股份制改组",其真正目的并非是为了重塑企业机制",而是为了集资,以解决企业资金不足问题,从而形成了换牌不改制的局面。(二)国有企业股份占比例过大,难以实现产权主体多元化,人事任免中普遍存在着政府行为目前,从国有企业股份制改造中,我们可以看到80%为国有独资公司,国有控股公司中国有股占80%,国有股处于绝对控股地位。我们知道国有大中型企业试点单位的资产,都在几十亿到数百亿之间,按我国股份公司设立的规定,募集的大众股本上限不能超过总股份的20%。自1994年《公司法》出     

对国有企业改制的看法及建议

一、指导思想 绝大多数国有企业都有必要进行改制，除主要职能是公共服务，业务和财务与政府难以分开的少数企业外，绝大多数国有企业都应变成公司制企业，部分劳动密集型的中小企业可以变成合作制企业都可以股份多元化。要根据企业发展前景及国家的国有经济布局调整战略，确定国有企业改制的基本方案。按从实际出发、统筹兼顾首先是要处理好国有股东、收购者、债权人、经营者及职工的关系，     

国有股权社会化问题研究

我国的大部分上市公司是由国有企业改制而来的,国有股份还占有相当大的比重,存在诸多问题。在目前推进股权流通的浪潮中,国有股份的社会化问题被提到日程上来。本文从国有企业股权现状和引发的问题着手,深入分析了我国国有股权社会化的某些主要问题,包括国有股权社会化的市场障碍、途径以及定价。     

机构投资者持股与股权性质对会计稳健性的影响

本文以2003年至2010年A股上市公司为样本具体分析机构投资者持股对会计稳健性的影响,并结合我国制度背景国有控股来研究机构投资者持股比例在国有公司和非国有公司中的不同作用.研究发现,机构投资者持股比例高的公司趋向于采用更稳健的会计政策;在考虑国有控股这一因素下,机构投资者对会计稳健性的影响在国有企业中受到限制.     

一企一策:开启中小企业难关的金钥匙

钟祥市围绕整体搞活国有经济的战略目标,按照“壮大活小”的思路,坚持从实际出发,因企施策,一企一策,使一大批国有企业摆脱困境。在搞搞国有企业上,主要采取了以下几种形式: ──股份改制,融资扩规搞活。对有一定规模、产品适销对路、经济效益较好、市场前景看好的企业,积极进行股份制和股份合作制改造,转换企业内部经营机制,同时通过股改,吸纳发展资金,使企业发展壮大。全市有51家国有工业实行股份改造,共新募集股金1.8亿元。钟厦水泥股份有限公司通过股改,吸纳股金、新增资本1155万元。他们在对市场进行充分考证后,先后投入3500万元,进行…     

机构投资者持股与股权性质对会计稳健性的影响

本文以2003年至2010年A股上市公司为样本具体分析机构投资者持股对会计稳健性的影响，并结合我国制度背景国有控股来研究机构投资者持股比例在国有公司和非国有公司中的不同作用。研究发现，机构投资者持股比例高的公司趋向于采用更稳健的会计政策；在考虑国有控股这一因素下，机构投资者对会计稳健性的影响在国有企业中受到限制。     

国有股权社会化问题研究

我国的大部分上市公司是由国有企业改制而来的,国有股份还占有相当大的比重,存在诸多问题.在目前推进股权流通的浪潮中,国有股份的社会化问题被提到日程上来.本文从国有企业股权现状和引发的问题着手,深入分析了我国国有股权社会化的某些主要问题,包括国有股权社会化的市场障碍、途径以及定价.     

我国上市公司关联交易中的避税问题

目前在我国上市公司中存在一种普遍现象，就是上市公司一般都有一控股母公司，因此，我国上市公司中的关联交易现象普遍存在。如果追溯到我国上市公司产生的历史，就会发现，这是很自然的事情。因为我国大多数公司的上市都是选择了“主体上市，原企业改造为母公司”的模式。我国上市公司中大部分是由原有的国有企业改制而成。国有企业独家发起，向社会公众募集股份并实现上市，发起的国有企业被改制为国有独资有限责任公司，也就是我们通常所称的“集团公司”。这就说明了我国上市公司的股权结构是“一家独大”，也就是说这个发起的企业持有上市公司的股份相对于其它股东来说占有绝对控股地位。     

企业改制中的几个难点分析

国有经济要从高竞争领域逐步退出控股地位已经成为中央的既定方针。随着改革的进一步深入 ,处在高竞争领域的国有企业改制问题 ,已经开始摆到了各级政府和国有企业职工面前。怎样改制 ?股份卖给谁 ?什么人可以控股 ?职工怎么办 ?企业改制以后如何管理等等一系列的问题摆在了政府、国企职工和民族企业家面前。这对于政府、职工和民族企业家来讲都是前所未有的挑战。改得好 ,企业发展了 ,职工收入增加了 ,政府税收增加了 ,国力增强了。改得不好 ,就会影响国民经济的持续稳定发展和安定团结的大局。下面根据我们对改制企业的调查研究 ,对改制过…     

浅谈国有企业改制的金融配套改革

浅谈国有企业改制的金融配套改革陈志远国有工业企业在国有经济中处于举足轻重的地位，搞好国有企业，关系到改革、发展、稳定的大局。当前国有企业面临诸多问题是政府、企业和金融所共同关心的话题，如何走出困境，不仅需要靠体制改革，而已要靠社会各界的积极配合与支持...     

国有股减持方案的探讨

国有股分国家股和法人股两种：所谓国家股,指有权代表国家投资的机构或部门向股份公司出资形成或依法定程序取得的股份。在股份公司股权登记上记名为该机构或部门持有的股份。法人股分：第一种,规范的公司法人以公司财产投资形成的法人股份。公司财产属于法人所有,而不论公司财产是否有国家投资,国家对公司的财产都不享有所有权。公司以其所有的财产为对价取得的股份,是典型的属于法人拥有的股份,不属于国有股份。第二种,国有企业法人以企业财产投资形成的法人股份。国有企业的财产属国家所有,国务院代表国家行使企业财产的所有权。     

国有企业改制效果的实证研究

本文通过对1998至2003年间全部国有企业和规模以上非国有企业的数据进行分析来研究我国国有企业改制的效果。我们不仅考察了改制对企业经济效益的影响,而且考察了改制对企业社会效益指标的影响。此外,我们还分析了改制影响经济效益的渠道、国有控股和非国有控股的差别、以及改制效果的可持续性。本文的主要发现是:改制后企业经济效益显著提高,并且主要来自于代理成本的降低,表现为管理费用率的下降;改制带来了一定的社会成本,但和国际经验相比程度不是很大;国有控股改制社会效益较好,而非国有控股改制经济效益较好;改制效果在一定期间内持续。     

民营化改制对中国产业效率的效果分析--2001年全国普查工业数据的分析

本项研究利用了第二次全国基本单位普查数据 ( 2 0 0 1年 ) ,在全部工业产业的基础上 ,考察了最新的民营化发展的动态 ,考察 2 0多年来形成的改制面和所产生的相应绩效效果。按照现行的国家规定的企业产权注册的详细分类指标 ,我们得以将改制企业从一般公有企业或私有企业中加以分离 ,从而能够通过相应的实证模型 ,来检验不同所有权因素 ,尤其是改制形成的不同股权类型对于产业效率的影响及其程度。主要的发现如下 :( 1 )国有企业 (包括传统国有、国有独资企业 )对于效率具有明显的负作用 ,私营企业、股份企业和三资企业则都表现为积极的对于效率的正相关推动作用 ,其中 ,私营企业推动产业效率的作用最强 ,三资和股份合作企业其次 ,再次则是股份企业和集体企业。( 2 )对于改制企业的不同资本股权来说 ,个人资本普遍具有最显著的对于效率的正相关的积极效果 ,法人资本表现为显著性不稳定的正相关作用 ,集体资本表现出与效率不相关的结果 ,而国家资本则表现出十分显著的负相关的效果。 ( 3 )对于股份有限、有限责任和股份合作制企业这三种股份企业之间差异的分析表明 ,股份有限公司的规模效益作用明显小于股份合作制企业 ,这是较多的国有产权的消极作用抵销了规模效益的积极作用的结果。相对于股份有限公?     

国有企业资本经营的模式研究

国有企业主辅分离与辅业改制是当前我国国有大中型企业改革改制的重头戏。文章针对国有企业改制中资本经营中存在的误区和盲点,阐述国有企业资本经营的内涵和特征,分析了其资本经营在国企改制中的巨大作用,提出了国有企业资本经营的选择模式。     

国有股减持方案的探讨

国有股分国家股和法人股两种：所谓国家股，指有权代表国家投资的机构或部门向股份公司出资形成或依法定程度取得的股份。在股份公司股权登记上记名为该机构或部门持有的股份。法人股分：第一种，规范的公司法人以公司财产投资形成的法人股份。公司财产属于法人所有，而不论公司财产是否有国家投资，国家对公司的财产都不享有所有权。公司以其所有的财产为对价取得的股份，是典型的属于法人拥有的股份，不属于国有股份。第二种。国有企业法人以企业财产投资形成的法人股份。国有企业的财产属国家所有，国务院代表国家行使企业财产的所有权。企业对国家授予其经营的财产只享有经营权。但企业将其经营管理的财产投资入股后，该财产的所有权就已经转移到接受投资的公司，国家对该财产不再享有所有权。也就是说，企业根据其经营权。用财产的国家所有权换来了企业的法人股份和股权，而不是用经营权换来的，因为接受投资的公司不可能只受让该财产的经营权就给予国有企业以公司的股权。这是不对等的，而且还会造成公司法人对其财产不享有所有权，国家对公司法人财产却享有所有权、可以任意支配公司财产的现象，这有损于公司法人的独立地位。因此，既然这样的企业法人股份是用国家所有的财产换来的，法人股份也就应当很自然的属于国有股份。国家是这螳股份所生收益股息、红利的所有者。但是，这种国有股义不能和上面的“国家股”同样看待，它毕竟是法人持有的。以公司股东身份现并具体行使股权的不是有权代表国家投资的政府部门或机构，而是企业法人。第三种，国家全部投资设立的事业单位法人和社会团体法人，如学校、协会等，以法人财产出资形成的法人股份。这屿法人的财产，所?     

国有企业改制中应注意的几个问题

随着我国社会主义建设事业的不断推进和发展，伴随着国有企业改制逐步深入和依法治国的水平的不断提高，法律的地位在整个国家企业改制尤其是建立现代企业制度过程中发挥着至关重要的作用。国有企业改制的内在属性决定了国有企业改制的最终完成离不开法律的制度设计，离不开法律这一稳定因素的保障。     

对我国公司治理结构的几点建议

（一）重构中国国有企业的股权结构我国国有企业改革首要考虑的问题是解决现在中国国有企业中股权不合理的现象，这是一个亟待解决的问题。笔者认为解决的办法就是让法人股上市流通，因为法人是一个机构或群体，它持有大量的股权就可以作为一个长期的稳健的投资者，并且法人持股可以对一些长期性、基础性的项目给予巨额的资金支持，如果以法人股作为市场的核心，无疑很大程度上会减少个人股的投机性。具体做法是：１．加强国有企业的股份制改造，促进产权主体的多元化，实现国有股的法人化。将国有股份转变为独立的法人股，或是把国有股委托…     

对国企改革的看法及建议

一、指导思想 绝大多数国有企业都有必要进行改制。除主要职能是公共服务、业务和财务与政府难以分开的少数企业外，绝大多数国有企业都应变成公司制企业，部分劳动密集型的中小企业可以变成合作制企业，绝大多数企业都可以股权多元化。要根据企业发展前景及国家的国有经济布局调整战略，确定国有企业改制的基本方案。按从实际出发、统筹兼顾原则确定国有企业改制的实施方案。统筹兼顾首先是要处理好国有股东、收购者、债权人、经营者及职工的关系，其次是要处理好企业改制和企业长远发展、建立现代企业制度的关系。按公开竞争、分类推进的原则推进国有企业改制工作。配套改革和调整政策，创造有利于国有企业改制改组的条件。     

信托在国企改制、重组中的积极作用

在推进国有企业改革、培育和发展多元化投资主体、对国有企业进行战略性调整的过程中,具有融通资金、咨询顾问、代理理财功能的中介服务机构的作用日益明显。本文从多方面阐述了信托在国企改制、重组中的作用,力图达到充分发挥信托的职能,促使经济快速、健康发展。     

国有机构投资者持股能提升企业投资效率吗?

具有国资背景的机构投资者,对于资本市场平稳发展具有重要意义。本文基于我国2015—2019年A股上市公司样本,考察持股对企业投资效率的影响。研究发现,持股显著提升了企业投资效率,并且该影响在代理冲突更严重和所处信息环境更不透明的公司中更加显著。机制检验表明,降低企业内外部信息不对称和代理成本是持股提升企业投资效率的重要渠道。进一步研究发现,国有机构投资者持股时间越长,对企业非效率投资的治理效果越好;细分国有机构投资者类型后发现,致力于长期维护资本市场稳定和上市公司长期健康发展的证金公司和汇金公司对企业投资效率的提升作用显著,但没有发现“救市”基金和外管局旗下的投资平台对企业投资效率有提升作用。研究结论从企业投资效率视角为国有机构投资者持股在微观企业日常经营中发挥的治理作用提供了新颖的经验证据,对进一步提高我国上市公司质量具有启示意义。